Большинство экономистов говорят, что бреттонвудская система хорошо выполняла свои функции до середины 1960-ых. Мировая торговля вырастала относительно быстро в течение этого периода, и главное Европейские страны не удалялись далеко от их валютных послевоенных ограничений до 1958. Кроме того, Европа и Япония поправлялась от разрушений Второй Мировой Войны, и рост в мировой экономике происходил без каких-либо задержек или спада.

Несмотря на этот кажущийся успех, в системе появились некоторые важные проблемы. Экономисты видят эти проблемы в трех основных областях, а эти области соответствуют трем важным функциям международной валютной системы, о которой начинается эта глава.

Во-первых, перед международной валютной системой, стояла проблема ликвидности или адекватная проблема резервов. В общих словах эта проблема может быть сформулирована следующим образом. Когда мировая торговля возрастает быстро, вероятно, что размер несоответствий платежей будет расти также быстро. Следовательно, имеется увеличенная потребность в резервах, чтобы финансировать дефициты платёжных балансов. Основами бреттонвудского соглашения предполагалось, что золото является первичным международным резервным активом, но поставка золота в мировой экономике, возрастала только на 1 - 1.5 процента в год, в то время как торговля в 1960-ых возрастала по 7 процентов в год. Следовательно, опасение состояло в том, что резервы в форме золота не учитывались достаточно быстро, чтобы иметь дело с большими дефицитами платежных балансов. Если резервы не растут пропорционально быстро с дефицитами платёжных балансов, то существует опасность, что страны будут использовать торговлю и ограничения платежей, чтобы уменьшить дефициты, платежных балансов и эта политики уменьшит прибыль от торговли и уровень мирового экономического роста.

Вторая проблема - проблема доверия, связана с проблемой ликвидности. Так как поставка золота, находящегося в распоряжении центральных банков возрастало относительно медленно, возрастающие международные резервы состояли главным образом из валют разных стран, которые были интернационально приемлемы и, следовательно, накапливались центральными банками. Две валюты, которые накапливались в самом большом объеме - это были британский фунт и доллар США. Но, накопление доллара таило опасность для центральных банков. Доллар был опора системы из-за золотой гарантии, что Соединенные Штаты готовы покупать и продать золото по цене 35 долл. за унцию. Однако, доллары которые держали неамериканские центральные банки начали превышать размер американского официального золотого запаса. Этот золотой запас непосредственно также исчерпывался дефицитом платёжного баланса США. Если все иностранные центральные банки попытались бы конвертировать их доллары в золото, Соединенные Штаты не имели достаточно золота, чтобы выполнить все эти требования. Кроме того, имелось также большое количество долларовых депозитов, расположенных вне Соединенных Штатов и находящихся в иностранных частных руках (евродолларовые депозиты). Эти доллары могли бы также претендовать на американский золотой запас. Под евродолларами или под любой Евровалютой понимается депозит в валюте вне страны происхождения валюты. Таким образом, возникла потеря доверия к доллару, то есть потеря доверия к валюте, которая была основным резервным активом валютной системы. Даже если бы Соединенные Штаты попытались изменить цену от 35 до 70 долларов за унцию, то центральные банки, которые держали доллары, переоценили стоимость их резервов. Такая девальвация, конечно, начала бы масштабный побег от золота и быстро бы разрушила систему.

Третья проблема системы - это проблема регулирования. Это относится к такому факту, что отдельные страны имели дефициты платёжных балансов, а другие профициты. Это было особенно характерно для Соединенных Штатов и Западной Германии. Казалось не имеется эффективного механизма регулирования, так как автоматические силы не удаляли несоответствия. Страны направили валютную и финансовую политику на достижение внутренних целей в большей степени, чем внешних целей, и таким образом сокращение ожидаемого дефицита, или активного сальдо не происходило. Для США дефицит платёжного баланса приводил к медленному экономическому росту и высокой безработице.