Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заёмных источников их формирования является одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия наряду с соотношением реального собственного капитала и уставного капитала. Это объясняется тем, что запасы и затраты характеризуют производственный цикл, т.е. за счёт них обеспечивается непрерывность деятельности.

Общая величина запасов (ниже в формулах обозначена символом Z) предприятия равна сумме величин по статьям запасов раздела II «Оборотные активы» бухгалтерского баланса (включая НДС по приобретённым ценностям, поскольку до принятия его к возмещению по расчётам с бюджетом он должен финансироваться за счёт источников формирования запасов).

Для характеристики источников формирования запасов используются следующие показатели, отражающие различную степень охвата разных видов источников:

наличие собственных оборотных средств, рассчитываемое как разница величины реального собственного капитала и суммы величин внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности:

Е^С = И^С - F, (10)

где И^C – реальный собственный капитал;

F – внеоборотные активы (по остаточной стоимости) и долгосрочная дебиторская задолженность;

наличие долгосрочных источников формирования запасов рассчитывается путём увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств:

E^Т = Е^С + К^Т, (11)

где Е^С – наличие собственных оборотных средств;

К^Т – долгосрочные обязательства;

общая величина основных источников формирования запасов равна сумме долгосрочных источников и краткосрочных кредитов и займов:

E^S = Е^T + К^t, (12)

где Е^T – наличие долгосрочных источников формирования запасов;

К^t – краткосрочные кредиты и займы.

Трём показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

излишек или недостаток собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов:

dE^C = E^C – Z; (13)

излишек или недостаток долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов:

dE^T = E^T – Z; (14)

излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов:

dE^S = E^S - Z. (15)

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости и выразить через систему ограничений показателей:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния:

dE^C ³ 0,

dE^T ³ 0, (16)

dE^S ³ 0;

2) нормальная устойчивость финансового состояния:

dE^C < 0,

dE^T ³ 0, (17)

dE^S ³ 0;

3) неустойчивое финансовое состояние:

dE^C < 0,

dE^T < 0, (18)

dE^S ³ 0;

4) кризисное финансовое состояние:

dE^C < 0,

dE^T < 0, (19)

dE^S < 0.

Таблица 11 Анализ обеспеченности запасов источниками (в тыс. руб.)

Из таблицы 11 видно, что собственных оборотных средств предприятия недостаточно для формирования запасов. Однако успешная деятельность предприятия в 2008 году вывела его из неустойчивого финансового состояния. В большей степени этому способствовало привлечение долгосрочных кредитов и займов (+1 418 757). Также на финансовую устойчивость предприятия (уменьшение недостатка собственных оборотных средств) положительно повлияло уменьшение доли внеоборотных активов (таблица 2) на 10%; снижение доли запасов в общей величине оборотных активов (таблица 4) на 13,3%; увеличение реального собственного капитала за счёт нераспределённой прибыли (таблица 8). Положительно сказывается отсутствие долгосрочной дебиторской задолженности.

Коэффициент обеспеченности запасов долгосрочными источниками рассчитывается как отношение:

k_об = E^Т / Z, (20)

Ограничение показателя:

k_об ≥ k_а.и. (21)

k_об = 2 559 277 / 3 107 940 = 0,82 (на начало года);

k_об = 4 390 089 / 3 519 995 = 1,25 (на конец года).

Коэффициент обеспеченности собственными источниками:

k^О = Собственные оборотные средства / Оборотные активы, (22)

Нормальное ограничение:

k^О ≥ 0,1. (23)

k^О = -1 643 644 / 7 633 529 = -0,2 (на начало года),

k^О = -1 017 763 / 13 113 420 = -0,08 (на конец года).

При расчёте следующих финансовых коэффициентов в состав собственных оборотных средств включены также долгосрочные обязательства организации, т.к. этими средствами предприятие может свободно распоряжаться в течение длительного времени.

Коэффициент маневренности рассчитывается по формуле:

k_м = E^Т / И^C. (24)

k_м = 2 559 277 / 11 835 136 = 0,22 (на начало года);

k_м = 4 390 089 / 14 297 255 = 0,31 (на конец года).

Коэффициент автономии источников формирования запасов:

k_а.и = E^Т / E^S. (25)

k_а.и = 2 559 277 / 4 059 014 = 0,63 (на начало года);

k_а.и = 4 390 089 / 6 196 577 = 0,71 (на конец года).

Коэффициент обеспеченности запасов долгосрочными источниками соответствует ограничению (21), имеет положительную динамику (+0,43).

Значения коэффициента обеспеченности собственными источниками на начало и на конец года не соответствуют ограничению (23). При этом в экономической литературе рекомендуется оценивать структуру баланса предприятия как неудовлетворительную. Динамика изменения показателя положительная (+0,12).

Коэффициент маневренности на конец отчётного периода (0,31) показывает, что 31% собственных средств находится в мобильной форме и предприятие может относительно свободно ими маневрировать. Значение показателя по сравнению с предыдущим годом увеличилось (+0,09) , что свидетельствует о положительной тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия и подтверждает выводы, сделанные на основе таблицы 11.

Коэффициент автономии источников формирования запасов на конец года (0,71) показывает, что доля собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов составляет 71%. Рост коэффициента (+0,08) оценивается положительно, т.к. отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заёмных источников (в данном случае от краткосрочных).