До ВАТ "Сніжнянський хімічний машинобудівний завод" надійшла пропозиція щодо експорту продукції, у обсязі N_exp = 1600 одиниць оливовідбірників типу МОВ протягом 2008 року, за ціною В  = 35 дол. за одиницю, з оплатою у кредит на 4 роки, при умові щорічного погашення кредиту однаковими частинами за курсом на дату поставки. Плата за кредит р_кр = 5%. Норма дисконту Е = 16%.

Термін необхідних поставок (рівними партіями) наведено у таблиці 3.1

Таблиця 3.1. Термін поставки товару

* - усі поставки здійснені у 2008 році, а оплата пізніше (2009-2012 рр.)

Оскільки звичайні обсяги поставок окремим фірмам дорівнюють 100-200 одиниць продукції на рік (крупних клієнтів знайти важко), керівництво української компанії зацікавилося пропозицією.

Витрати на виробництво та збут продукції складають (З_ехр) грн. /рік.

Річні витрати на виробництво та збут продукції наведені у таблиці 3.2

Таблиця 3.2. Річні витрати на виробництво та збут продукції (З_ехр), грн.

Порадьте чи слід приймати керівництву української компанії цю пропозицію. Для чого розрахуйте:

1. Показники ефекту та ефективності експортної угоди:

економічний ефект експорту (Е_ехр),

валютну ефективність експортної угоди (К );

економічну ефективність експортної угоди (К );

мінімально допустиму експортну ціну одиниці продукції (В );

максимально допустимі затрати на виробництво та збут продукції (З );

 - середньозважену величину коефіцієнта ефективності використання отриманої від угоди валюти (використовується у випадку обов'язковості продажу валюти у валютний резерв держави чи іншим органам, наприклад, Центральному банку, за встановленими курсами), НВ/ІВ (К_вв);

коефіцієнт кредитного впливу (К_кр).

2. Показники фінансово-економічної оцінки проекту.

3. Зробити висновки

. Розв'язання:

1. Показники ефекту та ефективності експортної угоди.

(1) Економічний ефект від експорту (Е_ехр) визначається за формулою:

 (3.1)

де Е_{ехр -} економічний ефект від експорту виробленої продукції, грн. (НВ);

В  - контрактна ціна одиниці експортної продукції, дол. за одиницю (IB);

N_ехр - обсяг експорту (розмір експортної партії), одиниць;

К_вв - середньозважена величина коефіцієнта ефективності використання отриманої від угоди валюти (величина курсу обміну отриманої від експорту валюти на національну валюту).

Іншими словами, К_{в -} коефіцієнт валютного впливу (валютний курс обміну).

К_кр - коефіцієнт кредитного впливу (вплив змінної вартості грошей у часі на результати угоди);

З  - сумарні витрати на виробництво та збут експортної продукції, грн. (НВ означає - в національній валюті);

В  - доход від продажу (експорту) продукції з урахуванням коефіцієнтів кредитного та валютного впливу, грн. (НВ);

В  - доход від експорту, в іноземній валюті, , дол. .

Як бачимо курс щорічно змінюється. Це буде враховуватися при розрахунку E_exp, K , К_Вехр.

Середній курс за 4 роки:  (5,45+5,6+5,75+5,9) /4=5,675 UAH/USD

Коефіцієнт кредитного впливу (К_кр) розраховується за формулою:

 (3.2)

де В  - доход від експорту, що буде отримано при наданні кредиту покупцю, дол. США;

В  - доход від експорту, що може бути отримано при умові негайного платежу за товар готівкою (тобто у 2004 році), дол. США.

При обчисленні К_кр використовуємо іноземну валюту, яку буде отримано від експорту.

В  (3.3)

де К_кр = 1, тому, що негайний платіж

В  = 1600×35=56000 дол. - за всі 4 роки;

Сума платежу за кожній рік складає: 56000/4=14000 дол.

Для зручності побудуємо таблицю 3.3

Таблиця 3.3

Валютні надходження за товар протягом 2005-2008 років

Назва	Рік
	2009	2010	2011	2012
1 Погашення кредиту, дол. (В )	14000	14000	14000	14000
2 Заборгованість, дол.	56000	42000	28000	14000
3 Відсотки за кредит, 5% від заборгованості, дол. (п.2×0,05)	2800	2100	1400	700
4 Всього надходжень валюти (В ), дол. (п.1+п.3)	16800	16100	15400	14700
5 Теж саме з урахуванням дисконтування, при Е=16% (В = В ), дол. (п.4× )	14481,6	11962,3	9871,4	8114,4
Разо м (у іноземній валюті, дол.):	*	*	*	44429,7
6 Коефіцієнт валютного впливу (Ккр), (п.5/п.1)	1,03	0,85	0,7	0,58
7  (розраховано вище)	5,45	5,6	5,75	5,9
8 В = В ×Квв, грн. (п.5×п.7)	78924,72	66988,88	55760,55	47874,96
Разом (у національній валюті, грн.)	*	*	*	249549,11

Ефект від експорту дорівнює:

Е_exp = = 249549,11-273528=-23978,89 грн.

Валютна ефективність експортної угоди визначається за формулою:

К_{в exp} =  =

Тобто 0,16 долара отримує експортер з кожної вкладеної гривні.

Економічна ефективність від експортної угоди:

К_{ек exp} =  (<1)

Максимально допустимі витрати на виробництво та збут продукції, грн. .

З_{exp max} = В  ×  = 249549,11 гривень

Мінімальна допустима експортна ціна одиниці продукції, дол. ^*:

=30,12 дол.

^{* -} розраховуємо середню ціну за чотири роки. В реальному проекті необхідно робити розрахунок мінімальної експортної ціни на кожен рік (квартал), через змінність валютних курсів, вплив фактору часу тощо.