Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платёжеспособностью и финансовой устойчивостью.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнёров по экономической деятельности, государственные, финансовые и налоговые органы.

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Поэтому основными источниками информации для расчёта показателей и проведения анализа служит бухгалтерская отчётность.

Главная цель анализа финансового состояния – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Показатели, характеризующие финансовое состояние, можно условно разделить на группы:

1. Показатели финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость – характеристика уровня риска предприятия с точки зрения сбалансированности или превышения доходов над расходами.

В соответствии с Законом РФ «Об акционерных обществах» (ст. 35) для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ решающую роль приобретает показатель чистых активов – разница суммы активов, принимаемых к расчёту, и суммы обязательств, принимаемых к расчёту.

Согласно п. 4 ст. 35 этого закона, если по окончании финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. Поэтому разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заёмными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса. Обеспеченность запасов источниками их формирования является сущностью финансовой устойчивости.

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость характеризуют также финансовые коэффициенты.

Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования.

Достаточность собственных оборотных средств представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками, рассчитываемый как отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия.

2. Показатели платёжеспособности. Платёжеспособность – финансовое положение предприятия, позволяющее ему своевременно выполнять свои денежные обязательства. Платёжеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости.

Общая платёжеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми его активами. Коэффициент общей платёжеспособности рассчитывается как отношение активов предприятия к его обязательствам. Основным фактором, обусловливающим общую платёжеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.

Для прогноза изменения платёжеспособности предприятия необходимо рассматривать коэффициент восстановления (утраты) платёжеспособности, который характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платёжеспособность в течение полугода.

Коэффициент платежеспособности за период характеризуется отношением суммы остатков денежных средств на начало периода и поступлений денег за период к величине расхода денег за период. Такой коэффициент рассчитывается как прогнозный по смете движения денежных средств.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам является главным критерием определения платежеспособности и неплатежеспособности организаций. Определяется как отношение текущих заёмных средств организации среднемесячной выручке.

Степень платежеспособности общая используется для целей мониторинга финансового состояния организации. Характеризует общую ситуацию с платёжеспособностью организации, объёмами её заёмных средств и сроками возможного погашения задолженности организации. Показатель определяется как отношение суммы заёмных средств (обязательств) организации к среднемесячной валовой выручке от продаж.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением этого показателя на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу.

Например, коэффициент задолженности по кредитам банков и займам вычисляется как отношение суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов к среднемесячной валовой выручке.

3. Показатели ликвидности позволяют оценить степень платежеспособности компании по краткосрочным долгам. Суть этих показателей состоит в сравнении величины текущих задолженностей компании и её оборотных средств, которые позволят обеспечить погашение этих задолженностей.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счёт денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, то есть практически абсолютно ликвидными активами. Рассчитывается как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущей краткосрочной задолженности. Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к краткосрочной задолженности. Росту коэффициента текущей ликвидности способствует рост обеспеченности запасов долгосрочными источниками и снижение уровня краткосрочных обязательств.

Общий коэффициент покрытия – показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Рассчитывается как отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочной задолженности). Росту коэффициента покрытия способствует рост долгосрочных источников финансирования запасов и снижение уровня краткосрочных обязательств.

Эти относительные финансовые коэффициенты ликвидности являются только ориентировочными индикаторами платёжеспособности. Каждый из них является трендовым показателем и характеризует платёжеспособность на какой-то предстоящий период в соответствии с ликвидностью активов и срочность обязательств.

4. Показатели структуры капитала позволяют проанализировать степень риска банкротства компании в связи с использованием заёмных финансовых ресурсов. Данная группа коэффициентов интересует в первую очередь существующих и потенциальных кредиторов компании.

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния организации является коэффициент автономии (финансовой независимости), который характеризует зависимость фирмы от внешних займов и равен доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия.

Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заёмных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине собственных средств. Коэффициент показывает, сколько заёмных средств привлекало предприятие на 1 руб. собственных средств, вложенных в активы.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы способствуют финансовой устойчивости предприятия, полезно наряду с предыдущим коэффициентом рассматривать также коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и перманентного капитала. Где перманентный капитал – это сумма реального собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности, который рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к величине реального собственного капитала. Он показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счёт собственных источников.

К частным показателям, отражающим разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников, в первую очередь относится коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заёмных средств к сумме источников собственных средств организации и долгосрочных кредитов и займов. Этот коэффициент позволяет приближённо оценить долю заёмных средств при финансировании капитальных вложений.

Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств организации.

5. Интенсивность использования ресурсов (показатели прибыльности) позволяют оценить эффективность использования активов. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли или доходов. Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность или прибыльность производственно-торгового процесса.

Рентабельность продаж показывает долю чистой прибыли в объёме продаж предприятия.

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия; показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.

Рентабельность чистых активов показывает эффективность использования средств, принадлежащих собственникам предприятия. Служит основным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней за период величине чистых активов.

6. Показатели деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Фондоотдача характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в его распоряжении основных средств. Рассчитывается как отношение объёма продаж к средней за период стоимости основных средств.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота вложенного собственного капитала или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры. Рассчитывается как отношение выручки от реализации к среднему за период объёму собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения и показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Рассчитывается как отношение выручки от реализации к стоимости активов.

Типы финансового состояния

Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение её себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Основными задачами анализа финансового состояния являются определение качества финансового состояния, изучения причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия.

Возможно выделение четырёх типов финансового состояния:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния обеспечивается в тех случаях, когда запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие абсолютно не зависит от внешних кредиторов. Такой тип встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Однако его нельзя рассматривать как идеальное, поскольку оно означает, что предприятие не может, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основой деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния гарантирует платёжеспособность предприятия. Предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлёченные. Характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, т.е. работа высоко или нормально рентабельна, отсутствуют нарушения внутренней и внешней финансовой дисциплины.

3. Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением платёжеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счёт пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счёт дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и займов. Характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервных фондов, фондов экономического стимулирования и пр.), перебоями в поступлении денег на расчётные счета и в платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнением финансового плана, в том числе по прибыли.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности.