При разработке инновационного проекта наиболее значимым при решении вопроса о его дальнейшей реализации являются экономические (коммерческие) показатели. При этом наибольшее внимание уделяется именно экономической эффективности инвестиций, вложенных в инновационный проект.

Приведенные в следующей таблице показатели используются для оценки экономической эффективности инвестиций, вложенных в инновационный проект (табл. 7.7).

Таблица 7.7

Показатели и методы оценки экономической эффективности

Инвестиций

Статистические методы оценки экономической эффективности относятся к простым методам, которые используются в основном для быстрой и приближенной оценки экономической привлекательности проектов. Они могут быть рекомендованы для применения на ранних стадиях экспертизы инновационных проектов, а также для проектов, имеющих относительно короткий инвестиционный период.

Проект можно считать экономически привлекательным, если показатели, используемые статистическими методами, являются положительными, в противном случае проект является убыточным. Показатели прибыльности могут рассчитываться применительно к различным экономическим субъектам, заинтересованным в участии в проекте. Для каждого из них меняются лишь содержание и значение стоимостных оценок результатов и затрат. Для потенциального инвестора экономическими результатами реализации проекта выступают ожидаемые доходы (например, дивиденды), получаемые им в течение периода реализации проекта. Для кредитора экономическим результатом являются платежи за выданный кредит, инвестируемый в проект.

Сущность динамических методов заключается в дисконтировании денежных потоков.

Денежный поток образуется как совокупность денежных средств, реально поступающих на счета или в кассу хозяйствующего субъекта в результате реализации проекта (входной денежный поток) и выплачиваемых им внешним агентам (выходной денежный поток).

Для оценки экономической эффективности проектов следует учитывать различную ценность для потенциальных участников проекта денежных средств, получаемых или затрачиваемых ими в разные моменты времени. Сопоставление разновременных денежных потоков осуществляется путем дисконтирования — процедуры приведения разновременных денежных потоков (поступлений и платежей) к единому моменту времени. Суть процедуры дисконтирования заключается в нахождении эквивалента денежных средств, выплачиваемых и (или) получаемых в различные моменты времени в будущем:

Р =                                                                (1)

где Р — текущая оценка денежных средств;

 — величина денежных средств, производимых в момент времени t.

В качестве вычислительной процедуры, позволяющей определить денежный эквивалент будущих поступлений (платежей), используется формула сложных процентов.

В случае если необходимо определить денежный эквивалент текущей суммы Р через n лет при ставке процента R, вычисляют будущую сумму F по формуле:

                                                          (2)

где, n — количество процентных периодов (количество раз начисления процентов), отделяющих текущий и будущий моменты времени

При вычисления текущего аналога Р будущей суммы денежных средств F через n лет при ставке процента R применяется формула:

                                                         (3)

В целом проблема определения экономического эффекта и выбора наиболее предпочтительных вариантов реализации инноваций требует, с одной стороны, превышения конечных результатов от их использования над затратами на разработку, изготовление и реализацию, а с другой — сопоставления полученных при этом результатов с результатами от применения других аналогичных по назначению вариантов инноваций.

Рассматривая эффективность инновационных проектов, необходимо охарактеризовать риски, связанные с инновационными проектами.

Любой инновационный проект имеет определенную степень риска. Это означает, что проект может завершиться неудачей, т.е. оказаться нереализованным, неэффективным или менее эффективным, чем предполагалось. Причины неудачи проекта могут носить внешний характер (неадекватная реакция рынка, успешные действия конкурентов и т.д.) или имеют внутреннюю природу (ошибки при определении начальных характеристик инновационного проекта, в ходе его оценки и отбора или в процессе реализации).

Рассмотрим ключевые факторы успешности разработки нового продукта (табл. 7.8).

Вероятность успеха инновационного проекта обычно связана с уверенностью в научно-технических результатах разработок (достигнутые характеристики продукта или процесса) и в рыночном (коммерческом) успехе продукта. Сами по себе научно-технические достижения не гарантируют успеха на рынке, который также зависит от эффективности маркетинговой деятельности, конкурентных преимуществ и др.

Таблица 7.8

Ключевые факторы успешности разработки нового продукта, %