Под инвестиционной политикой коммерческой организации по­нимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вло­жение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения стабильной финансовой устойчивости организации в ближайшей и дальнейшей перспективе.

Инвестиционная политика, как уже отмечалось, является частью экономической политики предприятия и тесно связана с другими ее составными частями (научно-технической, амортизационной, це­новой и др.) (рис.1.1).

Рис.1.1. Взаимосвязь инвестиционной политики с составными частями экономической политики на микроуровне

Основные блоки инвестиционной политики на микроуровне по­казаны на рис.1.2. Из этого рисунка наглядно видно, что является объектом инвестиционной политики.

Рис. 1.2. Основные блоки инвестиционной политики на микроуровне

Рассмотрим кратко сущность основных блоков инвестицион­ной политики на микроуровне.

Сущность блока «Выбор и обоснование приоритетных направ­лений вложения инвестиций» характеризует само его название. В этом блоке на основе экономического обоснования и стратегиче­ских целей развития предприятия на будущее выбираются приори­тетные направления вложения инвестиций. Эти направления ран­жируются по важности, последовательности и срокам вложения инвестиций.

В блоке «Изыскание источников финансирования инвестиций» на основе анализа денежных потоков выявляются возможности фи­нансирования капитальных вложений за счет собственных средств. Если их недостаточно для реализации инвестиционной политики, то изыскиваются и обосновываются другие возможные источники финансирования (лизинг, кредит, иностранные инвестиции и др.).

В блоке «Формирование оптимального инвестиционного порт­феля предприятия» на основе вышеуказанных двух блоков фор­мируется оптимальный инвестиционный портфель предприятия. В нем указываются наиболее эффективные инвестиционные проек­ты, принятые к реализации, ценные бумаги с указанием источника финансирования.

В блоке «Недопущение чрезмерного морального и физического износа ОПФ» предусматриваются конкретные мероприятия по свое­временному вводу новой техники и технологии и снятию с произ­водства всего морально и физически изношенного имущества. Реа­лизация этого блока возможна только на основе систематического анализа состояния ОПФ, особенно активной части.

Блок «Совершенствование видовой, технологической и возраст­ной структуры основных производственных фондов» тесно взаимо­связан с предыдущим блоком. В нем предусматриваются конкрет­ные меры по совершенствованию структуры основных производ­ственных фондов. Целесообразность наличия такого блока связана с необходимостью повышения эффективности капитальных вложе­ний, так как она в значительной мере зависит от совершенства структур основных производственных фондов.

В блоке «Рациональное использование амортизационных от­числений и прибыли на предприятии» предусматривается проду­манная и эффективная политика использования амортизационных отчислений. Они должны служить основным источником финанси­рования капитальных вложений и иметь строго целевой характер.

Сущность блока «Увеличение и улучшение использования производственных мощностей» раскрывает само название этого блока.

На каждом предприятии ввод дополнительных производствен­ных мощностей должен осуществляться только с учетом полного ис­пользования уже имеющихся производственных мощностей. Нару­шение этого принципа возможно только в исключительных случаях, когда, например, выпуск принципиально новой продукции не может быть осуществлен на имеющихся производственных мощностях.

Блок «Оценка влияния инвестиционной политики на финансо­вые результаты работы предприятия» является как бы замыкаю­щим. В нем приводятся прогнозные расчеты, как повлияет реализа­ция инвестиционной политики на финансовые результаты работы предприятия на ближайшую и дальнюю перспективу.

Инвестиционная политика на предприятии должна вытекать из стратегических целей предприятий, т.е. из перспективного плана экономического и социального развития, а в конечном итоге она должна быть направлена на обеспечение финансовой устойчивости предприятия не только на сегодня, но и на будущее. Если этой цели нет, то ни о какой инвестиционной политике не может быть и речи.

При разработке инвестиционной политики на предприятии не­обходимо придерживаться следующих принципов:

• инвестиционная политика должна быть нацелена на достиже­ние стратегических планов предприятия и его финансовую устой­чивость;

• должны быть учтены инфляция и фактор риска;

• инвестиции должны быть экономически обоснованы;

• необходимо сформировать оптимальную структуру порт­фельных и реальных инвестиций;

• проекты должны быть ранжированы по их важности и после­довательности реализации исходя из имеющихся ресурсов и с уче­том привлечения внешних источников;

• выбор надежных и более дешевых источников и методов фи­нансирования инвестиций.

Учет этих и других принципов позволит избежать многих оши­бок и просчетов при разработке инвестиционной политики на пред­приятии.

Инвестиционная политика на предприятии должна разрабатывать­ся работниками экономических и технических служб, и этот участок работы должен быть включен в их функциональные обязанности.

Ответственными за разработку инвестиционной политики и ее реализацию должны быть первые лица коммерческих организаций.