В соответствии со ст. 143 ГК ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Согласно ст. 144 ГК к ценным бумагам относятся: государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

В настоящее время существуют различные подходы к отнесению ценных бумаг к тем или иным классам, группам, видам, типам по определенным признакам, характеристикам, функциям, т. е. к их классификации.

Ценные бумаги классифицируются:

1. По способу выпуска и регистрации выпуска ценных бумаг: эмиссионные; неэмиссионные.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются отдельными сериями (выпусками), внутри которых все ценные бумаги имеют абсолютно одинаковые характеристики (номинальная стоимость, срок обращения и др.) К ним относятся акции и облигации. Так, акции одного эмитента, независимо от срока выпуска, предоставляют их владельцам одинаковые права, имеют одинаковую номинальную стоимость, выпускаются на весь период существования акционерного общества (в рамках законодательства Республики Беларусь).

Неэмиссионные ценные бумаги имеют индивидуальный характер выпуска. К ним можно отнести практически все ценные бумаги, за исключением акций и облигаций. Наиболее типичными из них в Республике Беларусь являются векселя и банковские сертификаты. Так, банковские сертификаты, бланки которых регистрируются в Национальном банке путем присвоения им идентификационных номеров, могут выписываться коммерческими банками на любые сроки и суммы.

2. По форме выпуска и существования: ценные бумаги, выпущенные в бумажной или документарной форме; ценные бумаги, выпущенные в виде записей на счетах, т.е. в безбумажной или бездокументарной форме.

Каждая из форм имеет свои достоинства и недостатки, характерные особенности.

Очевидно, что ценные бумаги в документарной форме требуют определенных затрат на изготовление бланков, причем эти бланки должны быть защищены от подделки (бумага с водяными знаками или на волоконной основе, микротекст, голограмма и др.). Ценные бумаги в виде записей на счетах должны храниться в специальных лицензируемых учреждениях (депозитариях), взимающих определенную плату за оказание своих услуг. Вместе с тем осуществлять биржевые сделки и производить расчеты по результатам этих сделок намного удобнее с бумагами, существующими в виде записей на счетах. Однако не все ценные бумаги могут быть выпущены в такой форме. Акции и облигации могут выпускаться в обеих формах.

3. По способу передачи права собственности по ценной бумаге: именные; на предъявителя; ордерные.

ГК Республики Беларусь устанавливает, что для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу.
Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). В этом случае лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение.

Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи — индоссамента, который несет ответственность не только за существование права, но и за его осуществление. Индоссамент, совершенный на ценной бумаге, переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или по приказу которого передаются права по ценной бумаге, — индоссата. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или по приказу которого должно быть произведено исполнение).
Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату (препоручительный индоссамент).

Законодательством может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, ордерных или на предъявителя. Так, по состоянию на начало 2006 г. в Республике Беларусь не могли выпускаться акции и банковские сертификаты на предъявителя.

Некоторые виды ценных бумаг могут быть выпущены как в именной, так и предъявительской форме. К ним, в частности, можно отнести облигации. В Республике Беларусь в таких формах выпускаются государственные облигации, облигации Национального и коммерческих банков.

Очевидно, что ценные бумаги на предъявителя могут быть выпущены только в документарной форме. Владелец ценной бумаги не всегда может быть известен эмитенту. Владелец же именной ценной бумаги при желании эмитента может быть известен ему всегда. Так, при выпуске акций в виде записей на счетах и хранении их на счетах «депо» в депозитариях, как это в подавляющем числе случаев имеет место в Республике Беларусь, по заказу эмитента может быть в любой момент собран реестр акционеров через обслуживающий депозитарий. Сведения о владельце банковского сертификата могут быть получены в случае требования банка информирования его о каждой цессии на вторичном рынке.

Операции с именными ценными бумагами, подлежащие фиксации и регистрации, становятся доступными для налогообложения со стороны государства. Эта особенность является основой тенденции увеличения доли именных ценных бумаг в общем объеме фондового рынка по мере его развития.

4. По типу выраженных в них прав и отношений (функциональному назначению): долевые ценные бумаги; долговые ценные бумаги; производные ценные бумаги.

Долевые ценные бумаги выражают отношения совладения и предоставляют их владельцам право долевого участия как в собственности, так и прибыли эмитента. Долевыми ценными бумагами являются акции. Посредством выпуска акций эмитент — акционерное общество — привлекает денежные средства инвесторов на весь период своей деятельности.

Долговые ценные бумаги выражают отношение займа и представляют собой долговые обязательства, гарантирующие их владельцам возврат денежных средств в установленный срок и с оговоренной ставкой дохода. К ним относятся облигации, векселя, банковские сертификаты. Облигации, как правило, выпускаются на относительно длительные сроки. Векселя и банковские сертификаты, имеющие относительно простую по сравнению с облигациями процедуру выпуска, используются для привлечения «коротких» денег.

Ценные бумаги, в основе которых лежат другие ценные бумаги (акции, облигации) или финансовые инструменты (валюта, фондовые индексы), получили название производных ценных бумаг. Производные ценные бумаги дают право их владельцам или обязывают их совершить покупку или продажу базисного актива в оговоренный срок и по фиксированной цене.

5. По признаку организационно-правовой принадлежности эмитента: государственные ценные бумаги; муниципальные ценные бумаги; корпоративные (частные) ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги выпускаются от имени Правительства, которое несет по ним ответственность имуществом государства. В настоящее время в Республике Беларусь выпускаются государственные краткосрочные и государственные долгосрочные облигации, облигации государственного сберегательного займа, векселя Правительства. Именные приватизационные чеки «Имущество» и чеки «Жилье» также являются государственными ценными бумагами.

К частным (корпоративным) ценным бумагам относятся ценные бумаги, выпускаемые всеми прочими эмитентами. Акции могут выпускать только акционерные общества.

Отдельно необходимо отметить возможность выпуска ценных бумаг центральными банками. В целях регулирования текущей ликвидности банковской системы Национальный банк Республики Беларусь осуществляет эмиссию краткосрочных облигаций.

6. По сроку обращения: краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные; бессрочные.

Деление ценных бумаг по срокам обращения является условным. Иногда в литературе можно встретить указание конкретных временных рамок.

Участники рынка ценных бумаг — это физические и юридические лица, вступающие в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. К ним относятся не только физические лица и организации, которые продают или покупают ценные бумаги, но и те, которые обслуживают их оборот и расчеты по ним.

В зависимости от роли и функционального назначения участников рынка ценных бумаг можно разделить на следующие основные группы: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирования и контроля; саморегулируемые организации.

В качестве эмитентов выступают юридические лица и органы государственного управления, выпускающие в обращение ценные бумаги.

Инвесторами могут выступать любые юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги с различными целями, главными из которых являются получение дохода, управление акционерным обществом и т.д.

Фондовые посредники обеспечивают связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг. Наиболее известными посредниками являются брокеры и дилеры.

Или такой ответ

Государственные ценные бумаги – это ценные бумаги, эмитируемые Советом Министров Республики Беларусь или по его поручению Министерством финансов РБ в качестве государственные долговых обязательств.

Рынок государственных ценных бумаг Республики Беларусь состоит из следующих основных сегментов:

– краткосрочные государственные облигации (ГКО) со сроком обращения до одного года. Облигации выпускаются от имени Совета Министров Республики Беларусь Министерством финансов с целью привлечения временно свободных средств юридических и физических лиц, в том числе иностранных, для возмещения дефицита республиканского бюджета;

– долгосрочные государственные облигации (ДГО) со сроком обращения один год и более. Эти облигации также выпускаются Министерством финансов и могут использоваться первичными держателями при расчетах за товары (работы и услуги), а также могут выступать предметом залоговых обязательств;

– государственные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО) со сроком обращения один год и более. ГДО выпускаются Министерством финансов для покрытия дефицита государственного бюджета;

Купонный доход рассчитывается Минфином каждые три месяца в период срока обращения облигаций и определяется исходя из доходности по средневзвешенной цене ГКО по выпускам, произведенным в период, предшествующий периоду, за который начисляется купонный доход.

– краткосрочные обязательства Национального банка со сроком обращения от двух недель до месяца. Обязательства предназначены для регулирования денежной массы в обращении.

Обращение облигаций на вторичном рынке производится через ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» в следующих режимах:

1 Сделки купли-продажи (до погашения) в ходе торгов;

2 Сделки с обратным выкупом (типа «репо») в ходе торгов;

3 Регистрация внесистемных сделок купли-продажи, расчет итоговых обязательств по ним.

Или такой ответ

Классификация ценных бумаг

Существует несколько видов классификаций ценных бумаг. Они делятся следующим образом:

1. Относительно получаемого дохода ценные бумаги можно подразделит на долговые ценные бумаги и на инвестиционные ценные бумаги.

Долговая ценная бумага — обязательство эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму задолженности в соответствии с согласованным графиком. К долговым ценным бумагам относятся все виды облигаций, векселей, закладных независимо от того, кто являлся их эмитентом и какова продолжительность существования этой ценной бумаги.

Инвестиционная ценная бумага — дает право владельцу на часть активов эмитента. Этот сертификат есть свидетельство о доле собственника в капитале фирмы. К инвестиционным ценным бумагам принадлежат все виды акций всех без исключения типов эмитентов.

2. По характеру эмитента, т. е. кто выпускает ценные бумаги .

Ими могут быть государственные институты, муниципальные органы власти, корпорации, финансовые институты, любое правоспособное юридическое лицо.

В этой связи все долговые и инвестиционные ценные бумаги делятся на следующие типы:

- казначейские, т. е. ценные бумаги выпускаемые от имени центрального правительства Министерства финансов. Наиболее распространенными видами этих ценных бумаг являются казначейские векселя и казначейские облигации.

- муниципальные и коммунальные ценные бумаги, т. е. ценные бумаги местных органов власти и предприятий, находящихся в муниципальной собственности. Наиболее распространенными видами этого типа ценных бумаг являются муниципальные и коммунальные облигации, акции коммунальных предприятий.

- ценные бумаги корпораций и финансовых институтов, это юридические лица со статусом АО открытого вида. К ним относятся акции и облигации. Их могут выпустить как промышленные, строительные, торговые, транспортные предприятия, так и коммерческие банки, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании. Этот тип эмитентов может выпускать вторичные ценные бумаги под уже существующие.

- ценные бумаги банков. В их число входят депозитные сертификаты, чеки, закладные листы и др. собственные долговые обязательства банков.

- ценные бумаги предпринимателей —это коммерческие векселя, фьючерсные контракты и прочие коммерческие бумаги.

3. По сроку существования и месту функционирования.

В соответствии с этой классификацией ценные бумаги делятся на ценные бумаги денежного рынка и ценные бумаги рынка капиталов.

На денежном рынке осуществляется купля-продажа краткосрочных ценных бумаг. Их срок действия —от одного дня до одного года. К числу наиболее активных участников этого рынка относятся казначейские векселя, депозитные сертификаты, коммерческие бумаги.

Рынок капиталов представлен ценными бумагами со сроком существования более одного года.

4. Так же ценные бумаги могут делиться на денежные ценные бумаги (акции, облигации, векселя, чеки, депозитные сертификаты, денежные контракты, казначейские обязательства государства) и товарные ценные бумаги (закладные, коносаменты, складские свидетельства).

3. Акции

Акция есть ценная бумага, удостоверяющая долевое участие владельца в капитале АО, дающая право владельцу на получение части прибыли АО в виде дивидендов и возможность участвовать в управлении АО.

Она существует столько же времени, сколько существует сама корпорация, хотя за это время может смениться множество владельцев данной акции. Акционер не имеет права возвратить акции корпорации, их выпустившей. Акционерный капитал неделим. Акционер может лишь продать их на вторичном рынке.
Эмиссия акций осуществляется в следующих случаях: при акционировании, т. е. при учреждении акционерного общества для формирования уставного капитала, при преобразовании уже существующей компании в акционерное общество и при дополнительной мобилизации капитала для увеличения существующего уставного капитала.

Существует несколько классификаций акций.

1. Исходя из способа передачи акций от одного акционера к другому, они подразделяются на именные и предъявительские.
Именные акции — акции, владельцы которых обязательно должны быть зарегистрированы в реестре АО.
Акции на предъявителя — не регистрируются АО. Как правило не известно, кто является их владельцем, лишь фактическое владение этими акциями служит юридическим основанием того, что перед нами акционер компании.

2. Согласно праву участия в управлении — они делятся на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции — это акции, владельцы которых обладают всеми правами, предусмотренными акционерным правом, но не дающие договорных прав.

Дивиденд — часть прибыли компании, т.е. прибыли, оставшейся после выплаты налогов.

Дивиденды по обыкновенным акциям зависят от итогов деятельности компании и ничем другим не гарантированы. Обыкновенная акция позволяет ее хозяину стать совладельцем компании и иметь право голоса в принятии важнейших решений.
Существует два способа голосования. Прямое голосование предполагает простое большинство голосов. Кумулятивное голосование дает право каждому акционеру отдать столько голосов, сколько акций находится в его владении.

Привилегированные акции — акции, дающие договорные права, предоставляемые обыкновенными акциями. К такого рода правам относятся:

- привилегии в дивидендах — по этим акциям должны быть выплачены полные дивиденды до выплаты любых дивидендов по обыкновенным акциям. Привилегированная акция предполагает, что дивиденды по ней не зависят от результатов хозяйственной деятельности компании. По ним выплачивается заранее запланированный доход независимо от того, имеет ли возможность компания выплатить более высокий дивиденд, или, наоборот, этот платеж существенно сократил размеры распределенной прибыли;

- привилегии при ликвидации — эти акции предоставляют приоритет по сравнению с обыкновенными акциями в праве на активы компании при ее ликвидации.

Привилегированная акция не дает права голоса.
Существует несколько подвидов привилегированных акций. Их можно подразделить на участвующие и не участвующие, кумулятивные и некумулятивные, конвертабельные и неконвертабельные.

Участвующая привилегия позволяет ее владельцу принимать участие в распределении сверхприбыли.

Владелец неучаствующей акции ни при каких условиях не имеет права получать дивиденды сверх установленного уровня.

Если привилегированные акции кумулятивные, то любые объявленные ранее, но невыплаченные дивиденды уплачиваются в следующем году.

Некумулятивные акции не позволяют присоединять невыплаченные дивиденды к дивидендам следующих лет.

Конвертабельные привилегированные акции позволяют их владельцам при определенных условиях обменять их на определенное количество обыкновенных акций той же компании.
Неконвертабельные акции не имеют возможности изменить свой статус. Большинство привилегированных акций конвертабельны.