Финансовая политика организации по формированию оборотных активов и их финансированию, определяет структуру денежных потоков организации, объемы привлечения денежных средств из различных источников, а соответственно и их оттока; объемы страховых запасов отдельных видов активов; уровень доходности финансовых инвестиций, а соответственно и объем денежного потока по полученным процентам и дивидендам.

Оптимизации денежных потоков составляет основу обеспечения сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности организации отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Дефицит денежных средств приводит:

- к задержкам в выплате заработной платы;

- к росту кредиторской задолженности перед поставщиками и бюджетом;

- к росту доли просроченной задолженности по кредитам банков;

- к снижению ликвидности активов предприятия;

- к увеличению длительности производственного цикла из-за несвоевременной поставки сырья и комплектующих.

Внутренние причины дефицита денежных средств:

- падение объема продаж вследствие потери одного или более крупных потребителей или недостатков в управлении ассортиментом продукции;

- недостатки в системе управления финансами, т.е. слабое финансовое планирование, отсутствие оптимальной организационной структуры финансовых служб, отсутствие управленческого учета, потеря контроля за затратами, низкая квалификация кадров.

Внешние причины дефицита денежных средств:

- кризис неплатежей;

- не денежные формы расчетов;

- конкуренция со стороны других товаропроизводителей;

- рост цен на энергоносители;

- потери от экспорта из-за заниженного обменного курса;

- изменение налогового законодательства;

- высокая стоимость заемных средств;

- влияние инфляции.

- управление временно свободное денежное

Выделяют краткосрочные и долгосрочные меры, принятие которых позволит увеличить поток денежных средств (таб.1).

Таблица 1 - Меры увеличения потока денежных средств

Чтобы принять решение о продаже или сдаче в аренду какого-либо имущества, следует:

- определить затраты и выгоды, связанные с владением активами;

- оценить возможные дополнительные (альтернативные) издержки;

- рассмотреть налоговые аспекты отчуждения;

- оценить условия сдачи в аренду и доход в реальном выражении;

- оценить затраты на сдачу активов в аренду и связанные с ней риски;

- рассмотреть налоговые аспекты арендных отношений.

Продажа дает одномоментный приток денежных средств, а сдача в аренду обеспечивает регулярный приток денег в течение периода аренды.

Стимулирование притока денежных средств осуществляется за счет следующих внешних источников финансирования:

- торговые кредиты;

- толлинг (давальческое сырье);

- кредиты банков;

- ценные бумаги и векселя;

- факторинг (продажа дебиторской задолженности);

- краткосрочная аренда.

Основанием для принятия решения о выборе источника финансирования должна быть альтернативная стоимость привлекаемых средств.