Брокерско-дилерская деятельность: понятие и сущность

Согласно Федеральному закону от 22.04.96 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» выделяют следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, деятельность по определению взаимных обязательств, депозитарная деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Компания может совмещать осуществление брокерской, дилерской, депозитарной деятельностей, а так же деятельность по ведению реестра ценных бумаг.

«Брокер-дилер (англ. broker-dealer, stockbroker) – .юридическое лицо, сочетающее в своей деятельности функции брокера (посредника) и дилера(принципала)»[1].

Согласно данным Федеральной службы по финансовым рынкам на 01.10.2008 1321 компания имеют как лицензию на осуществление брокерской деятельности, так и лицензию на осуществление дилерской деятельности, в том числе банки.

В деятельности брокерско-дилерской компании выполняемые операции можно представить, как совокупность операций, проводимых в рамках брокерской деятельности, и операций, проводимых в рамках дилерской. При этом российское законодательство закрепляет, что «сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера»[2].

Брокерско-дилерские компании в настоящее время предоставляют своим клиентам широкий спектр услуг, как основных, так и сопутствующих: услуги по осуществлению маржинальной торговли, оказание депозитарных услуг, услуги консультанта по инвестициям, услуги по покупке-продаже ценных бумаг через Интернет, услуги эмитентам, связанные с первичным размещение ценных бумаг, предоставляют своим клиентам техническую и информационную поддержку, оказывают услуги по доверительному управлению ценными бумагами, а так же осуществляют арбитражные сделки. Оказание брокерско-дилерской компанией депозитарных услуг позволяет предоставить клиенту более широкий и удобный спектр услуг, а так же снизить риски, «связанные с неисполнением клиентом обязательств по поставке ценных бумаг»[3]. Но, согласно приказу ФСФР от 24 апреля 2007 г. №07–50/пз-н «Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов», существуют различия в минимальных требованиях к собственному капиталу компаний осуществляющих брокерско-дилерскую деятельность. Так, для компаний, предоставляющих услуги финансового консультанта на рынке ценных бумаг, норматив достаточности собственных средств установлен в размере 35 млн. руб., против 10 млн. руб. для компаний не оказывающих такие услуги. Предоставление депозитарных услуг, требует достаточности собственных средств в размере 50 млн. руб.

Финансовый менеджмент и управление рисками брокерско-дилерской компании

Заключение

Как видно из данной работы, риск брокерско-дилерской деятельности является серьезной проблемой на современном фондовом рынке, в силу того, что не достаточно разработанная система управления рисками в брокерско-дилерской деятельности способна оказать негативное влияние не только на саму компанию, но так же привести к эффекту домино на рынке. Соответственно, Федеральная службы по финансовым рынкам стремится минимизировать системные риски, вводя обязательные нормативы для брокерско-дилерских компаний.

Более того, брокерско-дилерские компании подвержены таким рискам, как: кредитный риск, процентный риск, риск ликвидности, рыночный риск, операционный риск, ценовой риск и страновой. В связи с этим, брокерско-дилерская компания должна четко представлять возможности манипулирования доходными и расходными статьями, а так же уметь использовать методы минимизации рисков: установление лимитов при совершении маржинальной торговли, оказание депозитарных услуг, страхование. Тем более, страхование профессиональной ответственности может легко модифицироваться с учетом требований рофессиональных участников рынка ценных бумаг.

Большая доля рисков приходится на осуществление маржинальной торговли. Наиболее важной является оценка системного риска и риска ликвидности. Но, в виду того, что брокерско-дилерская компания не имеет возможности контролировать и уменьшать системный риск, целесообразно уделять большее внимание оценке риска ликвидности.

Список источников

1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 №39-ФЗ (с последующими изменениями) [Электронный ресурс]/ СПС «Консультант». Режим доступа www.consultant.ru

2. Приказ ФСФР РФ «Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов» от 24.04.07 №07–50/пз-н [Электронный ресурс]/ СПС «Консультант». Режим доступа www.consultant.ru

3. Постановление ФКЦБ «О правилах осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и (или) ценных бумаг, переданных брокерам в заем клиенту (маржинальных сделок)» от 13.08.03 №03–37/пс [Электронный ресурс]/ СПС «Консультант». Режим доступа www.consultant.ru

4. Постановление ФЦКБ России «О требованиях к разделению денежных средств брокера и денежных средств его клиентов и обеспечению прав клиентов при использовании денежных средств клиентов в собственных интересах брокера» от 13.08.03 №03–39/пс [Электронный ресурс]/ СПС «Консультант». Режим доступа www.consultant.ru

5. Вилкова Т.Б. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг.: Учебное пособие. М.:Финансовая академия при Правительстве РФ. М., 2008. 114 с.

6. Инфокоммуникационные технологии в брокерской и дилерской деятельности: учебное пособие/ П.В. Акинин, В.А. Королёв, Ю.Г. Лесных, А.Ю. Петров; под ред. Д-ра экон наук, проф. П.В. Акинина. – М.:КНОРУС, 2007. – 192 с.

7. Национальный доклад: Риски финансового кризиса в россии: факторы, сценарии и политика противодействия/ Финансовая академия при Правительстве РФ, – 2008 [Электронный ресурс]/ www.mirkin.ru

8. Финансово-кредитный энциклопедический словарь/ Колл. Авторов; Под общ. ред. А.Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 1168 с.:ил.

9. Энциклопедия финансового риск-менеджмента/ под ред. А.А. Лобанова и А.В. Чугунова. – 2-е изд. Перераб и доп. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

10. Миркин Я.М. Управление рисками брокеров – дилеров [Электронный ресурс]/ www.mirkin.ru

11. С. Матюшин «Риски банковских услуг» // Рынок ценных бумаг, 2004, №15.

Иностранные источники:

12. Objectives and Principles of Securities Regulation, IOSCO; sep. 1998, Foreword and Executive Summary.

13. http://www.fcsm.ru/ – Федеральная служба по финансовым рынкам

14. http://www.naufor.ru/ – Национальная ассоциация участников фондового рынка

15. http://www.nfa.ru/ – Национальная фондовая ассоциация

16. http://www.bis.org/ – The Bank for International Settlements

17. http://www.iosco.org/ – The International Organization of Securities Commissions

[1] Финансово-кредитный энциклопедический словарь/ Колл. Авторов; Под общ. ред. А.Г.Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2004. С.105

[2] Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 №39-ФЗ ст.3, п.2

[3] Инфокоммуникационные технологии в брокерской и дилерской деятельности: учебное пособие/ П.В.Акинин, В.А. Королёв, Ю.Г. Лесных, А.Ю.Петров; под ред. Д-ра экон наук, проф. П.В.Акинина. – М.:КНОРУС, 2007 стр.118.

[4] Инфокоммуникационные технологии в брокерской и дилерской деятельности: учебное пособие/ П.В.Акинин, В.А. Королёв, Ю.Г. Лесных, А.Ю.Петров; под ред. Д-ра экон наук, проф. П.В.Акинина. – М.:КНОРУС, 2007, стр.118.

[5] Миркин Я.М. Управление рисками брокеров- дилеров [Электронный ресурс]/ www.mirkin.ru

[6] Миркин Я.М. Управление рисками брокеров- дилеров [Электронный ресурс]/ www.mirkin.ru

[7] Инфокоммуникационные технологии в брокерской и дилерской деятельности: учебное пособие/ П.В.Акинин, В.А. Королёв, Ю.Г. Лесных, А.Ю.Петров; под ред. Д-ра экон наук, проф. П.В.Акинина. – М.:КНОРУС, 2007 стр. 120

[8] Objectives and Principles of Securities Regulation, IOSCO; sep. 1998, Foreword and Executive Summary

[9]Национальный доклад: Риски финансового кризиса в россии: факторы, сценарии и политика противодействия/ Финансовая академия при Правительстве РФ,– 2008 [Электронный ресурс]/ www.mirkin.ru, стр.8.

[10] Постановление ФКЦБ «О правилах осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и (или) ценных бумаг, переданных брокерам в заем клиенту(маржинальных сделок)» от 13.08.03 №03-37/пс

[11] Энциклопедия финансового риск-менеджмента/ под ред. А.А.Лобанова и А.В. Чугунова.– 2-е изд. Перераб и доп.– М.: Альпина Бизнес Букс, 2005, стр. 247

[12] http://www.nfa.ru/

Брокерско-дилерская деятельность: понятие и сущность

Согласно Федеральному закону от 22.04.96 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» выделяют следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, деятельность по определению взаимных обязательств, депозитарная деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Компания может совмещать осуществление брокерской, дилерской, депозитарной деятельностей, а так же деятельность по ведению реестра ценных бумаг.

«Брокер-дилер (англ. broker-dealer, stockbroker) – .юридическое лицо, сочетающее в своей деятельности функции брокера (посредника) и дилера(принципала)»[1].

Согласно данным Федеральной службы по финансовым рынкам на 01.10.2008 1321 компания имеют как лицензию на осуществление брокерской деятельности, так и лицензию на осуществление дилерской деятельности, в том числе банки.

В деятельности брокерско-дилерской компании выполняемые операции можно представить, как совокупность операций, проводимых в рамках брокерской деятельности, и операций, проводимых в рамках дилерской. При этом российское законодательство закрепляет, что «сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера»[2].

Брокерско-дилерские компании в настоящее время предоставляют своим клиентам широкий спектр услуг, как основных, так и сопутствующих: услуги по осуществлению маржинальной торговли, оказание депозитарных услуг, услуги консультанта по инвестициям, услуги по покупке-продаже ценных бумаг через Интернет, услуги эмитентам, связанные с первичным размещение ценных бумаг, предоставляют своим клиентам техническую и информационную поддержку, оказывают услуги по доверительному управлению ценными бумагами, а так же осуществляют арбитражные сделки. Оказание брокерско-дилерской компанией депозитарных услуг позволяет предоставить клиенту более широкий и удобный спектр услуг, а так же снизить риски, «связанные с неисполнением клиентом обязательств по поставке ценных бумаг»[3]. Но, согласно приказу ФСФР от 24 апреля 2007 г. №07–50/пз-н «Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов», существуют различия в минимальных требованиях к собственному капиталу компаний осуществляющих брокерско-дилерскую деятельность. Так, для компаний, предоставляющих услуги финансового консультанта на рынке ценных бумаг, норматив достаточности собственных средств установлен в размере 35 млн. руб., против 10 млн. руб. для компаний не оказывающих такие услуги. Предоставление депозитарных услуг, требует достаточности собственных средств в размере 50 млн. руб.