Для расчета влияния данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала предложена следующая модель:

где Т\СК - темп прироста собственного капитала; Пр - реин­вестированная прибыль; СК - собственный капитал; ЧП - чис­тая прибыль; В - выручка; КL - общая сумма капитала.

Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала Таблица 3.7

Расчет произведем за 2006 и 2007 года методом цепной подстановки:

ТРСК_о= 8,0 х 2,38 х 1,13 х 2,47 =53,1%;

ТРСК_усл1= 10,0 х 2,38 х 1,13 х 2,47 =66,4%;

ТРСК_усл2= 10,0 х 1,78 х 1,13 х 2,47 =49,7%;

                    ТРСК_усл3= 10,0 х 1,78 х 1,32 х 2,47 =58%;

                    ТРСК₁= 10,0 х 1,78 х 1,32 х 2,85 =66,9%.

Общее изменение темпов роста собственного капитала составляет

                      ТРСК_общ= 66,9 – 53,1  = + 13,8%

В том числе за счет изменения:

а) рентабельности продаж 66,4 – 53,1 = + 13,3 %;

б) оборачиваемости капитала 49,7 – 66,4 = - 16,7 %;

в) структуры капитала 58 - 49,7 =  + 8,3 %;

г) доли реинвестированной прибыли в общей сумме чистой прибыли

66,9 – 58 = + 8,9 %;

Вывод: Приведенные данные показывают, что правильно выбрана ценовая поли­тика, расширение рынков сбыта привела к увеличению объема продаж и прибыли предприятия, повышению уровня рентабель­ности продаж и скорости оборота капитала.

Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия

Для оценки платежеспособности в краткосрочном периоде рассчитываются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности. Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности– для инвесторов.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидно­сти предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженно­сти (текущих обязательств):

Коэффициент быстрой ликвидности. По своему смысловому значе­нию показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы:

Деб. Задолж- дебиторская задолженность; ден. ср-ва- денежные средства; Кр. Фин. Влож- краткосрочные финансовые вложения.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Яв­ляется наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показыва­ет, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при не­обходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

Ден. ср-ва- денежные средства; Кр. Фин. Влож- краткосрочные финансовые вложения.

Оценка ликвидности

Таблица 3.8

Так, в 2005 году быстрая ликвидность была ниже критического уровня, однако, уже в 2006 году ситуация существенно улучшилась. Абсолютная ликвидность намного ниже критического уровня, значит, предприятие не сможет ответить по обязательствам немедленно. Доля запасов в оборотных активах превышает долю оборотных средств, а запасы - это наиболее трудно реализуемая часть оборотных средств. Доля собственных оборотных средств в 2006 году составляет 0,83, что означает невысокую зависимость предприятия от внешних краткосрочных источников финансирования.