Одним из важнейших показателей, влияющих на анализ проектов, является инфляция. В настоящий момент история экономики насчитывает довольно большое количество различных экономических учений, школ и течений: классики и неоклассики, марксистская экономия, институциональная, либерализм и многие другие. Представители почти каждого из этих направлений разрабатывали или разрабатывают свои теории относительно инфляции как одной из наиболее серьезных проблем, препятствующих полноценному экономическому развитию.

Так, в традиционной марксистской экономике инфляция проявлялась в переполнении сферы обращения денежными знаками сверх реальных потребностей хозяйства и их обесценении. Проблема инфляции занимает одно из центральных мест и в монетаристской литературе, которые единственной причиной инфляционного процесса считаю более быстрый рост националь6ой денежной массы по сравнению с ростом продукта.

Подводя итог, следует сказать, что на сегодняшний момент мы не имеем абсолютно правильной теории инфляционных процессов, таким образом, все теории и концепции становятся взаимосвязанными.

Рассмотрим конкретные способы анализа эффективности ИП в условиях инфляции. При проведении такого анализа необходимо учитывать, что инфляция выражается в уменьшении покупательной способности денег. Она характеризуется ростом среднего уровня цен в стране на заданный набор товаров, работ и услуг, а для дефляции характерно падение среднего уровня цен. Поскольку инвесторы намерены получить компенсацию за уменьшение покупательной способности денег, то инфляция приводит к росту процентных ставок за кредитные ресурсы [28; 147].

Инфляционные процессы сказываются на фактической эффективности инвестиций, поэтому фактор инфляции обязательно следует учитывать при анализе и выборе проектов капиталовложений.

Влияние инфляции на показатели финансовой эффективности можно рассматривать в двух аспектах:

- влияние на показатели проекта в натуральном выражении: следует учитывать тот факт, что инфляция ведет не только к переоценке финансовых результатов проекта, но и к изменению плана реализации проекта.

- влияние на показатели проекта в денежном выражении.

Показатели инфляции

Для описания влияния инфляции на эффективность ИП в Методических рекомендациях предлагается использовать следующие показатели и понятия.

1. Индекс цены на конкретный товар (продукт) - I_k. Он определяется как отношение цены на этот товар (продукт) в момент времени t_j к его цене в момент времени t_i. Данный индекс отражает изменение цены за некоторый промежуток времени.

2. Общий (базисный) индекс инфляции ( I _об ) – индекс изменения средневзвешенной цены по определенной совокупности товаров за определенный период или весь период использования ИП. Общий индекс инфляции можно рассчитать по формуле:

; (13)

где  - средневзвешенная цена всех товаров, входящих в корзину в момент времени tj;

 - средневзвешенная цена всех товаров, входящих в корзину в начальный момент времени.

3. Степень неоднородности инфляции в период / момент времени t₀ до момента t_i или t_j может определяться отношением индексов цен конкретного товара (I_k) к общему индексу инфляции (I_об) по формуле:

 (14)

где  - степень неоднородности инфляции от момента t₀ до момента t_j.

4. Общий индекс инфляции за шаг m ( I_m ) отражает отношение среднего уровня цен по группе товаров, входящих в «корзину» в конце шага расчета m, к среднему уровню цен в начальный момент времени этого шага или в конце предыдущего шага (m-1) [19; 233-237]:

 (15)