Оценка ситуации.

С ноября 1997 г. российская экономика вошла в полосу острого и затяжного кризиса на финансовых рынках, который стал тяжелым испытанием для наших финансов и денежной системы.[12]

 До ноября в экономике отмечались определенные позитивные тенденции - снижение инфляции (до 11% в год), прекращение спада и небольшой рост производства. При этом происходил рост денежной массы и кредитных вложений в реальную сферу (на 38% за год), процентные ставки для конечных заемщиков снизились примерно с 70 до 30% в ноябре. Эти факты свидетельствуют о начале интенсивного процесса монетизации экономики. Существенно возросли ин странные инвестиции, в том числе прямые составили 5,3 млрд. долл. -вдвое больше, чем в 1996 г., и портфельные (в государственные ценные бумаги и акции российских предприятий) - до 20 млрд. долл.

Эти позитивные тенденции развивались на фоне ряда застарелых слабостей нашей экономики, прежде всего бюджетного кризиса, связанного с плохим сбором налогов, высокими обязательствами государства по расходам и неэффективной системой контроля за использова­нием государственных средств и как следствие со значительным дефи­цитом федерального бюджета. За 1997 г. эти расходы значительно воз­росли, составив 28% всех расходов бюджета против 16% год назад. Отно­шение государственного долга к ВВП для России не столь велико (50%, что меньше, чем у многих стран), но структура долга, особенно виутреннего, неблагоприятна в силу преобладания коротких и дорогих долгов по ГКО. Отсюда и быстрый рост процентных расходов. В основном поэтому в ноябре 1997 г. российская экономика оказалась весьма чув­ствительной к "волне" мирового финансового кризиса, пришедшего из Азии, к ухудшению конъюнктуры на мировом рынке энергоносителей.

    Следует отметить, что и в первые 5 месяцев 1998 г. по основным объективным показателям в российской экономике дела в целом идут не хуже, чем в прошлом году. Рост потребительских цен с начала года составил 4%, что в 1,5 раза ниже темпа инфляции за тот же период прошлого года. Объемы ВВП и промышленной продукции практи­чески стабильны. Стабильны также показатели, характеризующие уровень жизни населения.

Однако на финансовых рынках ситуация развивалась драматичес­ки. С ноября трижды (ноябрь, январь, май) наблюдались резкие падения котировок российских государственных и корпоративных ценных бу­маг, доходность ГКО возросла с 19-22% в ноябре до 60-70% в мае-июне.

Резко обострилось положение с бюджетом. Несмотря на сокраще­ние бюджетного дефицита (4,4% против 6,7% ВВП в 1997 г., по между­народному определению) и превышение доходов над расходами без процентных расходов (на 17,4 млрд. руб. за 5 месяцев), все больше средств пришлось использовать на погашение долговых обязательств, чтобы не перефинансировать их по чрезмерно высоким ставкам доходности. С апреля снова стал ухудшаться сбор налогов и соответственно финансирование бюджетных назначений по непроцентным расходам. Вновь стала расти задолженность по заработной плате бюджетникам и по пенсиям.

В этих условиях вновь подскочили процентные ставки по ссудам для реальной сферы, сократились кредитные вложения. Позитив­ные тенденции были сломлены. Страна оказалась перед опасностью нового обострения кризиса, кульминация которого и была 17 августа 1998 г.

Заключение

Проанализировав большое количество периодической литературы, я пришла к выводу, что за последние девять лет мы пережили три финансовых кризиса ( 1991,1994,1998 гг.). Каждый из двух предыдущих, сопровождавшийся очередным нагнетанием политической напряженности, завершался формированием новых рыночных институтов. Кризис 1989-1991 гг. был порожден в условиях острой не­хватки инвестиционных ресурсов и растущего де­фицита госбюджета, характерных для последних лет существования административно-командной системы, государство сразу же резко ограничило свои экономические функции, сведя их к регулированию долларизированных денежных оборотов и попыткам обеспечить на основе финансовую стабилизацию. Вместе с тем были сведены к минимуму инвестиционные и денежные потоки в материальное производство.

Банковская система, не имея адекватных механизмов, способных удержать финансовые потоки внутри производственной сферы, шла по пути инфляционного кредитования экономики. Неизбежно накапливались предпосылки финансового кризиса, который и разразился в 1994 году. На выходе из этого кризиса началось становление фондовых рынков и формирования новых форм государственного долга.

Кризис 1998г. является кризисом инвестиционной системы в целом. Он включает кризис государства как глобального инвестора; кризис международного финансового капитала как кредитора российских реформ; кризис банковской системы, оказавшейся неспособной совместить стабилизацию валютного курса рубля.

На основе вышеизложенного, я пришла к заключению, что российская экономика в 1991-1999 гг. находилась в глубоком финансовом, инвестиционном и банковском кризисе, что не могло не отразиться на внутригосударственных социально-политических и экономических процессах.

Список использованной литературы:

1. В. Соколов. Общеэкономические тенденции в 1995 году // ЭКО – 1995 - №9 - с. 3-34.

2. С. Рябикин. Социальная и рыночная экономика // Вопросы экономика – 1998 - №8 – с. 80-84.

3. Н. Лебедев. Российская экономика в 1998 г. // Общество и экономика – 1998 - №1 – с.28-40.

4. В. Морозов. Программа стабилизации экономики и финансов. // Вопросы экономики - 1997 - №1 – с.4-68.

5. Л. Евстигнеева, Р. Евстигнеев. Кризис: траектория преодоления. // МЭМО –1999 - №1 – с.35 – 37.

6. С. Жуков. Россия: экономическое развитие и императивы глобализации. // МЭМО – 199 - №1 – с. 25-34.

[1] В. Соколов. Общеэкономические тенденции в 1995 году // ЭКО – 1995 - №9 - с.7

[2] В. Соколов. Общеэкономические тенденции в 1995 году // ЭКО – 1995 - №9 - с.10

[3] С. Рябикин. Социальная и рыночная экономика // Вопросы экономика – 1998 - №8 – с.81

[4] В. Соколов. Общеэкономические тенденции в 1995 году // ЭКО – 1995 - №9 - с.17.

[5] В. Соколов. Общеэкономические тенденции в 1995 году // ЭКО – 1995 - №9 - с.24.

[6] В. Соколов. Общеэкономические тенденции в 1995 году // ЭКО – 1995 - №9 - с.30.

[7] С. Рябикин. Социальная и рыночная экономика // Вопросы экономика – 1998 - №8 – с.82.

[8] Н. Лебедев. Российская экономика в 1998 г. // Общество и экономика – 1998 - №1 – с.28

[9] В. Морозов. Программа стабилизации экономики и финансов. // Вопросы экономики - 1997 - №1 – с.4

[10] С. Жуков. Россия: экономическое развитие и императивы глобализации. // МЭМО – 199 - №1 – с. 27.

[11] Л. Евстигнеева, Р. Евстигнеев. Кризис: траектория преодоления. // МЭМО –1999 - №1 – с.35.

[12] В. Морозов. Программа стабилизации экономики и финансов. // Вопросы экономики - 1997 - №1 – с.20.