Денежно-кредитная политика на макроуровне представляет собой целенаправленную деятельность Банка России по выполнению общегосударственных задач. Ее цель заключается в регулировании экономики посредством воздействия на состояние денежного обращения и кредита, ограничения роста денежной массы в обращении и ослаблении инфляционных процессов. ЦБ определяет границы как наличной, так и безналичной денежной эмиссии путем регулирования депозитно-ссудных операций банковских учреждений.

Объекты денежно-кредитного регулирования. В зависимости от конкретных целей денежно-кредитная политика центрального банка направлена либо на стимулирование кредитной эмиссии (кредитная экспансия), либо на ее ограничение (кредитная рестрикция). Посредством проведения кредитной экспансии центральные банки преследуют цели подъема производства и оживления конъюнктуры; при помощи кредитной рестрикции они пытаются предотвратить «перегрев» конъюнктуры, наблюдаемый в периоды экономических подъемов.

По форме инструменты денежно-кредитного регулирования разделяются на административные (прямые) и рыночные (косвенные). Административными являются инструменты, имеющие форму директив, предписаний, инструкций, исходящих от центрального банка и направленные на ограничения сферы деятельности кредитного института

Под инструментами рыночного характера подразумеваются способы воздействия центрального банка на денежно-кредитную сферу посредством формирования определенных условий на денежном рынке и рынке капиталов.?

По характеру параметров, устанавливаемых в процессе воздействия центрального банка на денежную сферу, инструменты денежно-кредитного регулирования разделяются на количественные и качественные. Посредством использования количественных (Общие?) методов оказывается влияние на состояние кредитных возможностей банков, следовательно, и на денежное обращение в целом.

Качественные (селективные?) инструменты представляют собой вариант прямого регулирования качественного параметра рынка, а именно - стоимости банковских кредитов.

Основные инструменты проведения денежно-кредитной политики:

1) Процентные ставки по операциям Банка России. Закон предусматривает, что ЦБ может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций. Причем, процентные ставки представляют собой минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции. К таким операциям относятся выдаваемые кредиты или депозитная политика.

2) Нормативы обязательных резервов, депонируемые в Банке России. Посредством изменения норм обязательных резервов ЦБ регулирует объем выдаваемых коммерческими банками кредитов и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. Согласно закону нормы обязательных резервов не могут превышать 20 % обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированы для различных кредитных организаций.

3) Операции на открытом рынке, под которыми понимается купля-продажа ЦБ казначейских векселей, государственных облигаций и др. государственных ценных бумаг. Они считаются наиболее гибким инструментом регулирования кредитных вложений и ликвидности коммерческих банков, так как оказывают прямое воздействие на объем свободных ресурсов, имеющихся у коммерческих банков.

4) Рефинансирование кредитных организаций, т.е. кредитование ЦБ других банков, когда последние испытывают финансовые трудности. В этой ситуации Банк России выступает в качестве кредитора последней инстанции.

5) Валютные интервенции, т.е. купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарные спрос и предложение денег. В настоящее время проводится политика плавающего валютного курса, т.е. ЦБ устанавливает официальный курс рубля к иностранным валютам на основании результатов торгов на Московской межбанковской валютной бирже.

6) Прямые количественные ограничения, под которыми понимается установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских позиций. Причем Банк России вправе применять прямые количественные ограничения в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с правительством.

Влияние кредитно-денежного регулирования на состояние денежного оборота экономики .

Для обеспечения макроэкономического равновесия государство располагает двумя инструментами: фискальной и монетарной политикой.

Фискальная политика (налогово-бюджетная) – манипулирование государственным бюджетом (правительственными расходами и налогообложением) в целях увеличения производства и занятости или снижения инфляции. Дискреционная фискальная политика - сознательное манипулирование налогами и правительственными расходами с целью изменения реального объема национального производства и занятости, контроля над инфляцией и ускорения экономического роста.

Монетаризм – это политика регулирования количества денег в стране. Поскольку количество денег предопределяет предпринимательскую активность и уровень цен, то его увеличение повышает активность бизнеса (и цены), а уменьшение – снижает цены. Отсюда принцип монетаризма: при спаде производства необходимо увеличивать денежную массу, при подъеме – сокращать ее. Государство может управлять значительной частью денег при помощи банковской системы.