Финансовый анализ – это деятельность, направленная на определение степени устойчивости и динамики финансового состояния предприятия, также его перспективы. Необходимо исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия. Это удобно провести при помощи сравнительного аналитического баланса, который включает показатели как горизонтального так и вертикального анализа

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе.

Размещение средств предприятий имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и дать им оценку.

Для этого первоначально проведем анализ состояния активов ОАО «Оршанский молочный завод» (табл. 1.7).

Таблица 1.7

Анализ динамики изменения активов ОАО «Оршанский молочный завод» за 2003-2005 гг., тыс. руб.

Из данных таблицы видно, что имущество предприятия сократилось в 2004 году на 118 тыс. руб. по сравнению с 2003 годом и в 2005 году на 968 тыс. руб. по сравнению с 2004 годом. Всего за период 2003-2005 гг. активы предприятия сократились на 20,4%, что свидетельствует об уменьшении хозяйственных средств молочного завода. Сокращение активов предприятия за период 2003-2005 гг. произошло за счет снижения сумм как внеоборотных, так и оборотных средств.

Внеоборотные активы возросли в 2004 году на 169 тыс. руб. по сравнению с 2004 годом, а в 2005 году сократились на 89 тыс. руб. за счет снижения стоимости основных средств.

Наблюдаем также уменьшение оборотных активов на 7,6% в 2004 году и на 25,3% в 2005 году по сравнению с предыдущим годом. Сокращение оборотных средств предприятия произошло за счет значительного уменьшения запасов и дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность в 2004 году уменьшилась по сравнению с 2003 годом на 221 тыс. руб., а в 2005 году на 548 тыс. руб. по сравнению с 2004 годом.

Суммы наиболее мобильных денежных средств в 2005 году значительно сократились по сравнению с 2003 годом.

Наглядно структура активов предприятия представлена на рис. 1.4.

Доля внеоборотных средств в составе активов составила в 2003 году 29%, в 2004 году 33 %, в 2005 году 39%. В целом за три года их доля возросла на 10%. В то же время доля оборотных средств в составе активов соответственно уменьшилась.

В структуре внеоборотных активов наибольшую долю составляют основные средства: 2003 год - 97 %, 2004 год - 77 %, 2005 год - 73 %, остальные составляющие имеют незначительный удельный вес.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего их оборачиваемостью. Отдельные виды текущих активов предприятия имеют различную скорость оборота. Показатели оборачиваемости отражают структуру оборотных активов предприятия и зависят от их видов, запасов товарно-материальных -ценностей, дебиторской задолженности.

Таким образом, перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных средств и их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путем сопоставления ее показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:

Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых средств за отчетный период и равный отношению выручки от реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств.

Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.

Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в табл. 1.8.

Таблица 1.8

Показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств ОАО «Оршанский молочный завод» за 2003-2005 гг.

Из данных таблицы 1.8 видно, что в изучаемом периоде произошел рост оборачиваемости дебиторской задолженности: с 9,5 оборотов в 2003 году она увеличилась до 12,8 оборотов в 2005 году.

Таким образом, погашение дебиторской задолженности происходит более быстрыми темпами. Время оборота сократилось на 10 дней в 2005 году по сравнению с 2003 годом. Однако время оборота дебиторской задолженности в 2005 году составляет 28 дней, то есть дебиторская задолженность погашается недостаточно быстро.

В 2005 году также произошло ускорение оборачиваемости оборотных средств. Время оборота оборотных средств сократилось с 62,8 дней в 2003 году до 56 дней в 2005 году.

По материальным оборотным средствам также наблюдаем рост оборачиваемости в 2005 году до 30 оборотов. Время оборота в 2005 году уменьшилось с 2003 годом.

Таким образом, наблюдаем повышение эффективности использования оборотных средств предприятия за 2003-2005 гг.

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.

Сведения о размещении капитала, изменяющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим статьям можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую оборотные средства, в том числе в сфере производства и в сфере обращения.

Капитал – это все средства предприятия, которыми оно располагает для осуществления своей деятельности. Он формируется за счет собственных (внутренних) и заемных (внешних) источников.

От того каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависят финансовое благополучие и результаты его деятельности, Поэтому анализ наличия, источников формирования капитала имеет исключительно важное значение (табл. 1.9).

Таблица 1.9

Анализ динамики источников капитала ОАО «Оршанский молочный завод» за 2003-2005 гг., тыс. руб.

По данным таблицы видно, что всего источники средств в 2004 году сократились на 118 тыс. руб., причем собственные средства уменьшились на 75 тыс. руб., а заемные средства уменьшились на 94 тыс. руб

В 2005 году общая сумма источников средств сократилась на 968 тыс. руб., в т.ч. собственные средства сократились на 87 тыс. руб., а заемные средства – на 881 тыс. руб. при этом кредиторская задолженность возросла на 215 тыс. руб.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия осуществляется за счет самофинансирования, при недостаточности собственных средств за счет заемного капитала важнейшей аналитической характеристикой предприятия является его финансовая устойчивость.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Таблица 1.10

Коэффициенты, характеризующие соотношение собственного и заемного капитала

По данным таблицы можно сделать следующие выводы:

На ОАО «Оршанский молочный завод» низкая финансовая независимость: доля собственных средств в 2004 году составляет 38%, в 2005 году – 44%.

Коэффициент финансовой устойчивости также невысокий, т.е. большая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных средств. Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала уменьшается, это говорит о том, что увеличивается доля собственных средств.

Показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции, результат от прочей реализации, сальдо доходов и расходов от внереализационных операций.

Проведем анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Оршанский молочный завод» за 2003 - 2005 гг., используя данные отчетности предприятия из формы № 2 «Отчет и прибылях и убытках» в табл. 1.11.

Таблица 1.11

Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Оршанский молочный завод» за 2003-2005 гг., тыс. руб.

Мы наблюдаем ухудшение финансовых результатов деятельности ОАО «Оршанский молочный завод». Прибыль от продаж за 2004 год по сравнению с 2003 годом уменьшилась на 831 тыс. руб., а в 2005 году возросла на 20 тыс. руб. по сравнению с 2004 годом.

Балансовая прибыль ОАО «Оршанский молочный завод» за 2004 год сократилась на 789 тыс. руб. по сравнению с 2003 годом. В 2005 году по сравнению с 2004 годом балансовая прибыль уменьшилась на 125 тыс. руб.

В 2004 году нераспределенная прибыль отчетного периода составила 87 тыс. руб., что на 634 тыс. руб. меньше уровня 2003 года.

В 2005 году предприятие получило убыток на 9 тыс. руб.

Абсолютная величина прибыли не может характеризовать эффективность предприятия достаточно полно, поэтому проведем анализ рентабельности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятия. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансовых результатов предприятия.

Расчет коэффициентов рентабельности по ОАО «Оршанский молочный завод» представлены в табл. 1.12.

Таблица 1.12

Расчет показателей рентабельности продукции ОАО «Оршанский молочный завод» за 2003 - 2005 гг., %

Рентабельность активов предприятия это следующий показатель рентабельности, который показывает эффективность использования имущества предприятия. Общая рентабельность вложений показывает, какая часть балансовой прибыли приходится на 1 рубль имущества предприятия, то есть, на сколько эффективно оно используется.

Коэффициент рентабельности капитала в 2005 году снизился по сравнению с 20034 годом, что характеризует снижение эффективности использования активов предприятия.

Из данных табл. 1.12 видно, что рентабельность продаж в 2004 году сократилась по сравнению с 2003 годом, в 2005 году ее уровень не изменился и составил 1,6%.

Рентабельность продукции в 2004 году сократилась на 6,1% по сравнению с 2003 годом, а в 2005 году по сравнению с 2004 годом этот показатель уменьшился на 0,1%.

Общая рентабельность достигнута только в 2003 и 2004 годах и составила соответственно 4,1 % и 0,5%.

В целом можно сделать вывод о том, что предприятие ОАО «Оршанский молочный завод» находится на пути повышения эффективности его деятельности. Уровень некоторых показателей низок, они имеют тенденцию к уменьшению, следовательно, на предприятии наблюдается снижение эффективности его деятельности.

В результате проведенных исследований можно сделать вывод, что предприятие работает стабильно, не имеет больших долгов и работает стабильно на рынке, расширяя ассортимент продукции. Недостаток собственных оборотных средств пополняется заемными средствами коммерческого банка.