Инвестиции — долгосрочные вложения денежных средств (капи­тала) в отрасли экономики в целях получения доходов (прибыли). Объектами инвестиционной деятельности могут быть:

· вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, а так­же оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;

· ценные бумаги (акции, облигации и др.);

· целевые денежные вклады;

· научно-техническая продукция и другие объекты собственности;

· имущественные права и права на интеллектуальную собствен­ность.

Различают финансовые (портфельные) и реальные инвестиции. Финансовые инвестиции — это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, вложение денег в депозитные счета в банках под проценты. Реальные инвестиции — вложения денежных средств в капиталь­ное строительство, расширение и развитие производства. Реальные инвестиции представляют собой капитальные вложения. Ка­питальные вложения представляют собой затраты не только на со­здание новых, но и на расширение, реконструкцию и модернизацию действующих объектов.

По направлениям использования капитальные вложения клас­сифицируют как производственные и непроизводственные. Произ­водственные капитальные вложения направляются на развитие про­изводства продукции, непроизводственные — на развитие социаль­ной сферы.

Основные направления использования капитальных вложений в сельское хозяйство следующие:

· строительство объектов производственного и непроизводственного назначения;

· приобретение техники, оборудования и транспортных средств;

· закладка многолетних насаждений;

· формирование основного стада продуктивного и рабочего скота;

· улучшение земель (без сооружений).

Эффективность использования капитальных вложений в значи­тельной мере зависит от их структуры, которая может быть техноло­гической, воспроизводственной, отраслевой и территориальной.

Под технологической структурой капитальных вложений пони­мают долю отдельных затрат (строительно-монтажные работы, приобретение машин и оборудования, проектно-изыскательские работы и пр.) в сметной стоимости. Воспроизводственная структура капитальных вложений характе­ризует их долю по различным направлениям использования — но­вое строительство, реконструкция и техническое перевооружение производства, расширение действующего производства. Под отраслевой структурой капитальных вложений понимают их соотношение по различным отраслям сельского хозяйства и на­родного хозяйства в целом. Территориальная структура капитальных вложений — это их со­отношение по отдельным экономическим районам, республикам, краям и областям Российской Федерации.

Источники инвестиций:

· собственные фин ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (прибыль, амортизация, накопления, средства органов страхования и т.д.)

· заемных финансовых средств инвесторов (банковских и бюд­жетных кредитов, облигационных займов);

· привлеченных финансовых средств (полученных от продажи ак­ций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граж­дан, юридических лиц);

· инвестиционных ассигнований из государственного бюджета, местных бюджетов и внебюджетных фондов.

В условиях рыночной экономики основным источником финан­сирования капитальных вложений в сельское хозяйство являются собственные средства — прибыль и амортизационные отчисления. Как правило, амортизационные отчисления обеспечивают простое, а прибыль — расширенное воспроизводство основных фондов.

Экономическая эффективность капитальных вложений опреде­ляется путем сопоставления полученного эффекта от их примене­ния с величиной вложений. В зависимости от целей анализа опре­деляют общую (абсолютную) и сравнительную экономическую эф­фективность капитальных вложений.

Общую экономическую эффективность капитальных вложений рассчитывают при определении целесообразности их осуществле­ния. Коэффициент общей экономической эффективности капитальных вложений (капиталоотдача, Э_о) измеряется отношением при­роста прибыли (чистой продукции, чистого дохода) к вызвавшим этот прирост капиталовложениям: Эо=DП/К

Срок окупаемости капитальных вложений (Т_о)— обратный коэффициенту общей экономической эффективности показатель: То=К/DП

Строительный лаг (Лс) представляет собой время, не­обходимое для сооружения объекта и монтажа оборудования. Его величина показывает время нахождения среднегодовой суммы ка­питальных вложений в незавершенном строительстве.

Лаг освоения (Ло) - время, необходимое для достижения предусмотренного проектом уровня отдачи от введенных в действие основных фондов.

Сокращение времени строительства и освоения способствует повышению экономической эффективности капитальных вложе­ний.

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вло­жений рассчитывается при сопоставлении нескольких вариантов хозяйственных решений, то есть при определении наиболее эффек­тивного варианта капитальных вложений.

Показателем сравнительной экономической эффективности ка­питальных вложений являются приведенные затраты. Приве­денные затраты (П₃) представляют собой сумму текущих производственных затрат (себестоимости, С) и капитальных вложе­ний (К), приведенных к одинаковой размерности через нормативный коэффициент сравнительной эффективности (Ен=0,12): Пз=С+Ен*К Экономически целесообразным считается вариант, который обеспечивает минимум приведенных затрат.

Однако прямое сравнение величины инвестиций и доходов в ус­ловиях рыночной экономики дает несколько искаженные результа­ты, так как эти суммы разнесены во времени на несколько лет. По­этому величина доходов от инвестиций должна быть оценена на на­стоящий момент — «приведена» к стоимости на момент осуществ­ления капитальных вложений. Доходы, которые будут получены в будущем, имеют в настоящий момент стоимость мень­шую, чем их номинально ожидаемая величина. Для сопоставления «живых» денег с деньгами в будущем имеет­ся специальный экономический прием, называемый дисконтиро­ванием.

Оценку будущих доходов в настоящее время называют текущей дисконтированной стоимостью — PDV (Present Discont Value). Она означает, что, при ставке процента 10%, 110 руб. в будущем году (121 руб. через два года) равны 100 руб. в настоящее время — это и есть их текущая дис­контированная стоимость.

Текущая дисконтированная стоимость при известной величине будущих доходов (Р), установленной ставке дисконта r и заданном временном периоде n расчитывается по формуле: PDV=P/(1+r)ⁿ  Множитель. Уравнивающий настоящие и будущие стоимости 1/(1+r)ⁿ  - коэффициент дисконтирования.

Использование понятия дисконтирования определило еще ряд показателей эффективности инвестиций. Основное из них – чистая дисконтированная стоимость.

NPV – сумма дисконтированных приростов чистых выгод.

Проект эффективен в том случае, если NPV > 0. При сравнении вариантов эффективнее проект с большим NPV.

2. ВНР ( IRR) "внутренняя норма рентабельности" Внутренняя норма рентабельности равна показателю процентной ставки (Rate), при (NPV) = 0, при этом если:  IRR>Rate, то проект эффективен,

3. ИРИ ( PI) "индекс рентабельности инвестиций" отражает уровень эффективности отдачи инвестиций. Определяется как отношение между всеми дисконтированными доходами от проекта и всеми дисконтированными расходами на него.  Если (PI) > 1, то проект следует принять.

4. СОИ ( PBP) "срок окупаемости инвестиций" - оценка эффективности во временном аспекте, начиная с которого сумма дисконтированных приростов чистых выгод становится (и остается) положительной.