Поможем в ✍️ написании учебной работы

Имя

Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Выберите тип работыЧасть дипломаДипломная работаКурсовая работаКонтрольная работаРешение задачРефератНаучно - исследовательская работаОтчет по практикеОтветы на билетыТест/экзамен onlineМонографияЭссеДокладКомпьютерный набор текстаКомпьютерный чертежРецензияПереводРепетиторБизнес-планКонспектыПроверка качестваЭкзамен на сайтеАспирантский рефератМагистерская работаНаучная статьяНаучный трудТехническая редакция текстаЧертеж от рукиДиаграммы, таблицыПрезентация к защитеТезисный планРечь к дипломуДоработка заказа клиентаОтзыв на дипломПубликация статьи в ВАКПубликация статьи в ScopusДипломная работа MBAПовышение оригинальностиКопирайтингДругое

Нажимая кнопку "Продолжить", я принимаю политику конфиденциальности

Курсовая работа

по дисциплине: «Финансовый менеджмент »

вариант 5

 

Выполнил:

ст. гр. МН-107

Верба А.А.

Проверила:

Николенко А.В.

 

Владимир 2011

Содержание

Глава I. Анализ финансового состояния предприятия ……………………………...3

Глава II. Анализ финансового состояния коммерческого банка ..………………...10

Глава III. Анализ эффективности инвестиционных проектов …..….……………..28

Глава IV. Оценка бизнеса ……………………………………………..……………..34

Глава V. Прогнозирование денежных потоков на предприятии ……..…………...40

Глава VI. Управление источниками средств на предприятии …………………….45

Глава VII. Методы оценки производственных запасов ………………….………...49

Глава VIII. Прогнозирование возможных финансовых затруднений предприятия…………………………………………………………………………...

52

 

Глава I. Анализ финансового состояния предприятия

В качестве исходных данных для анализа финансового состояния фирмы используется бухгалтерский баланс промышленного предприятия.

Таблица 1.1

Статьи баланса	На начало года, тыс. р.	На конец года, тыс. р.

АКТИВ

I. Внеоборотные активы  – Нематериальные активы  – Основные средства   348 7494   305 7635 Итого по разделу I 7842 7940 II. Оборотные средства  – Запасы  – Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – Денежные средства   4872   3373 2310   5456   3211 2689 Итого по разделу II 10555 11356 БАЛАНС 18397 19296

ПАССИВ

III. Капитал и резервы  – Уставный капитал  – Добавочный капитал  – Резервный капитал   9318 1461 290   9557 1364 215 Итого по разделу III 11069 11136 IV. Долгосрочные обязательства  – Займы и кредиты   116   102 Итого по разделу IV 116 102 V. Краткосрочные обязательства – Займы и кредиты  – Кредиторская задолженность   1887 5325   1885 6173 Итого по разделу V 7212 8058 БАЛАНС 18397 19296

 

Кроме этого известны следующие показатели деятельности предприятия:

– выручка от реализации (без НДС) – 30618 тыс. р.

– затраты на производство реализованной продукции (себ.) – 25081 тыс. р.

– среднесписочная численность работников – 1300 чел.

Балансовая прибыль больше прибыли от реализации продукции на 25 тыс. руб.

Прибыль от реализации продукции = Выручка от реализации – С/с = 30618 – 25081 = 5537 тыс. руб.

Балансовая прибыль = Прибыль от реализации продукции + 25 т. р. = 5537+25 = 5562 тыс. р.

Чистая прибыль = Балансовая прибыль – Налог на прибыль (24 %) = 5562*0,76 = 4227,12 тыс. р.

 

Анализ ликвидности активов

Расчету подлежат следующие показатели:

1. Коэффициент покрытия (коэффициент общей ликвидности).

,

где ОА – оборотные активы.

.          .

Полученные результаты К_П<2, что свидетельствует о высоком финансовом риске, связанным с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

2. Коэффициент критической ликвидности.

,

где НЛА – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения); ДЗ – дебиторская задолженность.

.          .

Условно допустимое значение К_КЛ>1, но ни один из результатов ему не соответствует.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности.

.          .

Полученные результаты соответствуют нормативному значению К_АЛ³0,2.

4. Собственные оборотные средства.

СОС = ОА – КО.

СОС^Н = 10555 – 7212 = 3343 тыс. р.

СОС^К = 11356 – 8058 =3298 тыс. р.

5. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности СОС.

        . .

Результаты расчетов соответствуют нормативному значению К_С>0,1

 

Анализ деловой активности

Необходимо рассчитать целый ряд показателей:

1. Средняя величина активов.

Б_СР = (Б_Н + Б_К) / 2 = (18397 + 19296) / 2 = 18846,5 тыс. р.

2. Общий коэффициент оборачиваемости активов.

К_А = В / Б_СР,

где В – выручка от реализации.

К_А = 30618 / 18846,5 = 1,62 оборота.

3. Продолжительность одного оборота (в днях).

ПО_А = 365 / К_А = 365 / 1,62 = 225,2 дня.

4. Средняя стоимость оборотных активов.

ОА_СР = (ОА_Н + ОА_К) / 2 = (10555 + 11356) / 2 = 10955,5 тыс. р.

5. Коэффициент оборачиваемости оборота.

К_ОА = В / ОА_СР = 30618 / 10955,5 = 2,79 обор.

6. Среднегодовая стоимость запасов.

ЗП_СР = (ЗП_Н + ЗП_К) / 2 = (4872 + 5456) / 2 = 5164 тыс. р.

7. Коэффициент оборачиваемости запасов.

К_ОЗ = СБ / ЗП_СР,

где СБ – себестоимость.

К_ОЗ = 25081 / 5164 = 4,86 обор.

8. Продолжительность одного оборота запасов в днях.

ПО_З = 365 / К_ОЗ = 365 /4,86 = 75,1 дня.

9. Средняя величина дебиторской задолженности.

ДЗ_СР = (ДЗ_Н + ДЗ_К) / 2 = (3373 + 3211) / 2 = 3347 тыс. р.

10. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

К_ОД = В / ДЗ_СР = 30618 / 3347 = 9,147 обор.

11. Период погашения дебиторской задолженности.

ПО_ДЗ = 365 / К_ОД = 365 / 9,147 = 39,9дня.

12. Средняя величина кредиторской задолженности.

КЗ_СР = (КЗ_Н + КЗ_К) / 2 = (5325 + 6173) / 2 = 5749 тыс. р.

13. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

К_ОК = СБ / КЗ_СР = 25081 /5749 = 4,363 обор.

14. Период погашения кредиторской задолженности.

ПО_КЗ = 365 / К_ОК = 365 / 3,63 =83,65 дня.

15. Длительность операционного цикла.

Д_ОЦ = ПО_ДЗ + ПО_З =39,9+ 83,65 = 123,6  дня.

16. Средняя величина собственного капитала.

СК_СР = (СК_Н + СК_К) / 2 = (11069 + 11136) / 2 = 11102,5 тыс. р.

17. Оборачиваемость собственного капитала.

К_ОС = В / СК_СР =30618 / 11102,5 = 2,7 обор.

18. Средняя стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов.

ОС_СР = (ОС_Н + ОС_К) / 2 = (7842+7940 ) / 2 = 7891 тыс. р.

19. Фондоотдача (оборачиваемость основных средств).

Ф = В / ОС_СР = 30618 / 7891=3,88 обор.

20. Производительность труда.

ПТ = В / Ч_СР,

где Ч_СР – среднесписочная численность работников.

ПТ = 30618 / 1300 = 23,55 тыс. р./чел.

 

Анализ рентабельности

Проведем расчет следующих видов рентабельности:

1. Рентабельность активов.

,

где БП – балансовая прибыль.

Р_А = (5562 /18846,5)*100 % = 29,5 %.

2. Рентабельность производства.

,где МОА_СР – средняя величина материальных оборотных активов (запасы товарно-материальных ценностей).

 = 42,6 %.

3. Рентабельность оборотных активов.

Р_О = (БП / ОА_СР)*100 % = (5562/ 10955,5)*100 % = 50, 76 %.

4. Рентабельность собственного капитала.

Р_СК = (ЧП / СК_СР)*100 %,

где ЧП – чистая прибыль.

Р_СК = (4227,12 / 11102,5)*100 % = 38 %.

5. Рентабельность реализованной продукции.

Р_РП = (ПР / СБ)*100 %,

где ПР – прибыль от реализации продукции.

Р_РП = (5537/ 25081)*100 % = 22 %.

Р_РП = (ПР / В)*100 % = (5537/ 30618)*100 % = 18,08 %.

 

Исходные данные к главе II

В качестве исходных данных для анализа финансового состояния коммерческого банка используется его бухгалтерский баланс (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Номер счета 1(2)-ого порядка	Наименование разделов и статей баланса	Признак счета А, П	Численное значение, тыс. руб.
			На начало года	На конец года
Раздел 1	Капитал и фонды
102	Уставный капитал акционерных банков, сформированный за счет обыкновенных акций, принадлежащих:
10203	гос. предприятиям и организациям	П	314000	386000
10204	негосударственным организациям	П.	296000	324000
10205	физическим лицам	П	83000	69000
10401	Собственные акции, выкупленные у акционеров	А	5000	15000
107	Фонды банков
10701	Резервный фонд	П	72590	98733
Раздел 2	Денежные средства и драгоценные металлы
202	Наличная валюта и платежные документы
20202	Касса	А	26739	24017
20203	Платежные документы в иностранной валюте	А	32321	36626
Раздел 3	Межбанковские операции
	Межбанковские расчеты
30102	Корреспондентский счет в Банке России	А	60786	68631
30109	Корреспондентские счета кредитных организаций корреспондентов	П	6114	9628
30202	Обязательные резервы, перечисленные в Банк России	А	196785	216634
	Межбанковские кредиты и депозиты
312	Кредиты, полученные кредитными организациями от Банка России:
31202	на срок от 2 до 7 дней	П	160290	141395
31203	на срок от 8 до 30 дней	П	278226	339044
315	Депозиты и иные привлеченные средства банков:
31508	на срок от 1 года до 3 лет	П	67246	69125
31509	на срок от 1 года до 3 лет	П	14358	16042
Раздел 4	Операции с клиентами
	Средства на счетах
40102	Средства федерального бюджета	П	31595	29120
40201	Средства бюджетов субъектов РФ	П	28739	28762
40401	Пенсионный фонд РФ	П	6351	12405
407	Средства негосуд. предприятий
40702	Коммерческие предприятия и организации	П	220119	314839
	Депозиты
411	Депозиты финансовых органов субъектов РФ и местных органов власти:
41101	до востребования	П	19431	24076
41102	на срок до 30 дней	П	27151	33794
41103	на срок от 31 до 90 дней	П	23558	30629
41104	на срок от 91 до 180 дней	П	43512	55132
41105	на срок от 181дня до 1 года	П	6993	8790
41106	на срок от1 года до 3 лет	П	3797	3452
421	Депозиты негосударственных коммерческих предприятий и организаций:
42101	до востребования	П	226687	289671
42102	на срок до 30 дней	П	141642	159092
42103	на срок от 31 до 90 дней	П	209769	234514
42004	на срок от 91 до 180 дней	П	147996	183255
42105	на срок от 181дня до 1 года	П	116476	156251
42106	на срок от1 года до 3 лет	П	42302	37978
423	Депозиты физических лиц:
42301	до востребования	П	58582	73695
42302	на срок до 30 дней	П	15928	24258
42303	на срок от 31 до 90 дней	П	48236	56270
42304	на срок от 91 до 180 дней	П	55490	81072
42305	на срок от 181дня до 1 года	П	54545	40976
42306	на срок от 1 года до 3 лет	П	22371	24048
42307	на срок свыше 3 лет	П	5286	4469
452	Кредиты, предоставленные негосуд. коммер. предприятиям и орг-циям
45201	Кредит, предоставленный при недостатке средств на расчетном (текущем) счете (овердрафт):	А	235881	270411
45203	на срок до 30 дней	А	620908	774284
45204	на срок от 31 до 90 дней	А	489221	719483
45205	на срок от 91 до 180 дней	А	630724	767013
45206	на срок от 181дня до 1 года	А	257603	411086
45207	на срок от1 года до 3 лет	А	254239	183614
45208	на срок свыше 3 лет	А	16886	17236
Раздел 5	Операции с ценными бумагами
	Вложения в долговые обязательства
502	Долговые обязательства субъектов РФ и местных органов власти:
50203	приобретенные для инвестирования	А	132938	53491
	Вложения в акции
509	Прочие акции:
50903	приобретенные для инвестирования	А	17941	62280
	Учтенные векселя
512	Векселя органов федеральной власти и авалированные ими:
51201	до востребования	А	19542	27973
51202	на срок до 30 дней	А	74863	72125
	Выпущенные банками ценные бумаги
520	Выпущенные облигации:
52001	со сроком погашения до 30 дней	П	70938	98544
521	Выпущенные депозитные сертификаты
52104	со сроком погашения от 181 дня до 1г.	П	236847	192595
52105	со сроком погашения от 1 года до 3 лет	П	133051	75665
523	Выпущенные векселя и банковские акцепты
52301	до востребования	П	33692	34017
Раздел 6	Средства и имущество
	Участие
601	Участие в дочерних и контролируемых акционерных обществах
60102	Акции дочерних и контролируемых предприятий	А	75969	112099
	Имущество банков
604	Основные средства банков
60401	Категория 1 – здания и сооружения	А	243770	412451
60402	Категория 2 – Легковой автотранспорт; конторское оборудование и мебель; компьютерная техника	А	156798	165097
60901	Нематериальные активы	А	2187	2848
610	Хозяйственные материалы
61001	Канцелярские принадлежности	А	3145	3039
61101	Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы	А	6377	6532
Раздел 7	Результаты деятельности
701	Доходы
70101	Проценты, полученные за предоставленные кредиты	П	553584	656795
70102	Доходы, полученные от операций с ценными бумагами	П	40217	20570
70103	Доходы, полученные от операций с иностранной валютой	П	2623	2738
70104	Дивиденды полученные	П	1143	1712
70106	Штрафы, пени, неустойки полученные	П	290	341
702	Расходы
70201	Проценты, уплаченные за привлеченные кредиты	А	82037	86308
70202	Проценты, уплаченные юридическим лицам по привлеченным средствам	А	264740	276669
70203	Проценты, уплаченные физическим лицам по депозитам	А	41561	46638
70204	Расходы по операциям с ценными бумагами	А	20985	22186
70205	Расходы по операциям с иностранной валютой	А	711	850
70206	Расходы на содержание аппарата управления	П	28593	32072
70208	Штрафы, пени, неустойки уплаченные	А	288	315
703	Прибыль
70301	Прибыль отчетного года	П	159002	217118
705	Использование прибыли
70501	Использование прибыли отчетного года	А	57668	88659

 

Кроме бухгалтерского баланса для выполнения курсовой работы используются данные, приведенные в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Наименование показателей

Численное значение, тыс. руб.

На начало года На конец года Максимальная совокупная задолженность заемщика или группы связанных заемщиков по кредитам, гарантиям, поручительствам, учтенным векселям 162704 264468 Совокупная величина крупных кредитов, выданных банком 1495823 1761172 Максимальная совокупная величина обязательств банка по вкладам (полученным кредитам) одного или нескольких взаимосвязанных вкладчиков (кредиторов) 107451 157805 Максимальная совокупная величина всех требований банка в отношении одного его акционера (участника) 152593 116420 Максимальная совокупная сумма требований в отношении инсайдера банка и связанных с ним лиц 12832 16919

 

Год

Годовой объем продаж, шт

Цена за еденицу, руб

Выручка от продаж, тыс руб

А

Б

А

Б

А

Б

1

2700

2200

3600

4000

9720

8800

2

2800

2300

3600

4000

10080

9200

3

3000

2400

3600

4000

10800

9600

4

3000

2400

3600

4000

10800

9600

5

3000

2500

3600

4000

10800

10000

Таблица 3.3

Расчет производственных издержек при реализации инвестиционных проектов

Год	Годовой объем продаж, шт		Издержки за еденицу, руб		Общие издержки , тыс руб
	А	Б	А	Б	А	Б
1	2700	2200	2400	2600	6480	5720
2	2800	2300	2300	2600	6440	5980
3	3000	2400	2300	2500	6900	6000
4	3000	2400	2200	2500	6600	6000
5	3000	2500	2200	2500	6600	6250

 

Расчет денежных потоков

Рассчитаем отток денежных средств, связанный с уплатой налога на прибыль.

Таблица 3.4

Расчет налога на прибыль при реализации первого инвестиционного проекта

Год	Объем продаж, тыс. руб.	Издержки производства, тыс. руб.	Амортизация, тыс. руб.	Налогообла-гаемая прибыль, т.р.	Налог на прибыль, т.р. (24 %)
1	9720	6480	1400	1840	441,6
2	10080	6440	1400	2240	537,6
3	10800	6900	1400	2500	600
4	10800	6600	1400	2800	672
5	10800	6600	1400	2800	672

Таблица 3.5

Расчет налога на прибыль при реализации второго инвестиционного проекта

Год	Объем продаж, тыс. руб.	Издержки производства, тыс. руб.	Амортизация, тыс. руб.	Налогообла-гаемая прибыль, т.р.	Налог на прибыль, т.р. (24 %)
1	8800	5720	1800	1280	307,2
2	9200	5980	1800	1420	340,8
3	9600	6000	1800	1800	432
4	9600	6000	1800	1800	432
5	10000	6250	1800	1950	468

Далее рассчитываем поток платежей от производственной деятельности.

Таблица 3.6

Поток платежей от производственной деятельности при реализации первого инвестиционного проекта

Год	Объем продаж, тыс. руб.	Издержки производства, тыс. руб.	Налог на прибыль, тыс. руб.	Поток платежей от производственной деятельности, т.р.
1	9720	6480	441,6	2798,4
2	10080	6440	537,6	3102,4
3	10800	6900	600	3300
4	10800	6600	672	3528
5	10800	6600	672	3528

Таблица 3.7

Поток платежей от производственной деятельности при реализации второго инвестиционного проекта

Год	Объем продаж, тыс. руб.	Издержки производства, тыс. руб.	Налог на прибыль, тыс. руб.	Поток платежей от производственной деятельности, т.р.
1	8800	5720	307,2	2772,8
2	9200	5980	340,8	2879,2
3	9600	6000	432	3168
4	9600	6000	432	3168
5	10000	6250	468	3282

Рассчитаем общее движение денежных средств в случае реализации инвестиционных проектов.

Таблица 3.8

Общее движение денежных средств при реализации инвестиционных проектов

Год	Движение капитала, т.р.		Потоки платежей от производственной деятельности, т.р.		Потоки платежей всего, т.р.
	А	Б	А	Б	А	Б
0	-7000	-9000	0	0	-7000	-9000
1	0	0	2798,4	2772,8	2798,4	2772,8
2	0	0	3102,4	2879,2	3102,4	2879,2
3	0	0	3300	3168	3300	3168
4	0	0	3528	3168	3528	3168
5	2000	2500	3528	3282	5528	5782

 

Итого NPV

7228 4816,5

 2. Рентабельность инвестиций.

PI = PV / I₀.

PV₁ = 7228+7000 = 14228 т.р.      

PV₂ = 4816,5+ 9000 = 13816,5 т.р.

PI₁ = 14228 / 7000 = 2,033. PI₂ = 13816,5 / 9000 = 1,535

Оба полученных результата соответствуют нормативному значению PI>1, поэтому рассматриваемые проекты можно принять.

3. Внутренняя норма рентабельности IRR .

Чтобы определить значение IRR с помощью таблиц, выбирают два значения коэффициента дисконтирования r₁<r₂ таким образом, чтобы в интервале (r₁, r₂) функция NPV = f (r), меняла свое значение с плюса на минус или с минуса на плюс. Далее применяют формулу:

, где r₁ – значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором значение f (r₁) > 0 (f (r₁) < 0);

r₂ – значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором значение f (r₂) < 0 (f (r₁) > 0).

Возьмем два произвольных значения коэффициента дисконтирования: r₁ = 15 %, r₂ = 40%. Соответствующие расчеты приведены в таблице 3.10.

Таблица 3.10

Исходные данные для расчета показателя IRR для первого проекта

Год	Потоки платежей, т.р.	Расчет 1		Расчет 2
		r1 = 15 %	NPV	r2 = 40 %	NPV
0	-7000	1	-7000	1	-7000
1	2798,4	0,87	2434,6	0,714	1998,1
2	3102,4	0,756	2345,4	0,51	1582,2
3	3300	0,658	2171,4	0,364	1201,2
4	3528	0,572	2018	0,26	917,28
5	5528	0,497	2747,4	0,186	1028,2
			4716,8		-273,02

Значение IRR рассчитывается следующим образом.

 = 38,63 %.

Таблица 3.11

Исходные данные для расчета показателя IRR для второго проекта

Год	Потоки платежей, т.р.	Расчет 1		Расчет 2
		r1 = 15 %	NPV	r2 = 25 %	NPV
0	-9000	1	-9000	1	-9000
1	2772,8	0,87	2412,3	0,8	2218,2
2	2879,2	0,756	2176,7	0,64	1842,7
3	3168	0,658	2084,5	0,51	1615,7
4	3168	0,572	1812,1	0,41	1298,9
5	5782	0,497	2873,7	0,33	1908,1
			2359,3		-116,4

 = 24,53%.

4. Срок окупаемости инвестиций.

Он определяется как период времени, в течение которого инвестиции будут возвращены за счет чистых дисконтированных доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.

DPP = n, при котором .

Величина DPP определяется путем последовательного суммирования дисконтированных доходов до тех пор, пока не будет получена сумма, равная объему инвестиций или превышающая ее. Из таблицы 3.9 имеем:

Проект 1. При n = 3 имеем сумму 7870,3 т.р. > 7000 т.р. Значит, DPP = 3.

Проект 2. При n = 4 имеем сумму 9879 т.р. > 9000 т.р. DPP = 4.

Таким образом, дисконтированный срок окупаемости проектов DPP соответственно равен 3 и 4 года.

Не дисконтированный срок окупаемости PP также найдем из таблицы 3.9:

Проект 1. При n = 3 имеем сумму CF_i = 9200,8т.р. > 7000 т.р. PP = 3.

Проект 2. При n = 4 имеем сумму 11988 т.р. > 9000 т.р. PP = 4

Глава IV . Оценка бизнеса

4.1. Исходные данные к главе IV

Прогнозный период для оцениваемого предприятия определен в 5 лет. В таблице 4.1 приведены прогнозные и постпрогнозные темпы прироста объема продаж.

Таблица 4.1

Темпы прироста объема продаж

Базовый год	Прогнозные годы					Постпрогнозный период
	1	2	3	4	5
100 %	+ 10 %	+ 8 %	+ 6 %	+ 6 %	+ 5 %	+ 3 %

Выручка от реализации в базовый год составила 294 млн. руб.

Стоимость существующих зданий и сооружений 120 млн. руб.

Стоимость оборудования 48 млн. руб.

Коэффициент износа 10 %.

Капиталовложения осуществляются в течение двух лет: в первый год в сумме 100 млн. руб. и в третий год в сумме 60 млн. руб.

Исходя из оценок предшествующих лет и оценок на будущее, административные расходы определены в размере 10 % прибыли от реализации.

Прямые издержки составляют 60 % от выручки.

Анализ финансового положения за прошлые годы показал, что требуемый чистый оборотный капитал составляет 24 % от объема выручки.

За последний период было продано 5 аналогичных фирм, ценовые мультипликаторы которых приведены в таблице 4.2.

Таблица 4.2

Ценовые мультипликаторы аналогичных фирм

Мультипликаторы	Предприятие
	№ 1	№ 2	№ 3	№ 4	№ 5
Цена / ЧП	3,24	3,39	3,64	3,05	3,51
Цена / Балансовая стоимость	1,34	0,97	1,21	1,08	1,14
Цена / Выручка от реализации	1,04	0,8	0,76	1,17	0,83

 

Затраты на строительство аналога равны 330 млн. руб.

Предпринимательский доход инвестора равен 15 % от затрат на строительство.

Степень физического износа 25 %.

Рыночная арендная ставка для оцениваемого объекта равна 2240 р. за м².

Общая площадь здания 26000 м².

Затраты на содержание здания равны 30 % от действительной выручки.

Период владения объектом недвижимости (срок сдачи в аренду) 10 лет.

Ставка арендной платы за 1 м² для объекта недвижимости ежегодно увеличивается на 100 р.

Ставка дисконтирования для объекта недвижимости 20 %.

Стоимость объекта недвижимости к концу срока аренды составит 210 млн. руб.

Оборудование фирмы оценивается в 42 млн. руб.

Рыночная стоимость запасов 81 млн. руб.

Денежные средства и дебиторская задолженность, которая может быть оплачена, составляют 74 млн. руб.

Краткосрочные обязательства фирмы составляют 189,57 млн. руб.

 

Сравнительный метод

Рассчитаем средние значения ценовых мультипликаторов по пяти аналогичным фирмам.

.              .     .

Рассчитаем рыночную стоимость фирмы на основе мультипликатора Цена / ЧП.

.

ЧП = (117,6 – 11,76)*0,76 = 80,44 млн. руб.

С_МЧ = 80,44*3,366 = 270,76 млн. руб.

Рассчитаем рыночную стоимость фирмы на основе мультипликатора Цена / Балансовая стоимость.

, где БС – балансовая стоимость (стоимость зданий и сооружений, оборудования, чистого оборотного капитала).

БС = 120 + 48 + 0,24*294 = 238,56 млн. руб.

С_МБ = 238,56*1,148 = 273,87 млн. руб.

Рассчитаем рыночную стоимость фирмы на основе мультипликатора Цена / Выручка от реализации.

 = 294*0,92 = 270,48 млн. руб.

Среднее значение стоимости фирмы, рассчитанное сравнительным методом, составит С_М = (270,76+273,87+270,48) / 3 = 271,7млн. руб.

Таким образом, стоимость фирмы, рассчитанная сравнительным методом, составит 271,7 млн. руб.

 

Метод чистых активов

Предприятие оценивается с точки зрения издержек на его создание. Для определения рыночной стоимости здания были приглашены специалисты по оценке недвижимости. Оценка здания проводилась двумя подходами: затратным и доходным.

При оценке здания затратным подходом не учитывалась рыночная стоимость земельного участка, так как полные права собственности в отношении земли не были оформлены.

Остаточная восстановительная стоимость здания затратным подходом находится как разница между полной стоимостью строительства и физическим износом.

Полная стоимость строительства = Стоимость строительства + + Предпринимательский доход = 330 + 330*0,15 = 379,5 млн. руб.

Остаточная восстановительная стоимость здания = 379,5 – 0,25*379,5 = = 284,625 млн. руб.

Доходный подход.

Выручка от сдачи здания в аренду составит 2240*26000 = 58,24 млн. руб.

Затраты на содержание здания составят 58,24*0,3 = 17,472 млн. руб.

Годовой чистый доход равен58,24– 17,472 = 40,768 млн. руб.

Расчет текущей стоимости недвижимости методом дисконтированных денежных потоков приведен в таблице 4.6.

Таблица 4.6

Год	Годовой чистый доход, млн. руб.	Множитель дисконтирования при r = 20 %	Текущая стоимость, млн. руб.
0	40,768	1	40,768
1	42,588	0,833	35,476
2	44,408	0,694	30,819
3	46,228	0,579	26,766
4	48,048	0,482	23,159
5	49,868	0,402	20,047
6	51,688	0,335	17,315
7	53,508	0,279	14,929
8	55,328	0,233	12,891
9	57,148	0,194	11,087
Стоимость недвижимости к концу срока аренды
10	210	0,162	34,02

Исходные данные к главе 5

Имеются следующие данные о предприятии.

1. В среднем 80% продукции предприятие реализует с отсрочкой платежа, а 20% — за наличный расчет. Как правило, предприятие предоставляет своим контрагентам 30-дневный кредит на льготных условиях (для простоты вычислений размером льготы пренебрегаем). Статистика показывает, что 70% платежей оплачиваются контрагентами вовремя, т.е. в течение предоставленного для оплаты месяца, остальные 30% оплачиваются в течение следующего месяца.

2. При установлении цены предприятие придерживается следующей политики: затраты на сырье и материалы должны составлять около 65%, а прочие расходы — около 15% отпускной цены, т. е. суммарная доля расходов не должна превышать 80%.

3. Сырье и материалы закупаются предприятием в размере месячной потребности следующего месяца; оплата сырья осуществляется с лагом в 30 дней.

4. Предприятие намерено наращивать объемы производства с темпом прироста 0,6 % в месяц. Прогнозируемое изменение цен на сырье и материалы составит в планируемом полугодии 1,1 % в месяц. Прогнозируемый уровень инфляции — 0,8 % в месяц.

5. Остаток средств на счете на 1 января составляет 14 тыс. руб. Поскольку этой суммы недостаточно для ритмичной работы, решено ее увеличить и иметь целевой остаток денежных средств в январе планируемого года 26 тыс. руб. Его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции.

6. Доля налогов и прочих отчислений в бюджет составляет 35% валовой прибыли предприятия.

7. В феврале планируемого года предприятие намерено приобрести новое оборудование на сумму 34 тыс. руб., а в мае – на 29 тыс. руб.

8. Необходимые для расчета фактические данные за ноябрь и декабрь предыдущего года приведены в таблице.

Требуется составить помесячный график движения денежных средств на первое полугодие планируемого года.

Показатель

Фактические данные

Прогноз

Нояб Дек Янв Фев Мар Апр май июнь 1. Прогнозирование объема реализации Выручка от реализации   Затраты на сырье и материалы Прочие расходы Валовая прибыль Налоги и прочие отчисления от прибыли (35%)   Чистая прибыль       123,8   - - -   -   -     125,6   81,6 18,8 25,2   8,8   16,4     127,6   83 19,1 25,8   8,9   16,6     130,1   84,7 19,4 26   9,1   16,9     132,8   86,8 19,6 26,4   9,2   17,2     135,5   88,7 20,4 26,4   9,2   17,2     137,9   91,5 20,6 25,8   9,0   16,8     140,6   91,7 20,5 28,4   9,9   18,5 2. Приобретение и оплата сырья и материалов Приобретение сырья (в размере потребности следующего месяца) Оплата сырья (временной лаг – 30 дней)   -     -   83     -   84,7     83,2   86,8     84,9   88,7     87   91,5     88,9   91,7     91,7   -     91,9 3. Расчет сальдо денежного потока 3.1. Поступление денежных средств · 20% реализации текущего месяца за наличные · 70% реализации в кредит прошлого месяца · 30% реализации в кредит позапрошлого месяца Итого 3.2. Отток денежных средств Оплата сырья и материалов Прочие расходы Налоги и прочие платежи в бюджет Приобретение оборудования Итого Сальдо денежного потока   -   -   - -   - -   - - - -   -   -   - -   - -   - - - -   25,2   70,3   29,7 125,2   83,2 19,1   8,9 - 111,3 13,9   26,2   71,7   30,2 128,1   84,9 19,4   9,1 35,0 148,5 -20,4   26,8   73,3   30,9 131   86,8 19,6   9,2 -115,7 14,3   27,5   74,8   31,6 133,9   88,9 20,4   9,2 - 118,1 15,8   27,9   76,4   31,9 136,2   91,7 20,6   9,0 25,0 145,4 -9,2   28,5   77,9   32,8 139,2   91,9 20,5   9,9 - 122,7 16,5 4. Расчет излишка (недостатка) денежных средств на счете остаток денежных средств на начало месяца остаток денежных средств на конец месяца Целевое сальдо денежных средств Излишек (недостаток) денежных средств   -   -   -   -   -   -   -   -   14,0   27,9   26,0   1,9   27,9   7,5   26,2   -18,7   7,5   21,8   26,4   -4,6   21,8   37,6   26,6   11   37,6   28,4   26,8   1,6   28,4   44,9   27   17,9

 

Исходные данные к главе 6

Данные о финансовом состоянии предприятия (млн. руб.) в виде бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках приведены в таблицах 6.1 и 6.2.

Таблица 6.1

Отчет о прибылях и убытках

Выручка от реализации продукции	15,0
Затраты (75% выручки)	11,25
Налогооблагаемая прибыль	4,75
Налог (30%)	1,4
Чистая прибыль	3,35
Выплаченные дивиденды (40%)	1,33
Реинвестированная прибыль (60%)	2,0

 

Таблица 6.2

Баланс

Актив

Пассив

Оборотные средства 14,0 Кредиторская задолженность 7,0 Основные средства 9,0 Долгосрочные обязательства 4,5

 

 

Уставный капитал 3,0 Нераспределенная прибыль 8,5 Баланс 23,0 Баланс 23,0

 

 

Различие в развитии предприятия может определяться желанием: (1) сохранить сложившуюся динамику, (2) увеличить темпы роста, (3) обеспечить определенную загрузку производственных мощностей.

В связи с этим следует рассмотреть следующие аналитические сценарии развития предприятия.

Сценарий 1. Расчет допустимых темпов роста при условии сохранения сложившихся пропорций финансовых показателей. В данном случае предприятие намерено развивать свою деятельность лишь за счет собственных ресурсов.

Сценарий 2. Ставится вопрос об увеличении объема производства на 20% при условии, что ресурсы предприятия используются полностью (на 100%).

Сценарий 3. Предположим, что материально-техническая база предприятия используется: (а) на 75%, (б) на 90%. Нужны ли и в каком размере дополнительные источники средств для обеспечения 20%-ного прироста объемов производства?

Требуется проанализировать данные сценарии и в случае необходимости определить величину дополнительно привлекаемых источников средств.

 

Актив

Пассив

Статья прогноз отклонение Статья прогноз отклонение Оборотные средства 16,8 2,8 Кредиторская задолженность 8,4 1,4 Основные средства 10,8 1,8 Долгосрочные обязательства 4,5 0

 

 

 

Уставный капитал 3,0 0 Нераспределенная прибыль 10,2 1,7 Итого 26,1 3,1 ИС_доп 1,5 1,5 Баланс 27,6 4,6 Баланс 27,6 4,6

Примечания:

1. Кредиторская задолженность увеличена пропорционально изменению оборотных активов.

2. Нераспределенная прибыль увеличена за счет реинвестированной прибыли.

3. Значение ИС_доп рассчитано как разность прогнозной величины активов и величины источников средств, имевшихся на начало расчета либо откорректированных на темп роста активов.

Для обеспечения заданного темпа роста объемов производства предприятию необходимо изыскать внешние источники средств (например, ссуды банка или дополнительную эмиссию акций) в размере 1,5 млн. руб.

 

Исходные данные к главе 7

Известны следующие данные о предприятии.

АКТИВ

ПАССИВ

Основные средства (нетто) Производственные запасы Денежные средства 100 75 10 Источники собственных средств Кредиторская задолженность 120   65 Баланс 185 Баланс 185

 

Выручка от реализации за истекший год составила 145,8 тыс. руб.;

· затраты на производство (прочие) — 20 тыс. руб.;

· первоначальная стоимость основных средств — 134 тыс. руб.;

· износ на начало года — 34 тыс. руб.;

· запасы на начало периода — 1000 единиц по 75 руб. за единицу;

· поступило за период 1100 единиц по цене 80 руб.;

· запасы на конец периода составили 1090 единиц;

· сумма средств на расчетном счете увеличилась на 5 тыс. руб.;

· норма амортизации — 16,7%.

В начале года произошла переоценка основных средств с коэффициентом k = 150%.

Необходимо рассмотреть два варианта исчисления прибыли:

1. Амортизация начисляется исходя из условия, что переоценки не было; запасы оцениваются по методу ФИФО;

2. Амортизация начисляется, исходя из восстановительной стоимости; запасы оцениваются по методу ЛИФО.

Требуется составить финансовую отчетность и рассчитать показатели рентабельности. Кроме этого, следует проанализировать влияние методов оценки и учета на финансовые результаты и значения аналитических коэффициентов.

 

АКТИВ

ПАССИВ

Основные средства (нетто) Производственные запасы Денежные средства   150   75 10 Источники собственных средств Кредиторская задолженность   170   65 Баланс 235 Баланс 235

 

Исходные данные к главе 8.

В качестве исходных данных используется бухгалтерский баланс и другая информация о финансовом состоянии предприятия.

Возможны несколько сценариев развития ситуации, а, следовательно, и вариантов прогнозов. В частности, прогнозные оценки в значительной степени зависят от оценки продукции предприятия. Теоретически возможны следующие ситуации: цена не меняется, цена растет пропорционально темпам инфляции, цена растет пропорционально темпам роста цен на сырье, предприятие имеет возможность поднимать цену на свою продукцию в необходимых размерах. В данной главе необходимо проанализировать вторую (вариант 1) и третью (варианты 2 и 3) ситуации. В варианте 3 следует рассмотреть возможность направления части прибыли в размере ее превышения над половиной прироста оборотных средств на выплату дивидендов.

В графе 1 табл. 8.1 приведены данные о финансовом состоянии предприятия за первый квартал (млн руб.). Значения показателей платежеспособности находятся в норме. Проанализировать возможность в ближайшие 3 мес. утраты платежеспособности, т. е. снижения коэффициента К_тл ниже рекомендательной границы, равной 2. Имеется следующая дополнительная информация:

· предприятие намерено наращивать ежемесячный объем производства с тем­пом прироста 0,5%;

· доля последнего месяца и доходах и затратах отчетного периода 35,8%;

· налоги и прочие обязательные отчисления от прибыли 37%;

· прогнозируемый темп инфляции 7% в месяц;

· прогнозируемый месячный темп прироста цен на используемое сырье 9,5%;

· прибыль за базовый (отчетный) период включена в статью «Источники собственных средств»;

· начисленные дивиденды сразу выплачиваются акционерам.

Для контрастности в исходных данных использованы высокие значения темповых показателей.

8.2. Расчет прогнозируемых вариантов развития ситуации

Таблица 8.1

Анализ возможности утраты платежеспособности(млн руб.)

Показатель	Отчетные данные за 1 квартал	Варианты прогноза
		1-й	2-й	3-й

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

Выручка от реализации Затраты: сырье и материалы прочие Налогооблагаемая прибыль 51,40   34,20 12,30 4,90 63,95   44,62 15,30 4,03 67,05   44,62 15,30 7,13 67,05   44,62 15,30 7,13 Налоги и прочие обязательные отчисления от прибыли Чистая прибыль Дивиденды к выплате Реинвестированная прибыль   1,81 3,09 1,24 1,85   1,49 2,54 - 2,54   2,64 4,49 - 4,49   2,64 4,49 0,56 3,93

БАЛАНС ПРЕДПРИЯТИЯ

Актив

Внеоборотные активы Запасы и затраты Денежные средства, расчеты и прочие активы Баланс 15,20 19,60   5,50 40,30 15,20 26,12   6,84 48,16 15,20 26,12   6,84 48,16 15,20 26,12   6,84 48,16

Пассив

Источники собственных средств Прибыль отчетного периода Долгосрочные заемные средства Срочная кредиторская задолженность Баланс 23,30 - 4,60   12,40 40,30 23,30 2,54 4,60   17,72 48,16 23,30 4,49 4,60   15,77 48,16 23,30 3,93 4,60   16,33 48,16

АНАЛИТИЧЕСКИЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ

Показатель К_тл Показатель К_ос Показатель К_ув 2,02 50,6% - 1,86 46,2% 0,93 2,09 52,2% 1,05 2,02 50,5% 1,01

Расчеты выполняются в следующей последовательности.

1. Кумулятивные темпы роста объемов производства, инфляции и цен на потребляемое сырье соответственно равны

Т_п = 1,015 (1,005 × 1,005 × 1,005);

Т_и = 1,225 (1,07 × 1,07 × 1,07);

Т_с = 1,313 (1,095 × 1,095 × 1,095).

2. На предприятии имеются резервы неиспользуемых основных средств, поэтому в прогнозируемом периоде не планируется их увеличения. Предполагается, что на конец прогнозируемого периода экономический потенциал предприятия не должен снизиться, т. е. объемы оборотных средств должны удовлетворять прогнозируемым объемам производства. Если предположить, что величина и структура оборотных средств в базисном периоде были оптимальными, то на конец прогнозируемого периода они могут измениться прямо пропорционально росту объемов производства, инфляции и цен на сырье, т. е. прогнозируемые их значения составят

· запасы и затраты 26,12 (19,6 × 1,015 × 1,313);

· прочие оборотные средства 6,84 (5,5 × 1,015 × 1,225).

3. Прогноз объема реализации (V) и величины затрат сырья (Z_m) и прочих затрат (Z_o) на последующие 3 мес. можно выполнить разными способами, с большей или меньшей погрешностью. В частности, можно использовать следующие алгоритмы.

Вариант 1

V = 0,358 × 51,4 × (1,005 × 1,07 + 1,005² × 1,07² + 1,005³ × 1,07³) = 63,95;

Z_m = 0,358 × 34,2 × (1,005 × 1,095 + 1,005² × 1,095² + 1,005³ × 1,095³) = 44,62;

Z_o = 0,358 × 12,3 × 3,4752 = 15,30.

Варианты 2 и 3

V = 0,358 × 51,4 × 3,6442 = 67,05;

Z_m = 44,62;

Z_o = 15,30.

Безусловно, при расчете себестоимости продукции цены завышены, тем самым прибыль занижается, т. е. предприятие заведомо ставит себя в невыгодные условия. Не все виды акти­вов баланса можно пересчитывать, исходя из уровня инфляции (в частности, монетарные активы, имеющаяся дебиторская задолженность не зависят от инфляции). Однако если в этой ситуации дальнейшие расчеты покажут, что мы не выйдем за пределы пороговых значений платежеспособности, прогноз можно считать приемлемым. Если расчетные значения близки к пороговым, оценку себестоимости можно уточнить, используя для расчета прогнозные средние цены, по-разному пересчитывая разные виды активов и т. п.

4. Рассчитываются показатели для оценки удовлетворительности структуры баланса.

Коэффициенты текущей ликвидности рассчитываются по следующей формуле:

Отчет за первый квартал.

Вариант 1:

 

Вариант 2.

Вариант 3.

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле:

Отчет за первый квартал.

Вариант 1.

Вариант 2.

Вариант 3.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности рассчитывается по формуле:

где К^р_тл – расчетное (прогнозное) значение коэффициента текущей ликвидности;

К^н_тл – нормативное (эталонное) значение коэффициента текущей ликвидности.

 

Вариант 1.

Вариант 2.

Вариант 3.

8.2. Оценка прогнозных вариантов

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: К_тл < 2 либо К_ос < 0,1. Так как К_тл > 2, и К_ос > 0,1, то структура баланса данного предприятия удовлетворительная, а само предприятие платежеспособно.

Анализ коэффициентов К_тл, К_ос и К_ув показал, что при первом варианте развития событий предприятие через три месяца будет признано неплатежеспособным (так как К_тл < 2), и при этом у него не будет реальной возможности восстановить свою платежеспособность (так как К_тл < 2).

Прогнозируемый прирост оборотных средств на конец следующего квартала составит 7,86 (26,12 + 6,84 – 19,6 – 5,5). Таким образом, в варианте 1 прогнозируемая прибыль покрывает менее половины прироста оборотных средств, что приводит к потере платежеспособности. В варианте 2 значения показателей платежеспособности увеличиваются. Более того, есть возможность часть прибыли в размере ее превышения над половиной прироста оборотных средств направить на выплату дивидендов (0,56 = 4,49 – 7,86/2). Эта ситуация описана в варианте 3; расчеты показывают, что и в этом случае предприятие не выйдет за пороговые значения показателей платежеспособности.

Курсовая работа

по дисциплине: «Финансовый менеджмент »

вариант 5

 

Выполнил:

ст. гр. МН-107

Верба А.А.

Проверила:

Николенко А.В.

 

Владимир 2011

Содержание

Глава I. Анализ финансового состояния предприятия ……………………………...3

Глава II. Анализ финансового состояния коммерческого банка ..………………...10

Глава III. Анализ эффективности инвестиционных проектов …..….……………..28

Глава IV. Оценка бизнеса ……………………………………………..……………..34

Глава V. Прогнозирование денежных потоков на предприятии ……..…………...40

Глава VI. Управление источниками средств на предприятии …………………….45

Глава VII. Методы оценки производственных запасов ………………….………...49

Глава VIII. Прогнозирование возможных финансовых затруднений предприятия…………………………………………………………………………...

52

 

Глава I. Анализ финансового состояния предприятия

В качестве исходных данных для анализа финансового состояния фирмы используется бухгалтерский баланс промышленного предприятия.

Таблица 1.1

Статьи баланса	На начало года, тыс. р.	На конец года, тыс. р.

АКТИВ

I. Внеоборотные активы  – Нематериальные активы  – Основные средства   348 7494   305 7635 Итого по разделу I 7842 7940 II. Оборотные средства  – Запасы  – Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – Денежные средства   4872   3373 2310   5456   3211 2689 Итого по разделу II 10555 11356 БАЛАНС 18397 19296

ПАССИВ

III. Капитал и резервы  – Уставный капитал  – Добавочный капитал  – Резервный капитал   9318 1461 290   9557 1364 215 Итого по разделу III 11069 11136 IV. Долгосрочные обязательства  – Займы и кредиты   116   102 Итого по разделу IV 116 102 V. Краткосрочные обязательства – Займы и кредиты  – Кредиторская задолженность   1887 5325   1885 6173 Итого по разделу V 7212 8058 БАЛАНС 18397 19296

 

Кроме этого известны следующие показатели деятельности предприятия:

– выручка от реализации (без НДС) – 30618 тыс. р.

– затраты на производство реализованной продукции (себ.) – 25081 тыс. р.

– среднесписочная численность работников – 1300 чел.

Балансовая прибыль больше прибыли от реализации продукции на 25 тыс. руб.

Прибыль от реализации продукции = Выручка от реализации – С/с = 30618 – 25081 = 5537 тыс. руб.

Балансовая прибыль = Прибыль от реализации продукции + 25 т. р. = 5537+25 = 5562 тыс. р.

Чистая прибыль = Балансовая прибыль – Налог на прибыль (24 %) = 5562*0,76 = 4227,12 тыс. р.

 

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Рассчитаем следующие финансовые показатели:

1. Коэффициент независимости.

,

где СК – собственный капитал; Б – баланс.

На начало года имеем . На конец года .

Оба результата соответствуют нормативному значению К_Н>0,5.

2. Коэффициент финансовой зависимости.

.

. .

Полученные результаты соответствуют нормативному значению К_ФЗ<2.

3. Привлеченный капитал.

ПК = ДО + КО,

где ДО – долгосрочные обязательства; КО – краткосрочные обязательства.

ПК^Н = 116 + 7212 = 7328 тыс. р. ПК^К = 102 + 8058 =8160 тыс. р.

4. Коэффициент финансирования.

.          .

Результаты соответствуют нормативному значению К_Ф>1.

5. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

. .

Результаты расчетов соответствуют нормативному значению К<1

 

Анализ ликвидности активов

Расчету подлежат следующие показатели:

1. Коэффициент покрытия (коэффициент общей ликвидности).

,

где ОА – оборотные активы.

.          .

Полученные результаты К_П<2, что свидетельствует о высоком финансовом риске, связанным с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

2. Коэффициент критической ликвидности.

,

где НЛА – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения); ДЗ – дебиторская задолженность.

.          .

Условно допустимое значение К_КЛ>1, но ни один из результатов ему не соответствует.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности.

.          .

Полученные результаты соответствуют нормативному значению К_АЛ³0,2.

4. Собственные оборотные средства.

СОС = ОА – КО.

СОС^Н = 10555 – 7212 = 3343 тыс. р.

СОС^К = 11356 – 8058 =3298 тыс. р.

5. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности СОС.

        . .

Результаты расчетов соответствуют нормативному значению К_С>0,1

 

Анализ деловой активности

Необходимо рассчитать целый ряд показателей:

1. Средняя величина активов.

Б_СР = (Б_Н + Б_К) / 2 = (18397 + 19296) / 2 = 18846,5 тыс. р.

2. Общий коэффициент оборачиваемости активов.

К_А = В / Б_СР,

где В – выручка от реализации.

К_А = 30618 / 18846,5 = 1,62 оборота.

3. Продолжительность одного оборота (в днях).

ПО_А = 365 / К_А = 365 / 1,62 = 225,2 дня.

4. Средняя стоимость оборотных активов.

ОА_СР = (ОА_Н + ОА_К) / 2 = (10555 + 11356) / 2 = 10955,5 тыс. р.

5. Коэффициент оборачиваемости оборота.

К_ОА = В / ОА_СР = 30618 / 10955,5 = 2,79 обор.

6. Среднегодовая стоимость запасов.

ЗП_СР = (ЗП_Н + ЗП_К) / 2 = (4872 + 5456) / 2 = 5164 тыс. р.

7. Коэффициент оборачиваемости запасов.

К_ОЗ = СБ / ЗП_СР,

где СБ – себестоимость.

К_ОЗ = 25081 / 5164 = 4,86 обор.

8. Продолжительность одного оборота запасов в днях.

ПО_З = 365 / К_ОЗ = 365 /4,86 = 75,1 дня.

9. Средняя величина дебиторской задолженности.

ДЗ_СР = (ДЗ_Н + ДЗ_К) / 2 = (3373 + 3211) / 2 = 3347 тыс. р.

10. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

К_ОД = В / ДЗ_СР = 30618 / 3347 = 9,147 обор.

11. Период погашения дебиторской задолженности.

ПО_ДЗ = 365 / К_ОД = 365 / 9,147 = 39,9дня.

12. Средняя величина кредиторской задолженности.

КЗ_СР = (КЗ_Н + КЗ_К) / 2 = (5325 + 6173) / 2 = 5749 тыс. р.

13. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

К_ОК = СБ / КЗ_СР = 25081 /5749 = 4,363 обор.

14. Период погашения кредиторской задолженности.

ПО_КЗ = 365 / К_ОК = 365 / 3,63 =83,65 дня.

15. Длительность операционного цикла.

Д_ОЦ = ПО_ДЗ + ПО_З =39,9+ 83,65 = 123,6  дня.

16. Средняя величина собственного капитала.

СК_СР = (СК_Н + СК_К) / 2 = (11069 + 11136) / 2 = 11102,5 тыс. р.

17. Оборачиваемость собственного капитала.

К_ОС = В / СК_СР =30618 / 11102,5 = 2,7 обор.

18. Средняя стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов.

ОС_СР = (ОС_Н + ОС_К) / 2 = (7842+7940 ) / 2 = 7891 тыс. р.

19. Фондоотдача (оборачиваемость основных средств).

Ф = В / ОС_СР = 30618 / 7891=3,88 обор.

20. Производительность труда.

ПТ = В / Ч_СР,

где Ч_СР – среднесписочная численность работников.

ПТ = 30618 / 1300 = 23,55 тыс. р./чел.

 

Анализ рентабельности

Проведем расчет следующих видов рентабельности:

1. Рентабельность активов.

,

где БП – балансовая прибыль.

Р_А = (5562 /18846,5)*100 % = 29,5 %.

2. Рентабельность производства.

,где МОА_СР – средняя величина материальных оборотных активов (запасы товарно-материальных ценностей).

 = 42,6 %.

3. Рентабельность оборотных активов.

Р_О = (БП / ОА_СР)*100 % = (5562/ 10955,5)*100 % = 50, 76 %.

4. Рентабельность собственного капитала.

Р_СК = (ЧП / СК_СР)*100 %,

где ЧП – чистая прибыль.

Р_СК = (4227,12 / 11102,5)*100 % = 38 %.

5. Рентабельность реализованной продукции.

Р_РП = (ПР / СБ)*100 %,

где ПР – прибыль от реализации продукции.

Р_РП = (5537/ 25081)*100 % = 22 %.

Р_РП = (ПР / В)*100 % = (5537/ 30618)*100 % = 18,08 %.