Поможем в ✍️ написании учебной работы

Имя

Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Выберите тип работыЧасть дипломаДипломная работаКурсовая работаКонтрольная работаРешение задачРефератНаучно - исследовательская работаОтчет по практикеОтветы на билетыТест/экзамен onlineМонографияЭссеДокладКомпьютерный набор текстаКомпьютерный чертежРецензияПереводРепетиторБизнес-планКонспектыПроверка качестваЭкзамен на сайтеАспирантский рефератМагистерская работаНаучная статьяНаучный трудТехническая редакция текстаЧертеж от рукиДиаграммы, таблицыПрезентация к защитеТезисный планРечь к дипломуДоработка заказа клиентаОтзыв на дипломПубликация статьи в ВАКПубликация статьи в ScopusДипломная работа MBAПовышение оригинальностиКопирайтингДругое

Нажимая кнопку "Продолжить", я принимаю политику конфиденциальности

 

Целью структурного анализа является изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку по его результатам ещё нельзя дать окончательную оценку финансового состояния, для получения которой необходим расчёт специальных показателей.

Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемая путём сопоставления темпов прироста активов (валюты баланса) с темпами прироста финансовых результатов (выручки от продаж, прибыли от продаж, чистой прибыли).

Темп прироста показателя рассчитывается как отношение:

 

Т^пр = (П^ср₂ – П^ср₁) / П^ср₁ × 100, (1)

 

где П^ср₁, П^ср₂ – средняя величина показателя в предыдущем и отчётном периодах соответственно.

 

Таблица 1 Сравнение динамики активов и финансовых результатов (в тыс. руб.)

Показатель	За текущий отчётный период (2008 г.)	За предшествующий отчётный период (2007 г.)	Темп прироста показателя (%)
1	2	3	4
Валюта баланса	24 770 373,5	18 389 290	34,7
Выручка от продаж	44 739 813	26 896 892	66,3
Прибыль от продаж	2 658 214	1 551 366	71,3
Чистая прибыль	1 282 688	805 875	59,2

 

Все рассмотренные в таблице 1 показатели увеличили своё значение по сравнению с предшествующим периодом (темпы роста положительные).

Учитывая, что темпы прироста выручки от продаж (66,3%) почти в 2 раза больше темпов прироста активов (34,7%), можно сделать вывод, что в отчётном периоде активы использовались в 2 раза эффективнее, чем в предшествующем периоде. Повышение эффективности использования активов можно рассматривать как улучшение финансового состояния предприятия за отчётный год.

То, что прирост прибыли от продаж (71,3%) больше прироста выручки от продаж (66,3%), свидетельствует о том, что повышение эффективности использования активов произошло за счёт роста рентабельности продаж (в данном случае за счёт снижения затрат на производство и реализацию единицы продукции).

Однако темпы прироста чистой прибыли (59,2%) меньше темпов прироста прибыли от продаж (71,3%). Такая ситуация наблюдается из-за значительного роста процентов к уплате и прочих расходов. Повышение процентов к уплате связано привлечением кредитных ресурсов.

Анализ структуры активов

Активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболее агрегированную структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

 

k_о/в = Оборотные активы / Внеоборотные активы = E / F, (2)

 

где Е – величина оборотных активов предприятия на отчётную дату;

F – величина внеоборотных активов предприятия на отчётную дату (по остаточной стоимости).

Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных таблицы 2.

 

Таблица 2 Анализ структуры активов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине активов		Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины активов
1	2	3	4	5	6	7	8
I. Внеоборотные активы	13 478 780	15 315 018	64	54	+1 836 238	-10	+25
II. Оборотные активы	7 633 529	13 113 420	36	46	+5 479 891	+10	+75
Итого активов	21 112 309	28 428 438	100	100	+7 316 129	0	+100
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	0,57	0,86	×	×	+0,29	×	×

 

Исходя из таблицы 2, можно сделать вывод, что прирост источников средств предприятия в наибольшей мере был направлен на увеличение оборотных средств (75%). Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных средств увеличил своё значение (+0,29). Однако конкретных выводов о финансовом состоянии предприятия сделать нельзя, т.к. значение данного коэффициента в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств предприятия.

Более конкретный анализ структуры активов и её изменения проводится отдельно в отношении каждого укрупнённого вида активов (таблицы 3, 4).

 

Таблица 3 Анализ структуры внеоборотных активов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине активов		Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины внеоборотных активов
1	2	3	4	5	6	7	8
Нематериальные активы	72 131	69 680	0,5	0,4	-2 451	-0,1	-0,13
Осн. средства	8 448 586	9 783 620	62,7	63,9	+1 335 034	+1,2	+72,7
Незавершенное строительство	2 705 578	2 896 392	20,1	18,9	+190 814	-1,2	+10,4
Доход. вложения в мат. ценности	-	-	-	-	-	-	-
Долгосрочные фин. вложения	1 983 868	2 264 035	14,7	14,8	+280 167	+0,1	+15,25
Отложенные налоговые активы	268 617	301 291	2	2	+32 674	0	+1,78
Долгосрочная дебиторская задолженность	-	-	-	-	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-	-
Итого внеоборотных активов	13 478 780	15 315 018	100	100	+1 836 238	0	+100

 

Для целей анализа в составе структуры внеоборотных активов отражена долгосрочная дебиторская задолженность, поскольку эти средства фактически выпадают из текущего кругооборота предприятия.

Наибольший вклад в увеличение общей величины внеоборотных активов внёс прирост основных средств (72,7%). Можно также выделить менее значительное увеличение незавершённого строительства (10,4%) и долгосрочных финансовых вложений (15,25%).

Наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами (63,9%) и незавершённым строительством (18,9%). В совокупности с высокой долей их прироста это характеризует ориентацию предприятия на создание материальных условий расширения основной деятельности.

 

Таблица 4 Анализ структуры оборотных активов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине активов		Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины оборотных активов
1	2	3	4	5	6	7	8
Запасы	2 974 314	3 369 776	39	25,7	+395 462	-13,3	+7,21
НДС по приобретённым ценностям	133 626	150 219	1,75	1,15	+16 593	-0,6	+0,3
Краткосрочная дебиторская задолженность	4 383 916	8 031 431	57,43	61,25	+3 647 515	+3,82	+66,56
Краткосрочные фин. вложения	71 026	397 397	0,9	3,02	+326 371	+2,12	+5,96
Ден. средства	64 933	1 160 398	0,85	8,85	+1 095 465	+8	+20
Прочие оборотные активы	5 714	4 199	0,07	0,03	-1 515	-0,04	-0,03
Итого оборотных активов	7 633 529	13 113 420	100	100	+5 479 891	0	+100

 

Наибольший вклад в увеличение общей величины оборотных активов внёс прирост краткосрочной дебиторской задолженности (66,56%), что крайне негативно сказывается на деятельности организации. Увеличение дебиторской задолженности напрямую связано с увеличением объёма продаж. Однако темпы прироста задолженности (83,2%) намного больше темпов прироста выручки от продаж (66,3%). Соответственно предприятию необходимо искать причины и пути решения этой проблемы.

Рост денежных средств (20%) нельзя оценить однозначно. В интересах предприятия держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят доход, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.

Доля запасов в общей структуре уменьшается (-13,3%). Сопоставляя небольшие темпы прироста запасов (13,3%) с темпами прироста финансовых результатов предприятия, можно сделать вывод, что сырьё и материалы значительно лучше использовались в отчётном периоде по сравнению с предыдущим. Это свидетельствует об увеличении деловой активности.

Остальные показатели изменились незначительно.

Анализ структуры пассивов

Обобщённо источники средств можно разделить на собственные и заёмные. Структуру пассивов характеризуют:

коэффициент автономии, рассчитываемый как отношение:

 

k_А = Реальный собственный капитал / Общая величина источников средств предприятия = И^С / В, (3)

 

где И^С – величина реального собственного капитала предприятия на отчётную дату;

В – общая величина пассивов (источников средств) предприятия на отчётную дату;

коэффициент соотношения заёмных и собственных средств, вычисляемый по формуле:

 

k_з/с = (Скорректированные долгосрочные обязательства + Скорректированные краткосрочные обязательства) / Реальный собственный капитал = (К^Т + К^t + R^p) / И^С, (4)

где К^Т – долгосрочные обязательства предприятия (долгосрочные кредиты и займы, полученные и прочие долгосрочные обязательства) на отчётную дату;

К^t – краткосрочные кредиты и займы, полученные на отчётную дату;

R^p – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы (в том числе задолженность предприятия участникам (учредителям) по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и т. п.) на отчётную дату.

Нормальные ограничения для коэффициентов:

 

k_A ³ 0,5, k_з/с ≤ 1 (5)

 

При расчёте данных коэффициентов реальный собственный капитал, совпадает с величиной чистых активов. Общая величина источников средств предприятия образуется как разница итога баланса и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Расчёт реального собственного капитала и скорректированных заёмных средств представлен в таблицах 5 и 6.

 

Таблица 5 Реальный собственный капитал (в тыс. руб.)

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
1	2	3	4
1. Капитал и резервы	11 730 206	14 232 930	+2 502 724
2. Доходы будущих периодов	104 930	64 325	-40 605
3. Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал	-	-	-
4. Реальный собственный капитал	11 835 136	14 297 255	+2 462 119

 

Для получения реального собственного капитала предприятия необходимо итог раздела III «Капитал и резервы» пассива бухгалтерского баланса (строка 490) увеличить на сумму по статье «Доходы будущих периодов» (строка 640) раздела V «Краткосрочные обязательства» и уменьшить на величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (раздел II, строка 244). Доходы будущих периодов рассматриваются в составе собственного капитала т.к. фактически отражают задолженность организации самой себе.

 

Таблица 6 Скорректированные заёмные средства (в тыс. руб.)

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
1. Долгосрочные обязательства	4 202 921	5 407 852	+1 204 931
2. Краткосрочные обязательства	5 179 182	8 787 656	+3 608 474
3. Доходы будущих периодов	104 930	64 325	-40 605
4. Скорректированные заёмные средства	9 277 173	14 131 183	+4 854 010

 

Скорректированные заёмные средства получаются путём уменьшения суммы итогов разделов IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» на сумму по статье «Доходы будущих периодов» строка 640 из раздела V «Краткосрочные обязательства».

Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе данных таблицы 7.

 

Таблица 7 Анализ структуры пассивов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине пассивов		Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины пассивов
1	2	3	4	5	6	7	8
Реальный собственный капитал	11 835 136	14 297 255	44	50	+2 462 119	-6	+34
Скорректированные заёмные средства	9 277 173	14 131 183	56	50	+4 854 010	+6	+66
Итого источников средств	21 112 309	28 428 438	100	100	+7 316 129	0	+100
Коэффициент автономии	0,56	0,5	×	×	-0,06	×	×
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств	0,78	0,99	×	×	+0,21	×	×

 

Наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчётный период оказал прирост заёмных средств (66%). Хотя значения относительных показателей пока соответствуют нормальным ограничениям (5) и обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами, можно сказать, что финансовая независимость предприятия уменьшается. Это подтверждает уменьшение коэффициента автономии и увеличение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств.

Для повышения уровня финансовой независимости необходимо пополнение реального собственного капитала и снижение краткосрочной дебиторской задолженности.

Детализированный анализ структуры пассивов и её изменения проводится отдельно по каждому укрупнённому виду пассивов (таблицы 8, 9).

 

Таблица 8 Анализ структуры реального собственного капитала (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине пассивов		Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины собственного капитала
1	2	3	4	5	6	7	8
Уставный капитал	390	431	0,0033	0,003	+41	-0,0003	+0,002
Добавочный капитал	2 623 132	2 690 130	22,16	18,82	+66 998	-3,34	+2,721
Резервный капитал	52	108	0,0004	0,0008	+56	+0,0004	+0,002
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	9 131 771	11 542 261	77,16	80,73	+2 410 490	+3,57	+97,903
Доходы будущих периодов	104 930	64 325	0,89	0,45	-40 605	-0,44	-1,649
Отрицательные корректировки
Собственные акции, выкупленные у акционеров	25 139	0	0,21	0	- 25 139	-0,21	-1,021
Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал	-	-	-	-	-	-	-
Итого реальный собственный капитал	11 835 136	14 297 255	100	100	+2 462 119	0	+100

 

В структуре реального собственного капитала предприятия наибольшую часть составляет нераспределённая прибыль (80,73% на конец периода), достаточно большую долю по сравнению с остальными статьями составляет добавочный капитал (18,82% на конец периода).

Из таблицы 8 видно, что увеличение реального собственного капитала произошло за счёт увеличения нераспределённой прибыли (97,9%). Остальные статьи изменились незначительно.

В соответствии с решением годового общего собрания акционеров от 27 июня 2008 г. о невыплате дивидендов акционерам в 2008 г. часть чистой прибыли, полученной по результатам деятельности в 2007 г., была направлена на финансирование капитальных вложений и дальнейшее развитие производственной базы ОАО «ВБД».

Стратегия предприятия в отношении накопления собственного капитала определяется по коэффициенту накопления собственного капитала, который показывает долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности:

 

k_н = (Резервный капитал + Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)) / Реальный собственный капитал = (И^С_рез + Р^ч) / И^С, (6)

 

где И^С_рез – резервный капитал предприятия на отчётную дату;

Р^ч – нераспределённая прибыль (непокрытый убыток);

И^С – реальный собственный капитал предприятия на отчётную дату.

k_н = (52 + 9 131 771) / 11 835 136 = 0,77 - на начало года;

k_н = (108 + 11 542 261) / 14 297 255 = 0,81 - на конец года.

Положительная динамика коэффициента свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала в результате прибыльной деятельности предприятия.

 

Таблица 9 Анализ структуры заёмных средств (скорректированных) (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине пассивов		Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины собственного капитала
1	2	3	4	5	6	7	8
Долгосрочные кредиты и займы	3 674 257	5 012 925	39,6	35,5	+1 338 668	-4,1	+27,6
Отложенные налоговые обязательства	402 739	359 740	4,3	2,5	-42 999	-1,8	-0,9
Прочие долгосрочные обязательства	125 925	35 187	1,4	0,3	-90 738	-1,1	-1,8
Краткосрочные займы и кредиты	1 499 737	1 806 488	16,2	12,8	+306 751	-3,4	+6,3
Краткосрочная кредиторская задолженность	3 442 886	6 729 743	37,1	47,6	+3 286 857	+10,5	+67,7
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	-	-	-	-	-	-	-
Резервы предстоящих расходов	131 629	187 100	1,4	1,3	+55 471	-0,1	+1,1
Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	-
Итого заёмных средств	9 277 173	14 131 183	100	100	4 854 010	0	+100

На увеличение заёмных средств в большей мере влияет рост краткосрочной кредиторской задолженности (67,7%) и в меньшей степени долгосрочные кредиты и займы (27,6%). Наиболее рациональной структурой заёмных средств считается структура, в которой большую часть составляют долгосрочные кредиты и займы, способствующие повышению финансовой устойчивости предприятия, поэтому большие темпы прироста краткосрочной кредиторской задолженности и большой удельный её вес (47,6%) сказывается отрицательно на финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и перманентного капитала вычисляется по формуле:

 

k_к.о/п.к = Скорректированные краткосрочные обязательства / (Реальный собственный капитал + Скорректированные долгосрочные обязательства) = (К^t + R^p) / (И^С + К^Т), (7)

 

где К^t – краткосрочные кредиты и займы, полученные на отчётную дату;

R^p – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы (в том числе задолженность предприятия участникам (учредителям) по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и т.п.) на отчётную дату;

И^С – величина реального собственного капитала предприятия на отчётную дату;

К^Т – долгосрочные обязательства предприятия (долгосрочные кредиты и займы, полученные и прочие долгосрочные обязательства) на отчётную дату.

 

k_з/с > 1 допустимо, если k_к.о/п.к ≤ 1. (8)

 

k_к.о/п.к = 5 074 252 / (11 835 136 + 4 202 921) = 0,32 - на начало года;

k_к.о/п.к = 8 723 331 / (14 297 255 + 5 407 852) = 0,44 - на конец года.

Увеличение значения данного коэффициента свидетельствует о снижении финансовой независимости предприятия, главным образом, за счёт значительного увеличения краткосрочных обязательств.