3.1. Общая характеристика финансовых ресурсов ОАО "Армхлеб"
И анализ процедуры их трансформации.
Формирование рациональной структуры источников средств необходимо предприятию для финансирования необходимых объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов.
В таблице 3.1 приведены состав и структура источников финансовых ресурсов предприятия ОАО "Армхлеб", а так же их изменение за анализируемый период.
Как видно из расчетов, за анализируемый период сумма источников финансовых ресурсов увеличилась с 5781 тыс.р. в начале периода до 11624 тыс.р. - в конце периода, то есть темп роста составил 201%. При этом собственные источники увеличились на 2382 тыс.р. при темпе роста 145,75%, а заемные - на 3461 т.р. Темп роста заемных источников финансовых ресурсов составил 702,25%. Таким образом темп роста заемных источников опережает темп роста собственного капитала, но собственный капитал несмотря на это составляет большую долю источников финансирования ОАО "Армхлеб".
Увеличение суммы собственного капитала произошло, в основном, за счет роста добавочного капитала, который увеличился с 4933 тыс.р. в начале анализируемого периода до 7261 тыс.р. в конце. Темп роста добавочного капитала составил 147,2%. Увеличение добавочного капитала произошло в следствии переоценки основных фондов в 1996 году. Эмиссии ценных бумаг не производилось, следовательно увеличение собственного капитала не привело к реальному увеличению источников финансовых ресурсов.
Так же на увеличение суммы собственного капитала повлияло увеличение целевых финансирований и поступлений. Постоянно в течение анализируемого периода осуществлялось целевое финансирование ОАО "Армхлеб". Администрацией г. Армавира выделялись средства на пополнение источников финансирования оборотных средств. На 1.01.95г. сумма целевого финансирования составила 75 тыс.р., а к концу анализируемого периода увеличилась до 310 тыс.р. Темп роста целевых финансирований и поступлений составил 416,2%.
Доля заемного капитала в общей сумме источников увеличилась с 9,94% на 1.01.95г. до 34,72% на 1.01.98г. Темп роста заемного капитала за анализируемый период составил 702,2%. Заемный капитал сформирован в основном за счет кредиторской задолженности.
Таблица 3.1 - Источники формирования финансовых ресурсов ОАО "Армхлеб"
Показатель
Г.
Г.
Г.
Г.
Абс. Отклон.
Темп роста, %
Сумма, тыс.р.
Всего источников финансовых ресурсов
в т.ч.
Собственный капитал
из них:
2.1.Уставный капитал
2.2.Добавочный капитал
2.3.Целевые финансирования и поступления
2.4. Фонды накопления
2.5. Фонды потребления
2.6.Расчеты по дивидендам
Заемный капитал
3.1. Краткосрочные кредиты
3.2. Кредиторская задолженность
в т.ч.
поставщики и подрядчики
по оплате труда
по социальному страхованию и обеспечению
задолженность перед бюджетом
прочие кредиторы
Так, сумма кредиторской задолженности на предприятии ОАО "Армхлеб" за анализируемый период увеличилась на 2327 тыс.р. и на 1.01.98г. составила 2748269 тыс.р. Темп роста кредиторской задолженности за анализируемы период составил 651,83%. Доля кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств уменьшилась с 73% в начале анализируемого периода до 68% в конце. Это связано с все нарастающими темпами роста краткосрочных заемных средств. В то же время доля кредиторской задолженности в общей суммы финансовых ресурсов увеличилась с 7% в начале анализируемого периода до 24% на 1.01.98г., что говорит о большом влиянии кредиторской задолженности на структуру источников финансовых ресурсов предприятия.
Сумма кредиторской задолженности увеличилась в основном за счет прироста задолженности перед поставщиками и подрядчиками, которая за анализируемый период увеличилась с 128 тыс.р. на 1.01.95г. до 2322 тыс.р. на 1.01.98г. Доля кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками в конце анализируемого периода составила 85%. Темп роста кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками за анализируемый период составил 1808,34%. Следует отметить, в этой сумме отсутствует просроченная и безнадежная задолженность. Следовательно рост задолженности перед поставщиками и подрядчиками - нормальное явление в деятельности предприятия ОАО "Армхлеб" .
В то же время наблюдается небольшой рост задолженности по так называемым "больным статьям" баланса, представленным на рисунке 3.1 как наиболее рисковая кредиторская задолженность.
Задолженность по социальному страхованию и обеспечению возросла с 2 тыс.р. в начале исследуемого периода до 44 тыс.р. - в конце. Темп роста задолженности по социальному страхованию и обеспечению составил 2068,8%. Так же увеличилась на 80 тыс.р. задолженность по выплате заработной платы работникам и на 19 тыс.р. задолженность предприятия перед бюджетом. Темп роста задолженности по заработной плате составил 200,8%, а темп роста задолженности предприятия перед бюджетом составил 117,3%. Темпы роста задолженности по этим статьям значительны, но, как видно из рисунка 3.1 изменение суммы задолженности по этим статьям баланса не повлекло за собой значительного изменения структуры источников финансовых ресурсов из-за небольшой доле этих статей в общей сумме источников: 1,4%, 0,4% и 1,1% на 1.01.98г. соответственно.
Сумма краткосрочных кредитов увеличилась с 153080 тыс.р. на начало анализируемого периода до 1287601 тыс.р. - в конце анализируемого периода, то есть на 1134521 тыс.р. Темп роста суммы краткосрочных кредитов составил 841,13%. Доля краткосрочных кредитов в общей сумме заемных средств на 1.01.95г. составила 27%, а к концу анализируемого периода увеличилась до 39%. Доля краткосрочных кредитов в сумме заемных средств довольно велика, но небольшая доля краткосрочных кредитов в общей сумме пассивов снижает их влияние на изменение структуры источников средств. В то же время, темп роста краткосрочных кредитов самый большой среди остальных статей источников финансирования.
Задолженность перед прочими кредиторами уменьшилась на 7 т.р. и составила на конец исследуемого периода 91977 т.р.
Как видно из рисунка 3.1, структура заемных источников финансовых ресурсов нельзя охарактеризовать однозначно. Наблюдается рост задолженности по так называемым "больным статьям" - задолженность по выплате заработной платы работникам, по социальному страхованию, задолженность перед бюджетом. Хотя задолженность по этим статьям баланса растет быстрыми темпами, сумма ее достаточно мала. Главной тенденцией в динамике источников средств предприятия ОАО "Армхлеб" является увеличение доли привлеченных финансовых ресурсов в общей сумме капитала при несущественном увеличении собственных источников. Рост доли привлеченных финансовых ресурсов может характеризовать финансовое состояние предприятия как с положительной так и с отрицательной стороны. Если предприятие имеет высокий уровень рентабельности, то увеличение доли привлеченных средств может свидетельствовать о повышении темпов роста оборота предприятия и, следовательно, недостатке средств на финансирование переменных, а зачастую и постоянных затрат. Но так же, высокая доля привлеченных ресурсов в пассиве предприятия может говорить о его низкой рентабельности и финансовой устойчивости. Анализ показателей рентабельности и финансовой устойчивости ОАО "Армхлеб" приведен в следующей главе.
Финансовые ресурсы не присутствуют в явном виде в балансе предприятия, но расчет их суммы очень важен для оценки финансового состояния. Сравнение суммы финансовых ресурсов и затрат предприятия на производство продукции позволяет сделать вывод о их достаточности для обеспечения воспроизводственного процесса.
Расчет суммы финансовых ресурсов ОАО "Армхлеб", оценка их структуры и динамики изменения в анализируемом периоде приведены в таблице 3.2.
Таблица 3.2 - Структура и динамика изменения финансовых ресурсов ОАО "Армхлеб"
| Наименование |
Г. |
Г. |
Г. |
Абс. Отклон. | Темп роста, % | |||
| Сумма, тыс.р. | У.В., % | Сумма, тыс.р. | У.В., % | Сумма, тыс.р. | У.В., % | |||
| 1. Чистая прибыль | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
| 1.1 Остатки фонда накопления | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
| 2. Амортизация всего | 1 358 | 7,3 | 2 537 | 12,3 | 2 613 | 13,6 | 1 255 | 192,4 |
| 2.1. Амортизация основных средств | 1 357 | 7,3 | 2 535 | 12,3 | 2 611 | 13,6 | 1 253 | 192,3 |
| 2.2. Амортизация нематериальных активов | 0,6 | 0,0 | 1,2 | 0,0 | 2,4 | 0,0 | 2 | 407,1 |
| 3. Целевые финансирования | 270 | 1,5 | 270 | 1,3 | 310 | 1,6 | 40 | 114,8 |
| 4.Краткосрочные кредиты и займы | 6 248 | 33,6 | 5 888 | 28,5 | 6 240 | 32,6 | -8 | 99,9 |
| 5. Прочие краткосрочные пассивы | 0 | 0,0 | 0,46 | 0,002 | 0,46 | 0,002 | 0 | |
| 6.Долгосрочные кредиты и займы | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
| 7. Кредиторская задолженность | 10 725 | 57,7 | 11 993 | 58,0 | 9 994 | 52,2 | -730 | 93,2 |
| Итого финансовых ресурсов | 18 601 | 100,0 | 20 688 | 100,0 | 19 158 | 100,0 | 557 | 103,0 |
| Затраты на воспроизводство | 18 126 | 19 083 | 15 198 | -2928 | 83,8 | |||
| Коэффициент соотношения финансовых ресурсов и затрат на воспроизводство, % | 97 | 92 | 79 | |||||
Как видно из таблицы доля собственных финансовых ресурсов в общей сумме финансовых ресурсов ОАО "Армхлеб" в 1995 году составляла 7,3% и увеличилась до 13,6% в 1997 году. Темп роста собственных финансовых ресурсов составил 192,4%. Доля собственных финансовых ресурсов возрастала в анализируемом периоде только за счет роста суммы амортизации, которая являлась единственным источником собственных финансовых ресурсов предприятия. На всем протяжении исследуемого периода у предприятия ОАО "Армхлеб" нераспределенной прибыли не было.
Вся сумма привлеченных финансовых ресурсов ОАО "Армхлеб" - это целевые финансирования Администрации г. Армавира на пополнение оборотных средств предприятия. Привлеченные средства предприятия увеличились с 270 тыс.р. в начале анализируемого периода до 310 тыс.р. в 1997 году. Темп роста привлеченных финансовых ресурсов составил 114%. Доля привлеченных финансовых ресурсов в общей суммы финансовых ресурсов предприятия незначительна. Этим объясняется незначительное влияние роста привлеченных финансовых ресурсов на общую сумму финансовых ресурсов предприятия.
Наибольшая доля в финансовых ресурсах предприятия ОАО "Армхлеб" принадлежит заемному капиталу, доля которого в общей сумме финансовых ресурсов в 1996 году составляла 91,2% от общей и уменьшилась в 1997 году до 84,7%. Заемный капитал предприятия формируется в основном за счет краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности. Краткосрочные кредиты и займы в начале анализируемого периода составляли 6248 тыс.р. и незначительно уменьшились к концу анализируемого периода до 6240 тыс.р. Так же уменьшилась кредиторская задолженность. В начале периода она составляла 10725 тыс.р., а к концу анализируемого периода уже 9994 тыс.р. Доля краткосрочных кредитов и займов в сумме заемных финансовых ресурсов в 1995 году составляла 37% и увеличилась в 1997 году до 38%. Соответственно, доля кредиторской задолженности, составлявшая на начало анализируемого периода 63% уменьшилась до 62% к концу исследуемого периода. Доля как краткосрочных кредитов и займов, так и кредиторской задолженности в общей сумме финансовых ресурсов за анализируемый период незначительно уменьшилась, но общая сумма заемного капитала все же занимает значительную часть финансовых ресурсов предприятия. Высокая доля заемного капитала в финансовых ресурсах предприятия в сочетании с уменьшением объемов производства продукции - отрицательный фактор свидетельствующий о высокой зависимости предприятия от поставщиков и кредиторов и его низкой платежеспособности.
Достаточность финансовых ресурсов для обеспечения воспроизводственного процесса, наличие свободных денежных средств для расширения производства продукции - решающие факторы в оценке эффективности управления финансовыми ресурсами. Финансовые ресурсы предприятия как минимум должны покрывать суммы его затрат на производство продукции. В 1995 году затраты на производство продукции составляли 18126 тыс.р., а сумма финансовых ресурсов предприятия составляла 18601 тыс.р. Следовательно процентное соотношение затрат на воспроизводство и финансовых ресурсов в 1995 году составляло 97%. В 1996 году затраты на воспроизводство увеличились до 19083 тыс.р. в то время как финансовые ресурсы предприятия увеличились до 20688 тыс.р. Соотношение затрат на воспроизводство и финансовых ресурсов составило 92%. В 1997 году затраты на воспроизводство значительно уменьшились, их сумма составила 15198 тыс.р. Финансовые ресурсы предприятия в это же время уменьшились не значительно и составили в 1997 году 19158 тыс.р. Соотношение затрат на воспроизводство и финансовых ресурсов составило 79%.
На рисунке 3.2 представлено изменение соотношения затрат на производство продукции и суммы финансовых ресурсов предприятия ОАО "Армхлеб" в анализируемом периоде.
Как видно из рисунка, сумма финансовых ресурсов ОАО "Армхлеб", как и сумма затрат на воспроизводство варьировали в течении анализируемого периода, но неизменным оставалось то, что финансовые ресурсы предприятия всегда покрывали его потребность в средствах для поддержания воспроизводственного процесса. В течении последних 3 лет у предприятия всегда оставался небольшой излишек финансовых ресурсов. Так в 1995 году он составил 475 тыс.р. и в течении последующих двух лет увеличился до 3961 тыс.р. Общая тенденция в изменении динамики и структуры финансовых ресурсов на предприятии ОАО "Армхлеб" - их увеличение при одновременном снижении затрат на воспроизводство.
Снижение процентного соотношения воспроизводственных затрат к общей сумме финансовых ресурсов предприятия нельзя признать однозначно положительной тенденцией, так как это связано с сокращением производства, а следовательно со снижением затрат необходимых для выпуска продукции. Увеличение суммы финансовых ресурсов в анализируемом периоде произошло в основном за счет увеличения амортизационных отчислений, что явилось следствием переоценки основных средств.
Финансовые ресурсы трансформируются в активы предприятия. От рациональности размещения финансовых ресурсов в активах предприятия и оптимальности структуры этих активов зависит повышение изменение суммы прибыли, рентабельности предприятия, а следовательно улучшение его финансового состояния.
Структура активов характеризует в первую очередь уровень мобильности имущества предприятия, а также позволяет определить, за счет каких элементов эта мобильность обеспечивается, снижается или повышается. От структуры активов непосредственно зависят показатели платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Кроме того эта структура оказывает большое виляние на систему показателей, которые принято называть коэффициентами деловой активности. Информация о состоянии активов предприятия, содержащаяся в его балансе дает достаточно основательную базу для их анализа и определения приоритетных направлений вложения финансовых ресурсов.
В таблице 3.3 приведен анализ изменения структуры и динамики активов ОАО "Армхлеб" за последние 3 года.
Как видно из таблицы в составе имущества за весь анализируемый период преобладают иммобилизованные активы. На 1.01.95г. их доля в составе имущества была 86,47%, а к концу анализируемого периода она уменьшилась до 62,82%. В то же самое время сумма иммобилизованных активов в денежном выражении возросла за счет увеличения стоимости основных средств, сумма которых возросла в результате переоценки в 1996 году.
Доля оборотных активов наоборот возросла с 13,53% в начале периода до 26,14% на 1.01.98г. При этом оборотные активы, независимо от их удельного веса в имуществе продолжают оставаться наиболее мобильной его частью и в решающей степени определяют платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Исходя из изложенного очень важна оценка динамики оборотных активов. Как правило, их прирост означает улучшение структуры имущества с финансовой точки зрения. Дебиторская задолженность в общей сумме имущества предприятия на начало периода составляла небольшую долю (6,34%) и к концу анализируемого периода увеличилась до 15,02%. В сумме дебиторской задолженности предприятия ОАО "Армхлеб" отсутствуют безнадежные долги покупателей и других дебиторов. Следовательно, всю дебиторскую задолженность, равно как и ее прирост, можно рассматривать в качестве полноценного мобильного элемента активов.
В балансе предприятия присутствует дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев. На 1.01.98г. ее сумма составляла 8,5 тыс.р., а к концу периода эта задолженность была полностью погашена. Дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев отражается в сумме иммобилизованных активов, так как она не может служить источником погашения долгов предприятия в анализируемом периоде.
Таблица 3.3 - Структура и динамика изменения активов ОАО "Армхлеб"
|
Показатель |
Г. |
Г. |
Г. |
Г. |
Абс. Отклон. | Темп роста, % | |||||
| Сумма, тыс.р. | У.В., % | Сумма, тыс.р. | У.В., % | Сумма, тыс.р. | У.В., % | Сумма, тыс.р. | У.В., % | ||||
| 1.Всего имущества |
5 781 | 100,0 | 7 171 | 100,0 | 10 852 | 100,0 | 11 624 | 100,0 | 5 843 | 201,1 | |
| в т.ч. |
| 0,0 | 0,0 | 0,0 | |||||||
| 2.Иммобилизованные активы |
4 999 | 86,5 | 5 237 | 73,0 | 7 440 | 68,6 | 7 302 | 62,8 | 2 303 | 146,1 | |
| в том числе: |
| ||||||||||
| Нематериальные активы | 0,58 | 0,0 | 9,2 | 0,1 | 7 | 0,1 | 8,3 | 0,1 | 8 | 1452,0 | |
| Основные средства | 4 615 | 79,8 | 4 637 | 64,7 | 6 479 | 59,7 | 6 270 | 53,9 | 1 655 | 135,9 | |
| Незавершенное строительство | 368 | 6,4 | 547 | 7,6 | 849 | 7,8 | 961 | 8,3 | 592 | 260,9 | |
| Долгосрочные финанс. влож. | 6,9 | 0,1 | 8,6 | 0,1 | 71 | 0,7 | 63 | 0,5 | 56 | 909,7 | |
| Дебиторская задолженность | 8,5 | 0,1 | 35 | 0,5 | 35 | 0,3 | 0,0 | -9 | |||
| 3.Мобильные активы |
782 | 13,5 | 1 610 | 22,4 | 2 532 | 23,3 | 3 038 | 26,1 | 2 256 | 388,5 | |
| 3.1.Запасы | 370 | 6,4 | 600 | 8,4 | 771 | 7,1 | 978 | 8,4 | 608 | 264,2 | |
| в том числе: |
| ||||||||||
| сырье, материалы и др. | 291 | 5,0 | 368 | 5,1 | 430 | 4,0 | 486 | 4,2 | 195 | 166,8 | |
| животные на выращивании | 10 | 0,2 | 29 | 0,4 | 0,0 | 0,0 | -10 | ||||
| МБП | 5,4 | 0,1 | 70 | 1,0 | 130 | 1,2 | 163 | 1,4 | 157 | 2996,0 | |
| затраты в незавершенном произв. | 3,6 | 0,1 | 0,04 | 0,0 | 711 | 6,6 | 0,1 | 0,0 | -4 | 1,8 | |
| готовая продукция | 60 | 1,0 | 75 | 1,0 | 135 | 1,2 | 193 | 1,7 | 133 | 323,4 | |
| расходы будущих периодов |
| 0,0 | 7,4 | 0,1 | 5,4 | 0,0 | 5 | ||||
| прочие запасы и затраты |
| 57 | 0,8 | 68 | 0,6 | 132 | 1,1 | 132 | |||
| 3.2.Дебиторская задолженность | 366 | 6,3 | 765 | 10,7 | 1 565 | 14,4 | 1 745 | 15,0 | 1 379 | 476,5 | |
| 3.3.Денежные средства и краткосрочные фин. вложения | 20 | 0,4 | 73 | 1,0 | 49 | 0,4 | 75 | 0,6 | 54 | 365,6 | |
| в том числе |
| 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||||
| касса | 0,7 | 0,0 | 1,8 | 0,0 | 0,6 | 0,0 | 1,6 | 0,0 | 1 | 234,3 | |
| расчетные счета | 0,001 | 0,0 | 2,3 | 0,0 | 0,2 | 0,0 | 22 | 0,2 | 22 | ||
| прочие денежные средства | 20 | 0,3 | 69 | 1,0 | 48 | 0,4 | 51 | 0,4 | 31 | 257,3 | |
| 4.Убытки | 0 | 0,0 | 324 | 4,5 | 880,424 | 8,1 | 1283 | 11,0 | 1 283 | ||
Важно так же отметить, что темп роста оборотных активов составил 388,5%, а темп роста иммобилизованных активов - 146,1%. То есть прирост оборотных активов не сопровождался уменьшением внеоборотных активов, а лишь опережал увеличение последних по темпу. Это и обеспечило изменение доли оборотных активов в составе имущества с 13,53% до 26,14% при соответствующем снижении доли внеоборотных активов.
Когда происходят такие изменения в структуре имущества, целесообразно проанализировать, что произошло с другими элементами активов и пассивов. Иными словами, надо определить, за счет каких статей баланса оказался возможным прирост оборотных активов.
Исходя из понимания самой сути баланса предприятия можно утверждать, что факторами, обеспечивающими прирост оборотных активов, являются уменьшение других элементов активов или увеличение любых элементов пассивов, и наоборот, в качестве отрицательных факторов прироста оборотных активов выступают увеличение других элементов активов или снижение размеров источников финансовых ресурсов.
Оценка состава и структуры факторов прироста оборотных активов приведена в таблице 3.4.
Таблица 3.4 - Состав и структура факторов прироста оборотных активов ОАО "Армхлеб"
| Показатели | Сумма, тыс. р. | в % к приросту |
| Прирост оборотных активов | 2248 | |
| Факторы, влияющие на прирост (увеличивающие "+", уменьшающие "-") | ||
| 1.Капитал и резервы | 2382 | 106,0 |
| 2.Кредиты банков | 1135 | 50,5 |
| 3.Кредиторская задолженность | 2327 | 103,5 |
| 4.Прочие кредиторы | -8 | -0,3 |
| 5.Основные средства | -1655 | -73,6 |
| 6.Нематериальные активы | -8 | -0,3 |
| 7.Незавершенное строительство | -593 | -26,4 |
| 8.Дебиторская задолженность свыше 12 мес. | 9 | 0,4 |
| 9.Долгосрочные финансовые вложения | -56 | -2,5 |
| 10.Убытки | -1283 | -57,1 |
| Итого | 2248 | 100,0 |
Оценка структуры этих факторов позволит ответить на вопрос, можно ли считать увеличение мобильных средств предприятия случайным или это постоянно действующая тенденция.
Как видно из таблицы 3.4, решающими факторами прироста оборотных активов явилось увеличение капитала и резервов и кредиторской задолженности. Такие факторы нельзя трактовать однозначно положительно. Прирост капитала и резервов произошел в основном за счет увеличения привлеченного капитала, что, в свою очередь вызвано переоценкой основных средств. Это мероприятие не привело к реальному повышению мобильности имущества. В то же время увеличивается кредиторская задолженность. Рост кредиторской задолженности в качестве заемных источников средств - ненадежный способ повышения мобильности имущества в силу самого характера кредиторской задолженности, которая может быть востребована в сроки, не устраивающие предприятие.
Дата: 2019-07-30, просмотров: 255.
