Под инвестициями принято понимать использование сбережений в целях создания новых производственных мощностей и капитальных активов. При определении содержания инвестиций обычно выделяют экономическую и финансовую стороны.
Экономическое содержание инвестицийнаходит выражение в использовании сбережения на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.
Исходя из экономического содержания инвестиций, можно определить их направления:
ü строительство новых производственных зданий и сооружений;
ü закупки нового оборудования, техники и технологии;
ü дополнительные закупки сырья и материалов;
ü строительство жилья и объектов социального назначения. Соответственно этим направлениям различают типы инвестиций:
ü производственные инвестиции;
ü инвестиции в товарно-материальные запасы;
ü инвестиции в жилищное строительство.
В данном случае речь шла о валовых инвестициях, которые обеспечивают производство общего объема капитальных товаров в течение определенного периода времени, обычно года.
Валовые инвестиции состоят из двух составляющих: амортизации и чистых инвестиций.
Амортизация представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения основного капитала, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производительному использованию.
Чистые инвестиции – это вложения с целью увеличения основного капитала посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки дополнительного оборудования.
Наряду с инвестициями в отрасли материального производства значительная их часть направляется в социально-культурную сферу, в отрасли науки и образования и т. д. Эти инвестиции обеспечивают приумножение человеческого капитала.
Валовые и чистые инвестиции
Валовые инвестиции – направляются на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов. Они складываются из амортизации, которая представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до прежнего уровня, предшествовавшего производственному использованию, и из чистых инвестиций т. е. вложения капитала с целью увеличения основных средств на строительство зданий и сооружений, производство и установку нового, дополнительного оборудования, обновления и усовершенствования действующих производственных мощностей.
На микроуровне инвестиции играют очень важную роль. Они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и увеличения прибыли хозяйствующего субъекта.
Значительная часть инвестиций направляется в социально-культурную сферу, в отрасли науки, культуры, образования, здравоохранения, физической культуры и спорта, информатики, в охрану окружающей среды, для строительства новых объектов этих отраслей, совершенствования применяемой в них техники и технологий, осуществление инноваций. Есть инвестиции, вкладываемые в человека и человеческий капитал. Это вложение инвестиций преимущественно в образование и здравоохранение, на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование личности, укрепление здоровья людей, продление жизни.
Эффективность использования инвестиций в значительной мере зависит от их структуры.
Под структурой инвестиций понимается их состав по видам, по направлению использования, по источникам финансирования и т. д.
Прибыльность – вот важнейший структурообразующий критерий, который определяет приоритетность инвестиций.
Негосударственные источники инвестиций направлены на прибыльные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. При этом сферы экономики с малой прибыльностью вложенных средств остаются не до конца инвестированными.
Чрезмерное инвестирование приводит к инфляции, недостаточное же – к дефляции.
Эти крайности экономической политики регулируются с помощью эффективной стратегии в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий, осуществляемых правительством.
В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме, инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а следовательно, и в обеспечении определенных темпов экономического роста.
В представлении общественного воспроизводства как системы производства, обмена и потребления инвестиции касаются первого этапа производства и составляют материальную основу его развития.
Факторы, влияющие на инвестиции.
Сегодня инвестирование занимает крайне важное место в экономике всего мира. Однако стремительное развитие современной экономки все острее ставит вопрос выгодных инвестиций. Связано это с множеством факторов, которые требуют тщательного изучения.
Одним из факторов влияющих на инвестиции является норма процента, чем она ниже, тем рентабельнее плановые инвестиции и, следовательно, выше их уровень. Другим немаловажным фактором является налоговый климат в стране, высокий уровень которого встает преградой для инвестиций.
Так же учитываются и проверяются альтернативные ходы капиталовложений. К примеру, это может быть выбор между строительством нового предприятия и вложением денег в банк. Ключевыми факторами здесь являются ожидаемая прибыльность инвестирования и процентные ставки в банке.
Инфляционная среда страны серьезно сказывается на инвестиционном процессе. Планирование хозяйственной деятельности усложняется нереальностью точно определить изменение уровня цен. Следовательно, прибыльность инвестиционных проектов обретает зависимость и от повышения заработной платы, процентных ставок и цен на основное сырье и энергоресурсы. Все это ведет к увеличению риска потерь капитальных вложений. К примеру, в условиях скачущей инфляции, когда невозможно определить сумму издержек, реальные капиталовложения, скорее всего, потеряют актуальность, и все больше внимания будет отдано спекулятивным инвестициям. Сложная инфляционная ситуация в стране приводит отклонению фирмами проектов с продолжительным сроком окупаемости. Предпочтения тогда отдаются не менее рискованным проектам, но со значительно меньшим сроком получения выгоды.
Инвестиционный процесс – довольно сложный процесс, и поэтому любое капиталовложение требует подробного исследования всех аспектов экономического строения мира и отдельной страны.
Вопрос
ЭФФЕКТ МУЛЬТИПЛИКАТОРА
эффект, при котором приращение инвестиций в одной из отраслейпромышленности вызывает приращение потребления и дохода в сопряженных с нею отраслях. В итогепроисходит изменение в равновесном уровне национального дохода в большем размере, чеминициирующее его изменение в расходах. При этом мультипликатором считается силовой коэффициент,показывающий, во сколько раз сумма прироста национального продукта, дохода или денежного обращенияпревышает первоначальную, инициирующую изменение, сумму инвестиций, правительственных расходов,налоговых отчислений или вкладов в кредитно-финансовые институты.
МУЛЬТИПЛИКАТОР СОВОКУПНЫХ РАСХОДОВ
Существует и другой способ определения равновесного уровня ВВП - модель «ВВП - совокупные расходы». Графическое изображение данного способа определения уровня ВВП показано на рис. 2.9.
При равенстве доходов и расходов уровень ВВП установится в точке 50, т.е. на уровне нулевого сбережения. Однако, если к расходам на личное потребление добавить инвестиции, то линия С сдвинется вверх и займёт положение С + / Теперь кривая С + I пересечёт линию 45° (линию равенства доходов и расходов) в точке Е. Этой точке будет соответствовать объём ВВП в размере ОЫ. Точка N приблизилась к точке ?, т.е. тому уровню ВВП, который соответствует полной занятости. Чем больше инвестиции, тем выше поднимается кривая С + I и тем ближе уровень полной занятости.
Если же государство будет не только стимулировать частные инвестиции, но и само осуществлять расходы, то кривая С + I превратится в кривую С + I + О. Итак, совокупные расходы - это сумма С, I, О, а с учётом чистого экспорта (Хп) они равны С + I + О + Хп .
Рис. 2.9. График определения уровня ВВП
Любое изменение потребительских, инвестиционных и государственныхрасходов, составляющих совокупный спрос, приводит в действие мультипликативный процесс. Он выражается в превышении приращениясовокупного дохода, т. е. ВВП, над приращением совокупных расходов(совокупного спроса).
Мультипликатор совокупных расходов выглядит следующим образом:
,, ДВВП
М = ,
ДЯ
где М - числовой коэффициент (мультипликатор); ДВВП - прирост ВВП; ДЯ - прирост совокупных расходов.
Механизм действия мультипликатора таков: любые дополнительныерасходы (ДЯ) становятся в экономическом кругообороте доходами тех лиц, которые реализуют товары и услуги. Таким образом, на следующем витке экономического кругооборота эти доходы могут вновь стать расходами,увеличивая тем самым совокупный спрос на товары и услуги.
Потребление и сбережения в обычных условиях стабильны. Поэтому особую значимость эффект мультипликатора имеет в случаях, когда изменяются инвестиционные и государственные расходы, которые используются как рычаги влияния на рост объёма ВВП.
Кейнсианская теория мультипликатора пыталась доказать, что крупныерасходы, осуществляемые правительством, предприятиями и потребителями, позитивно влияют на объёмы национального производства. И хотя эта теория подвергалась критике со стороны различных школ, она сыграла свою положительную роль в обосновании концепции эффективного спроса, необходимости и возможности регулирования рыночной экономики.
Вопрос
Экономический цикл
Содержание и общие черты экономического цикла
Экономика развивается не прямолинейно, а циклически. Циклический рост в экономике обнаруживается в виде чередования подъемов и спадов уровня экономической активности при общей тенденции к ее росту.
Теория экономического цикла наряду с теорией экономического роста относится к теориям экономической динамики. Экономический цикл – это форма движения и развития рыночной экономики. Теории цикла исследуют причины экономических колебаний во времени.
Фактически цикличность – это способ регулирования рыночной экономики, изменение ее отраслевой структуры.
Экономический цикл – это повторяющийся на протяжении ряда лет колебания различных показателей экономической активности: темп роста ВНП, общий объем продаж, общий уровень цен, уровень безработицы, загрузка производственных мощностей, величина инвестиций и др.
Основным показателем цикличности – развитие экономики служат колебания темпа роста ВНП во времени.
Все экономические показатели принято подразделять на:
- опережающие, или будущие – это параметры, которые достигают максимума (минимума) перед достижением подъема (спада);
- запаздывающие, или отстающие - достигают максимума (минимума) после достижения подъема (спада);
- совпадающие, или соответствующие – изменяются одновременно и в соответствии с изменениями экономической активности.
В зависимости от характера, направленности изменения экономических параметров различают:
- проциклические- совокупный объем производства, уровень цен, денежные агрегаты, скорость обращения денег, прибыль корпораций. Эти параметры возрастают в фазе подъема и сокращаются в фазе спада;
- контрциклические – уровень безработицы, число банкротств, размеры производственных запасов готовой продукции. Эти параметры во время подъема сокращаются, а во время спада увеличиваются;
- ациклические – объем экспорта – параметры не связаны с фазами экономического цикла.
Фазы экономического цикла:
- кризис (спад, рецессия);
- депрессия (стагнация);
- оживление (бум, пик);
- подъем.
Первая фаза цикла - кризис, для которого характерны следующие черты:
- превышение предложений над спросом, ведущее к накоплению товарных запасов и падению цен;
- сокращение производства;
- банкротство;
- массовая безработица;
- падение заработной платы и уровня жизни.
Вторая фаза цикла – депрессия – экономика достигает «дна», низшей точки падения производства. Сокращение производства и падение цен прекращаются, товарные запасы стабилизируются, снижается ссудный процент, безработица сохраняется на высоком уровне.
Третья фаза – оживления, характеризуется ростом производства, ведущего к восстановлению предкризисного уровня.
Четвертая фаза цикла – подъем. Объем производства превосходит предкризисный уровень. Экономика работает ближе всего к пределу своих производственных возможностей, сокращение безработицы.
Экономические циклы подразделяют на:
- короткие (2-3 года);
- средние (8-10 лет);
- длинные (50-60 лет).
Короткие циклы увязывают с восстановлением равновесия на потребительском рынке, средние - с изменением спроса на оборудование и сооружения, длинные – с изменением технологического способа производства. Сегодня науке известно более 1380 типов цикличности.
Наиболее часто упоминают циклы Китчина, Жуглара, С.Кузнецова, Н.Д.Кондратьева, Форрестера, Тоффера.
Цикл Дж.Китчина продолжительностью 2-4 года называют товарным циклом, т.к. колебания ВВП, инфляции и занятости вызваны изменениями запасов.
Цикл К.Жуглара - 7-12 лет, связан с инвестиционными лагами, инвестиционный цикл формирует колебания ВВП, инфляции и занятости.
Цикл С.Кузнеца – 18-25 лет, вызван зависимостью доходов, иммиграции, жилищного строительства, совокупного спроса и доходов. Его называют строительным.
Цикл Н.Ф.Кондратьева – большие циклы конъюнктуры, «длинные волны».
Теория долгосрочных циклов («длинных волн») связаны с именем крупного русского экономиста Н. Д. Кондратьева, который проанализировал циклы продолжительности 50 - 60 лет. Каждый такой цикл состоит из двух больших фаз: фазы подъема и фазы спада. Материальная основа периодичности долгосрочных колебаний – появление и внедрение в производство новых технологий. Долгосрочные циклы связаны с появлением и переходом к новым технологическим способам производства.
Первая кондратьевская волна связана с промышленной революцией конца XVIII в., в основе которой был переход от ручных ремесленных технологий к машинным. Подъем второй волны обусловлен развитием черной металлургии и железнодорожного транспорта в середине XIX в. Третья волна была вызвана переходом к новой энергетической базе производства на рубеже XIX и XХ вв., когда пар был вытеснен электричеством и начался массовый процесс электрификации производства. Четвертая волна зародилась в середине XX столетия и связана с крупными изобретениями (телевидение, компьютеры, ракеты, атомная и водородная бомба, космические технологии, синтетические волокна и т.д.). Пятая волна зарождается в конце XX в. и связана с переходом к новому постиндустриальному технологическому укладу, основой которого становится информационные технологии, электроника.
Все циклы находятся в определенной взаимозависимости. Среднесрочные циклы «нанизываются» на «длинные волны». В свою очередь среднесрочные циклы могут включать в себя краткосрочные, возникающие в связи с колебаниями совокупного спроса совокупного предложения.
Причины цикла увязывают, в основном, с несовершенством рыночного регулирования. Принято выделять следующие подходы анализа экономических циклов:
- неоклассический;
- кейнсианский;
- монетаристский.
В неоклассической концепции экономический цикл – это результат изменений совокупного предложения под влиянием технологии.
В кейнсианской концепции экономический цикл – это результат изменений совокупных расходов.
В монетаристской концепции источником циклической неустойчивости является предложение денег.
Экономический цикл является результатом взаимодействия внутренних кумулятивных процессов саморазвития, присущих экономической системе, и внешних импульсов, лежащих за ее пределами (войны, революции, крупнейшие открытия и изобретения, демографические процессы).
Основной внутренней причиной возникновения малого цикла является превышение темпов роста товарно-материальных запасов над ростом реальной потребности фирм в такого рода инвестициях.
Основной причиной возникновения большого экономического цикла (называемого К.Марксом циклом капиталистического производства, Н.Кондратьевым – средним циклом, а в современной экономической литературе – циклом конъюнктуры) лежит процесс обновления основного капитала.
С точки зрения определения факторов экономического цикла выделяют три методологических подхода. Первый исходит из того, что циклы связаны с внешними (экзогенными) факторами. Второй подход объясняет циклы внутренними (эндогенными) факторами. Третий подход определяет циклы синтезом внешних и внутренних факторов.
Внешние (экзогенные) факторы – это факторы, находящиеся за переделами данной экономической системы. К ним относят: динамику населения, миграцию, открытия науки, техники, войны, политические события, изменения цен на нефть.
Внутренние (эндогенные) факторы – присущие данной экономической системе: потребление, инвестиции.
Решающую роль в возникновении циклов играет инвестиционный спрос.
Антициклическая политика государства представляет собой совокупность фискальных и кредитно-денежных инструментов, воздействующих на экономическую систему в направлении, обратном текущей рыночной конъюнктуре. В периоды спада производства государство противодействует падению совокупного спроса путем роста государственных расходов и снижения налогов, т.е. использует фискальные инструменты. Данная политика, реализуемая в рамках кейнсианской теории, носит краткосрочный характер. В то же время в качестве мер борьбы с долгосрочной стагнацией производства и массовой безработицей может быть использована политика кредитно-денежной экспансии, ускоряющей темпы капиталообразования за счет снижения процентных ставок и «облегчения» кредита. Кредитно-денежная политика борьбы с циклическим спадом требует гораздо меньшего времени для появления реальных результатов по сравнению с фискальной политикой. В то же время в периоды экономического бума государство проводит политику сдерживания совокупного спроса, используя те же фискальные и денежно-кредитные методы, но только в обратном направлении.
Вопрос
Дата: 2019-02-02, просмотров: 273.
