Инвестиционная деятельность предполагает реализацию инвестиционных целей.

Инвестиционный портфель – совокупность различных активов компании, который формируется в соответствии с ее инвестиционной политикой и инвестиционными целями.

При вложении средств в ценные бумаги инвестор стремится к максимальной доходности портфеля, но инвестиционный доход всегда противоположен риску, поэтому цель заключается в поиске оптимального сочетания этих двух факторов.

Существуют различные определения портфеля. Например, это понятие применяют только к сочетанию ценных бумаг. Есть и более широкое представление, когда инвестиционный портфель включает и финансовые и реальные инвестиции.

Портфели ценных бумаг могут быть как фиксированные, так и изменяющиеся.

Фиксированный портфель – это совокупность ценных бумаг, которые весь период существования неизменны (например, портфель государственных облигаций). Такой портфель обеспечивает наивысшую безопасность, но не дает высокого дохода.

Изменяющийся портфель позволяет инвестору управлять им в соответствии со своими инвестиционными целями и учитывать изменение качества ценных бумаг, составляющих портфель (балансировка).

Основные принципы формирования такого портфеля:

1) доходность;

2) безопасность;

3) рост вложений (что обеспечивается обычно акциями молодых компаний);

4) ликвидность.

Никакие ценные бумаги не обладают одновременно всеми этими целями. Поэтому задача инвестора состоит в поиске оптимального варианта, когда достигнут компромисс, когда сбалансированы инвестиционные качества ценных бумаг.

Одним из наиболее эффективных методов сбалансированности портфеля и снижения риска является диверсификация.

Диверсификация – это распределение ценных бумаг, входящих в портфель таким образом, чтобы достигнуть максимального дохода при минимальном риске. Это достижимо при распределении капитала между большим количеством ценных бумаг разного качества и различных сроков погашения.

Различают диверсификацию по видам ценных бумаг, отраслям экономики, регионам, по срокам погашения и др.

Существует определенная зависимость между типом инвестиционного портфеля, сформированным для реализации инвестиционных целей и возрастом инвестора.

Теория инвестиционного портфеля, разработанная американским ученым Марковицем в середине ХХ века и удостоенная нобелевской премии, сохраняет свое теоретическое и практическое значение.

Инвестиционные риски

1. Виды рисков.

2. Методы оценки рисков и критерии оценки.

3. Способы защиты от инвестиционных рисков.

Модель оценки капитальных активов

Capital assets price model

Виды рисков.

Риски, сопровождающие инвестиционную деятельность формируют портфель рисков предприятия, который обозначается общим понятием - инвестиционный риск.

Под инвестиционным риском понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери ожидаемого инвестиционного дохода в ситуации неопределенности условий его осуществления.

Существует огромное количество типов и видов рисков, которые могут быть классифицированы по различным критериям:

1) По сферам проявления:

а) экономический;

б) политический;

в) социальный;

г) экологический

д) прочие риски.

2)По форам инвестирования:

а) риск реального инвестирования, связанного с, например, неудачным местоположением объекта, проблемой поставки сырья, банкротством, изменением цен на строительные материалы и т.д.;

б) риск финансового инвестирования, связанный с неудачным подбором финансовых инструментов, со снижением качества отдельных инструментов.

3)По источникам возникновения:

а) систематический или рыночный риск;

б) несистематический или специфический.

Систематический риск возникает у всех участников инвестиционной деятельности, независимо от направлений и форм инвестиционной деятельности. Он связан, например, со сменой фаз экономического цикла, изменением системы налогообложения, законодательства, инфляцией, ростом процентных ставок.

Несистематический риск присущ конкретному объекту инвестирования или конкретному инвестору. Например, неквалифицированное, безграмотное управление, принятие ошибочных решений в сфере маркетинга.

Это деление является важнейшей предпосылкой для формирования эффективного инвестиционного портфеля.

Если инвестиционными операциями занимаются финансово-кредитные учреждения, то для них важным будет кредитный риск, процентный риск, рыночный риск, инфляционный риск, риск низкой ликвидности ценных бумаг, досрочного отзыва и т.д.