В 1958 году британский экономист А.В. Филлипс опубликовал статью «Зависимость между безработицей и темпом изменения номинальной заработной платы в Великобритании в период с 1861 по 1957 год», в которой на основе эмпирических данных за достаточно длительный период времени показал существование обратной связи между темпом прироста номинальной заработной платы и уровнем безработицы (u). 

Рис. 8. Первоначальный вид кривой Филлипса

Согласно кривой Филлипса, зарплата в Соединенном Королевстве обнаруживала тенденцию к росту задолго до достижения полной занятости; она начинала расти при уровне безработицы около 5,5% - в точке, в которой кривая Филлипса пересекает горизонтальную линию, соответствующую нулевому уровню роста денежной заработной платы.

Первая модификация знаменитой модели появилась уже через два года и связана с именами П. Самуэльсона и Р. Солоу, которые построили кривую, показывающую обратную зависимость между уровнем безработицы и темпом инфляции для экономики США. Именно Самуэльсон и Солоу назвали эту кривую кривой Филлипса и высказали предположение о возможности практического применения модели: воздействуя на совокупный спрос с помощью монетарной и фискальной политики, можно достичь любой точки на кривой Филлипса.

Современная кривая Филлипса утверждает, что темп инфляции – изменение уровня цен по сравнению с предшествующим периодом – зависит от трех факторов:

1. ожидаемая инфляция;

2. циклическая безработица;

3. шоковые изменения предложения.

Три упомянутые фактора отражены в уравнении кривой Филлипса:

                               π =π ^e – b ( u - u *)+ e

Темп инфляции = ожидаемый темп инфляции – (b* уровень циклической безработицы) + резкие изменения предложения, где b больше нуля. Знак минус означает, что при высокой циклической безработице темпы инфляции снижаются.

До 1960 г. кривая Филлипса не подвергалась сомнению. Основной вывод, который следовал из выведенной закономерности, состоял в том, что экономическая политика должна быть нацелена на нахождение некой «золотой середины» между допустимыми уровнями инфляции и безработицы. Однако в 1970-е г. шоки предложения вызвали стагфляцию, в 1980-е г. наблюдалось одновременное снижение инфляции и безработицы.

 Стагфляция – это сочетание инфляции и стагнации (застой в производстве), сопровождаемой безработицей.

В 1968 г. экономист Милтон Фридмен опубликовал статью «Роль денежно-кредитной политики», в которой утверждал, что инструменты денежно-кредитной политики позволяют добиться комбинации уровней инфляции и безработицы, соответствующих кривой Филлипса, только в краткосрочном периоде. Приблизительно в то же время появилась работа другого экономиста – Эдмунда Фелпса, отрицавшего долгосрочные взаимозависимости между ростом цен и числом занятых. Аргументация М. Фридмена и Э. Фелпса базировалась на классических принципах макроэкономики.

М. Фридмен и Э. Фелпс пришли к заключению об отсутствии в долгосрочном периоде взаимосвязи темпов роста цен с уровнем безработицы. Из этого следует вывод, что органы, ответственные за проведение монетарной политики, имеют дело с вертикальной долгосрочной кривой Филлипса (рис. 10).

Когда правительство увеличивает темп роста предложения денег, темп инфляции увеличивается, но безработица остается на своем естественном уровне в долгосрочном периоде.    

Монетаристы полагают, что государство может и должно, используя находящиеся в его власти рычаги, содействовать снижению естественного уровня безработицы, что сдвинет долгосрочную кривую Филлипса влево (соответственно долгосрочная кривая совокупного предложения сдвинется вправо).