Определим роль дебиторской задолженности в оборотных активах на основании данных таблиц 2.9 и 2.10.

Таблица 2.9. Анализ структуры оборотных активов

Таблица 2.10. Анализ динамики оборотных активов

По данным таблицы 2.9 видно, что основную долю в оборотных активах в 2006 году занимали запасы, а в 2008 году – дебиторская задолженность. Такое изменение структуры оборотных активов связано с ростом дебиторской задолженности и снижением размера запасов предприятия (Таблица 2.10).

Проанализируем подробнее дебиторскую задолженность предприятия в таблице 2.11–2.12.

Таблица 2.11. Анализ динамики дебиторской задолженности

Таблица 2.12. Анализ структуры дебиторской задолженности по составу

По данным таблицы 2.11 видно, что основные дебиторы предприятия – это прочие дебиторы и рост дебиторской задолженности в основном обусловлен ростом именно этой группы дебиторов. Они занимают и основную долю в дебиторской задолженности предприятия, которая увеличивается на протяжении всего анализируемого периода (Таблица 2.12).

Большее аналитическое значение для предприятия имеет анализ дебиторской задолженности по срокам возникновения.

Анализ дебиторской задолженности по срокам возникновения[26] приведен в таблице 2.13.

Таблица 2.13. Анализ структуры дебиторской задолженности по срокам возникновения

На основании данных приведенных в таблице 2.13 видно, что наибольшую долю занимает дебиторская задолженность длительностью менее 30 дней в 2006 году, а в 2008 году наибольшую долю занимает дебиторская задолженность длительностью от 30 до 60 дней. Это говорит о том, что качество погашения дебиторской задолженности уменьшилось и требуется корректировка условий договоров с покупателями и прочими дебиторами предприятия.

Анализ эффективности использования оборотных средств предприятия и влияние на них дебиторской задолженности приведем на основе данных таблицы 2.14.

Таблица 2.14. Анализ эффективности использования оборотных активов

На основе данных таблицы 2.14 можно сделать следующие выводы. Оборачиваемость оборотных активов в целом и запасов растет, а оборачиваемость дебиторской задолженности снижается. Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности связано с ее ростом в анализируемом периоде. Оборачиваемость кредиторской задолженности снижается. Поэтому она не оказывает к концу анализируемого периода на продолжительность финансового цикла на предприятии.

Основным фактором, повлиявшим на продолжительность финансового цикла на предприятии, является продолжительность операционного цикла[27]. Проанализируем структуру операционного цикла предприятия на основе данных таблицы 2.15.

Таблица 2.15. Анализ структуры операционного цикла

На основании данных таблицы 2.15, видно, что если в 2006 году продолжительность операционного цикла определялась продолжительностью оборота запасов, то в 2007 и 2008 годах продолжительность операционного цикла определялась исключительно продолжительностью оборота дебиторской задолженности.

Так как в целом финансовый цикл предприятия уменьшился, то можно сделать вывод об улучшении эффективности использования оборотных средств предприятия. Однако, проблемой для предприятия является вопрос ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

Рост оборачиваемости приводит к вовлечению дополнительного размера денежных средств в оборот, а ее снижению наоборот – к высвобождению денежных средств из оборота.[28]

Проанализируем влияние на денежные средства оборачиваемости отдельных оборотных активов предприятия в таблице 2.16.

Таблица 2.16. Анализ влияния оборачиваемости на денежные средства предприятия

На основании данных таблицы 2.16 видно, что замедление оборачиваемости дебиторской задолженности в 2007 году привело к высвобождению денежных средств из оборота в сумме 876756 тыс. руб., а в 2008 году в результате роста оборачиваемости дебиторской задолженности произошло вовлечение дополнительного размера денежных средств в оборот в сумме 24847 тыс. руб.

В результате ускорения оборачиваемости запасов произошло вовлечение дополнительного размера денежных средств в оборот в 1298233 тыс. руб. в 2007 году и 120937 в 2008 году.

Таким образом, на основе анализа эффективности использования оборотных средств можно увидеть, что ускорение оборачиваемости отдельных видов оборотных средств, в частности дебиторской задолженности, может привести к росту денежных средств предприятия и росту тем самым его ликвидности.

Написав данную главу можно сделать следующие выводы.

1. Анализ имущества предприятия показал, что размер имущества предприятия снизился на 523731 тыс. руб. или на 27,55% в 2007 году по сравнению с 2006 годом и на 246749 тыс. руб. в 2008 году по сравнению с 2007 годом. Таким образом, можно отметить, что наблюдается тенденция снижения размера имущества предприятия и его источников. Произошло снижение как оборотных, так и внеоборотных активов предприятия. А с точки зрения источников имущества снизились только краткосрочные обязательства и были погашены долгосрочные обязательства. При этом собственный капитал предприятия вырос на 7,74% в 2007 году по сравнению с 2006 годом и на 15,43% в 2008 году по сравнению с 2007 годом. Основным фактором роста собственного капитала предприятия послужил рост прибыли предприятия.

2. Анализ оборотных активов показал, что основную долю в оборотных активах в 2006 году занимали запасы, а в 2008 году – дебиторская задолженность. Такое изменение структуры оборотных активов связано с ростом дебиторской задолженности и снижением размера запасов предприятия в основном запасы предприятия представлены товарами для перепродажи. Однако их доля снижается на протяжении анализируемого периода за счет более быстрого их снижения по сравнению со снижением расходов будущих периодов основные дебиторы предприятия – это прочие дебиторы и рост дебиторской задолженности в основном обусловлен ростом именно этой группы дебиторов. Они занимают и основную долю в дебиторской задолженности предприятия, которая увеличивается на протяжении всего анализируемого периода. При этом наибольшую долю занимает дебиторская задолженность длительностью менее 30 дней в 2006 году, а в 2008 году наибольшую долю занимает дебиторская задолженность длительностью от 30 до 60 дней. Это говорит о том, что качество погашения дебиторской задолженности уменьшилось и требуется корректировка условий договоров с покупателями и прочими дебиторами предприятия.

3. Ликвидность за анализируемый период возросла практически по всем показателям ликвидности. Основным фактором роста данных показателей является снижение краткосрочных обязательств предприятия в анализируемом периоде. Рост показателей ликвидности свидетельствует о росте качества оборотных активов предприятия. Однако, анализ качества финансирования оборотных активов показал, что рассматриваемое предприятие наращивает объем финансирования оборотных активов в основном за счет собственных средств. Это связано с ростом собственного капитала предприятия и уменьшением оборотного капитала и краткосрочных обязательств. Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия показал, что она выросла, однако предприятие еще нельзя назвать финансово устойчивым, так как оно оснащено собственным капиталом в размерах меньших, чем предусмотрено нормативами. В итоге в 2006 году третий тип финансовой ситуации. То есть неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет положения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, дополнительного привлечения дополнительных кредитов и заемных средств: недостаток (–) собственных оборотных средств; недостаток (–) долгосрочных источников формирования запасов; излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников запасов. А в 2007 и 2008 годах для предприятия характерен первый тип финансовой ситуации. Это означает Абсолютная устойчивость финансового состояния (крайний тип финансовой устойчивости) при условии: излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.

4. Оборачиваемость оборотных активов в целом и запасов растет, а оборачиваемость дебиторской задолженности снижается. Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности связано с ее ростом в анализируемом периоде. Оборачиваемость кредиторской задолженности снижается. Поэтому она не оказывает к концу анализируемого периода на продолжительность финансового цикла на предприятии. Продолжительность операционного цикла определялась продолжительностью оборота запасов, то в 2007 и 2008 годах продолжительность операционного цикла определялась исключительно продолжительностью оборота дебиторской задолженности. Проблемой для предприятия является вопрос ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. замедление оборачиваемости дебиторской задолженности в 2007 году привело к высвобождению денежных средств из оборота в сумме 876756 тыс. руб., а в 2008 году в результате роста оборачиваемости дебиторской задолженности произошло вовлечение дополнительного размера денежных средств в оборот в сумме 24847 тыс. руб. В результате ускорения оборачиваемости запасов произошло вовлечение дополнительного размера денежных средств в оборот в 1298233 тыс. руб. в 2007 году и 120937 в 2008 году. Таким образом, на основе анализа эффективности использования оборотных средств можно увидеть, что ускорение оборачиваемости отдельных видов оборотных средств может привести к росту денежных средств предприятия и росту тем самым его ликвидности.

5. В целом показатели рентабельности на предприятии возросли, включая рентабельность оборотных активов. Причем рентабельность оборотных активов по своей величине превышает рентабельность активов предприятия в целом и меньше рентабельности собственного капитала. Это говорит о том, что несмотря на рост эффективности хозяйственной деятельности предприятия эффективность использования собственного капитала выше, чем активов в целом и оборотных активов в частности.