а) Брокером считают профессионального участника рынка ценных бумаг (физическое лицо или организацию). Брокерская деятельность на фондовом рынке осуществляется на основе лицензии, а брокер получает доход за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки.

б) Дилером называется профессиональный участник рынка ценных бумаг (физическое лицо или организация), осуществляющий дилеровскую деятельность.

в) Джоберы - это ученые-аналитики денежного рынка. Они являются специа­листами по конъюнктуре рынка ценных бумаг. Они помогают правильно оценить достоинство уже выпущенных ценных бумаг, помогают эмитенту осуществить новые эмиссии ценных бумаг, дают разовые консультации, решают различные проблемы рынка ценных бумаг.

г)Управляющие компании. Одним из профессиональных участников рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании независимо от конкретной юридической формы их организации, но имею­щие государственную лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами.

д) Регистраторы – организации, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Реестр владельцев ценных бумаг – представляет собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг

Данные рынки неразрывно взаимосвязаны уже потому, что представляют собой единое целое - рынок ценных бумаг.

Любая ценная бумага, прежде чем стать предметом купли-продажи между инвесторами, должна быть выпущена ее эмитентом, т. е. пройти процедуры первичного рынка. Но это не означает, что вторичный рынок обособлен от первичного и не оказывает на него никакого влияния. Эти рынки находятся в непрерывном процессе взаимодействия, взаимовлияния и взаимопроникновения, т. е. в ряде случаев внешние различия между ними настолько стираются, что без глубокого анализа невозможно сказать, какое рыночное отношение или какой рынок имеет место в соответствующей рыночной операции.

Взаимосвязь вторичного и первичного рынков может быть прослежена по следующим основным направлениям:

1. Размеры и структура вторичного рынка зависят от размеров и структуры первичного рынка. Первичный рынок обеспечивает вторичный рынок все новыми ценными бумагами в объемах их эмиссий. Вторичный рынок возрастает не только за счет первичного рынка, но и путем самовозрастания за счет роста рыночных цен на акции;

2. Высокий уровень цен на вторичном рынке позволяет осуществлять новые эмиссии по ценам, превосходящим номинальную стоимость выпуска ценных бумаг;

3. Размещение новых выпусков конкретных ценных бумаг эмитентами происходит тем успешнее, чем больше развит их вторичный рынок, т.е. чем активнее происходит торговля соответствующими ценными бумагами или ценными бумагами соответствующего эмитента;

4. Текущая конъюнктура рынка ценных бумаг оказывает сильнейшее влияние на размеры и условия размещения первичных и дополнительных выпусков любых видов ценных бумаг и любых их эмитентов;

5. На вторичном рынке складывается не только цена обращающихся на нем конкретных ценных бумаг, но и рыночная цена акционерных обществ (и в какой-то мере других коммерческих организаций), как цена, существенно превышающая сумму цен выпущенных им акций.

Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.

Таким образом, первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации:

1. Подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных;

2. Публикация проспекта и итогов подписки и т.д.

Особенностью отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами как приватизация, создание новых акционерных обществ, начало финансирования государственного долга через выпуск ценных бумаг, переоформление через фондовый рынок валютного долга государства и т.п.

Существует две формы первичного рынка ценных бумаг:

1. Частное размещение;

2. Публичное предложение.

Частное размещение характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи.

Публичное предложение - это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

Соотношение между публичным предложением и частным размещением постоянно меняется и зависит от типа финансирования, который избирают предприятия в той или иной экономике, от структурных преобразований, которые проводит правительство, и других факторов. Относительно небольшая доля ценных бумаг после первичного распределения остается в портфелях держателей до истечения срока облигаций или в течение всего срока существования предприятия, если речь идет об акциях. Ценные бумаги в большинстве случаев приобретаются для извлечения дохода не столько из процентных выплат, сколько от перепродажи.

На первичном рынке происходит мобилизация свободных финансов и инвестирование денежных средств в экономику. Этот рынок расширяет накопления в рамках национальной экономики, распределение свободных финансов по сферам и отраслям экономики. Доход от ценных бумаг служит критерием данного размещения в рыночной экономике. Следовательно, свободные деньги идут на предприятия, сферы и отрасли хозяйства с последующей максимизацией дохода. В итоге, именно первичный рынок регулирует рыночную экономику.

Рынок, где ценные бумаги многократно перепродаются, то есть обращаются, называют вторичным. Уровень развития именно вторичного рынка, его активность, мобильность отражают уровень конкретного рынка ценных бумаг. Без активного вторичного рынка и первичный рынок обычно бывает вялым, узким и неразвитым.

Покупатель ценной бумаги вправе и совершенно свободен перепродать эту бумагу практически немедленно или, когда он пожелает (если эмитентом не оговорены особые условия).

Механизм вторичного рынка весьма сложен и многоступенчат. Рынок распадается на две большие части - биржевой и внебиржевой. Внебиржевой рынок очень пестрый: здесь и соответствующие отделы банков, дилеры, брокеры, соответствующие конторы и фирмы. Вторичное обращение ценных бумаг уже ничего не прибавляет к капиталам, которые эмитенты однажды уже приобрели на первичном рынке. Внешне вторичный рынок выглядит, и в большей степени является, чисто спекулятивным процессом, размах которого может показаться излишним и предосудительным. В действительности именно процесс перепродажи создает механизм перелива капитала в наиболее эффективные отрасли хозяйства. Акции и облигации наиболее доходных отраслей производства и целых секторов хозяйства растут в цене, увеличивают число желающих иметь эти ценные бумаги, что делает возможным выпуски новых бумаг и новое привлечение капитала.

Главное место на вторичном рынке достается внебиржевому рынку ценных бумаг. Реализация бумаг на данном рынке гарантирует их ликвидность, распределение рисков, формирование разумной стоимости на них, что способствует развитию первичного рынка. Тем временем, первичный рынок ценных бумаг отличается от вторичного тем, что на нем ценные бумаги реализуются впервые. Участники первичного рынка - инвесторы и эмитенты ценных бумаг. В свою очередь, эмитенты, которые нуждаются в доходах для инвестиций в оборотный и основной капитал и определяют предложение бумаг на рынке. А инвесторы, которые ищут выгоду для своего состояния, создают спрос на бумаги. Основой вторичного рынка выступает взаимосвязь между инвесторами (владельцами бумаг). Данные отношения - смысл отношений первичного рынка, который выпускает в обращение ценные бумаги.

Подводя итоги по главе 3 можно отметить следующее: ценная бумага -форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая обращается на рынке как товар и приносить доход. Уровень формирования и активности вторичного рынка показывает уровень конкретного рынка ценных бумаг. Без активного вторичного рынка и первичный рынок обычно бывает вялым, узким и неразвитым.