Поможем в ✍️ написании учебной работы

Имя

Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Выберите тип работыЧасть дипломаДипломная работаКурсовая работаКонтрольная работаРешение задачРефератНаучно - исследовательская работаОтчет по практикеОтветы на билетыТест/экзамен onlineМонографияЭссеДокладКомпьютерный набор текстаКомпьютерный чертежРецензияПереводРепетиторБизнес-планКонспектыПроверка качестваЭкзамен на сайтеАспирантский рефератМагистерская работаНаучная статьяНаучный трудТехническая редакция текстаЧертеж от рукиДиаграммы, таблицыПрезентация к защитеТезисный планРечь к дипломуДоработка заказа клиентаОтзыв на дипломПубликация статьи в ВАКПубликация статьи в ScopusДипломная работа MBAПовышение оригинальностиКопирайтингДругое

Нажимая кнопку "Продолжить", я принимаю политику конфиденциальности

Южно-Российский государственный политехнический

университет (НПИ) имени М. И. Платова

 

 

С.А. Иващенко, М.В. Иващенко, К.В. Воденко

 

Инвестиционное проектирование

и управление целевыми программами

Учебное пособие

 

 

Новочеркасск

ЮРГПУ (НПИ)

2016

УДК 005

ББК 65.237.5

 

Рецензент – д.э.н., проф. М.А. Комиссарова

 

Иващенко С.А., Иващенко М.В., К.В. Воденко

Инвестиционное проектирование и управление целевыми программами»: учебное пособие / Южно-Российский государственный политехнический университет (НПИ) имени М.И. Платова. Новочеркасск: ЮРГПУ (НПИ), 2016. –154 с.

Представлен курс, предназначенный для студентов магистратуры очной и заочной форм обучения по направлению 38.04.04 - Государственное и муниципальное управление, направленность «Государственная и муниципальная социально-экономическая политика».

 

                                                                                                            УДК 005
                                                                                                                    ББК 65.237.5

ãЮжно-Российский государственный

политехнический университет (НПИ)

                                                               имени М.И. Платова, 2016

Содержание                                                                                            

Лекция №1 Теоретические основы инвестиционной деятельности	4
Лекция №2 Методические подходы к определению нормы дисконта	27
Лекция №3 Финансирование инвестиционных проектов	37
Лекция №4 Муниципальные целевые программы	63

Лекция №1. Теоретические основы инвестиционной деятельности

1.1. Понятие инвестиционной деятельности. Предмет, объекты и субъекты инвестиционной деятельности.

1.2. Инвестиционная политика организации.

1.3. Правовое обеспечение государственного регулирования инвестиционной деятельности.

1.4. Понятие инвестиционного проекта, его цели и задачи. Классификация инвестиционных проектов.

1.5. Организационные, операционные и временные рамки инвестиционного проекта. Цикл инвестиционного проекта. Этапы и стадии подготовки инвестиционного проекта.

 

 

Субъекты и объекты инвестиций

Понятие «инвестиции» тесно связано со следующими принципиальными понятиями:

· субъект инвестиционной деятельности;

· инвестиционная деятельность;

· объект инвестирования.

Эти понятия раскрывают специфику и особенности осуществления инвестиционной деятельности в рыночных условиях.

В качестве субъектов инвестиционной деятельности выступают:

· участники, обладающие свободными инвестиционными ресурсами (инвесторы);

· предприятия, организации и пр., испытывающие потребность в инвестиционных ресурсах;

· посредники, обеспечивающие взаимодействие инвестиционных институтов с потребителями инвестиционных ресурсов.

Инвестиции также классифицируют по источникам финансирования: собственные средства физического или юридического лица, реализующего инвестиционный проект; заемные средства и привлеченные (средства государства, юридических и физических лиц).

Существенное влияние на объем инвестиций оказывает ставка ссудного процента (реальная ставка процента), так как в процессе инвестирования можно использовать не только собственные, но и заемные средства. Если норма ожидаемой чистой прибыли оказывается выше средней ставки ссудного процента, то такие вложения выгодны для инвестора. Поэтому рост средней процентной ставки вызывает снижение объема инвестиций в экономику страны. Сопоставление нормы ожидаемой чистой прибыли со ставкой ссудного процента может осуществляться предприятиями даже при использовании собственных средств. Прибыль будет инвестирована в собственную фирму, если уровень отдачи от инвестиций окажется выше ставки ссудного процента, в противном случае она будет размещена на рынке капиталов.

На объем инвестиций также влияет предполагаемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль инвестора и меньше стимулов к увеличению объема инвестиций (особенно в процессе долгосрочного инвестирования).

Существенное влияние на динамику инвестиций оказывает процентная (денежно-кредитная) и налоговая политика государства. Предпринимателя, естественно, интересует чистая прибыль, то есть прибыль, остающаяся после уплаты налогов. Поэтому снижение налога на прибыль при прочих равных условиях ведет к увеличению доли накоплений предприятий, направляемых на инвестирование, и наоборот.

Наконец, на инвестиционные решения влияют ожидаемые изменения рыночной среды. Они формируются под воздействием таких неопределенных и трудно предсказуемых факторов, как общая экономическая и политическая ситуация в стране, состояние внешней торговли, курс рубля, рост населения, мода, вкусы, условия на фондовой бирже и т.д.

Если величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, показатель чистых инвестиций является отрицательной величиной. Сокращение инвестиций вызывает уменьшение производственного потенциала и, как следствие, экономический спад.

Изменение в объемах чистых инвестиций может оказать существенное влияние на величину национального дохода. И наоборот, колебания в объемах национального дохода оказывают влияние на объем инвестиций. Инвестиции – один из важнейших элементов совокупного спроса, поэтому колебания в объеме инвестиций оказывают существенное воздействие и на занятость населения, уровень жизни.

Объектами инвестиционной деятельности в России являются:

• Вновь создаваемые, модернизированные (реконструируемые) или расширяемые основные фонды и оборотные средства во всех сферах и отраслях экономики;
• Комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентированных на решение одной задачи (программы). В этом случае под объектом инвестирования подразумевается программа федерального, регионального или иного уровня;
• Производство новых изделий (услуг) на имеющих производственных площадях в рамках действующих производств и организаций;
• Ценные бумаги и целевые денежные вклады;
• Научно-техническая продукция, другие объекты собственности;
• Имущественные права и права на интеллектуальную собственность и ценности, т.е. все виды деятельности, не запрещенные законом, включая предоставление кредитов, займов, имущества и прав пользования землей и иными природными ресурсами.

 

Жизненный цикл проекта – набор фаз, через которые проходит проект с момента его инициации до момента закрытия. Фазы, как правило, являются последовательными, а их названия и количество определяются потребностями в управлении и контроле организации или организаций, вовлеченных в проект, характером самого проекта и его прикладной областью.

В руководстве подчеркивается, что уникальные особенности организации, отрасли или технологические аспекты могут определять содержание ЖЦП, соотношение фаз по их продолжительности и последовательности. Функциональные и частичные цели, результаты локальных задач проекта, внутренние контрольные события – все это определяет разбиение большой уникальной задачи на фазы. Важно не путать жизненный цикл проекта с группами процессов управления. Работы в составе процессов могут повторяться на каждом этапе ЖЦ. Жизненный цикл продукта, сгенерированного проектом, не совпадает с жизненным циклом проекта.

Исполняемые проекты могут быть однофазными и многофазными. ЖЦП, содержащие несколько фаз, относятся к одному из двух типов связей между фазами: последовательной связи или перекрывающейся. В последовательном варианте связей окончание предыдущей стадии означает начало следующей. Такой вариант прост, но в нем невозможно найти способы оптимизации продолжительности.

Разнообразие связей между фазами (перекрывающихся, последовательных и параллельных) продиктовано соображениями контроля, эффективности и степенью неопределенности задач. Сутью перекрывающейся связи является начало нового этапа до завершения предыдущего. С одной стороны, это позволяет определенным образом сжать план-график работ. С другой стороны, такая форма последовательности может потребовать дополнительного привлечения ресурсов для параллельного исполнения работ.

 

ЖЦП в инвестиционном режиме

Инвестиционный и инновационный проекты отличаются друг от друга. Понятие инвестиционного проекта связано с субъектом, именуемым инвестором. Инвестор – лицо, вкладывающее средства с целью получения в будущем дохода и прибыли. Заказчик (если он не является инвестором) и PM обосновывают для инвестора вложение им финансовых средств, несут перед ним ответственность и предоставляют отчетность. Обоснование включает ответы на три главных вопроса.

1. Какой размер совокупных затрат и вложений требуется?

2. Какова доходность (рентабельность) проекта?

3. Каков срок окупаемости вложений?

Следует заметить, что проект – обязательно мероприятие затратное, имеющее бюджет. Но не каждый проект является инвестиционным. Например, автоматизация, реинжиниринг бизнес-процессов, внедрение бюджетной системы управления не являются инвестиционными, поскольку их доходность и период окупаемости практически невозможно посчитать.

Под инвестиционным следует понимать окупаемый проект, в результате которого создается актив, способный принести прибыль и обеспечить инвестору доход, превышающий понесенные затраты. В связи с длительным характером таких этапов, как экспертиза, переговоры с инвестором и принятие решения о вложениях, жизненный цикл инвестиционного проекта имеет специфические особенности.

Рис. 1.5. ЖЦ инвестиционного проекта

Принципы формирования и подготовки инвестиционных проектов

Этапы и стадии подготовки инвестиционной документации

Подготовка инвестиционного проекта - длительный и, как правило, очень дорогостоящий процесс, состоящий из ряда этапов и стадий.

В международной практике принято различать три основных этапа этого процесса:

- прединвестиционный этап;

- этап инвестирования;

- этап эксплуатации вновь созданных объектов.

Рассмотрим основные вопросы и методы решения проблем, возникающих на последовательных стадиях прединвестиционного этапа, связанные с прединвестиционным этапом. В справочнике ЮНИДО (UNIDO, United Nations Industrial Development Organization) - Организации ООН по проблемам промышленного развития, которая занимается поддержкой реализации крупных проектов, обеспечивающих создание промышленности и объектов инфраструктуры в развивающихся странах мира, выделяются четыре такие стадии:

- поиск инвестиционных концепций (opportunity studies);

- предварительная подготовка проекта (pre-feasibility studies);

- окончательная подготовка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости (feasibility studies);

- стадия финального рассмотрения и принятия по нему решения (final evaluation).

Российская практика оценки эффективности инвестиционных проектов предусматривает несколько иные названия стадий разработки проектов, что не меняет логики постадийной их подготовки.

Стадии разработки и осуществления инвестиционного проекта следующие:

- стадия разработки инвестиционного предложения и декларации о намерениях (экспресс-оценки инвестиционного предложения);

- стадия разработки «Обоснования инвестиций»;

- стадия разработки технико-экономического обоснования проекта;

- стадия осуществления инвестиционного проекта (экономический мониторинг).

Логика такого членения проекта такова: вначале надо найти саму возможность улучшения показателей предприятия с помощью инвестирования, иначе говоря - во что можно вложить деньги. Затем надо тщательно проработать все аспекты реализации инвестиционной идеи и разработать адекватный предварительный проект (или бизнес-план), основанный на недостаточно полной еще информации (усредненных статистических данных, аналогиях, экспертных оценках). Подготовка необходимой информации не требует значительных затрат, но должна быть осуществлена достаточно быстро. Если такой предварительный проект представляет интерес, то исследования стоит продолжить. Это предполагает более углубленную проработку проекта и тщательную оценку экономических и финансовых аспектов намечаемого инвестирования. Ясно, что требования к достоверности используемой информации на этой стадии возрастают. Все расчеты должны быть максимально объективными. Наконец, если результаты и такой оценки оказываются привлекательными, наступает стадия принятия окончательного решения о реализации проекта и выборе наилучшей из возможных схем его финансирования.

Достоинство такого постадийного подхода состоит в том, что он обеспечивает возможность постепенного нарастания усилий и затрат, вкладываемых в подготовку проекта.

Действительно, неотъемлемым элементом каждой из стадий является оценка полученных результатов и отбор наиболее многообещающих проектов. Только эти отобранные проекты и становятся объектом исследований на следующей стадии, работа только над ними получает финансирование. Проекты же, не подтвердившие свою перспективность, сразу же отвергаются, и это позволяет избежать той крупной траты денег, которая происходила бы, если бы все инвестиционные концепции доходили до дорогостоящей стадии окончательной подготовки и тщательной оценки.

Важность такой фильтрации проектов будет более понятна, если принять во внимание, что, по имеющимся оценкам, стоимость работ по окончательной подготовке и оценке проекта может достигать для малых проектов 1-3%, а для крупных - 0,2-1% общей суммы инвестиций.

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте определение инвестиционной деятельности.

2. Определите понятия: п редмет , объекты и субъекты инвестиционной деятельности .

3. Охарактеризуйте классификацию субъектов инвестиционной деятельности.

4. Как разделяют инвестиции по объектам вложения капитала?

5. Назовите основные объекты инвестиционной деятельности в России.

6. Что по­нимается под инвестиционной политикой коммерческой организации?

7. Охарактеризуйте основные блоки инвестиционной политики на микроуровне.

8. Каковы основные блоки инвестиционной политики на макроуровне?

9. Определите понятие инвестиционного проекта, его цели и задачи.

10. В чем состоит назначение инвестиционного проекта?

Рис. 2.1. Финансовый профиль гипотетического инвестиционного проекта

Экономический анализ этих четырех элементов позволяет оценить привлекательность инвестиционного проекта.

Инвестиции

Инвестиции являются первым элементом анализа инвестиционных проектов.

Одной из важнейших сфер деятельности любого предприятия является инвестиционная, то есть операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение предприятием выгод в течение определенного периода времени.

В коммерческой практике принято различать следующие типы таких инвестиций:

- инвестиции в основные средства;

- инвестиции в нематериальные активы;

- инвестиции в денежные активы.

Под денежными активами понимаются право на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например, депозиты в банке, облигации, акции и т.д.

Инвестиции в основные средства и нематериальные активы принято называть инвестициями в реальные активы. Оба типа инвестиций имеют большое значение для сохранения жизнеспособности предприятия и его развития.

Рис. 2.2. Классификация инвестиций. Степень риска инвестиций.

Рис. 2.3. Схема притоков и оттоков денежных средств предприятия

Амортизация по своей экономической природе, являясь отчислением, призванным обеспечить накопление средств для компенсации износа основного капитала, не перестает быть собственностью предприятия, хотя и вычитается из его прибыли. Поэтому вполне логично включать начисленную амортизацию в денежный поток (денежные поступления).

 

Ликвидационная стоимость

Четвертым элементом анализа инвестиционного проекта является ликвидационная стоимость (recovery value).

Ликвидационная стоимость образуется в результате продажи активов предприятия в конце экономического срока жизни инвестиций. Различают условную и реальную продажи активов.

При условной продаже активов ликвидационная стоимость складывается из следующих составляющих:

- остаточной стоимости основных фондов;

- стоимости высвобождаемого оборотного капитала.

При реальной продаже основных фондов расчеты их ликвидационной стоимости производят в следующем порядке:

1) рыночная стоимость;

2) остаточная стоимость;

3) затраты на ликвидацию;

4) база налога на прибыль;

5) налог на прибыль;

6) ликвидационная стоимость.

Адекватная оценка привлекательности инвестиционного проекта заключается в определении того, насколько будущие поступления оправдывают нынешние затраты. Принятие решения осуществляется в конкретный момент времени, поэтому все показатели оценки инвестиционного проекта должны быть откорректированы с учетом снижения ценности (значимости) денежных ресурсов по мере отдаления операций, связанных с их расходованием или получением. Сущность корректировки состоит в приведении всех величин, характеризующих финансы для осуществления проекта в сопоставимый с нынешним моментом времени масштаб цен. Такое действие по пересчету данных величин принято называть дисконтированием, а расчет коэффициентов приведения в практике оценки инвестиционных проектов производится на основании так называемой ставки дисконтирования. Этот показатель является основным экономическим нормативом, используемым для агрегирования разновременных результатов и приведения их в сопоставимый вид. Строго обоснованный выбор ставки дисконтирования, определяющей относительную ценность денежных потоков, приходящихся на разные периоды времени, жестко влияет на надежность оценки эффективности инвестиционных проектов. Такие показатели, как чистый дисконтированный доход (NPV), индекс рентабельности инвестиций (PI), дисконтированный срок окупаемости высокочувствительны к выбранной ставке дисконтирования: чем выше норма дисконта и ниже коэффициент дисконтирования, тем быстрее будут снижаться в стоимости доходы по инвестиционному проекту, что делает большинство долгосрочных проектов неэффективными.

Методам определения ставки дисконта посвящены многие работы как российских, так и зарубежных авторов по инвестиционному анализу и оценке инвестиционных проектов. Рассмотрим имеющиеся теоретические подходы к определению ставки дисконтирования.

Наиболее распространенными теоретическими методами определения ставки дисконтирования являются метод оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC), метод оценки доходности капитальных активов (CAPM), а также метод кумулятивного построения.

Метод средневзвешенной стоимости капитала. При определении ставки дисконтирования стоимость капитала определяется как средневзвешенная величина стоимости следующих составляющих: собственный капитал в виде обыкновенных акций и накопленной прибыли за счет деятельности предприятия; суммы средств, привлеченных за счет продажи привилегированных акций; заемный капитал в виде долгосрочного банковского кредита и выпуска облигаций. Существует значительное количество подходов при расчете ставки дисконтирования при помощи данного метода с учетом различных факторов. Основной формулой является следующая:

(2.3)

где: r_i — стоимость i-го источника капитала;

V_i / V — доля i-го источника в общем привлеченном капитале.

Следует также отметить формулы расчета WACC с учетом налогового щита, для предприятий государственной формы собственности и предприятий, ценные бумаги которых не котируются на фондовом рынке, а также с учетом риска при реализации проекта. Существуют следующие недостатки при расчете ставки дисконтирования с помощью данного метода:

1. Расчет ставки дисконтирования при помощи данного метода возможен только на действующих предприятиях;

2. С учетом процесса экономического развития предприятия необходимо помнить, что структура капитала изменчива, поэтому WACC постоянно изменяется;

3. Проблематичность определения рыночной стоимости капитала для многих предприятий, в то время как балансовая стоимость капитала не всегда может отразить реальную стоимость предприятия.

Метод оценки доходности активов основан на теоретической модели, разработанной американским экономистом У. Шарпом для принятия инвестиционных решений в условиях альтернативного выбора с учетом риска и доходности финансовых активов. Многие экономисты отмечают, что данная модель наиболее эффективна в условиях стабильной рыночной экономики при наличии достаточно большого числа данных, характеризующих прибыльность работы предприятия. В соответствии с подходом Шарпа требуемая норма доходности инвестиций определяется выражением

(2.4)

где: r_f — доходность безрисковых активов;

r_m — среднерыночная норма прибыли (средняя доходность всех обращающихся на рынке ценных бумаг);

β — коэффициент (измеритель) систематического риска вложений.

Для стран СНГ использование модели CAPM зачастую не представляется возможным вследствие ограниченного числа корпоративных ценных бумаг, котируемых на фондовом рынке и отсутствия представительной статистической базы за длительный период времени.

Метод кумулятивных построений. Согласно этому методу в качестве основы дисконта берется доходность безрисковых вложений, затем к этой величине добавляются оценки (выраженные в процентах) всех видов рисков, ассоциируемых с данным проектом, а также процент, соответствующий уровню инфляции:

(2.5)

где: r_f — доходность безрисковых активов;

r_i — уровень инфляции;

Δ r — страховая премия за риски, оказывающие влияние на доходность проекта.

Считается, что метод кумулятивного построения ставки дисконта является наиболее подходящим в условиях таких стран, как Россия и Беларусь, так как он позволяет произвести выбор ставки дисконтирования в зависимости от конкретных характеристик инвестиционного объекта и целей оценки.

Кроме вышеперечисленных трех основных подходов существуют еще дополнительные подходы, представленные в различных методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов, по определению и расчету ставки дисконтирования. Эти подходы, применяемые и рекомендуемые к использованию на практике, делают, однако, расчеты более сложными и громоздкими.

 

Вопросы для обсуждения на занятии:

1. Каковы критерии привлекательности любого инвестиционного проекта?

2. Какие типы инвестиций различают в коммерческой практике?

3. Приведите классификацию инвестиций в реальные активы.

4. Что составляет денежные поступления?

5. Что составляет приток денежных средств предприятия?

6. Что составляет отток денежных средств фирмы?

7. что же определяет размеры рыночной стоимости собственного капитала и обязательств предприятия?

8. Что такое экономический срок жизни инвестиций?

9. Что составляет ликвидационную стоимость?

10. Перечислите методические подходы к определению нормы дисконта.

11. Охарактеризуйте метод средневзвешенной стоимости капитала.

12. Охарактеризуйте метод кумулятивных построений.

13. Охарактеризуйте метод оценки доходности активов.

 

 

Рис. 3.2. Взаимосвязь методов и форм финансирования инвестиций

Модель использует существенным образом показатель риска конкретной фирмы, который формализуется введением показателя . Этот показатель устроен таким образом, что , если активы компании совершенно безрисковые (случай сколь желаемый, столь же редкий). Показатель равен нулю, например, для казначейских облигаций США. (Декларировано также, что облигации внутреннего государственного займа в Украине также имеют нулевую степень риска). Показатель , если активы данного предприятия столь же рисковые, что и средние по рынку всех предприятий страны. Если для конкретного предприятия имеем: 0< <1, то это предприятие менее рисковое по сравнению со средним по рынку, если >1, то предприятие имеет большую степень риска.

Расчетная формула модели имеет вид

,                                                                       (3.2)

где - показатель прибыльности (отдачи) для безрискового вложения капитала, С_М - средний по рынку показатель прибыльности,

- фактор риска.

Изменение С_е согласно модели (3.2) в зависимости от риска иллюстрируется графически с помощью следующего рисунка.

Рис. 3.3. Доходность собственного капитала компании

Как определить показатель для данного предприятия? Единственный способ - это использование данных прошлых лет. По сравнительным данным прибыльности анализируемого предприятия и средней рыночной прибыльности строится соответствующая прямолинейная регрессионная зависимость, которая отражает корреляцию прибыльности предприятия и средней рыночной прибыльности. Регрессионный коэффициент этой зависимости служит основой для оценки - фактора. В передовых западных странах для ориентации потенциальных инвесторов печатают справочники, содержащие показатель для большинства крупных фирм.

Модель прибыли на акцию. Данная модель оценки стоимости собственного капитала базируется на показателе прибыли на акцию, а не на величине дивидендов. Многие инвесторы считают, что именно показатель величины прибыли на одну акцию отражает реальный доход, получаемый акционерами, независимо от того, выплачивается ли он в виде дивидендов или реинвестируется с тем, чтобы принести инвесторам выгоды в будущем. Инвесторы пристально следят за показателем прибыли на одну акцию, который публикуется в отчетных документах компании, а управляющие компанией стремятся не создавать ситуаций, приводящих к падению этого показателя. Итак, согласно данной модели стоимость собственного капитала определяется по формуле

,                                                                                                (3.3)

где П - величина прибыли на одну акцию,

Р - рыночная цена одной акции.

Безусловно, все приведенные выше модели являются лишь оценочными. Действительность такова, что ни одна из моделей не может точно предсказать истинную стоимость собственного капитала и обычно все модели в конечном итоге приводят к различным результатам.

Модель премии за риск. Эта модель занимает особое место, так как носит договорной характер. Договор заключается между предприятием и потенциальным инвестором о том, какая должна быть премия за риск вложения капитала. Если С_н - уровень отдачи на вложение денег инвесторам в обычные (номинальные) для него возможности, то стоимость капитала, вложенного в данное предприятие, оценивается по формуле:

,                                                                                         (3.4)

где RP - премия за риск.

Потенциальных западных инвесторов можно привлечь для вложения капитала в предприятия стран СНГ только большой величиной премии за риск. Совокупный инвестор в виде множества физических лиц, проживающих за рубежом, не может стать таким инвестором по очевидным причинам. Следовательно, предприятию СНГ приходится рассчитывать лишь на некоторое достаточно большое зарубежное предприятие в качестве инвестора. И в этом случае придется прибегнуть к модели (3.4), поскольку никакой другой информации нет.

Для государственных предприятий из всех перечисленных выше моделей в большей мере подходит модель прибыли на акции при условии ее адаптации для условий государственного предприятия в условия самофинансирования. Стоимостью капитала в данном случае может служить отношение ежегодной прибыли предприятия к сумме его собственных средств, накопленных к рассматриваемому году.

,                                                                                                 (3.5)

где П - годовая прибыль предприятия, оставшаяся в его распоряжении,

S - сумма собственных средств предприятия по его балансу на конец года.

Формула (3.5) может быть использована как для существующих данных, отражающих результат деятельности предприятия в прошлом году, так и для плановых показателей.

Стоимость вновь привлеченного капитала. Требуемый доход на новый (вновь привлеченный) собственный капитал обычно выше, чем требуемый доход на существующий собственный капитал. Когда компания выпускает дополнительные акции, то обычно она получает чуть меньше рыночной цены существующих акций. Это связано с дополнительными затратами по выпуску новых акций и, кроме того, с желанием обеспечить быструю распродажу новых акций (их продают по цене слегка ниже рыночной).

При расчете стоимости вновь привлеченного капитала принято использовать следующую формулу в рамках модели роста дивидендов:

,                                                                                 (3.6)

где F - так называемая стоимость выпуска, отражающая закономерное

снижение рыночной стоимости вновь выпускаемых акций.

Модель определения стоимости привилегированных акций

Данная модель является весьма простой, поскольку доход на привилегированные акции устанавливается обычно весьма простым способом: по привилегированным акциям обычно выплачивается фиксированный дивиденд и сверх этого дивиденда, независимо от размера прибыли, ничего не выплачивается. Поэтому доходность по привилегированным акциям (стоимость привилегированных акций) рассчитывается по следующей формуле

,                                                                                                 (3.7)

где D - величина ежегодного дивиденда на акцию,

Р - рыночная цена одной акции.

Также, как и в случае с обыкновенными акциями, затраты на выпуск новых привилегированных акций повышает их стоимость. Эту оценку можно сделать по аналогии с (3.6), предполагая g = 0, так как привилегированные акции обычно не имеют роста

.                                                                                      (3.8)

 

Кредитное финансирование

Кредитное финансирование мо­жет выступать в следующих формах:

• кредит;

• облигационные займы;

• привлечение заемных средств населения (для организаций потребительской кооперации).

Под кредитом понимается ссуда в денежной или товарной фор­ме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. Креди­ты, используемые на финансирование инвестиций, группируются по разнообразным признакам, основная классификация которых приведена в табл.3.1.

Банковское кредитование реальных инвестиций осуществляет­ся в различных формах, в том числе:

• срочный кредит, предусматривающий предоставление кре­дита на срок и последующее его погашение;

• контокоррентный кредит предусматривает ведение теку­щего счета предприятия банком-кредитором с оплатой банком расчетных документов и зачислением выручки. При этом банк кредитует недостаточные для погашения внешних обязательств предприятия суммы в пределах, оговоренных кредитным догово­ром, с последующим возмещением со стороны предприятия-за­емщика;

• онкольный кредит подобен контокоррентному кредиту, но оформляется под залог товарно-материальных ценностей или цен­ных бумаг;

• учетный кредит предоставляется банком путем покупки (уче­та) векселя предприятия до наступления срока платежа;

• акцептный кредит используется, как правило, во внешней торговле и предоставляется путем акцепта банком выставленных на него экспортером трат.

Таблица 3.1 - Классификация кредитов, используемых при финансировании инвестиций

Кредиты как источники финансирования инвестиционных про­ектов имеют как положительные, так и отрицательные стороны.

Положительные:

• высокий объем возможного их привлечения;

• значительный внешний контроль за эффективностью их ис­пользования.

Отрицательные:

• сложность привлечения и оформления, необходимость пре­доставления соответствующих гарантий или залога имущества;

• повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд и потерь части прибыли от инвестици­онной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента.

Порядок предоставления, оформления и погашения дол­госрочного кредита. Порядок предоставления, оформления и по­гашения долгосрочных кредитов (на срок свыше одного года) ре­гулируется правилами банков и кредитными договорами с заем­щиками.

В кредитном договоре предусматриваются следующие условия:

• сумма выдаваемого кредита;

• сроки и порядок его использования;

• процентные ставки и другие платежи по кредиту;

• формы обеспечения обязательств (залог имущества, поручи­тельство и др.);

• перечень документов, предоставляемых банку для оформле­ния кредита.

При установлении сроков и периодичности погашения долго­срочного кредита банк принимает во внимание:

• окупаемость затрат за счет чистой прибыли заемщика;

• платежеспособность предприятия;

• уровень кредитного риска;

• возможности ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.

Для получения долгосрочной ссуды заемщик предоставляет банку документы, характеризующие его платежеспособность:

• бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату;

• отчет о прибылях и убытках;

• технико-экономические обоснования и расчеты к ним, под­тверждающие эффективность и окупаемость затрат по кредитуе­мым мероприятиям и проектам (чаще всего заемщик предоставляет бизнес-план).

Суммы полученных кредитов в рублях зачисляют на расчет­ный счет или специальные счета в банках, а также на валютный счет (при получении кредита в иностранной валюте). За счет долгосроч­ного кредита оплачиваются проектные и строительно-монтажные работы, поставки оборудования и других необходимых ресурсов для строительства. Возврат заемных средств по вновь начинаемым стройкам и объектам начинают после ввода их в эксплуатацию в сроки, установленные в договоре. По объектам, строящимся на действующих предприятиях, возврат кредитов начинается до ввода в действие этих объектов.

Проценты за пользование кредитными ресурсами начисляются с даты их предоставления в соответствии с заключенным договором между предприятием и банком. Погашение процентов за пользование заемными средствами осуществляется:

1) по вновь начинаемым стройкам и объектам — после сдачи их в эксплуатацию в сроки, определенные в кредитном договоре;

2) по объектам, сооружаемым на действующих предприяти­ях, — ежемесячно с даты получения этих средств.

Есть все основания предполагать, что по мере выздоровления экономики России, снижения уровня инфляции и ставки рефинан­сирования Центрального банка России (до 10% и ниже в год) доля долгосрочного кредита в финансовом обеспечении капитальных вложений значительно увеличится.

Акционерное финансирование. Данный метод фи­нансирования могут применять в основном лишь акционерные общества. Акционерное финансирование инвестиций используется для реализации крупномасштабных инвестиций при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности. Применение дан­ного метода для финансирования крупных инвестици­онных проектов объясняется тем, что расходы, связанные с проведением эмиссии, перекрываются лишь большими объемами при­влеченных средств.

Привлечение инвестиционных ресурсов в рамках этого мето­да осуществляется посредством дополнительной эмиссии обыкно­венных акций.

Акционирование обычно является альтернативой кредитному финансированию. Хотя использование дополнительной эмиссии обыкновенных акций в качестве альтернативы кредиту связано с меньшими затратами (при большом объеме привлекаемых средств), кредит как метод финансирования инвестиций на практике исполь­зуют чаще. Это обусловлено тем, что при частом применении ак­ционирования как метода финансирования инвестиций может возникнуть ряд препятствий, которые ограничивают его применение на практике. Первое препятствие состоит в том, что инвестицион­ные ресурсы акционерное общество получает лишь по завершении размещения выпуска акций, а такое размещение, во-первых, требу­ет времени, а во-вторых, выпуск не всегда размещается в полном объеме. Второе препятствие использования акционирования в качест­ве используемого источника финансирования инвестиций состоит в том, что обыкновенная акция — это не долговая, а долевая ценная бумага. Например, принятие решения о дополнительной эмиссии может привести к размыванию пропорциональных долей участия прежних акционеров в уставном капитале и уменьшению доходов прежних акционеров. Это происходит по той причине, что дополнительная эмиссия обыкновенных акций ведет к увеличению уставного капитала, что, в свою очередь, может увеличивать количество акционе­ров и уменьшать размер дивиденда на акцию. Такая перспек­тива вызывает опасения у прежних акционеров, а свои опасения акционеры выражают продажей акций. Чтобы избежать подобной си­туации в уставе акционерного общества, может предусматриваться преимущественное право на покупку «новых» акций «старыми» ак­ционерами. При реализации такого права акционер может купить акции нового выпуска в размере, пропорциональном его фактичес­кой доле в капитале акционерного общества.

Однако акционирование как метод финансирования инвести­ций обладает рядом достоинств:

• при больших объемах эмиссии низкая цена привлекаемых средств;

• выплаты за пользование привлеченными ресурсами не носят безусловный характер, а выплачиваются в зависимости от финансо­вого результата акционерного общества;

• использование привлеченных инвестиционных ресурсов не ограниченно по срокам.

Недостаток акционирования состоит в том, что для зрелых, давно работающих предприятий новая эмиссия акций расценива­ется обычно инвесторами как негативный сигнал, что, в свою оче­редь, может неблагоприятно сказаться на курсе акций предприя­тия. Другой недостаток — возможна потеря контрольного пакета акций.

Все рассмотренные выше особенности акционирования свиде­тельствуют о том, что дополнительная эмиссия, осуществляемая в целях финансирования инвестиций, используется не так часто, как привлечение кредита, хотя данный метод находит свое при­менение на практике, так как обладает своими достоинствами.

Эмиссия привилегированных акций как форма акционирова­ния связана с выплатой держателям акций фиксированного процен­та, который не зависит от результатов хозяйственной деятельности акционерного общества. Установлено, что номинальная стоимость выпущенных привилегированных акций должна быть не более 25% от уставного капитала общества. Этот источник финансирования инвестиций является более дорогим по сравнению с эмиссией обыкновенных акций, так как по привилегированным акциям вы­плата дивидендов акционерам обязательна.

Государственное финансирование. Государственное финан­сирование инвестиций в России может осуществляться в следую­щих формах:

• финансовая поддержка высокоэффективных инвестицион­ных проектов;

• финансирование в рамках целевых программ;

• финансирование проектов в рамках государственных внеш­них заимствований.

Финансовая поддержка высокоэффективных инвестицион­ных проектов. Данная форма государственного финансирования осуществляется за счет средств федерального бюджета.

Принципиально новой особенностью инвестиционной полити­ки государства последнего времени является переход от распреде­ления бюджетных ассигнований на капитальное строительство между отраслями и регионами к избирательному, частичному фи­нансированию конкретных инвестиционных проектов на конкурс­ной основе.

Переход к оказанию государственной поддержки частным ин­весторам на конкурсной основе вместо целевого распределения бюджетных средств предусмотрен Указом Президента «О частных инвестициях в РФ» от 17.09.1994 г. (в ред. от 16.04.1996 г.) №1928 и постановлением Правительства «О порядке размещения центра­лизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе» от 22.06.1994 г. №744. При Министерстве экономики РФ создана Ко­миссия по инвестиционным конкурсам, организованы рабочая группа и экспертный совет для отбора наиболее эффективных инвес­тиционных проектов.

Основные требования к инвестиционным проектам предусмат­ривают, что:

• право на участие в конкурсе на получение государственной поддержки имеют инвестиционные проекты, связанные в первую очередь с развитием «точек роста» экономики, по которым инвес­тор вкладывает не менее 20% собственных средств (акционерный капитал, прибыль, амортизационные отчисления), необходимых для реализации проекта;

• срок окупаемости указанных проектов не должен, как прави­ло, превышать двух лет;

• государственная поддержка реализации прошедших конкурс­ный отбор инвестиционных проектов может осуществляться: а) за счет средств федерального бюджета, выделяемых на возвратной основе, либо на условиях закрепления в государственной собствен­ности части акций создаваемых акционерных обществ; б) путем предоставления государственных гарантий по возмещению части вложенных инвестором финансовых ресурсов в случае срыва вы­полнения инвестиционного проекта не по вине инвестора (далее именуются государственные гарантии для инвестиционных проек­тов). Государственные гарантии для инвестиционных проектов предоставляются в пределах средств, предусмотренных на эти цели в федеральном бюджете на очередной год;

• инвестиционные проекты представляются на конкурс в Ми­нистерство экономики Российской Федерации и должны иметь биз­нес-план, а также заключения государственной экологической экс­пертизы, государственной ведомственной или независимой экс­пертизы.

Представляемые на конкурс инвестиционные проекты класси­фицируются по следующим категориям:

• категория А - проекты, обеспечивающие производство про­дукции, не имеющей зарубежных аналогов, при условии защищен­ности ее отечественными патентами или аналогичными зарубежны­ми документами;

• категория Б - проекты, обеспечивающие производство экс­портных товаров несырьевых отраслей, имеющих спрос на внеш­нем рынке, на уровне лучших мировых образцов;

• категория В - проекты, обеспечивающие производство импортозамещающей продукции с более низким уровнем цен на нее по сравнению с импортируемой;

• категория Г - проекты, обеспечивающие производство про­дукции, пользующейся спросом на внутреннем рынке.

Решения об оказании государственной поддержки реализации прошедших конкурсный отбор инвестиционных проектов прини­маются Комиссией по инвестиционным конкурсам при Министер­стве экономики Российской Федерации.

Размер государственной поддержки, предоставляемой за счет средств федерального бюджета, выделяемых на возвратной основе либо на условиях закрепления в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, устанавливается в зависимости от категории проекта и не может превышать (в про­центах от стоимости проекта):

• для проектов категории А - 50%;

• для проектов категории Б - 40%;

• для проектов категории В - 30%;

• для проектов категории Г - 20%.

Размер государственной поддержки в виде государственных га­рантий устанавливается в зависимости от категории проекта и не может превышать 60% заемных средств, необходимых для его осу­ществления.

Решения комиссии направляются в Министерство финансов РФ для их реализации в установленном порядке. Средства на оказание государственной поддержки реализации инвестиционных проектов (в том числе в виде государственных гарантий) предусматриваются в проекте федерального бюджета на очередной год. Инвестор, побе­дивший на конкурсе инвестиционных проектов, имеет право выбо­ра следующих форм государственной поддержки:

• предоставление средств федерального бюджета на возврат­ной основе на срок не более 24 месяцев;

• предоставление государственных инвестиционных ресурсов на условиях закрепления в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, которые реализуются на рынке по истечении двух лет с начала получения прибыли от реализации инвестиционного проекта. Размер пакета акций, закрепляе­мых в государственной собственности, а также год их реализации определяются в соответствии с бизнес-планом инвестиционного проекта;

• предоставление государственных гарантий для инвестицион­ных проектов по возмещению за счет средств федерального бюдже­та части вложенных инвестором финансовых ресурсов в случае срыва выполнения инвестиционного проекта не по вине инвестора.

Министерство финансов РФ и Министерство экономики РФ с участием Центрального банка РФ предусматривают следующий порядок предоставления государственных гарантий для инвестици­онных проектов:

• инвесторы, по проектам которых комиссия приняла решение о предоставлении государственных гарантий, направляют предло­жения банкам для оформления кредитных договоров;

• банки, имеющие намерение заключить кредитные договоры с инвесторами указанных проектов, направляют в Министерство финансов РФ заявки на предоставление этим банкам государствен­ных гарантий.

Министерство финансов Российской Федерации при заключе­нии соглашений с банками на предоставление государственных га­рантий для инвестиционных проектов выступает от имени Прави­тельства Российской Федерации.

Финансирование в рамках целевых программ. Финансирова­ние инвестиционных проектов государством может осуществляться через целевые программы. Постановлением Правительства РФ «По­рядок разработки и реализации федеральных целевых программ и межгосударственных целевых программ, в осуществлении которых участвует РФ» от 26.06.1995 г. (в ред. от 25.01.1999 г. №90) №594 и постановлением Госкомстата РФ по вопросам архитектуры и строительства «О сопровождении государственных инвестицион­ных программ» от 03.06.1993 г. №18-19 утвержден порядок раз­работки и реализации федеральных целевых программ и межгосу­дарственных целевых программ, в осуществлении которых уча­ствует РФ.

Федеральные целевые программы и межгосударственные целе­вые программы, в осуществлении которых участвует Российская Федерация, являются эффективным инструментом финансирова­ния инвестиционных проектов. Они представляют собой увязанный по ресурсам, исполнителям и срокам осуществления комплекс на­учно-исследовательских, опытно-конструкторских, производствен­ных, социально-экономических, организационно-хозяйственных и других мероприятий, обеспечивающих эффективное решение задач в области государственного, экономического, экологического, со­циального и культурного развития Российской Федерации.

Утвержденные целевые программы могут реализовываться за счет следующих источников:

• средств федерального бюджета и средств бюджетов субъек­тов Российской Федерации;

• внебюджетных средств. К внебюджетным источникам, при­влекаемым для финансирования целевых программ, относятся: взносы участников реализации программ, включая предприятия и организации государственного и негосударственного секторов эко­номики; целевые отчисления от прибыли предприятий, заинтере­сованных в осуществлении программ; кредиты банков, средства фондов и общественных организаций, зарубежных инвесторов, заинтересованных в реализации программ (или ее отдельных меро­приятий), и другие поступления;

• специальных фондов. Для осуществления целевых программ могут создаваться специальные фонды. Источниками средств, на­правляемых в эти фонды, являются: прибыль, остающаяся в распо­ряжении предприятий и организаций, средства бюджетов субъек­тов Российской Федерации, средства внебюджетных фондов феде­ральных органов исполнительной власти и другие;

• средств иностранных инвесторов. Иностранные' инвесторы могут финансировать целевые программы на основе долевого учас­тия. Привлечение иностранного капитала к реализации программ­ных мероприятий осуществляется в соответствии с законодатель­ством об иностранных инвестициях;

• кредитов. Источником финансирования целевых программ могут являться инвестиционные и конверсионные кредиты, а также целевые кредиты банков под государственные гарантии. Оформле­ние и предоставление государственных гарантий на выдачу кредита коммерческими банками осуществляет Министерство финансов Российской Федерации. Государственные гарантии выдаются коммерческим банкам под конкретные объекты программных меро­приятий.

Финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований. Государственными внешними заим­ствованиями Российской Федерации являются привлекаемые из иностранных источников (иностранных государств, их юридичес­ких лиц и международных организаций) кредиты (займы), по ко­торым возникают государственные финансовые обязательства РФ как заемщика финансовых средств или гаранта погашения таких кредитов (займов) другими заемщиками. Государственные вне­шние заимствования РФ формируют государственный внешний долг РФ.

Смешанное финансирование. Данный метод финансирования инвестиций довольно распространен на практике и предполагает одновременное использование не одного, а нескольких методов финансирования. Например, наряду с акционированием может использоваться кредитование. При смешанном финансировании не­обходимо контролировать долю собственных источников финанси­рования инвестиций.

Для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций можно использовать коэффициент самофинансирова­ния (Ксф):

 

 

Рекомендуемое значение показателя не ниже 0,51 (51%). При более низком значении (например, 0,49) предприятие утрачивает финансовую независимость по отношению к внешним источникам финансирования (заемным и привлеченным средствам).

Вопросы для самоконтроля

1. Перечислите основными источниками финансирования инвестиций.

2. За счет чего могут финан­сироваться капитальные вложения?

3. Как классифицируются источники по степени генерации риска?

4. Что понимается структурой инвестиций по источникам финансирования?

5. Что понимается под методом финансирования инвестиций?

6. Перечислите основные мето­ды финансирования инвестиций.

7. От чего за­висит величина чистой прибыли в части, направляемой на производ­ственное развитие, как источника финансирования инвестиций?

8. Назовите основные модели определения стоимости собственного капитала.

9. Что включает структура капитала инвестиционного проекта?

10.  Охарактеризуйте модель прогнозируемого роста дивидендов.

11. Охарактеризуйте ценовую модель капитальных активов.

12. Опишите модель прибыли на акцию.

13. Охарактеризуйте модель премии за риск.

14. Что собой представляет модель определения стоимости привилегированных акций?

15.  Перечислите основными источниками финансирования инвестиций.

16.  За счет чего могут финан­сироваться капитальные вложения?

17.  Как классифицируются источники по степени генерации риска?

18.  Что понимается структурой инвестиций по источникам финансирования?

19.  Что понимается под методом финансирования инвестиций?

20.  Перечислите основные мето­ды финансирования инвестиций.

21.  От чего за­висит величина чистой прибыли в части, направляемой на производ­ственное развитие, как источника финансирования инвестиций?

22.  Назовите основные модели определения стоимости собственного капитала.

23. Что включает структура капитала инвестиционного проекта?

24.  Охарактеризуйте модель прогнозируемого роста дивидендов.

25.  Охарактеризуйте ценовую модель капитальных активов.

26.  Опишите модель прибыли на акцию.

27.  Охарактеризуйте модель премии за риск.

28. Что собой представляет модель определения стоимости привилегированных акций?

29.  Что понимается под стоимостью капитала предприятия?

30.  Обоснуйте причину, по которой стоимость капитала предприятия принимается в качестве показателя дисконта при оценке эффективности капитальных вложений.

31.  От каких факторов зависит стоимость капитала предприятия?

32.  Каково соотношение между стоимостью капитала и риском инвестиций?

33.  Опишите модели оценки стоимости заемного капитала.

34.  В чем сущность свойства налоговой экономии при использовании заемного капитала?

35.  Дайте определение эффективной стоимости заемного капитала.

36.  Запишите формулу для определения взвешенной средней стоимости капитала.

37.  Как изменяет эффективность инвестиций увеличение стоимости капитала?

 

Основные понятия, используемые в разработке муниципальных программ

Муниципальная программа - документ муниципального стратегического планирования, представляющий собой комплекс взаимоувязанных по задачам, срокам и ресурсам мероприятий и инструментов, реализуемых органами местного самоуправления в целях достижения целей и задач социально-экономического развития муниципального образования в определенной сфере деятельности. Разрабатывается в соответствии с требованиями статьи 179 Бюджетного кодекса Российской Федерации.

Долгосрочная целевая программа - документ, разработанный в соответствии с требованиями статьи 179 Бюджетного кодекса Российской Федерации в редакции, действующей до принятия Федерального закона от 7 мая 2013 года N 104-ФЗ.

Ведомственная целевая программа - документ, разрабатываемый в соответствии с требованиями статьи 179.3 Бюджетного кодекса Российской Федерации.

Программная структура (формат) бюджета - распределение бюджетных ассигнований по разделам, подразделам, целевым статьям (государственным (муниципальным) программам и непрограммным направлениям деятельности), группам (группам и подгруппам) видов расходов и (или) по целевым статьям (государственным (муниципальным) программам и непрограммным направлениям деятельности), группам (группам и подгруппам) видов расходов классификации расходов бюджетов на очередной финансовый год (очередной финансовый год и плановый период), а также по разделам и подразделам классификации расходов бюджетов.

Подпрограмма муниципальной программы (подпрограмма) - комплекс взаимоувязанных по срокам и ресурсам мероприятий и инструментов, реализуемых органами местного самоуправления в целях решения конкретных задач в рамках муниципальной программы.

Сфера реализации муниципальной программы - сфера социально-экономического развития, на решение проблем и (или) задач в которой направлена соответствующая муниципальная программа.

Цель муниципальной программы - планируемый за период реализации муниципальной программы конечный результат социально-экономического развития муниципального образования посредством реализации мероприятий муниципальной программы.

Задача муниципальной программы - совокупность взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение цели (целей) реализации муниципальной программы.

Основное мероприятие муниципальной программы - совокупность взаимосвязанных действий, направленных на решение задачи муниципальной программы (подпрограммы).

Мероприятие муниципальной программы - совокупность взаимосвязанных действий, направленных на решение задачи муниципальной программы (подпрограммы), в составе основного мероприятия.

Целевой показатель (индикатор) - количественно выраженная характеристика достижения цели или решения задачи.

Конечный результат - характеризуемое количественными и (или) качественными показателями состояние (изменение состояния) в сфере социально-экономического развития муниципального образования, которое отражает положительный результат от реализации муниципальной программы (подпрограммы).

Непосредственный результат - итог реализуемых мероприятий муниципальной программы (подпрограммы).

Координатор муниципальной программы - заместитель главы администрации, руководитель аппарата администрации, определенный в качестве координатора муниципальной программы, организующий разработку, согласование и реализацию муниципальной программы, отвечающий за достижение целей и задач (конечных результатов) муниципальной программы.

Координатор муниципальной подпрограммы - заместитель главы администрации, руководитель структурного подразделения администрации, определенный в качестве координатора муниципальной подпрограммы, организующий разработку, согласование и реализацию муниципальной подпрограммы, отвечающий за достижение целей и задач (конечных результатов) муниципальной подпрограммы.

Ответственный исполнитель муниципальной программы (подпрограммы) - структурное подразделение администрации муниципального образования, определенное ответственным исполнителем муниципальной программы (подпрограммы), ответственное за разработку и реализацию муниципальной программы (подпрограммы), достижение целей и задач (конечных результатов) муниципальной программы (подпрограммы), а также непосредственных результатов реализуемых им мероприятий.

Соисполнитель муниципальной программы (подпрограммы) - структурное подразделение администрации муниципального образования, определенное соисполнителем муниципальной программы (подпрограммы), участвующее в разработке и реализации мероприятий муниципальной программы (подпрограммы), отвечающее за достижение непосредственных результатов этих мероприятий.

Участники муниципальной программы (подпрограммы) - ответственные исполнители, соисполнители, территориальные органы государственной власти регион, органы местного самоуправления поселений, муниципальные и иные организации, а также физические лица, задействованные в реализации мероприятий муниципальной программы (подпрограммы).

Результативность муниципальной программы (подпрограммы) - степень достижения запланированных результатов.

Эффективность муниципальной программы (подпрограммы) - соотношение достигнутых результатов к затраченным на их достижение ресурсам.

Основные параметры муниципальной программы - цели, задачи, основные мероприятия, конечные результаты реализации муниципальной программы (подпрограммы), непосредственные результаты реализации основных мероприятий, сроки их достижения, объем ресурсов в разрезе подпрограмм, основных мероприятий и мероприятий.

Факторы риска - вероятные явления, события, процессы, не зависящие от участников муниципальной программы и негативно влияющие на основные параметры муниципальной программы.

Муниципальные целевые программы могут быть текущими и перспективными и являются составными частями соответствующих планов. Расходы на реализацию целевых программ формируют бюджет развития муниципального образования. Как уже отмечалось, проблемы социально-экономического развития муниципальных образований могут решаться целевыми программами разных уровней. Поэтому органы местного самоуправления должны одинаково хорошо владеть технологией разработки, утверждения и реализации целевых программ, имеющих различный статус.

Муниципальная целевая программа в общем случае должна включать следующие разделы:

- описание проблемы, на решение которой направлена целевая программа;

- социально-экономическое положение и основные направления развития муниципального образования, обосновывающие необходимость осуществления данной программы;

- цели, задачи, сроки и этапы реализации программы, а также целевые индикаторы и показатели, характеризующие достижение ее результатов; - система программных мероприятий;

- механизм реализации программы;

- ресурсное обеспечение программы;

- оценка социально-экономической и экологической эффективности программы;

- организация управления программой и контроль хода ее реализации.

Муниципальная целевая программа должна иметь паспорт, составляемый по специальной форме. Важнейшей ее составляющей является система целевых индикаторов и показателей, характеризующих ее эффективность. Это требование связано с необходимостью повышения результативности бюджетных расходов.

Проблемные муниципальные целевые программы могут разрабатываться по разным направлениям:

- создание благоприятного инвестиционного и предпринимательского климата;

- нормативно-правовые преобразования;

- формирование благоприятного социального климата для деятельности и здорового образа жизни населения;

- оздоровление окружающей среды и предупреждение чрезвычайных ситуаций;

- содействие реформированию промышленности;

- развитие инфраструктуры транспорта, связи и обеспечение бесперебойной работы жилищно-коммунального хозяйства;

- развитие межрегиональных и международных связей муниципального образования и т.п.

Программа создания благоприятного инвестиционного и предпринимательского климата предполагает проведение институциональных преобразований, направленных на развитие финансовой инфраструктуры: создание муниципальных или привлечение на территорию филиалов бизнес-центров, консалтинговых фирм, страховых компаний, залоговых фондов; упрощение процедуры регистрации и лицензирования (реализация принципа одного окна, создание условий для развития малых и средних предприятий).

Программы нормативно-правовых преобразований подразумевают урегулирование специфики трудовых отношений, создание прозрачных и стабильных правил осуществления экономической деятельности, стимулирующих развитие предпринимательской инициативы, дебюрократизацию экономики - упорядочение регулирующих, контрольно-ревизионных функций органов местного самоуправления, сокращение административного вмешательства в предпринимательскую деятельность, повышение эффективности управления муниципальной собственностью.

Социальные программы могут включать: развитие и техническое переоснащение объектов здравоохранения; развитие службы охраны материнства и детства; проведение мероприятий по борьбе с социально опасными заболеваниями; развитие материальной базы объектов образования; строительство и техническое переоснащение объектов культуры, физкультуры и спорта и т.д.

Экологические программы могут предусматривать проведение мероприятий по оздоровлению окружающей среды и предупреждению чрезвычайных ситуаций, мониторинг зон кризисного состояния, оценку экологического состояния территории и его влияния на здоровье населения, стимулирование инвестиций, направленных на снижение негативной нагрузки на окружающую среду.

Программы содействия реформированию промышленности включают разработку мер содействия техническому перевооружению и модернизации предприятий, находящихся на территории муниципального образования.

Программы развития инфраструктуры предусматривают мероприятия по развитию городского транспорта, связи, обеспечению бесперебойной работы жилищно-коммунального хозяйства, внедрению энергосберегающих технологий, повышению эффективности работы систем жизнеобеспечения, предотвращению аварий техногенного характера.

Программы развития межмуниципальных, межрегиональных и международных связей муниципального образования подразумевают урегулирование специфики этих отношений.

При разработке муниципальных целевых программ необходимо оценивать каждое программное мероприятие по ряду критериев: цель и решаемая проблема, планируемые объемы производства продукции или услуг (для инвестиционных проектов), сроки реализации, объемы и источники финансирования, показатели эффективности (платежи в бюджеты всех уровней, сроки окупаемости, количество новых рабочих мест) и т.д.

Вопросы для самоконтроля

 

1. Для чего служит комплексная программа социально-экономического развития муниципального образования?

2. Что включает комплексная программа социально-экономического развития муниципального образования как документ?

3. Назовите основные функции комплексная программа социально-экономического развития муниципального образования.

Перечислите основные цели и задачи комплексной программы социально-экономического развития муниципального образования.

4. Какова связь муниципальных целевых программ с планами социально-экономического развития и бюджетом муниципального образования?

5. Из каких разделов состоит муниципальная целевая программа?

6. Каковы могут быть источники финансирования муниципальных целевых программ?

7. Какие организационные структуры могут участвовать в реализации муниципальных целевых программ или создаваться специально для этого? 

 

Приложение 1. Методика формирования программы социально-экономического развития муниципального образования

 

Планы социально-экономического развития

Структура плановой составляющей комплексной програм­мы социально-экономического развития в виде следующих взаи­мосвязанных документов:

· для городского округа, муниципального района - это текущий (годовой) план, среднесрочный план (5 лет) и долгосрочный план (10 лет);

· для городского, сельского поселений - это текущий (годовой) план и среднесрочный план (5 лет).

1.3.1. Долгосрочный план социально-экономического развития

Долгосрочный план на уровне городского округа, муниципаль­ного района, как уже было сказано выше, должен составляться на срок не менее 10 лет. То есть срок его действия, с одной стороны, должен не превышать горизонтов планирования социально-эконо­мического развития субъекта Российской Федерации, а с другой стороны, быть не менее сроков действия двух собственных сред­несрочных планов. Алгоритм формирования долгосрочного пла­на социально-экономического развития муниципального образо­вания приведен на рисунке 2.7.

Содержание долгосрочного плана должно удовлетворять как ми­нимум трем основным требованиям:

· долгосрочный план не должен быть чрезмерно объемным, так как это всего лишь раздел комплексной программы;

· построение разделов долгосрочного плана должно обеспечивать возможность актуализации их показателей по мере реализации ло­кальных, среднесрочных целей, задач и программ или изменения внешней среды.

· первый этап реализации долгосрочного плана - это реализация годового плана, второй - среднесрочного. Поэтому «шаги» показа­телей долгосрочного плана должны равняться пяти годам, т.е. пери­оду среднесрочного планирования, а среднесрочного, соответствен­но, одному году.

Синхронизация реализации стратегических приоритетов развития муниципального образования с реализацией долгосрочных муниципальных целевых программ, инвестиционных бизнес-проектов по задачам, этапам и ресурсам, необходимым для реализации каждого этапа:

1. Актуализация аналитических данных, полученных на первом этапе планирования; формирование модели современного облика территории

2. Формализация концептуальных и текущих целей и задач на планируемый период в системы показателей – индикаторов социально-экономического развития, отражающих перспективный облик территории

3. Определение этапов и вариантов достижения запланированных индикаторов, поставленных целей и задач, а также систем показателей для оценки результатов их реализации

4. Расчет ресурсного обеспечения, необходимого для реализации этапов и вариантов муниципального образования в запланированные сроки

5. Оценка возможностей собственной экономики в ресурсном обеспечении стратегических целей и иных планов и программ муниципального образования и определение величины, форм и методов привлечения внешних ресурсов

6. Формирование направлений деятельности по реализации целей и задач долгосрочного плана, величины, форм и методов их ресурсного обеспечения, определение ответственных за направления

7. Разработка инвестиционных, целевых программ, инвестиционных проектов, конкретных мероприятий по реализации поставленных целей; Формирование механизма реализации плана

Результаты: подготовленный для рассмотрения в органах представительной власти раздел комплексной программы социально-экономического развития муниципального образования, формулирующий основные направления деятельности местного сообщества на долгосрочную перспективу и обеспечивающий реализацию в плановый период стратегических целей и задач, а также целей и задач, подчиненных решению проблем жизнеобеспечения муниципального образования как пространственной территориально-хозяйственной системы.

Учитывая необходимость обеспечения одновременного испол­нения стратегических приоритетов и текущих вопросов жизнеде­ятельности муниципального образования, при разработке долго­срочного плана необходимо исследовать следующие группы вопро­сов:

Первая группа вопросов. «Основные проблемы социально- экономического развития муниципального образования на плани­руемый период»:

· · проблемы развития промышленности;

· · проблемы развития энергетики;

· · проблемы транспортного комплекса и связи;

· · проблемы развития агропромышленного комплекса;

· · проблемы развития жилищно-коммунального хозяйства;

· · проблемы охраны окружающей среды;

· · проблемы социальной сферы;

· · проблемы развития рыночной инфраструктуры;

· · проблемы развития местного потребительского рынка;

· · проблемы малых поселений.

При формировании итогов исследования следует придерживать­ся ряда апробированных на практике рекомендаций. В них долж­ны найти отражение, как минимум, следующие основные направ­ления:

1. Экономическая перспектива городского округа, муниципально­го района, городских и сельских поселений, в том числе:

1.1. Возможные варианты направлений развития промышлен­ности территории.

1.2. Возможные проблемы развития сельского хозяйства и свя­занных с ним сфер деятельности с учетом природно-ресурсного потенциала и экономического состояния агропромышленного ком­плекса, модернизации, интенсификации производства; создание экономических, правовых и хозяйственных условий для нормаль­ного функционирования личного подсобного хозяйства; создание кооперативных межхозяйственных перерабатывающих предпри­ятий с участием муниципальных властей и т.д.

1.3. Возможные проблемы и направления развития муниципаль­ной экономики как предпосылка надлежащего исполнения закреп­ленных за муниципальным образованием вопросов местного зна­чения и реализации полномочий органов местного самоуправле­ния.

 

2. Формирование и развитие инфраструктуры территории.

2.1. На основе анализа реформирования жилищно-коммуналь­ной сферы формулируются проблемы и перспективы развития систем водоснабжения, канализации, газификации, электроснаб­жения территории с применением новых энергосберегающих тех­нологий.

2.2. При разработке направлений в области жилищного строи­тельства необходимо обратить внимание на проблемы финансо­вой поддержки населения в строительстве, проведении ремонта и реконструкции жилья, в частности, должны быть рассмотрены проблемы развития ипотеки при участии муниципального бюдже­та, накопительного кредитования и т.д.

2.3. В соответствии с принятой в концепции политикой по со­вершенствованию расселения должны быть также освещены про­блемы и задачи по развитию дорожной сети. При разработке пла­на развития инженерно-транспортной инфраструктуры необходи­мо учесть, что с социальной точки зрения все поселения, в том числе малые и удаленные, должны быть снабжены подъездными дорогами с твердым покрытием.

2.4. Развитие средств связи должно рассматриваться только на основе новых технологий, которые могут обеспечить не только те­лефонную коммутацию, но и повысить доступность глобальных информационных потоков, обеспечив тем самым повышение кон­курентоспособности территории.

2.5. Возможные направления развития рыночной инфраструкту­ры: создание бизнес-центров и бизнес-инкубаторов, формирова­ние современного рынка банковских и страховых услуг, расши­рение стационарной торговли и т.д. должны быть тесно увязаны с аналогичными направлениями развития инфраструктуры субъек­та Российской Федерации или органично входить в них.

 

3. Проблемы формирования и развития социальной сферы

3.1. Важнейшей составляющей частью разработки долгосрочного плана развития территории должен быть демографический прогноз, на основе которого вырабатывается комплексный под­ход, включающий в себя решение целого ряда проблем: доступ­ность жилья и медицинского обслуживания (особенно матерям и детям), наличие работы для трудоспособного населения, социаль­ная помощь малоимущим слоям, профилактика заболеваемости и преступности детей и подростков и т.п.

3.2. При определении приоритетов развития рынка труда следу­ет учитывать, что существующая в настоящее время концепция за­нятости трактует ее как деятельность граждан, связанную с удов­летворением личных и общественных потребностей, не противо­речащую законодательству и приносящую, как правило, зарабо­ток. Планирование состояния на рынке труда базируется на сопос­тавлении прогноза развития демографической ситуации и выяв­ленной потребности в рабочих местах, масштабах создания новых рабочих мест исходя из запланированных экономических преоб­разований. При этом необходимо основываться на таких показате­лях, как уровень образования, квалификационные характеристики населения, половозрастная структура.

3.3. В ходе работы над долгосрочным планом социально-экономи­ческого развития муниципального образования должна быть обя­зательно проанализирована перспективная занятость различных социальных и возрастных групп населения (молодежи, рабочих, служащих, пенсионеров). Сопоставляя прогноз занятости и раз­вития демографической ситуации, необходимо оценить масштабы безработицы, в том числе скрытой (неполная занятость, отпуск по вине администрации).

3.4. В основу муниципальной социальной политики должны быть заложены социальные нормативы, разработанные в рамках специ­альных государственных или региональных программ и являющие­ся инструментом, корректирующим потребности района, города, по­селения по их реализации. Наряду с оптимизацией структуры прина­длежащих муниципалитетам объектов социальной сферы, качествен­ного улучшения их работы, в плане должны быть предусмотрены ме­ры по привлечению в данный сектор частных инвестиций. Направ­ления и перспективы развития социальной инфраструктуры оп­ределяются с учетом степени развития экономики, состояния фи­нансов муниципального образования, уровня жизни населения, структуры хозяйства, плотности населения, а также с учетом рож­даемости, демографической структуры населения, средней про­должительности жизни.

3.5. Состояние системы здравоохранения характеризует отно­шение общества не только к проблеме предотвращения и преодоления болезни, но и в более широком плане к развитию челове­ка. В связи с этим в долгосрочном плане должны найти освеще­ние проблемы реформирования отрасли здравоохранения с уче­том реализации задач, сформулированных национальным проек­том «Здоровье». Проблемы оптимизации системы финансирова­ния и управления медицинских учреждений, обеспечения гаран­тий оказания гражданам законодательно установленного объема и качества бесплатных медицинских услуг, организации эффек­тивной системы учреждений медицинского обслуживания, пре­доставляющей населению возможность получить квалифициро­ванную медицинскую помощь, контроля наличия в муниципаль­ных аптечных учреждениях жизненно необходимых лекарствен­ных препаратов и др.

3.6. При разработке направлений по усилению социально­го обеспечения населения необходимо рассмотреть проблемы и меры по повышению эффективности социальных пособий и других форм помощи малоимущим семьям на основе адресного принципа ее предоставления и контроля, снижению социально­го неравенства и т.д.

3.7. Основываясь на прогнозе развития демографической ситу­ации, необходимо совместно с органами исполнительной власти субъекта Российской Федерации определить направления, способс­твующие созданию равных условий доступности образовательных услуг для жителей любой территории, а также направления совер­шенствования системы профессионального образования.

3.8. При разработке рекомендаций по совершенствованию культурной сферы следует учесть, что важнейшими долговре­менными задачами культурно-просветительской работы должно быть формирование нового менталитета жителей, в основе кото­рого лежит стремление улучшать собственную жизнь эффектив­ным трудом, развитие потребностей в культурном проведении досуга и обеспечение возможности их реализации.

3.9. Так как личная безопасность населения является составля­ющей понятия «качество жизни» жителей любой территории, в данном разделе долгосрочного плана должны быть рассмотрены такие направления, как кадровое, организационное, финансовое и материально-техническое укрепление муниципальной милиции по обеспечению общественной безопасности. Создание, подде­ржка и развитие системы муниципальной и негосударственной деятельности в области профилактики и лечения наркозависи­мости, профилактика детской и подростковой беспризорности и преступности; система социальной адаптации лиц, освободив­шихся из мест лишения свободы, и др.

4. Экологическая политика во все большей степени высту­пает одним из критериев инвестиционной привлекательности территории, поэтому она должна являться важной составляю­щей частью долговременных планов и программ. Основная за­дача муниципальной экологической политики должна быть на­правлена на выполнение задач, определенных в пунктах 7, 8, 9, 10, 14, 21 и 24 статьи 15, а также в пунктах 25 - 32 статьи 16 Федерального закона от 6 октября 2003 г. № 131-ФЗ «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российс­кой Федерации».

5. В соответствии с Федеральным законом от 6 октября 2003 г. № 131-ФЗ «Об общих принципах организации местного само­управления в Российской Федерации» развитие потребительско­го рынка отнесено к вопросам местного значения. Основные по­казатели развития потребительского рынка, отражающие нали­чие платежеспособного спроса населения и наличие товара и ус­луг в необходимом количестве и необходимого качества, являют­ся для муниципальных образований бюджетообразующими. Это определяет необходимость и важность рассмотрения проблем развития потребительского рынка с точки зрения максимального обеспечения населения собственными видами доступных и ка­чественных товаров и услуг.

6. В случае наличия на территории муниципального образо­вания труднодоступных и малых населенных пунктов с разру­шенной и не подлежащей восстановлению экономической базой, долгосрочный план должен содержать отдельный раздел, опре­деляющий действия населения и власти на плановый период по данной проблеме (изменение статуса населенного пункта; меры по сносу бесхозных домов; использование бесхозных земель для летнего выпаса скота, а также в качестве садово-дачных участ­ков и т.д.).

Вторая группа вопросов. «Ресурсы длительного пользования и ре­зервы социально-экономического развития муниципального образо­вания»:

· · наличие свободных земельных ресурсов, пригодных для раз­вития сельского хозяйства;

· · наличие подготовленных площадок, пригодных для промыш­ленного развития.

· · наличие природных ресурсов, которые могут представлять ин­терес для промышленного освоения;

· · наличие недоиспользованных производственных мощностей на промышленных предприятиях;

· · наличие свободных трудовых ресурсов;

· · возможность создания замкнутых технологических цепочек;

· · наличие местных ресурсов (интеллектуальных, рекреацион­ных, культурно-исторических и т.д.), обеспечивающих развитие перспективных направлений экономики;

· · возможность кооперации с другими территориями;

· · другие ресурсы и резервы.

Третья группа вопросов. «Цели и задачи комплексного соци­ально-экономического развития муниципального образования на долгосрочную перспективу»:

· · стратегическая цель комплексной программы социально-эко­номического развития муниципального образования и локальные цели, планируемые к реализации в плановый период;

· · социальные цели и задачи программы;

· · цели и задачи развития промышленного производства;

· · повышение использования потенциала сельскохозяйственно­го производства;

· · расширение малого бизнеса;

· · цели и задачи развития топливно-энергетического комплекса;

· · совершенствование развития транспортной системы и связи;

· · развитие инвестиционно-строительного комплекса;

· · развитие рыночной инфраструктуры;

· · развитие муниципального хозяйства.

Работа с третьей группой вопросов аналогична ранее выпол­ненным исследованиям при разработке целей и задач, соответс­твующих долгосрочному периоду планирования Концепции со­циально-экономического развития муниципального образова­ния.

Четвертая группа вопросов. «Оценка развития социального и экономического секторов муниципального образования на долго­срочную перспективу с учетом реализации приоритетов и задач, определенных в концепции»:

· · в области демографии;

· · в социальной сфере;

· · по уровню и качеству жизни населения;

· · оценка финансового состояния;

· · оценка развития основных промышленных предприятий и промышленности в целом;

· · оценка развития сельского хозяйства;

· · анализ развития энергетики на долгосрочную перспективу;

· · анализ развития транспортной системы;

· · анализ развития систем связи и телевещания;

· · оценка развития газопроводной сети;

· · характеристика перспективного развития системы водоснаб­жения;

· · оценка развития строительного комплекса;

· · оценка развития малого предпринимательства и изменения его ро­ли в социально-экономическом развитии муниципального образова­ния;

· · оценка развития межрайонных связей и изменения их интен­сивности и географии по мере реализации долгосрочного плана;

· · оценка размеров внутренних и внешних ресурсов (в том чис­ле инвестиционных), необходимых для реализации долгосрочно­го плана социально-экономического развития муниципального образования;

· · экспертная маркетинговая оценка внешней инвестиционной поддержки товаропроизводителей и производственной инфра­структуры муниципального образования;

· · экспертная оценка инвестиционной поддержки развития соци­альной сферы из бюджета субъекта Российской Федерации.

Экспертные оценки формируются в результате консультаций и согласований органов местного самоуправления с бизнес-струк­турами, экономическими и финансовыми подразделениями органов государственной власти субъектов Российской Федерации.

Пятая группа вопросов. «Основные элементы механизма ре­ализации долгосрочного плана социально-экономического разви­тия муниципального образования»:

· · мероприятия, определяющие работу организационной струк­туры по реализации долгосрочного плана;

· · анализ и отбор долгосрочных инвестиционных предложений от бизнес-структур;

· · мероприятия, стимулирующие привлечение инвестиций;

· · мероприятия по продвижению проектов в целевые федераль­ные и региональные программы.

В ходе работ над пятой группой вопросов формируется план ме­роприятий органов местного самоуправления. В нем определяют­ся этапы реализации долгосрочного плана, формы и методы ре­ализации его основных положений, инвестиционных программ, бизнес-проектов, муниципальных целевых программ, муници­пальных фрагментов региональных и федеральных целевых про­грамм, а также конкретные должностные лица и подразделения органов местного самоуправления, ответственные за исполнение мероприятий в запланированные сроки.

Формулируются основные положения долгосрочной политики по обеспечению комфортного ведения бизнеса и эффективного использования региональных и федеральных бюджетных средств, обеспечивающую конкурентоспособность территории в борьбе за внешние инвестиции.

В ходе анализа и отбора долгосрочных инвестиционных пред­ложений от бизнес-структур» формируется перечень бизнес-про­ектов - «точек экономического роста», обеспечивающих реали­зацию долгосрочных целей социально-экономического развития муниципальных образований.

Методика анализа и проведения отбора хозяйствующих субъек­тов и инвестиционных проектов в качестве муниципальных «точек экономического роста» утверждается решением представитель­ного органа муниципального образования и публикуется, как и другие правовые акты, в местной печати.

Шестая группа вопросов. «Основные индикаторы социально- экономического развития муниципального образования на долго­срочную перспективу»:

· · основные индикаторы, характеризующие результаты реализа­ции плана;

· · прогноз основных показателей бюджета муниципального об­разования по годам на долгосрочную перспективу.

В ходе работы над шестой группой вопросов формируется и ана­лизируется перечень индикаторов, характеризующих результаты реализации плана. Состав индикаторов должен удовлетворять двум основным требованиям. Во-первых, они должны исчерпывающе раскрывать уровень реализации основных целей комплексной про­граммы социально-экономического развития муниципального об­разования в плановый период. Во-вторых, их сбор, агрегация, пост­роение динамических рядов, сравнение должны быть на основе до­статочно простых методик и алгоритмов.

Если сгруппировать цели в пять групп, как это сделано в насто­ящей работе, то в качестве индикаторов, характеризующих их до­стижение в ходе реализации долгосрочного плана, можно принять следующие:

Первая группа целей. «Повышение благосостояния и качест­ва жизни».

Повышение качества жизни.

Индикатор - индекс качества жизни.

Рост благосостояния жителей муниципального образования.

Индикаторы:

· · номинальная начисленная среднемесячная зарплата, в руб.;

· · реальная зарплата, в % к соответствующему периоду преды­дущего года;

· · прожиточный минимум (рассчитывается по региону) и его со­отношение со среднероссийским показателем;

· · просроченная задолженность по заработной плате, в руб.;

· · среднедушевые денежные доходы населения, в руб./чел.;

· · динамика среднедушевого денежного дохода, в % к соответс­твующему периоду прошлых лет;

· · реальные располагаемые денежные доходы, в % к соответству­ющему периоду прошлых лет;

· · динамика расходов на конечное потребление домашних хо­зяйств (в постоянных ценах), прирост (снижение);

· · соотношение денежных доходов и расходов населения, в %;

· · средний размер банковского депозита в расчете на одного жи­теля, в руб.;

· · доля населения с доходами ниже прожиточного минимума в %;

· · доля населения с доходами ниже величины, равной удвоенно­му прожиточному минимуму, в %;

· · соотношение уровней доходов 10% наиболее и 10% наименее обеспеченного населения, в %;

· · отношение денежных доходов к прожиточному минимуму, в %;

· · обеспеченность населения жильем, в т.ч. благоустроенным, в кв. м/чел.

Вторая группа целей. «Рост экономического потенциала муни­ципального образования».

Индикаторы:

· · доля добавленной стоимости, произведенной по итогам реали­зации проектов, подготовленных с участием муниципальной ад­министрации в региональном итоге, в %;

· · объем производства промышленной продукции, в млн. руб.;

· · индекс физических объемов промышленного производства, в % к соответствующему периоду прошлых лет;

· · промышленное производство на душу населения, в руб./чел;

· · производительность труда на одного работающего в промыш­ленном производстве, в тыс. руб.;

· · объем производства сельскохозяйственной продукции, в млн. руб.;

· · индекс физических объемов сельскохозяйственного произ­водства, в % к соответствующему периоду прошлых лет;

· · сельскохозяйственное производство на душу населения, в руб./ чел;

· · производительность труда на одного работающего в сельско­хозяйственном производстве, в тыс. руб.;

· · доля продукции перерабатывающей промышленности (сель­ского хозяйства) муниципального образования в общем объеме производства промышленной (сельскохозяйственной) продукции региона, в %;

· · уровень загрузки основных производственных фондов (с уст­ранением сезонных факторов), в %;

· · сальдированный финансовый результат функционирования организаций реального сектора экономики (прибыль (+), убыток (-), в млн. руб.;

· · степень обеспеченности бюджета собственными доходами, %;

· · уровень конкурентоспособности предприятий основных от­раслей муниципального образования (удельный вес продукции и услуг предприятий муниципального образования на муниципаль­ном, региональном и иных рынках), в %;

· · инвестиции в основной капитал (на душу населения; по источ­никам финансирования: государственные, частные), в тыс. руб.;

· · динамика инвестиций в основной капитал, в % к соответству­ющему периоду прошлых лет;

· · уровень износа основных фондов, в %;

· · оборот розничной торговли на душу населения, в руб./чел.;

· · объем платных услуг на душу населения, в руб./чел.;

· · денежные доходы населения, в тыс. руб.;

· · уровень инфраструктурной обеспеченности муниципальных образований (в сравнении со среднероссийским), в %;

· · наличие автодорог общего пользования с твердым покрытием, в км/1000 кв. км;

· · наличие средств связи, в тел./100 семей;

· · численность экономически активного населения, в чел.;

· · распределение занятых в экономике по отраслям экономики, в %;

· · наличие рыночной инфраструктуры (текстовый материал).

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Основная учебная литература

1. Нешитой А.С. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник: [Электронный ресурс] -Дашков и К 2013 г. 640 с.: http://www.knigafund.ru

2. Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник: [Электронный ресурс]-Дашков и К 2012 г. 372 с.: http://www.knigafund.ru.

3. Инвестиционное проектирование: Учебник/Балдин К.В., Рукосуев А.В., Передеряев И.И., Голов Р.С. :[Электронный ресурс] -Дашков и К 2014 г. 366 с. http://www.knigafund.ru.

4. Фридман А.М. Финансы организации (предприятия): Учебник. [Электронный ресурс]-Дашков и К 2013 г. 488 с. http://www.knigafund.ru

5. Подъяблонская Л.М. Государственные и муниципальные финансы: учебник: [Электронный ресурс].- Юнити-Дана 2012 г. 1 120 с. http://www.knigafund.ru

Дополнительная учебная литература

6. Направления повышения конкурентоспособности экономических субъектов в условиях интеграции России в систему мирохозяйственных связей: монография/науч. Ред. Ю.П. Дусь, Г.Д. Боуш: [Электронный ресурс] -Издательство СО РАН 2008 г. 530 с. http://www.knigafund.ru

7. Черемных О. С., Черемных С. В., Широкова О. В. Компьютерные технологии в инвестиционном проектировании: [Электронный ресурс] - Финансы и статистика 2013 г. 193 с. http://www.knigafund.ru

8. Риск-менеджмент инвестиционного проекта: учебник/ под ред. М.В. Грачевой, А.Б. Секерина. [Электронный ресурс] - Юнити-Дана 2012 г. 544 с. http://www.knigafund.ru

 

 

Учебное издание

Иващенко Светлана Александровна

Иващенко Марина Владимировна

Воденко Константин викторович

Южно-Российский государственный политехнический

университет (НПИ) имени М. И. Платова