Выше речь шла о текущих доходах, которые приносит эксплуатация природных ресурсов. Но мы оставляли в стороне проблему их продажи. Какова должна быть цена природного объекта, если считается, что все его основные природные свойства год от года возобновляются и потому эксплуатировать его можно вечно.

Владелец ресурса, собирающийся продавать его, постарается в первую очередь подсчитать доход, который он смог бы получить, если бы данный природный объект остался в его распоряжении. Для того чтобы оценить эти доходы, необходимо воспользоваться следующей формулой:

P=∑R_t(1+E)^-t (4)

где R_t — рента, приносимая природным ресурсом в году t; P — цена природного ресурса (природного объекта); Е — коэффициент дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования (E) предназначен для того, чтобы можно было сопоставлять между собой экономические характеристики, относящиеся к разным моментам времени. Норматив дисконтирования показывает степень обесценения будущих доходов по отношению к базовому моменту времени. Эти доходы не равнозначны для потребителя, и он предпочитает получить доход раньше. Однако он готов подождать, но за свое терпение получить компенсацию, которая сделает откладывание потребления привлекательным.

Приведем несколько примеров, иллюстрирующих данную зависимость. Предположим, некто обладает суммой денег, равной К. Он имеет две возможности: использовать эти деньги для потребления или вложить их в производство (заметим, что мы не учитываем фактор риска). Через год вложенные в производство средства принесут ему прибыль, равную РК. В результате он будет обладать суммой (Р + 1)К. Если предположить, что Р — это минимальная норма прибыли, при которой обладатель денег готов их вкладывать в производство, то можно сказать, что Р отражает его предпочтение потребления во времени. Для рассматриваемого нами производства сумма К, истраченная им сейчас, и сумма (Р + 1)*К, истраченная им через год, равнозначны. Они приносят ему одно и то же удовольствие. Для рассмотренного нами владельца денег Р и есть норма дисконтирования, т.е. Р = Е.

Конечно, каждый индивид оценивает степень своего предпочтения во времени по-разному. Но в конечном счете рынок заемных средств определяет, на каком уровне установится величина Р. Кто-то хотел бы получить более высокую плату за использование своих сбережений, но у него есть конкуренты. Эти конкуренты готовы отдать свои сбережения взаймы под более низкие проценты или вложить их в производство, ожидая получить меньшую прибыль.

В конце концов складывается ставка банковского процента. Т.е., у кого нет других мыслей, кроме как эффективно израсходовать свои деньги, кладут их в банк и получают процент. Банковский процент и определяет степень потребления во времени для общества в целом. Вот почему можно считать, что Е и есть банковский процент.

Предположим, величина рентного дохода R постоянна во времени, т.е. R_t = R₀, t = 1, 2.. ∞, тогда можно найти сумму ряда:

P=∑R_t(1+E)^-t=R₀/E  (5)

 t=0

Отсюда следует, что цена природного объекта (или его оценка) равна частному от деления рентного дохода на коэффициент дисконтирования (или, как мы отмечали выше, банковский процент).

Формулу (5) можно получить и другим способом. Предположим, владелец участка земли, получающий ренту R_o, хочет его продать. По какой цене он готов продать участок? В предельном случае он захочет получить за него такую сумму, которая приносила бы ежегодный доход не меньше, чем R_o. Наиболее простой для обладателя денег путь получения дохода — положить их в банк и получать процент. Тогда цена участка земли или природного объекта будет; определяться по формуле:

Z*P=R,   (6)

где Z — цена природного объекта; Р — банковский процент; R — рента, ежегодно приносимая природным объектом.