Финансовые ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления, находящиеся в его распоряжении и направляемые на развитие производства, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется Уставный фонд. Его источниками в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступают: акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов, отраслевые финансовые ресурсы, долгосрочный кредит, бюджетные средства. Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств - основных и оборотных - которые инвестированы в процессе производства.

Предприятие считается утвержденным и приобретает права юридического лица со дня его государственной регистрации по месту создания предприятия, местным органом власти. Данные о государственной регистрации в месячный срок сообщаются МФ РФ для включения в Государственный реестр.

Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции (услуг), различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления.

Значительные финансовые ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются: продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием, кредитные инвестиции.

В условиях функционирования рынка ценных бумаг действует такой вид финансовых ресурсов, как дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов, а также прибыль от проведения финансовых операций.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главным из которых является:

1. Платежи органов финансово-банковской системы (налоговые платежи, платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи).

2. Инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование «Ноу-хау» (англ. знаю как ) - это комплекс технических знаний и коммерческих секретов.

«Ноу-хау» технического характера включает:

· опытные незарегистрированные образцы изделий, отдельные детали, приспособления для обработки;

· техническую документацию (формулы, расчеты, чертежи) - инструкции;

· знания и навыки в области бухгалтерии, статистики и финансовой отчетности, правовой и экономической работы.

«Ноу-хау» коммерческого характера:

· адресные банки данных;

· картотеки клиентов, поставщиков;

· данные об организации и эффективности производства;

· данные об организации сбыта и распространения продукции;

· методы и формы рекламы;

· данные об обучении персонала.

В отличие от секретов производства «Ноу-хау» не патентуется. «Ноу-хау» является собственностью юридического или физического лица и соответственно становится предметом купли-продажи. Как правило, «Ноу-хау» в качестве товара сопутствует продаже патентов и лицензий, являясь как бы продолжением (инструкцией к ним), но может реализоваться самостоятельно. Продажа «Ноу-хау» имеет особенности. Для оценки покупатель должен хотя бы частично ознакомиться с его существом; при этом владелец рискует потерять монополию на «Ноу-хау», не продав его. Поэтому рекомендуется заключать предварительное соглашение на предпродажное ознакомление с «Ноу-хау». В нем оговаривается конфиденциальность информации и ответственность в случае использования.

При определении цены «Ноу-хау» необходимо помнить, что она окупится будущей прибылью, которую получит пользователь. В мировой практике цена «Ноу-хау» составляет 5% от будущей прибыли, но есть случаи, когда она достигает 20%. Виды оплаты «Ноу-хау»:

1. ройялти - постепенные выплаты за «Ноу-хау» пропорционально определенным показателям в ходе его использования.

2. паушальный платеж - единовременный, оговоренный заранее платеж.

3. «кост плас» - выплаты за дополнительные услуги по согласованным расценкам сверх оговоренной цены.

3. Инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, в государственные займы.

1. Направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера.

2. Использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство.

При осуществлении крупных капитальных вложений в реконструкцию и расширение предприятия можно воспользоваться выпуском ценных бумаг.

Законодательство РФ допускает возможность первичного размещения ценных бумаг посредством публичного объявления о подписке на них, путем продажи ценных бумаг с аукциона на основе конкурса заявок инвесторов или через фондовые биржи.

Виды ценных бумаг - это акции и облигации.

Выпуск облигаций целесообразен в том случае, если собственник не хочет отдавать право владения и распоряжения частью своего имущества другим собственникам; при этом он надеется на получение стабильного дохода от дополнительно инвестированных средств, который позволит в течение всего срока действия займа регулярно выплачивать по облигациям, а в конце - погасить основной долг.

Если же реконструкция предприятия и расширение его деятельности невозможны без привлечения и постоянного использования в обороте капитала других инвесторов, то принимается решение о выпуске акций. Акции могут быть обыкновенными и привилегированными, именными и на предъявителя.

По обыкновенным акциям уровень выплачиваемого в виде дивидендов дохода колеблется по годам и в зависимости от получаемой предприятиями прибыли и направлений ее использования.

Привилегированная акция отличается тем, что ее владелец, во-первых, имеет право на первоочередное получение дохода в виде фиксированного процента на вложенный капитал; во-вторых, обладает кумулятивным правом на получение дивидендов, обозначающим, что недополучение дохода по акциям в одном (неблагоприятном) году компенсируется соответствующим увеличением выплат в следующем (благоприятном по уровню доходности) году; в-третьих, при ликвидации предприятия пользуется преимуществом по сравнению со остальными кредиторами в удовлетворении своих имущественных прав; в-четвертых, не обладает правом голоса при выборе членов правления и решении других акционерных дел.

Именные акции - это когда заранее известен покупатель (инвестор) и нет проблем с реализацией; жестко ограничен круг совладельцев фирмы. Однако, именные акции существенно снижают возможности маневрирования средствами потенциальных инвесторов.

Выпускаемые в обращение ценные бумаги - акции, облигации и другие имеют номинальную (нарицательную) стоимость. Именно в соответствии с ней определяется, в частности, долг эмитента перед держателями облигаций, выплачиваемый в момент погашения займа.

Стремясь побыстрее разместить акции (облигации), эмитент может устанавливать эмиссионную цену, по которой ценные бумаги реализуются первоначально банками. Эмиссионная цена, как правило, ниже номинальной. Колебания спроса и предложения по ценным бумагам, обращающимся на финансовом рынке, приводят к тому, что рыночный курс акций и облигаций, т.е. цена, по которой они продаются и окупаются, не совпадает с номинальной ценой. Рыночный курс зависит от двух факторов: - прямо пропорционален размеру дохода, приносимого ценной бумагой и обратно пропорционален норме ссудного процента, действующего в народном хозяйстве. На рыночный курс оказывают влияние экономическая конъюнктура, состояние рынка ссудных капиталов, политическая обстановка. Определение рыночного курса ценной бумаги называется котировкой - она осуществляется на биржах специальными котировочными комиссиями. Рыночные курсы ценных бумаг публикуются в биржевых бюллетенях.

Требования финансовых служб:

1. Покупая акции (облигации), других предприятий, необходимо инвестировать только избыточные финансовые ресурсы, причем у предприятия всегда должна быть денежная наличность на случай ЧП. Денежная наличность предприятия может быть в форме денежного запаса на банковском счете, либо в высоко ликвидных правительственных ценных бумагах.

2. Прежде чем приобрести акции (облигации) любого предприятия необходимо всесторонне изучить его деятельность, проанализировать динамику его финансовых результатов. Нельзя покупать акции фирм, не публикующих отчетов о своих доходах.

3. Нужно инвестировать средства в ценные бумаги нескольких предприятий, лучше приобрести акции ведущих и известных фирм в период, когда цены на эти акции приемлемы.

4. Не рекомендуется отказываться от приобретения акций (облигаций) только из-за невысоких дивидендов (процентов). На западном рынке наибольшей популярностью пользуются ценные бумаги с твердо фиксированным доходом.

Финансовые ресурсы, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность, при этом выделяют два аспекта:

1. Денежные средства в данный момент и через определенный промежуток времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную способность. Так, 1000 руб. через какое-то время при уровне инфляции 60% будут иметь покупательную способность всего лишь 400 руб. При современном состоянии экономики и уровне инфляции денежные средства, не вложенные в инвестиционную деятельность, очень быстро обесцениваются.

2. Обращение денежных средств как капитала и получение доходов от этого оборота. Деньги как можно быстрее должны делать новые деньги.

Дисконтирование дохода - приведение дохода к моменту вложения капитала - применяется для оценки будущих денежных поступлений (прибыль, проценты, дивиденды) с позиции текущего момента. Инвестор оценивает, какой доход он может получить в будущем и какую максимально возможную сумму финансовых ресурсов допустимо вложить в данное дело.