Сумма прибыли
Кэф . = -----------------------------------------------------------------------------
Средний остаток (среднегодовая стоимость)
Оборотных средств
Характеризует величину прибыли, полученную на 1 денежную единицу оборотных средств.
Если этот коэффициент умножить на 100%, получим рентабельность оборотных средств.
Фондоотдача
Т/о в розничных ценах (РТО)
Ф/о = -------------------------------------------------------------------------------
Средний остаток (среднегодовая стоимость)
Оборотных средств
чем выше фондоотдача, тем больше эффективность.
Показывает сколько рублей реализованной продукции приходится на каждый рубль оборотных средств.
4) Фондоемкость
Средний остаток (среднегодовая стоимость)
Оборотных средств
Ф/ё = ---------------------------------------------------------------------------------
Т/о в розничных ценах (РТО)
или
1
Ф/ё = -------
Ф/О
чем меньше фондоемкость, тем выше эффективность.
Количественным результатом эффективности использования оборотных средств является их высвобождение из оборота или дополнительное вовлечение оборотных средств в оборот. Замедление оборачиваемости оборотных средств приводит к дополнительному вовлечению оборотных средств, а ее ускорение высвобождает часть оборотных средств из оборота.
Таким образом, чем быстрее оборачиваемость, тем меньше потребность в кредитах, соответственно меньше издержки, больше прибыль. Поэтому повышение эффективности использования оборотных средств имеет важное экономическое значение для каждого торгового предприятия.
Величина высвобожденных или дополнительно
вовлеченных оборотных средств
Однодневный х измен.оборачиваемости в днях: ( изменение =
фактический (факт-план; отчетный – прошлый (баз.))
Т/о по с/с
Вывод: если изменение с “ + ” -- происходит замедление
оборачиваемости т.е. дополнительное вовлечение
оборотных средств в оборот.
если изменение с “ - ” -- происходит ускорение оборачиваемости т.е. высвобождение оборотных средств из оборота.
Вопросы для самоконтроля:
(тема № 2.4.)
1. Раскройте понятие и классификацию основных средств.
2. Охарактеризуйте структуру основных средств. Виды стоимостной оценки основных средств.
3. Изложите показатели, характеризующие уровень технического состояния и эффективности использования основных средств.
4. Раскройте понятие амортизации, изложите способы начисления амортизации.
5. Изложите сущность и классификацию оборотных средств.
6. Раскройте методику определения потребности в оборотных средствах.
7. Охарактеризуйте показатели эффективности использования оборотных средств.
Тема № 2.5. Инвестиционная деятельность
Вопросы: 1. Инвестиционная деятельность: субъекты, объекты.
2.Инвестиционная политика РБ, ее сущность, содержание.
3.Экономическая сущность инвестиций, виды, источники финансирования.
4.Понятие капитальных вложений. Экономическая эффективность капитальных вложений.
Методические указания
Вопрос № 1.
Одной из важнейших сфер деятельности любой предпринимательской организации является инвестиционная деятельность.
Инвестиционная деятельность — действие юридического или физического лица или государства (в лице административно-территориальной единицы государства) по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли или достижения иного значимого результата.
Инвестиционная деятельность — процесс формирования инвестиционных ресурсов и реализации инвестиционных проектов.
Цель инвестиционной деятельности — эффективное вложение капитала с целью получения дохода (прибыли, выгоды).
Инвестиции — любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения иного (дохода) и (или) достижения иного значимого дохода.
Инвестиционная деятельность регулируется Инвестиционным кодексом РБ (введен в действие 22.06.2001 года №2 1780)
Субъектами инвестиционной деятельности могут выступать государство, отечественные и зарубежные физические лица, инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, различные предпринимательские организации — банковские, страховые и посреднические.
Основным субъектом инвестиционной деятельности является
инвестор — это лицо юридическое или физическое, иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, государство в лице уполномоченных органов, осуществляющие вложение собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций.
Классификация инвесторов
1. С учетом направленности основной хозяйственной деятельности, осуществляемой инвесторами, их разделяют на:
· Индивидуальный инвестор — физическое или юридическое лицо, осуществляющее вложения средств в форме инвестиций для развития основной производственно-хозяйственной деятельности.
· Институциональный инвестор (субинвестор) — это финансовый посредник, аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность. В качестве институциональных инвесторов выступают инвестиционные компании, инвестиционные фонды.
2. В зависимости от целей инвестирования, которые ставят перед собой инвесторы выделяют:
· Стратегический инвестор — осуществляя инвестиции, ставит для себя целью приобретение контрольного пакета акций или преобладающую долю уставного капитала другого предприятия для получения возможности реального управления этим предприятием.
· Портфельный инвестор — вкладывает инвестируемые средства в различные объекты инвестирования с целью получения текущего дохода или прироста капитала.
Объектами инвестиционной деятельности могут выступать:
ü Недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;
ü Ценные бумаги;
ü Интеллектуальные ценности;
ü Научно-техническая продукция;
ü Земля и природные ресурсы.
Инвестиционная деятельность в РБ осуществляется в следующих формах:
Ø Создание юридического лица;
Ø Приобретение имущества или имущественных прав, а именно:
§ Доли в уставном фонде юридического лица, включая случаи увеличения уставного фонда юридического лица;
§ Недвижимости;
§ Ценных бумаг;
§ Прав на объекты интеллектуальной собственности;
§ Концессий — осуществление инвестиционной деятельности в отношении недр, вод, лесов, земель и объектов, находящихся только в собственности государства, на осуществление которой распространяется исключительное право государства;
§ Оборудование;
§ Других основных средств.
Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере реализации инвестиций:
§ Сфера капитального строительства;
§ Инновационная сфера (научно-техническая продукция и права на объекты интеллектуальной собственности)
§ Сфера обращения финансового капитала.
Вопрос № 2.
Государство, является активным участником инвестиционного процесса, регулирует, направляет и стимулирует его. Это означает, что состояние инвестиционной сферы и экономики в целом в значительной мере зависит от проводимой в стране инвестиционной политики.
Инвестиционная политика — комплекс целенаправленных действий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью наращивания объемов инвестиций, оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.
Инвестиционная политика, являясь составной частью экономической политики государства, должна способствовать реализации экономической, научно-технической, региональной, социальной природоохранной политики правительства, обеспечивать эффективное использование инвестиций.
Основным разработчиком и координатором государственной инвестиционной политики, ответственным за реализацию, является департамент по делам инвестиций Министерства экономики РБ. Инвестиционная политика строится на основе прогнозов социально-экономического развития страны на долгосрочную перспективу.
Главной целью инвестиционной политики на ближайшую перспективу является преодоление инвестиционного кризиса, стимулирование инвестиций в реальный сектор экономики. Необходимым условием успешной государственной инвестиционной политики является формирование нормативно-правовой базы, регулирующей инвестиционную деятельность в стране. Так в августе 2009 года принят Декрет №10 «О создании дополнительных условий для инвестиционной деятельности в РБ».
Направления государственной инвестиционной политики:
· Обеспечение высоких и устойчивых темпов роста инвестиций в основной капитал, необходимых для рациональных преобразований в экономике и социальной сфере, повышения конкурентоспособности и экономической безопасности государства;
· Создание благоприятных экономических условий для максимального вовлечения в сферу инвестиционной деятельности, прежде всего национальных накоплений;
· Формирование рынка инвестиционных ресурсов;
· Оказание государственной поддержки в реализации инвестиционных проектов, предусмотренных в президентских, государственных и союзных целевых программах;
· и т.д.
Вопрос № 3.
Финансовые ресурсы предприятия направляются на финансирования текущих расходов и на инвестиции.
Инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.
Классификация инвестиций:
I. В зависимости от особенностей объектов инвестирования:
· Реальные (капиталообразующие) — инвестиции в отрасли материального производства для увеличения реального капитала предприятия. К ним относятся: долговременные вложения в строительство зданий, сооружений, приобретение оборудования, вычислительной техники и других объектов основных фондов.
· Финансовые (портфельные, номинальные) — инвестиции в ценные бумаги.
· Интеллектуальные — инвестиции в образование, квалификацию, опыт объекты интеллектуальной собственности.
· Венчурные— высокорискованные вложения, обусловленные необходимостью финансирования инновационных программ предприятия в области высоких технологий.
II. По цели инвестирования:
· Обязательные — необходимые для продолжения деятельности предприятия (экология, безопасность и т.п.)
· Направленные на снижение издержек — связаны с поддержанием конкурентоспособности, совершенствованием технологии, повышением качества товаров и услуг;
· Направленные на расширение и обновление предприятия — связаны с заменой и модернизацией устаревших и строительством новых основных фондов;
· По освоению новых рынков и услуг;
III. По связи с процессом воспроизводства:
· Нетто –инвестиции — начальные инвестиции, необходимые при создании предприятия и расширения производства;
· Реинвестиции — на восстановление и замену активов предприятия, выживание предприятия;
· Брутто-инвестиции — сумма нетто-инвестиций и реинвестиций.
IV. По источнику инвестиции бывают:
· Собственные;
· Заемные;
· Иностранные.
V. По участию предприятия в процессе инвестирования:
· Прямые инвестиции — непосредственное участие предприятия-инвестора в выборе объектов вложения капитала;
· Непрямые инвестиции — участие в процессе выбора объекта инвестирования посредника (инвестиционного фонда).
VI. По периоду осуществления:
· Краткосрочные инвестиции — вложение денежных средств на период до 1 года;
· Долгосрочные инвестиции — вложение денежных средств на период, превышающий 1 год.
VII. По периодичности получения доходов:
· Нерегулярные инвестиции;
· Аннуитет — инвестиции, приносящие доход через регулярные промежутки времени, например в страховые и пенсионные фонды.
·
Формирование инвестиционных ресурсов идет за счет внешних и внутренних источников.
Внешние источники:
þ Собственное финансирование — поступления инвестиционных ресурсов от собственников предприятия (эмиссия акций или увеличение количества собственников);
þ Заемное финансирование — кредитование (долгосрочные и краткосрочные кредиты, ссуды, размещение облигаций);
Внутренние источники:
þ Собственное финансирование — за счет прибыли, амортизационных отчислений и т.д.
þ Заемное финансирование — размещение облигаций среди своих работников.
Вопрос № 4.
Обеспечение роста товарооборота и повышения качества торгового обслуживания требуют постоянного обновления и совершенствования основных средств.
Воспроизводство объектов основных средств – представляет собой непрерывный процесс их обновления путём нового строительства, а также реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий, приобретения нового действующего оборудования и техники.
Основная цель воспроизводства основных средств – обеспечить торговую организацию необходимыми основными средствами в соответствии с ростом объёмов её торговой деятельности и поддерживать их в рабочем состоянии.
Источником образования и расширения основных фондов являются капитальные вложения (КВ).
Капитальные вложения (КВ) – это затраты на создание новых, техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов.
Капитальные вложения (КВ) – это реальные инвестиции.
По экономическому содержанию КВ представляют собой часть общественного продукта, и, прежде всего, фонда накопления, направляемую на воспроизводство основных фондов.
По форме КВ выступают в виде денежных средств, которые идут на капитальное строительство, а также на приобретение оборудования, машин и других средств труда, входящих в состав основных фондов.
Капитальное строительство – это форма производственной деятельности предприятий, связанная с сооружением, реконструкций объектов основных фондов и обеспечивающая расширенное воспроизводство основных фондов.
Оно может осуществляться как специализированными строительными организациями по соглашениям и договорам, т.е. подрядным способом, так и собственными силами предприятия и организации, т.е. хозяйственным способом.
Эффективность КВ
Важнейшей задачей предприятий в области КВ является повышение их экономической эффективности, т.е. при минимальных затратах на строительство, реконструкцию и приобретение основных фондов добиваться максимального эффекта (увеличения объема выпуска продукции, товарооборота, а также роста производительности труда, снижения ИО, роста прибыли).
Экономическая эффективность -- это отношение экономического эффекта к необходимым для его достижения капитальным затратам.
Экономический эффект -- это абсолютная величина какого-либо результата (рост объема производства, товарооборота, прибыли).
Эффективность КВ характеризуется двумя показателями:
I . Общая (абсолютная) экономическая эффективность КВ.
Эффективность отдельных отраслей и предприятий характеризуется отношением прибыли к величине КВ.
Этот показатель называется коэффициент эффективности КВ :
П (ВД – ИО)
Экв = ----- = --------------
КВ КВ
где П – сумма прибыли
КВ – объём капитальных вложений.
II .Важным показателем эффективности КВ является срок окупаемости КВ. Этот показатель позволяет определить время, в течение которого КВ будут возмещены за счет экономического эффекта
КВ КВ 1
Т = ---------- = ------------ = --------
П (ВД – ИО) Экв
Вывод: КВ будут эффективными если:
Экв > норматива Экв ( = 0,20)
Т < норматива Т = (4 года)
II. Сравнительная экономическая эффективность КВ рассматривается при сопоставлении нескольких вариантов проектов. Если один из сравниваемых вариантов характеризуется меньшим размером КВ и одновременно имеет более низкие затраты при прочих равных условиях, то он является экономически более выгодным.
Сравнительная экономическая эффективность КВ характеризуется тремя показателями:
1) коэффициент сравнительной эффективности КВ:
И1 – И2
Кэф.ср . = ------------------
КВ2 - КВ1
где: И1, И2 – издержки производства и обращения по сравниваемым вариантам;
КВ2, КВ1 -- объем КВ по сравниваемым вариантам.
2) Сравнительный срок окупаемости КВ:
КВ2 – КВ1 1
Тср . = -------------- = ------------
И1 – И2 Кэф.ср.
Для выбора и обоснования оптимального варианта следует провести расчеты и сравнить полученные данные с нормативными.
Вывод: КВ будут эффективными если:
Кэф. ср. > норматива Экв (0,25)
Тср < норматива Т (4 года)
Приведенные затраты (ПЗ)
ПЗ = КВ + (Нт х И)
ПЗ = ИО + (Нэкв х КВ)
где: И – издержки производства или обращения
Нэкв – норматив коэффициента эффективности КВ
Нт – норматив срока окупаемости.
Эффективнее будет тот вариант, у которого:
ПЗ min (минимальны)
При определении эффективности КВ целесообразно рассчитывать и анализировать такие показатели как капиталоемкость и удельные капитальные вложения.
Капиталоемкость - отношение КВ к сумме прибыли или объему выпуска продукции, полученному в результате их осуществления.
Удельные КВ показывают величину КВ, приходящуюся на единицу производственной мощности предприятия (т.е. торговую площадь).
Инвестиционная деятельность предусматривает разработку и реализацию инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект (ИП) - представляет собой набор видов деятельности, направленных на достижение цели и выполняемых в определённой последовательности при заранее заданных условиях(сроках, материальных и финансовых затратах, нормативных и правовых актах).
Инвестиционный проект (ИП) - обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных вложений, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций.
Инвестиционный проект позволяет в первую очередь предприятию, а затем и внешним инвесторам всесторонне оценить ожидаемую эффективность и целесообразность осуществления конкретных реальных инвестиций.
Каждый проект в своём развитии проходит определённые стадии (фазы) – от состояния, когда проекта ещё не существует, до состояния, когда проекта уже не существует.
Дата: 2018-12-21, просмотров: 246.
