Теоретический аспект определения эффективности инвестиционных проектов. Экономическая эффективность инвестиционного проекта. Критерий экономической эффективности инвестиций. Методические принципы определения эффективности инвестиционных проектов.

Оценка эффективности инвестиционного проекта в целом. Оценка общественной эффективности. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта. Оценка эффективности участия в проекте. Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта.

Тема 5. Оценка эффективности инвестиционных проектов.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Методы оценки эффективности инвестиций: простые (статические), основанные на учетно-аналитических оценках; динамические, основанные на дисконтированных оценках. Простые методы : срок окупаемости инвестиций (PP), коэффициент эффективности инвестиций (ARR). Сущность, методика расчета, достоинства и недостатки показателей. Динамические методы: чистый дисконтированный доход (NPV), чистая терминальная стоимость (NTV), индекс рентабельности инвестиций (PI), внутренняя норма рентабельности (IRR), модифицированная норма рентабельности (MIRR), дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP).Сущность, методика расчета, достоинства и недостатки показателей.

Оценка эффективности в прогнозных и дефлированных ценах. Направления влияния инфляции на эффективность инвестиционного проекта. Методика расчета.

Особенности оценки эффективности некоторых видов инвестиционных проектов.

Тема 6. Учет риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов.

Экономическая сущность риска. Понятие неопределенности и риска. Классификация рисков: чистые и спекулятивные риски. Классификация инвестиционных рисков: по причинам возникновения, по сферам возникновения, по степени влияния на проект и предприятие.

Методы оценки степени риска. Статистический (вероятностный) метод оценки риска. Показатели статистического метода: дисперсия, стандартное отклонение, коэффициент вариации. Экспертный метод.

Учет влияния фактора риска на эффективность инвестиционных проектов путем расчета точки безубыточности.Сущность анализа безубыточности. Методы расчета точки безубыточности: аналитический, графический,

расчет удельной маржинальной прибыли. Расчет точки безубыточности по многопродуктовому проекту. Диапазон безопасности.

Управление инвестиционными рисками. Управление проектными рисками. Цели управления инвестиционными рисками. Идентификация рисков. Анализ и оценка рисков. Разработка стратегии и тактики управления рисками.

Тема 7. Финансирование инвестиционных проектов.

Источники финансирования инвестиций. Внутренние (собственные) средства: амортизационные отчисления, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль), уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, страховые возмещения. Внешние по отношению к предприятию средства: заемные (банковский кредит, товарный кредит, кредиты предприятий друг другу, выпуск облигаций, кредиторская задолженность); привлеченные (эмиссия акций (собственные средства), паевые, учредительные и другие инвестиционные взносы, вклады учредителей и работников предприятия, гранты и благотворительные взносы,

Методы финансирования инвестиций.Основные методы финансирования инвестиционных проектов: самофинансирование, акционирование, кредитное финансирование, лизинг, ипотека, бюджетное финансирование, смешанное финансирование.

Оптимизация источников формирования инвестиционных ресурсов. Оценка стоимости привилегированных акций. Оценка стоимости обыкновенных акций и нераспределенной прибыли. Оценка стоимости долгосрочного кредита и

облигаций. Расчет средневзвешенной стоимости капитала компании. Определение оптимальной инвестиционной программы развития.

Содержание семинарских занятий.

Тема 1. «Роль инвестиций в развитии производства»

Контрольные вопросы

1. Понятия «капитальные вложения» и «инвестиции».

2. Классификация инвестиций по отдельным признакам.

3. Инвестиционная деятельность и ее структурные элементы.

4. Государственное регулирование инвестиционной деятельности.

5. Инвестиционная деятельность предприятия.

Тема 2. «Инвестиционный проект как объект экономической оценки»

Контрольные вопросы

1. Понятие «инвестиционный проект».

2. Классификация и состав инвестиционных проектов.

3. Цели инвестиционного проекта.

4. Жизненный инвестиционный цикл. Фазы инвестиционного проекта.

5. Сущность и содержание работы с инвестиционным проектом. Внутренняя и внешняя среда проекта. Факторы дальнего и ближнего окружения.

Тема 3. « Исходные понятия и алгоритмы, используемые для разработки критериев оценки инвестиционных проектов»

Контрольные вопросы

1.Экономическая сущность нормы дохода, приемлемой для инвестора. Состав элементов, включаемых в норму дохода. Методы обоснования норм дохода.

2. Денежные потоки инвестиционного проекта.

3. Концепция стоимости денег во времени. Учет фактора времени методом наращения и дисконтирования. Классификация способов начисления процентов (простые проценты, сложные проценты, непрерывные проценты).

4. Виды аннуитета. Будущая стоимость обыкновенного и авансового аннуитета. Настоящая стоимость обыкновенного и авансового аннуитета.

5. Стоимость капитала и ее роль в оценке инвестиционных проектов.