Анализ ликвидности проводится с использованием абсолютных и относительных показателей. Смысл анализа ликвидности с помощью абсолютных и относительных показателей – проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов. В целях анализа целесообразно рассмотреть многоуровневую схему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей условности судить о финансовой устойчивости организации в краткосрочной перспективе. Абсолютные и относительные показатели ликвидности рассчитываются на основе данных формы № 1 «Бухгалтерский баланс».
Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние средств предприятия, которое гарантирует его постоянную платежеспособность.
К основным источникам покрытия запасов и затрат относятся:
1) Собственные оборотные средства (СОС), тыс. руб., величина которых находится по следующему выражению:
СОС = СК + ДП - ВА = с. 1300 + с. 1400 - с. 1100, (14)
где СК – собственный капитал;
ДП – долгосрочные пассивы;
ва – внеоборотные активы.
2) Нормальные источники формирования запасов (ИФЗ), тыс. руб.
Данный показатель отличается от предыдущего на величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям, являющихся, как правило, источниками покрытия запасов. Величина ИФЗ находится по выражению:
|
= (с.1300 + с.1400 - с.1100) + с.1510 + с.5551(5571). (15)
Для анализа финансовой устойчивости используется следующее уравнение:
ВА + З + ДБ + ДС + ПТА = СК + ДП + Ккр + КЗ + Ппр. (16)
Одним из главных условий нормального функционирования предприятий является приобретение основных средств и осуществление капиталовложений за счет долгосрочных источников, т.е. постоянного капитала.
Исходя из этого, балансовая модель может быть записана следующим образом:
З + ДБ + ДС + ПТА = [(СК + ДП) – ВА] + Ккр + КЗ + Ппр. (17)
При этом предполагается также, что запасы и затраты формируются за счет разности между постоянным капиталом и вложением во внеоборотные активы.
З ≤ [(СК + ДП) – ВА]. (18)
Исходя из условий 17 и 18, можно записать условие платежеспособности:
ДБ + ДС + ПТА ≥ Ккр + КЗ + Ппр. (19)
В выражении 19 отражается то условие, что сумма денежных средств краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных или текущих активов должна превышать краткосрочную кредиторскую задолженность предприятия.
Из формул 18 и 19 видно, что степень обеспеченности затрат и запасов источниками формирования – это причина той или иной степени платежеспособности, поскольку если не соблюдается условие 18, то нарушается и условие 19.
Таким образом, показателем финансовой устойчивости являются излишек или недостаток источников для формирования запасов и затрат.
Определение типа финансовой устойчивости по методике А. Д. Шеремета.
Для характеристики источника формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата источников:
1) Наличие собственных источников
СОС` = СК – ВА; (20)
2) Наличие собственных и долгосрочных источников
СОС = (СК + ДП) – ВА = СОС` + ДП; (21)
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
СОСΣ = [(СК + ДП) – ВА] + Ккр = СОС` + ДП + Ккр. (22)
Этим показателям соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат:
1) Излишек или недостаток собственных источников
±DСОС` = СОС`- З = СК – ВА – З; (23)
2) Излишек или недостаток СОС
±DСОС = СОС- З = (СК +ДП) – ВА – З; (24)
3) Излишек или недостаток общей величины основных источников
±DСОСΣ = СОСΣ – З = [(СК + ДП) – ВА] + Ккр – З. (25)
На основе расчета трех показателей обеспеченности запасов и затрат (формулы 23-25) можно выделить четыре типа финансовой устойчивости (таблица 6):
Таблица 7 – Классификация типов финансовой устойчивости по А. Д. Шеремету (1)
| Показатели | Тип финансовой устойчивости | |||
| Абсолютная финансовая устойчивость | Нормальная финансовая устойчивость | Неустойчивое финансовое состояние | Кризисное финансовое состояние | |
| 1.±DСОС’ 2.±DСОС 3.±DСОСΣ | DСОС’ > 0 DСОС > 0 DСОСΣ > 0 | DСОС’ < 0 DСОС > 0 DСОСΣ > 0 | DСОС’ < 0 DСОС < 0 DСОСΣ > 0 | DСОС’ < 0 DСОС < 0 DСОСΣ < 0 |
Классификация типов финансовой устойчивости, приведенная в таблице 7, основывается на первом условии платежеспособности (формула 18). Посредством этой классификации можно определить тип финансовой устойчивости АО «Уральский турбинный завод», который будет указан в таблице 8.
Таблица 8 – Определение типа финансовой устойчивости по методике А. Д. Шеремета (1)
| Показатели источников формирования запасов и затрат | 2015 н.г. | 2016 | Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками | 2015 н.г.
| 2016 | ||
| н.г. | к.г. | н.г. | к.г. | ||||
| 1.Наличие собственных источников (СОС’=СК-ВА) | -443743 | -1046906 | -1617102 | 1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных источников ±DСОС’= СОС’-З | -2141582 | -2826967 | -2960827 |
| 2.Наличие собственных и долгосрочных источников (СОС=СК+ДП-ВА) | 391491 | 1299592 | -413527 | 2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ±DСОС=СОС-З | -1306348 | -480469 | -1757252 |
| 3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (СОСΣ=[СК+ДП-ВА]+Ккр) | 1639735 | 1841758 | 998811 | 3. . Излишек (+) или недостаток (-) величины основных источников ±DСОСΣ= СОСΣ-З | -58104 | 61697 | -344914 |
|
| Тип финансовой устойчивости | Кризисное финансовое состояние | Неустойчивое финансовое состояние | Кризисное финансовое состояние | |||
Из расчетов видно, что практически во всех периодах происходит недостаток собственных источников, оборотных средств и основных источников, т.е. средства предприятия тратятся быстрее, чем формируются.
Из второго условия платежеспособности (формула 19) также может быть составлена классификация типов финансовой устойчивости – таблица 9а.
В данной классификации идет более подробное рассмотрение состояния предприятия, включающее как текущее время, так и краткосрочную и долгосрочную перспективу.
Анализ финансовой устойчивости АО «Уральский турбинный завод» по второму условию платежеспособности сводится в таблице 9б.
Таблица 9а – Классификация типов финансовой устойчивости по А. Д. Шеремету (2)
| Тип финансовой устойчивости | Текущее время | В краткосрочной перспективе | В долгосрочной перспективе |
| 1.Абсолютная финансовая устойчивость | ДС ≥ КЗ + Ппр | ДС > КЗ + Ппр + Ккр | ДС ≥ КЗ + Ппр + Ккр + ДП |
| 2.Нормальная финансовая устойчивость | ДБ + ДС + ПТА ≥ КЗ + Ппр | ДБ + ДС + ПТА ≥ КЗ + Ппр + Ккр | ДБ + ДС + ПТА ≥ КЗ + Ппр + Ккр + ДП |
| 3. Неустойчивое финансовое состояние | ТА ≥ КЗ + Ппр | ТА ≥ КЗ + Ппр + Ккр | ТА ≥ КЗ + Ппр + Ккр + ДП |
| 4.Кризисное финансовое состояние | ТА ≤ КЗ + Ппр | ТА < КЗ + Ппр + Ккр | ТА < КЗ + Ппр + Ккр + ДП |
Таблица 9б – Определение типа финансовой устойчивости по А. Д. Шеремету (2)
|
| 2015 н.г. | 2016 | |
| н.г. | к.г. | ||
| 1.Текущее время (КЗ + Ппр) | 3929308 > 2289573 | 2280836 > 2219140 | 4889952 > 3891142 |
| 2.Краткосрочная перспектива (КЗ + Ппр + Ккр) | 3929308 > 3537817 | 4060897 > 2761306 | 4889952 < 5303480 |
| 3.Долгосрочная перспектива (КЗ + Ппр + Ккр + ДП) | 3929308 < 4373051 | 4060897 < 5107804 | 4889952 < 6507055 |
Однозначный вывод о типе финансовой устойчивости сделать нельзя, так как в разное время и в разной перспективе его финансовое состояние было различным: в 2015 году текущее положение и краткосрочная перспектива показывали неустойчивое финансовое состояние, однако в долгосрочной перспективе было оценено как кризисное. В начале 2016 года в текущем времени финансовая устойчивость была нормальная, в краткосрочной – неустойчивая (предкризисная), а в долгосрочной – кризисная. В конце же 2016 года лишь на текущее время был предкризисный показатель, а краткосрочная и долгосрочная перспективы являются кризисными.
Определение типов финансовой устойчивости по методике В. В. Ковалева:
1) Величина СОС характеризует ту часть постоянного капитала предприятия, которая является источником покрытия и его текущих активов.
СОС = СК + ДП – ВА = с. 1300 + с. 1400 – с. 110 + с. 1200, д. е. (26)
2) Нормальные источники формирования запасов.
ИФЗ = СОС + с. 1510 + с. 1521 + с. 1528, д. е. (27)
3) З = с. 1210 + с. 1220, д. е. (28)
В зависимости от соотношения СОС, ИФЗ и З выделяют следующие типы финансовой устойчивости:
1) Абсолютная финансовая устойчивость:
З < СОС. (29)
Данное соотношение показывает, что запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко;
2) Нормальная финансовая устойчивость:
СОС < З < ИФЗ. (30)
Приведенное соотношение соответствует положению, когда функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств – собственные и привлеченные;
3) Неустойчивое финансовое положение:
З > ИФЗ. (31)
Данное соотношение соответствует ситуации, когда предприятие, не покрывая части своих запасов, вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», т.е. обоснованными;
4) критическое финансовое положение, характеризующееся тем, что в дополнение к ситуации, описанной выражением (31), предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности, что означает для предприятия невозможность вовремя расплатиться со своими кредиторами.
Таблица 10 – Определение типа финансовой устойчивости по методике В. В. Ковалева
| Показатели | 2015 н.г. | 2016 | |
| н.г. | к.г. | ||
| 1.СОС | 391491 | 1299592 | -413527 |
| 2.ИФЗ | 2443462 | 2767281 | 2002787 |
| 3.З | 1697839 | 1780061 | 1343725 |
| Тип финансовой устойчивости | Нормальная финансовая устойчивость | Нормальная финансовая устойчивость | Неустойчивое финансовое положение |
В конце 2016 года финансовое положение по методике Ковалева охарактеризовано как неустойчивое, хоть и запасы, и затраты не превышают ИФЗ, однако показатель СОС отрицательный, что достаточно негативно влияет на способность предприятия покрывать внеоборотные активы. Однако в прошлых периодах финансовая устойчивость была нормальная.
В рамках углубленного анализа, в дополнение к абсолютным показателям, целесообразно также рассчитывать ряд аналитических показателей, в частности, коэффициентов ликвидности.
Анализ ликвидности и платежеспособности с использованием относительных показателей.
Ликвидность какого-либо актива – это способность его трансформироваться в денежные средства.
Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.
Методика А. Д. Шеремета:
В соответствии с этой методикой ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств хозяйствующего субъекта его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность определяет платежеспособность предприятия.
Анализ ликвидности заключается в сравнении средств в активе, сгруппированных по степени ликвидности в порядке её убывания (ДС, ДЗ, ПТА, З, ВА) с обязательствами в пассиве, сгруппированными по срокам погашения обязательств в порядке возрастания этих сроков.
Активы по степени ликвидности делятся на 4 группы:
А1 – наиболее ликвидные активы (ДС, краткосрочные финансовые вложения: с. 1240+с. 1250);
А2 – быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, ПТА: с. 1232 + с. 1260 или с. 1230);
А3 – медленно реализуемые активы (З, долгосрочная дебиторская задолженность: с. 1210 + с. 1220 + с. 1231);
А4 – трудно реализуемые активы (ВА: с. 1100).
Пассивы по степени срочности их оплаты также делятся на 4 группы:
П1 – наиболее срочные обязательства (КЗ: с. 1520);
П2 – краткосрочные пассивы (Ккр, краткосрочные заемные средства: с. 1510 + с. 1530 + с. 1540 + с. 1550);
П3 – долгосрочные пассивы (с. 1400);
П4 – постоянные пассивы (СК: с. 1300).
Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:
- А1 ≥ П1;
- А2 ≥ П2;
- А3 ≥ П3;
- А4 ≤ П4.
Если одно или несколько из приведенных неравенств имеет противоположный знак, то это свидетельствует о нарушении в той или иной степени ликвидности баланса.
Анализ ликвидности баланса сведен в таблице 11.
Таблица 11 – Анализ ликвидности баланса по методике А. Д. Шеремета
| АКТИВЫ | 2015 н.г. | 2016 | ПАССИВЫ | 2015 н.г. | 2016 | ||
| н.г. | к.г. | н.г. | к.г. | ||||
| А1 | 144800 | 165048 | 38968 | П1 | 2207460 | 2125531 | 3774244 |
| А2 | 2086669 | 2115788 | 3507259 | П2 | 1330357 | 635774 | 1529235 |
| А3 | 1697839 | 1807006 | 1472658 | П3 | 835234 | 2346498 | 1203575 |
| А4 | 2722967 | 3035444 | 3802657 | П4 | 2279224 | 2015483 | 2314488 |
| БАЛАНС | 6652275 | 7123286 | 8821542 | БАЛАНС | 6652275 | 7123286 | 8821542 |
Как в 2015, так и в 2016 гг. наблюдается нарушение нескольких условий абсолютной ликвидности, поэтому можно сказать, что предприятие неспособно быстро трансформировать активы в денежные средства, а также возможна их нехватка в принципе, что затрудняет возможность расплатиться по обязательствам в срок.
Коэффициенты ликвидности А. Д. Шеремета:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности
Характеризует платежеспособность предприятия на момент составления баланса и показывает какую часть краткосрочных текущих обязательств может покрыть предприятие за счет имеющихся у него денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.е. наиболее ликвидных активов.
= 
≥ 0,2; (32)
2) Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия)
Показывает какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности.
= 
≥ 1; (33)
3) Коэффициент текущей ликвидности
Показывает платежные возможности организации, определяемые при условии своевременных расчетов с дебиторами, продажи готовой продукции, а также при необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.
= 
≥ 2. (34)
В отличие от коэффициента абсолютной и критической ликвидности, показывающих мгновенную и срочную платежеспособность, коэффициент текущей ликвидности отражает прогноз платежеспособности на более отдалённую перспективу.
Расчет вышеуказанных показателей приведен в таблице 12.
Таблица 12 – Анализ показателей ликвидности по методике А. Д. Шеремета
| Показатель | Ед. изм. | 2015 н.г. | 2016 | Абсолютные изменения | Относительные изменения, % | |||||
| н.г. | к.г. | 2016 н.г. к 2015 н.к. | 2016 к.г. к 2016 н.г. | 2016 к.г. к 2015 н.г. | 2016 н.г. к 2015 н.к. | 2016 к.г. к 2016 н.г. | 2016 к.г. к 2015 н.г. | |||
| Кла | доли един. | 0,04 | 0,06 | 0,01 | 0,02 | -0,05 | -0,03 | 146,0 | 12,3 | 18,0 |
| Клк | доли един. | 0,63 | 0,83 | 0,67 | 0,20 | -0,16 | 0,10 | 133,3 | 87,5 | 116,7 |
| Клт | доли един. | 1,11 | 1,48 | 0,95 | 0,37 | -0,53 | -0,16 | 133,3 | 64,2 | 85,6 |
Все выше рассчитанные коэффициенты меньше их стандартных значений. Более того, в начале 2016 года заметен прогресс в показателях, в сравнении с прошлым периодом, однако в конце 2016 года произошел спад всех значений, особенно сильно проявившийся в коэффициенте абсолютной ликвидности: за год показатель упал на 87,7%, а за весь рассматриваемый период – на 82%.
Как было видно из таблиц 3 и 4, денежные средства за рассматриваемое время уменьшились, также сократились показатели запасов и затрат, и прочих текущих активов. За это же время сумма кредитов и заемных средств возросла, что подтверждает низкие показатели ликвидности предприятия.
По методике В. В. Ковалева ликвидность предприятия предполагает наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, т. е. суммарно величина текущих активов больше величины текущих обязательств.
Платежеспособность – это способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам, т.е. это наличие у предприятия денежных средств, достаточных для расчетов по кредитной задолженности, требующей немедленного погашения.
1) Коэффициент текущей ликвидности
Дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств предприятия.
= 
= 
≥ 1,5, доли ед. (35)
2) Коэффициент быстрой ликвидности
По смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключена наименее активная часть – запасы и затраты. Отражает платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
= 
= 
≥ 0,5, доли ед. (36)
3) Коэффициент абсолютной ликвидности
Характеризует платежеспособность предприятия и показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.
= 
= 
≥ 0,05, доли ед. (37)
4) Коэффициент маневренности / подвижности СОС
Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, имеющих абсолютную ликвидность.
= 
= 
, доли ед. (38)
5) Коэффициент маневренности / подвижности текущих активов
= 
= 
, доли ед. (39)
6) Доля СОС в покрытии запаса
Характеризует ту часть величины запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.
= 
= 
, доли ед. (40)
7) Коэффициент покрытия запасов
= 
= 
≥ 1, доли ед. (41)
Если 
< 1, то текущее финансовое состояние предприятия расценивается как неустойчивое;
8) Доля СОС в общей сумме оборотных средств
= 
× 100% = 
× 100%, доли ед. (42)
9) Доля СОС в общей сумме активов / источников
= 
× 100% = 
× 100%, доли ед. (43)
10) Доля запасов в оборотном активе
= 
× 100% = 
× 100%, доли ед. (44)
Значения показателей, характеризующих ликвидность и платежеспособность, рассчитанные по выражениям (35-41), сводятся в таблице 13.
Таблица 13 - Динамика показателей ликвидности и платежеспособности по методике В. В. Ковалева
|
Показатель | Ед. измерения | Условные обозначения | На начало 2015 года | На начало 2016 года | На конец 2016 года | Темп изменения, % (п.п.) | ||
| 2016 н.г. к 2015 н.г. | 2016 к.г. к 2016 н.г. | 2016 к.г. к 2015 н.г. | ||||||
| Собственные оборотные средства | тыс. руб. | СОС | 391491 | 1299592 | -413527 | 3,3 р. | -31,8 | -105,6 |
| Доля СОС в покрытии запасов | доли един. | 
| 0,23 | 0,73 | -0,31 | 3,2 р. | -42,5 | -134,8 |
| Коэффициент покрытия запасов | доли един. | 
| 1,44 | 1,55 | 1,49 | 107,6 | 96,1 | 103,5 |
| Коэффициент текущей ликвидности | доли един. | 
| 1,11 | 1,47 | 0,92 | 132,4 | 62,6 | 82,9 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | доли един. | 
| 0,61 | 0,81 | 0,67 | 132,8 | 82,7 | 109,8 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | доли един. | 
| 0,04 | 0,05 | 0,01 | 125,0 | 20,0 | 25,0 |
| Коэффициент маневренности (подвижности) СОС | доли един. | 
| 0,37 | 0,10 | -0,07 | 27,0 | -70,0 | -18,9 |
| Коэффициент маневренности (подвижности) текущих активов | доли един. | 
| 0,04 | 0,03 | 0,01 | 75,0 | 33,3 | 25,0 |
| Доля СОС в общей сумме оборотных средств | % | 
| 9,96 | 32,00 | -8,46 | +22,0 п.п. | -40,5 п.п. | -18,4 п.п. |
| Доля СОС в общей сумме источников (активов) | % | 
| 5,89 | 18,24 | -4,69 | +12,4 п.п. | -22,9 п.п. | -10,6 п.п. |
| Доля запасов в оборотных активах | % | 
| 43,21 | 43,83 | 27,48 | +0,6 п.п. | -16,4 п.п. | -15,7 п.п. |
Приведенные в таблице данные не свидетельствуют о нормальной финансовой устойчивости предприятия.
За анализируемый период ситуация в отношении ликвидности предприятия ухудшилась, так как большинство коэффициентов ликвидности имели отрицательную динамику, при этом большинство коэффициентов находятся в пределах нормативов.
Платежеспособность предприятия ухудшилась, о чем свидетельствуют значения коэффициента абсолютной ликвидности.
Дата: 2018-12-28, просмотров: 2056.
