Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации ее общего размера и обеспечении своевременной инкассации.
Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Дебиторская задолженность может уменьшиться, с одной стороны, за счет ускорения расчетов, а с другой — из-за сокращения отгрузки продукции покупателям. г Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.
Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.
Все показатели, используемые для изучения хозяйственной деятельности, должны способствовать на их основе делать правильные выводы, а также принимать эффективные управленческие решения, осуществлять реальное планирование и производить анализ финансово-хозяйственной деятельности. Тогда как выше приведенные показатели не являются таковыми и на их основе невозможно принимать какие-либо управленческие решения.
Для изучения дебиторской задолженности мы рекомендуем исчислять и использовать следующие показатели:
• сумма остатков дебиторской задолженности;
• структура дебиторской задолженности;
• коэффициент иммобилизации капитала;
• коэффициент иммобилизации оборотных средств;
• коэффициент соотношений кредиторской и дебиторской задолженности;
• коэффициент просроченной дебиторской задолженности;
Сумма дебиторской задолженности. Данные берутся из формы № 1 «Бухгалтерский баланс» и формы № 5, раздел 2 «Дебиторская задолженность». Дебиторская задолженность во 2-м разделе баланса по статьям «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются по более чем через 12 месяцев после отчетной даты и «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты» .
На основании суммы дебиторской задолженности определяется их увеличение и снижение за определенный период. Следует иметь в виду, что не всякое их увеличение является ухудшением финансового состояния. Для этого необходимо сравнить темп роста дебиторской задолженности с темпом роста объема реализации продукции. Если темп роста дебиторской задолженности выше темпа роста объема реализации продукции - это свидетельствует о неплатежеспособности покупателей и заказчиков.
Структура дебиторской задолженности, которая выражается в процентах каждого вида в общей их сумме. На основании этого показателя выявляется доля каждого вида дебиторской задолженности в общей их сумме, которая зависит от расчетно-платежной дисциплины партнеров предприятия и уровня выполнения договорных обязательств каждой из сторон. Особое внимание следует обратить на просроченную дебиторскую задолженности, рост которой указывает на ухудшение финансового состояния предприятия.
Коэффициент иммобилизации капитала - характеризует долю дебиторской задолженности в общей сумме хозяйственных средств, чем выше этот коэффициент, тем больше средств отвлечено из общей суммы капитала в дебиторскую задолженность и находится у других юридических и физических лиц.
ДЗ. - дебиторская задолженность;
К - сумма хозяйственных средств (капитала) предприятия.
Коэффициент иммобилизации оборотных средств характеризует долю дебиторской задолженности в оборотных средствах, чем выше этот коэффициент, тем больше оборотных средств отвлечено из оборота в дебиторскую задолженность и находится у других юридических и физических лиц.
ДЗ – дебиторская задолженность
Об.С. - сумма оборотных средств.
Коэффициент соотношений кредиторской и дебиторской задолженности характеризует долю кредиторской задолженности в дебиторской и определяется по формуле:
КЗ – кредиторская задолженность
ДЗ – дебиторская задолженность
Если этот коэффициент более 1,0 - это указывает на превышение кредиторской задолженности над дебиторской, т.е. привлеченные средства в общей сумме хозяйственных средств превышают средства, находящиеся у других юридических и физических лиц и, наоборот, если этот коэффициент меньше 1,0 - средства, переданные в пользование другим юридическим и физическим лицам, превышают привлеченные средства. Желательно, в целях обеспечения выполнения договорных обязательств предприятия и оптимизации расчетно-платежной дисциплины, чтобы размер дебиторской задолженности соответствовал размеру кредиторской задолженности в равном объеме.
Коэффициент просроченной дебиторской задолженности - характеризует долю просроченной дебиторской задолженности в общей сумме дебиторской задолженности. Увеличение этого коэффициента указывает на имеющиеся недостатки по взысканию задолженности, ухудшение финансового состояния, расчетно-платежной дисциплины со стороны заказчиков, покупателей и др.
ДЗ – дебиторская задолженность
ДЗпр - сумма просроченной дебиторской задолженности.
В процессе анализа нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они есть, то необходимо срочно принять меры по их взысканию (оформление векселей, обращение в судебные органы и др.). Для анализа дебиторской задолженности кроме баланса используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета, а также «Приложение к 6алансу» (форма № 5).
Работник, занимающийся управлением дебиторской задолженностью, должен сосредоточить внимание на наиболее старых долгах и уделить больше внимания крупным суммам задолженности.
Важно изучить также качество и ликвидность дебиторской задолженности. Одним из показателей, используемых для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности, или период инкассации долгов. Он равен времени между отгрузкой товаром и получением за них наличных денег от покупателей:
Вдз – время обращения дебиторской задолженности
ДЗ – средние остатки дебиторской задолженности
SДЗп – сумма погашенной дебиторской задолженности
Для характеристики качества дебиторской задолженности определяется и такой показатель, как доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности. Рост уровня данного коэффициента свидетельствует о снижении качества последней.
Эти показатели сопоставляют в динамике со среднеотраслевыми данными, нормативами и изучают причины увеличения продолжительности периода нахождения средств в дебиторской задолженности (неэффективная система расчетов, финансовые затруднения у покупателей, длительный цикл банковского документооборота и т.д.).
Качество дебиторской задолженности оценивается также удельным весом в ней вексельной формы расчетов, поскольку вексель выступает высоколиквидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения. Вексельное обязательство имеет значительно большую силу, чем обычная дебиторская задолженность. Увеличение удельного веса полученных векселей общей сумме дебиторской задолженности свидетельствует о повышении ее надежности и ликвидности.
Особую актуальность проблема неплатежей приобретает к условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты счетов дебиторами, необходимо из просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок.
Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо принять все меры к ликвидации просроченной дебиторской задолженности, а также улучшению расчетно-платежной дисциплины с покупателями и заказчиками, работниками предприятия. Необходимо выяснить по каждому виду просроченной дебиторской задолженности причины их образования, возможность возврата этих средств, разработать конкретные рекомендации по их уменьшению.
Анализ денежных потоков
Управление денежными средствами имеет такое же значение, как ;и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на (счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые - нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.
Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение положительного денежного потока над отрицательным денежным потоком увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.
Но, изучая эти вопросы, необходимо владеть категориями, характеризующими поток денежных средств.
Потоком денежных средств (движением денежных средств) называется поступление денежных средств и их расходование, которые проходят через расчетный и другие счета предприятия, т.е. он характеризует реальное движение средств.
Движение денежных средств наглядно можно видеть на схеме 1 «Поток денежных средств».
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от реального денежного оборота предприятия. Эффективность работы предприятия, хорошее финансовое состояние могут быть достигнуты в результате своевременного и полного объема поступления и выплаты денежных средств.
Основными терминами, используемыми при изучении потока денежных средств, являются:
Денежные средства - это кассовая наличность и депозиты до востребования, а также средства на расчетном, валютном и других банковских счетах.
Денежные эквиваленты - это краткосрочные ликвидные инвестиции, свободно обратимые суммы денежных средств, подверженные незначительному риску изменения их ценности.
Денежные потоки - это притоки (поступления) и оттоки (выбытие) денег и денежных средств и других эквивалентов в рублях и валюте. В западной учетно-аналитической практике оценка денежных потоков производится по трем основным направлениям:
текущая (основная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредит и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные (полученные проценты по кредитам и займам).
инвестиционная деятельность - движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов
финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.
прочие операции с денежными средствами - использование фонда потребления, целевые финансирования и поступления, безвозмездно полученные денежные средства и др.
Основными показателями, характеризующими поток денежных средств, являются:
1. Сумма поступления и расхода денежных средств.
2. Структура поступивших и израсходованных денежных средств.
3. Сальдо между поступившими и израсходованными денежными средствами.
4. Коэффициент соотношения поступивших и израсходованных денежных средств (коэффициент потока денежных средств).
5. Коэффициент соотношения доходов и поступления денежных средств, расходов и фактически выплаченных денежных средств по их видам.
В концепциях финансового учета предусмотрены принципы начисления и соответствия, которые гласят о том, что доходы признаются в момент продажи товаров или оказания услуг, независимо от времени получения денежных средств. По начисленному доходу и расходу производится определение полученной прибыли и уплачиваемых налогов. Но этот доход реально как денежные средства может и не поступить в ближайшее время. Для предприятия важно поступление денег на расчетный и другие его счета. Это даст возможность предприятию использовать эти денежные средства.
В настоящее время во многих предприятиях начисление дохода и поступление денежных средств в счет этого дохода происходит с значительным отрывом во времени, что является причиной роста дебиторской задолженности.
По принципу начисления расходы признаются в тот момент, когда признается связанный с ним доход, независимо от того, когда выплачиваются денежные средства. Например, предприятие начислило расходы за совершенные операции, но в связи с тем, что отсутствуют достаточные денежные средства, оплата не осуществлена. Это является причиной роста кредиторской задолженности.
На практике чаще всего бывает несоответствие начисления дохода и поступления денежных средств, совершения расходов и перечисления денег за операции.
Этим определяется важность изучения денежных потоков на основе финансовой отчетности формы №4 «Отчет о движении денежных средств» и сравнение данных, указанных в этой форме, с показателями формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», где имеются данные о полученных доходах и начисленных расходах за отчетный период.
Эти показатели также следует сравнить с данными о дебиторской и кредиторской задолженности и остатками денежных средств формы №1 «Бухгалтерский баланс»
На основании этих сопоставлений руководитель предприятия может выяснить причины роста (уменьшения) дебиторской и кредиторской задолженности, уровня ликвидности и платежеспособности.
Предприятие может иметь значительный объем доходов от реализации продукции и другой деятельности (по данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках»), но быть неплатежеспособным из-за того, что денежные средства не поступили на счета предприятия.
В «Отчете о движении денежных средств» все денежные потоки подразделены на три группы:
- от хозяйственной деятельности (операционной деятельности);
- от инвестиционной деятельности;
- от финансовой деятельности.
В денежные потоки от основной хозяйственной (операционной) деятельности входят: деньги, полученные от покупателей; другие денежные выплаты и поступления; деньги, выплаченные поставщикам; деньги, выплаченные служащим и от имени служащих; проценты выплаченные; проценты полученные; налог на прибыль (доход) уплаченный; прочие налоги выплаченные.
В денежные потоки от инвестиционной деятельности входят: приобретение и продажа нематериальных активов; приобретение и продажа материальных активов; приобретение и продажа долгосрочных материальных активов; приобретенные и вложенные долгосрочные и краткосрочные вложения; дивиденды полученные и выданные.
В денежные потоки от финансовой деятельности входят: поступления от выпуска акций на капитал; поступления долгосрочных и краткосрочных займов (ссуд); поступления и выплаты по арендным обязательствам.
Управление денежными потоками включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств. Практика хозяйственной деятельности показывает, что рост прибыли может не вызывать соответственного роста денежных средств следует анализ денежных средств - это отдельный не мало важный раздел финансового анализа.
Операционный цикл характеризует общее время в течении которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности
Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности. представляет собой время, в течении которого денежные средства отвлечены из оборота
ФЦ = ПОЦ - ВОК = ВОЗ + ВОД – ВОК
ПОЦ - продолжительность операционного цикла
ВОК - время обращения кредиторской задолженности
ВОЗ - время обращения производственных запасов
ВОД - время обращения дебиторской задолженности
СХЕМА
Размещение Поступление Продажа Получение
заказа сырья и готовой платежа от
на сырье документов продукции покупателей
 |  |
период
производственный обращения
процесс дебиторской
задолженности
 |
период финансовый
обращения цикл
кредиторской
задолженности
операционный цикл
Рис. Этапы обращения денежных средств
В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов.
Период нахождения капитала в денежной наличности определяется следующим образом:
ДС - средние остатки свободной денежной наличности
Одс - сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств
Т – длина анализируемого периода в днях
Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.
Наличие избыточного денежного потока на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:
• расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;
• обновлять основные фонды, приобретать новые технологии;
• инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов;
• досрочно погашать кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и т.д. Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия
Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссией акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.
Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформлением краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроком предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.
Для расчета движения денежных средств используют прямой и косвенный методы. Разница между ними состоит в различной последовательности определения потока денежных средств.
Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции. работ. услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка. Данный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально раскрывая движение денежных средств на его счетах, но не показывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств. Поэтому применяется косвенный метод анализа, позволяющий объяснить причину расхождений между прибылью
Косвенный метод - основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.
Причины расхождения финансовых результатов и изменения денежных средств могут быть следующие:
Прибыль (убыток) формируется в соответствии с принципами бухучета, согласно которым расходы и доходы признаются в учетном периоде, в котором они были начислены. вне зависимости от того получены денежные средства или нет.
Таблица
Движение денежных средств на предприятии (прямой метод)
| Строка | Показатели | Источник информации |
| 1. | ||
Текущая деятельность
Инвестиционная деятельность
Финансовая деятельность
- учет реализованной продукции по моменту отгрузки связан с расхождениями в поступлении денежных средств;
- наличие расходов, имеющих отношение к будущим периодам приводит к тому. что реальная сумма платежей отличается от фактической себестоимости;
- наличие отложенных платежей, увеличивает себестоимость в отчетном периоде, но не вызывает оттока денежных средств;
- деление расходов на капитальные текущие, приводит к тому, что текущие включаются в стоимость продукции, а капитальные возмещаются за счет амортизационных отчислений, хотя сопровождаются более значимым оттоком денежных средств.
2. Источником увеличения денежных средств не обязательно является прибыль( могут привлекаться заемные средства)
3. Приобретение долгосрочных активов требует оттока денежных средств, но не влияет на изменение финансового результата, обратный процесс происходит при их реализации.
4. Прибыль может уменьшаться на сумму амортизационных отчислений, а денежные средства при этом не изменяются.
5. На величину финансового результата влияет изменение собственного оборотного капитала. увеличение остатков по статьям текущих активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, сокращение к их притоку.
6. Срок погашения кредиторской задолженности также по разному влияет на величину финансового результата и денежных средств.
При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировочных процедур в величину изменения денежных средств от текущей деятельности за период.
Для целей как внутреннего, так и внешнего анализа платежеспособности необходимо знать, каким образом и из каких источников получают предприятия денежные средства и каковы основные направления их расходования. Главная цель такого анализа - оценить способность предприятия зарабатывать денежные средства в размере и в сроки необходимые для осуществления планируемых расходов. Отчет позволяет руководству организации и другим пользователям финансовой отчетности выяснить причины изменений в объеме и составе денежных средств за отчетный период как в целом по организации, так и по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.
Таблица
Движение денежных средств на предприятии (косвенный метод)
| Показатели | Источник информации |
Дата: 2018-12-28, просмотров: 311. 
Материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления пользователям Интернета и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
© 2018 - 2024
| |