В заключение обсудим тип международной валютной системы которая кажется наиболее пригодной для менее развитых стран. Мы ранее обсудили причины, почему многие страны предпочитают фиксированные валютные курсы, а не гибкие валютные курсы. Наименее развитые страны хотели бы иметь более стабильные валютные курсы, чем они были за последние годы. Одна причина этого - это то, что многие наименее развитые страны имеют высокий удельный вес внешней торговли в ВВП, и таким образом они уязвимы от курсовых колебаний. Другая важная причина включает значительный внешний долг таких стран. Поскольку этот долг первоначально наминирован в долларах, повышение в реальном валютном курсе по отношению к доллару означает, что реальное бремя долга возрастает.

Сравнительно фиксированный показатель также подразумевает, что страна должна поддерживать требуемый уровень международных резервов. Но эти страны могут поддерживать их резервы из-за их потребности в импорте, а также из-за утечки капитала из наименее развитых стран в развитые страны, где реальная норма прибыли в капитале может быть более высокой. Следовательно, для слаборазвитых стран важно, что любая реформа международной валютной системы должна включить требуемое обеспечение создания международных резервов и ликвидности. С их точки зрения, реформа должна быть в большой части основана на новых распределениях СДР, и эти распределения должны быть направлены главным образом в наименее развитые страны.

Этот акцент на СДР в их несоразмерном обеспечении стран назван как предложение связи. Этот термин имеет отношение к тому, что международная валютная реформа должна базироваться на дополнительной иностранной помощи и СДР, распределенных среди слаборазвитых стран, что могло бы обеспечить как долгосрочную передачу ресурса для целей разработки, так и краткосрочных финансовых средств, чтобы поддержать фиксированную систему валютного курса. Развитые страны скептически относятся к предложению связи, они рассматривают «помощь» и «международную валютную реформу» как отчетливо отдельные вопросы. Следовательно существует небольшой шанс, что предложение связи будет принято.

Другая точка зрения наименее развитых стран состоит в том, что международная валютная система должна генерировать большую устойчивость в мировой экономике. Если деловые циклы происходят часто в развитых странах, эти изменения в хозяйственной деятельности скажутся и на HPC, поскольку приобретения их экспорта индустриальными странами будет неустойчивым. Следовательно экономические колебания в развитых странах будут передаваться и на HPC. С этой точки зрения предложение для создания большей устойчивости и согласования макрополитики в индустриальных странах имеет важное значение.

Выводы

В главе рассмотрена эволюция мировой валютной системы: от парижской системы до Ямайской системы.

Изложены цели создания МВФ в рамках Бреттонвудской системы. Изложены причины введения Специальных прав заимствования с целью уменьшения конфликта между внутренними целями (равновесие в реальном и денежном секторе экономики страны) и внешней целью (равновесие платежного баланса страны).

Дается характеристика роли золота в функционировании мировой экономики и ее эволюция. Изложена организация валютных курсов в различных странах. Обобщены предложения о реорганизации мировой валютной системы.

Вопросы для повторения и тесты

1) Что такое ключевые характеристики эффективной международной валютной системы? Существующая система удовлетворяет этим требованиям?

2) Что такое основные проблемы в бреттонвудской системе? Какие проблемы присутствуют в существующей системе?

3) Почему - СДР часто называют «бумажное золото»? Какую роль они играют в существующей валютной системе?

4) Что такое источник финансовых фондов для МВФ? Что является основой для определения вклада страны? Какая страна имеет самый большой вклад в МВФ?

5) Что такое первичные цели Международного Валютного Фонда? Они изменились?

6) Почему можно сказать, что зона целевых пределов содержит как наилучший так и наихудший гибкий и фиксированный валютный курс?

7) Зона целевых пределов будет работать, если есть согласование экономической политики среди стран участников. С другой стороны, если существует эффективное согласование денежной и фискальной политики среди стран участников, то нет необходимости для зоны целевых пределов! Что за логика стоит за этой формулировкой?

8) Что такое сходство между золотым стандартом и мировым центральным банком? В чем разница?

Ключевые термины

Золотой стандарт

Международный резервный актив

Плавающий обменный курс

Паритет покупательной способности

Специальные права заимствования

Корзины валют

Управляемое плавание

Независимое плавание

Список литературы

1. Киреев А.П. Международная экономика. Часть I, II. Международные отношения, 1999.

2. Платонова И. Н. (ред.) Валютный рынок и валютное регулирование.- М.: БЕК, 1996.

3. Поляков В. П., Московкина Л. А. Структура и функции центральных банков. Зарубежный опыт. - М.: Инфра-М,1996.

4. Сорос Дж. Алхимия финансов. - М.: Инфра-М, 1996

5. Хэррис Дж. М. Международные финансы. - М.: "Филинъ", 1996.

6. Appleyard D., Field A. International Economics. Ed. 2. N.Y. Irwin, 1996.

7. Krugman P., Obstfeld M. International Economics: Theory and Policy. Ed. 3-5. / Russian translation: П.Кругман, М.Обстфельд. Международная экономика. Теория и политика. М., 1997.

8. Salvatore D. International Economics. Ed. 5. N.Y. Macmillan, 1995.