Финансовое состояние организации характеризуется стабильностью ее деятельности в свете долгосрочной перспективы. Это связано с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от внешних кредиторов (инвесторов), условий на которых привлечены и используются внешние источники средств.
В широком смысле под финансовой устойчивостью организации понимают благоприятное сочетание четырех характеристик финансового положения предприятия:
1. Высокая платежеспособность – способность исправно расплачиваться по своим обязательствам;
2. Высокая ликвидность баланса – достаточная степень покрытия заемных пассивов организации активами, соответствующими по срокам оборачиваемости в деньги, сроком погашения обязательств;
3. Высокая кредитоспособность – достойная способность возмещения кредитов с процентами и другими финансовыми издержками.
4. Высокая рентабельность - прибыльность, т.е. значительная прибыльность, обеспечивающая необходимое развитие предприятия, хороший уровень дивидендов и поддержание курса акций.
В узком смысле под рыночной устойчивостью понимают - финансовую независимость организации от внешних источников финансирования.
1. Коэффициент задолженности - коэффициент финансового риска.
К зад-ти = ЗК = Заемный капитал_____ ≤ 1
СК Собственный капитал
Коэффициент показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.
2. Коэффициент долга – индекс финансовой напряженности.
К долга = = ЗК = Заемный капитал_____ ≤ 0,5 (0,4 ÷ 0,6)
ВБ Валюта баланса (стр.700)
Коэффициент показывает удельный вес заемных средств в общей сумме источников финансирования.
3. Коэффициент автономии.
К авт. = СК = Собственный капитал_____ ≥ 0,5 (0,6 ÷ 0,4)
ВБ Валюта баланса (стр.300)
Коэффициент показывает, какая часть активов является источником финансирования собственных средств предприятия.
К долга + К авт. = 1
4. Коэффициент финансовой устойчивости.
К фин.уст. = СК + ДП (долгоср. пассивы стр.590) (0,8 ÷ 0,9)
ВБ (стр.300)
СК + ДП –перманентный капитал
Коэффициент показывает какая часть активов финансируется за счет средств длительного использования.
5. Индекс постоянного актива.
К пост.акт. = ВА (Внеоборотные активы стр.190) ≤ 1
СК
Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала предназначена для формирования внеоборотных активов.
6. Коэффициент маневренности собственного капитала.
К ман.ск = СОС (Собственные оборотные ср-ва стр.190) ≥ 0,5
СК
СОС = СК – ВА
СОС – собственный капитал в обороте, т.е. та часть собственных источников, которая предназначена для формирования оборотных активов.
К ман. указывает на гибкость использования собственных источников, т.е. показывает, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствам.
К ман. = СОС = СК-ВА = 1 - ВА
СК СК СК
К пост.акт. + К манн.ск = 1
7. Коэффициент обеспеченности собственными источниками средств.
К обес. = ____________СОС_____________ ≥ 0.1
ОА (Оборотные активы стр.290)
Коэффициент показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.
8. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов.
К незав. = _____СОС_______ ≥ 0,5 нормальный
Запасы (стр.210)
Коэффициент показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственных источников.
Таблица 8 - Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости
| Показатели | Расчет | Начало года | Конец года |
| 1. К зад-ти | ЗК = стр.610+620+630+660+590 | 0,65 | 0,24 |
| СК стр.490+640+650 | |||
| 2. К долга | ЗК = стр.610+620+630+660+590 | 0,42 | 0,25 |
| ВБ стр.700 | |||
| 3. К авт. | СК = стр.490+640+650 | 0,58 | 0,75 |
| ВБ стр.300 | |||
| 4. К фин.уст. | СК +ДП = стр.490+640+650+590 | 0,62 | 0,75 |
| ВБ стр.300 | |||
| 5. К пост.акт. | ВА = ________стр.190_______ | 0,77 | 0,78 |
| СК стр.490+640+650 | |||
| 6. К ман.СК | СОС=стр.490+640+650+590-190-230-244-252 | 0,31 | 0,32 |
| СК стр.490+640+650 | |||
| 7. К обесп. | СОС=стр.490+640+650+590-190-230-244-252 | 0,32 | 0,57 |
| ОА стр.290 | |||
| 8.К незав. | СОС = стр.490+640+650+590-190-230-244-252 | 21,42 | 13,36 |
| Запасы стр.210 |
Вывод: При оценки деятельности организации можно сказать, что за год было привлечено меньше заемных средств над вложенными активами собственных средств на 41%, соответственно снизился коэффициент долга в сумме источников финансирования. Собственные средства в части активов увеличиваются к концу года, а доля источника финансирования заемных средств снижается. Часть собственного капитала, предназначенная для формирования внеоборотных активов, увеличивается незначительно.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками средств составляет 0,32 и значительно ниже рекомендуемого критерия 1 и имеет тенденцию к понижению к концу года, это говорит о том, что оборотные активы не смогут обеспечить бесперебойную прибыль предприятия. Материальные оборотные активы к концу года увеличиваются, но их доля в собственных источниках уменьшается.
Оценка финансовой устойчивости только по финансовым коэффициентам будет не полной без оценки обеспеченности запасов источниками финансирования. В расчет принимаются либо только товарные запасы, либо все запасы и затраты в зависимости от того, какие источники финансирования использованы, можно с определенной долей условности установить тип финансового положения предприятия.
Методика оценки обеспеченности запасов источниками финансирования Ковалева В.В.
ПЗ – производственные запасы = стр.210
1. Источники покрытия запасов СОС
СОС = СК – ДП – ВА
2. Нормальные источники формирования запасов
ИФЗ = СОС + Ссуды банка и займы используемые д/покрытия запасов + расчеты с кредиторами по товарным операциям
Соотношение производственных запасов и их источников покрытия характеризуют следующие типы финансового положения предприятия.
1 тип – Абсолютная финансовая устойчивость
ПЗ ≤ СОС
Все запасы полностью покрываются СОС, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Эту ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, т.к. она означает, что администрация не может или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
2 тип – Нормальная финансовая устойчивость
СОС < ПЗ ≤ ИФЗ
Это соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующая организация использует для покрытия запасов и собственные и привлеченные средства.
3 тип - Неустойчивое финансовое положение
ПЗ > ИФЗ
Организация для финансирования части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, которые не являются вполне обоснованными.
4 тип - Кризисное финансовое положение
Характеризуется ситуацией, когда в дополнении предыдущем неравенстве организация имеет кредиты и займы, непогашенные в срок, а также просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что компания не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации компания может быть объявлена банкротом.
Таблица 9 - Оценка обеспеченности производственных запасов источниками финансирования (методика Ковалева В.В.)
| Показатели | Комментарии | Начало года | Конец года |
| 1. ПЗ | стр.210 | 316 815 | 538 688 |
| 2. СОС | стр.490+640+650+590-190-230-244-252 | 6 787 617 | 7 198 774 |
| 3. ИФЗ | СОС+стр.610+621+622+627 | 16 793 712 | 11 367 053 |
Вывод: Из таблицы видно, что соотношение производственных запасов и их источников покрытия соответствует 2 типу финансового положения предприятия.
На начало года 316 815 < 6 787 617 < 16 793 712
На конец года 538 688 < 7 198 774 < 11 367 053
ПЗ < СОС < ИФЗ
Нормальная финансовая устойчивость предприятия, говорит о том, что для покрытия запасов успешно используются собственные и привлеченные средства.
Теперь определим тип финансовой устойчивости по методике Шеремета А.Д.
В данной методике общая величина запасов и затрат определяется как сумма строк 210 и 220.
Источники формирования запасов и затрат.
1. СОС =СК – ВА
2. Перманентный капитал (функционирующий капитал).
ПК = СОС + ДП.
3. Общая величина источников.
ОВИ = ПК + Краткоср. Заемн. Ср-ва стр. 610
Трем показателям наличие источников формирования запасов и затрат соответствует три показателя обеспеченности:
1. Излишек или недостаток СОС
+- Фс = СОС – З и З
2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат
+- Фп = ПК - З и З
3. Излишек или недостаток общей величины основных источников
+- ФВ = ВИ – З и З,
где ВИ – внешние источники. С помощью показателей обеспеченности можно определить трехкомпанентный показатель типа финансовой устойчивости (ситуации):
ср.S(Ф) = 1, если Ф.>= 0
0, если Ф < 0
Возможно выделить четыре типа финансовой ситуации:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния
+- Фс >=0
+- Фп >=0
+- Фв >=0
ср. S(Ф) = {1;1;1}
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность.
+- Фс<0
+- Фп>= 0
+- Фв>=0
ср. S(Ф)={0;1;1}
3. Неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности, но при этом еще есть возможность восстановления за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.
+- Ф с <0
+- Фп <0
+- Фв>=0
ср.S(Ф) ={0;0;1}
4.Кризисное финансовое состояние, денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторскую задолженности.
+- Фс < 0
+- Фп < 0
+- Фв <0
ср.S(Ф) = {0;0;0}
Таблица 10 - Методика оценки обеспеченности запасов и затрат источниками формирования (Шеремет А.Д.)
| Показатели | Комментарии | Начало года | Конец года |
| 1. Общая величина запасов и затрат | стр.210+220 | 2 321 916 | 1 465 588 |
| 2.Собственные оборотные средства | Стр.490+640+650+590-190-230-244-252 | 6 787 617 | 7 198 774 |
| 3. ФК (функционирующий капитал) | СК+ДП (стр.590) – ВА | 6 787 617 | 7 198 774 |
| 4. ВИ (общая величина источников) | ФК+стр.610 | 9 790 594 | 7 198 774 |
| 5. Излишек или недостаток СОС | СОС-ЗЗ | 4 465 701 | 5 733 186 |
| 6. Излишек или недостаток ФК | ФК-ЗЗ | 4 465 701 | 5 733 186 |
| 7. . Излишек или недостаток общей величины источников | ВИ-ЗЗ | 7 468 678 | 5 733 186 |
+- Фс > 0
+- Фп > 0
+- Фв > 0
Вывод: S=1;1;1, следовательно – абсолютная устойчивость финансового состояния
Анализ деловой активности
Эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность финансового состояния предприятия во многом зависят от его деловой активности.
Деловая активность — это реальное проявление действий, заключающихся в мобильности, предприимчивости, инициативе.
Деловую активность предприятия можно представить как систему количественных и качественных критериев.
Качественные критерии — это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей.
Такие неформализованные показатели нужно сопоставлять с показателями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала.
Количественные критерии определяются рядом показателей, среди которых наиболее распространенными являются:
* коэффициент общей оборачиваемости активов за расчетный период;
* коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
* средние сроки (в днях) оборота дебиторской и кредиторской задолженности и др.
Для характеристики деловой активности организаций и предприятий могут быть использованы другие показатели.
Количественная деловая активность может быть проанализирована по двум направлениям:
1. Оценка по темпам роста основных показателей. При эффективности деятельности должны соблюдаться следующие условия:
Т р П до налогообл. > Т р Vпр. > Т р WБ > 100% - золотое правило экономики.
Тр ≥ 100% - экономический потенциал предприятия возрастает.
Тр ≥ Тр выручка растет быстрее, чем валюта баланса, следовательно улучшается эффективность использования авансированных средств.
Тр ≥ Тр прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения.
2. Деловая активность также оценивается с помощью показателей оборачиваемости и капиталоотдачи.
Таблица 11 - Расчет показателей деловой активности
Показатель
Комментарий
Значение
441 417 644
3131
-------
80,88
6,63
54,3
9,5
37,89
106,34
92,19
-14,15
0,15
490,84
3,55
0,0034
Таблица 12 - Разложение экономического роста по системе Du Pont .
| Показатель | Комментарий | Значение |
| 1. Экономический рост | П реинвестирования СК на н. г. | 0,0034 |
| 2. Коэффициент реинвестирования | П реинвестирования П чистая | 1 |
| 3. Коэффициент качества | П чистая (Ф2 стр. 190) П от продаж (стр.050) | 0,0018 |
| 4. Рентабельность продаж | П от продаж В от продаж | 0,0038 |
| 5. Оборачиваемость чистых активов | В от продаж ЧА к.г. ЧА = 300-220-244-252-610-620-630-660 | -84,08 |
| 6. Финансовый рычаг | ЧА на к.г. СК на к.г. | -6,03 |
| 7. Коэффициент динамики | СК на к.г. СК на н.г. | 0,94 |
Пути улучшения показателей деловой активности:
1. Сокращение времени производства (совершенствование техники, технологии, организации производства, труда, кооперации и т.д.);
2. Сокращение времени обращения (ускорение документооборота, расчетов);
3. Увеличение доли оборотного капитала;
4. Совершенствование ценовой политики;
5. Выбор наилучшей методики оценки запасов;
6. Усиление финансовой устойчивости предприятия за счет оптимизации структуры пассивов.
Дата: 2019-12-10, просмотров: 355.
