Фондовая биржа создает правильную организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок и высоконадежную систему контроля за ходом исполнения сделок. Сделки совершаются всегда строго во время проведения биржевой сессии и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам.

    Листинг - это процедура включения акций какой либо компании в торговлю на данной бирже. Зарегистрированные на бирже ценные бумаги обычно имеют более высокую котировку, т.к. биржа предъявляет определенные требования к предприятиям, чьи ЦБ покупаются и продаются на ней.^[13] Ценные бумаги проходят аудиторский контроль биржи на основе изучения документации за последние 5 лет. Курс ЦБ находится в прямой зависимости от дохода в обратной от банковского %. Установление курса ценной бумаги называется котировкой.

    Компаниям сложно добиться права котировки своих акций, т.к. они должны соответствовать ряду требований, предъявляемых биржей (прибыль, число акционеров, рыночная стоимость акции и др), поэтому круг ЦБ с которыми проводятся сделки на бирже довольно ограничен. Но это дает возможность компаниям, чьи акции допускаются к котировке, повысить уровень ликвидности и увеличить стабильность цен на свои ЦБ, также компания получит большую популярность и известность среди лиц, занятых в сфере инвестиций.

    В экономике разных стран существует более доступный компаниям, желающим продавать свои акции внебиржевой рынок по обороту превосходящий биржевой.

    Участник в формировании уставного капитала, вносящий членские или иные целевые взносы в имущество биржи становится ее членом в порядке, предусмотренным учредительными документами биржи. Неравноправное положение членов фондовой биржи, а также временное членство не допускаются.

    Фондовые биржи, объединяя профессиональных участников РЦБ в одном помещении, создают условия для концентрации спроса и предложения и повышения ликвидности рынка в целом. В процессе биржевых торговых собраний особыми методами устанавливается курс (рыночная цена) ЦБ. Любая из цен представляет собой сиюминутное соглашение о ценности рынка, достигнутое покупателями, продавцами и колеблющимися игроками в момент сделки. За каждым изменением цены стоит множество трейдеров - игроков на фондовой бирже.

    Участниками торгов на фондовой бирже являются брокеры и дилеры, имеющие лицензию на право ведения операций с ЦБ. Клиент фондовой биржи, желающий осуществить операцию с биржевым товаром, должен обратиться к члену биржи, аккредитованному на этой бирже, или в тредерский департамент (отдел организации и проведения торгов).^[17] Клиент заключает с брокером договор на оказание брокерских услуг, в котором указывается заказ, его сроки, цену, комиссионные. Если брокер выполняет договор на более выгодных для клиента условиях, можно предусмотреть соответствующее вознаграждение ему.

Брокер- это официальный представитель (лицо, зарегистрированное в Комиссии по ЦБ и биржам ), называемый «фондовый брокер» или «распорядитель счета». Брокер реально ничего не продает клиенту и не покупает у него, а скорее действует от его имени как агент.

Дилер участвует в сделке, самостоятельно покупая либо продавая акции клиенту.

Трейдер - это брокер, который принимает заказы от клиентов, находящихся на бирже.

Различают сделки –

- кассовые (подлежат исполнению немедленно после регистрации и оплаты), - срочные (подлежащие исполнению после регистрации через определенное время)

- межбиржевые (исполняются посредством двух или более бирж).

Приказом называют поручение брокеру со стороны клиента на продажу или покупку ЦБ. Различают несколько видов приказов –

Рыночный - приказ на покупку/продажу определенного рода акций по наиболее выгодной текущей цене, т.е. приказ купить акции по самой низкой цене или продать по самой высокой цене на момент получения приказа.

Лимитный - приказ на покупку/продажу акций по специально оговоренной цене, в котором оговаривается min цена продажи или max цена покупки. Если лимит не достигается, брокер приказ не выполняет.

«Стоп-приказ» (буферный) - приказ брокеру осуществить куплю/продажу акций в момент, когда цена достигает оговоренного уровня. Это означает, что по достижении буферной цены приказ автоматически превращается в рыночный. Обычное предназначение приказов этого вида -страхование от потенциальных потерь.

Буферный лимитный - буферный приказ, который автоматически превращается в лимитный по достижении буферной цены.

    На фондовой бирже нужно учитывать абсолютно разную мотивацию операций с ЦБ физических лиц и профессиональных участников.

                       Таблица 2 - Участники фондовой биржи

    Стабилизирующая масса физ.лиц препятствует «раскачке» фондового рынка крупными профессиональными участниками. Физ.лица практически не влияют на переход прав собственности на само предприятие, но, объединив в себе 2 качества - массовость и оперативность, представляют собой крупнейшую в мире инвестиционную компанию, которая способна профинансировать развитие не только национальной, но и мировой экономики.

    Механизм функционирования фондовой биржи сводится к условию заключения сделок в режиме online, без сбоев должны работать все системы: финансовых расчетов, передачи прав на собственность, раскрытия информации и т.д. По уровню технологичности и технической оснащенности этот механизм позволяет фондовой бирже быть лидером среди экономических подсистем (бюджетной и кредитной). Поэтому, фондовая биржа это место объединяющее все достижения экономики, науки и техники и современные высокоразвитые технологии.

    Форвардный контракт - соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, и контракт исполняется в назначенные сроки с исполнением всех условий сделки, которые оговариваются в момент заключения договора. В случае не выполнения договора на контрагента будут возложены штрафные санкции.

    Цена поставки - цена, по которой в рамках форвардного контракта поставляется актив. Форвардная цена - цена поставки, фиксируемая в момент заключения договора.

    Фьючерсный контракт - соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта., заключаемое только на бирже.

Депозитная маржа – это начальный, гарантийный взнос при открытии участником позиции по контракту, составляющий 2-10% от суммы сделки. Котировочная цена - цена по итогам биржевой сессии, средняя величина на основе сделок. Переменная маржа - сумма выигрыша/проигрыша, начисляемая по итогам торгов.

    Опцион - контракт, дающий право на покупку или продажу товара по заранее установленной цене в течение установленного отрезка времени, но его владелец может не реализовывать свое право на покупку/продажу^.[5] Но по требованию покупателя продавец опционного контракта обязан совершить сделку. Для компенсации преимущества покупателя перед продавцом есть определенная сумма (премия (цена) опциона), которая выплачивается в момент заключения сделки покупателем контракта продавцу.

    Опционы делятся на 2 группы - сall-опционы (право купить актив в будущем по заранее оговоренной цене; исполнение опционного контракта производится по требованию его покупателя) и put-опционы (право продать актив в будущем по заранее оговоренной цене).

    Динамика рынка акций характеризует биржевые (фондовые) индексы.

Различают ценовые и общей доходности (учитывающие выплаченные дивиденды).

    Индексы бывают:

    -национальные

    -мировые

    -общие

    -отраслевые.