Поможем в ✍️ написании учебной работы

Имя

Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Выберите тип работыЧасть дипломаДипломная работаКурсовая работаКонтрольная работаРешение задачРефератНаучно - исследовательская работаОтчет по практикеОтветы на билетыТест/экзамен onlineМонографияЭссеДокладКомпьютерный набор текстаКомпьютерный чертежРецензияПереводРепетиторБизнес-планКонспектыПроверка качестваЭкзамен на сайтеАспирантский рефератМагистерская работаНаучная статьяНаучный трудТехническая редакция текстаЧертеж от рукиДиаграммы, таблицыПрезентация к защитеТезисный планРечь к дипломуДоработка заказа клиентаОтзыв на дипломПубликация статьи в ВАКПубликация статьи в ScopusДипломная работа MBAПовышение оригинальностиКопирайтингДругое

Нажимая кнопку "Продолжить", я принимаю политику конфиденциальности

Задача 3.1

Некая компания собирается инвестировать средства в производство роботов для использования в космических исследованиях. Инвестиции в данный проект производятся в три этапа.

 

1этап. В начальный момент времени t=0 необходимо потратить $ 500 тыс. долл. на проведение маркетингового исследования рынка. Менеджеры компании оценивают вероятность получения благоприятного результата в 80 %, и вероятность получения неблагоприятного результата в 20 %.

 

2 этап . Если в результате исследования будет выяснено, что потенциал рынка достаточно высок, то компания инвестирует еще $1 000 тыс. долл. на разработку и создание опытных образцов робота. Опытные образцы должны быть предложены к рассмотрению инженерам в центре космических исследований, которые решают вопрос о размещении заказа у данной компании. Менеджеры компании оценивают вероятность того, что в центре космических исследований воспримут такую модель благожелательно в 60 %, вероятность противоположного исхода в 40 % (что приведет к прекращению реализации проекта).

 

3 этап. Если реакция инженеров благоприятная, то в момент времени t=2 компания начинает строительство нового предприятия по производству данного робота. Строительство такого предприятия требует затрат в $10 000 тыс. долл. Если данная стадия будет реализована, то по оценкам менеджеров проект будет генерировать притоки наличности в течение четырех лет. Величина этих потоков наличности будет зависеть от того, насколько хорошо этот робот будет принят на рынке.

Вероятность того, что продукт будет хорошо “принят” рынком составляет 30 % и в этом случае чистые притоки наличности должны составлять около 10 000 тыс. долл. в год.

Вероятность того, что притоки наличности будут составлять около 4 000 тыс. долл. и 2 000 тыс. долл. в год, равна 40 % и 30 % соответственно.

Ставка цены капитала компании при реализации данного проекта составляет 11,5 %.

Постройте дерево решений, рассчитайте финансовый результат каждого варианта и определите целесообразность реализации проекта.

Решение:

Решение задачи начнем с построения дерева решений (рисунок 1).

Отметим на рисунке ключевые состояния, в которых возникают неопределенные варианты развития событий, каждому варианту припишем его денежную и вероятностную оценки.

Далее рассчитаем чистую приведенную стоимость каждого варианта развития событий по формуле:

где, CF_t — чистый поток средств в год t,

r_t — годовая ставка дисконта в год t,

n — период прогнозирования.

 

Рисунок 1 — Дерево решений

 

Данные занесем в таблицу 3.1.

 

Затем найдем «совместную» вероятность каждого из вариантов. Согласно представленному рисунку вероятность 1 варианта составит:

 

р₁ = 0,8 × 0,6 × 0,3 = 0,144

 

Аналогично рассчитаем вероятности остальных вариантов.

Имея значения доходности различных вариантов развития инвестиционного проекта и вероятностное распределение этих значений, можно рассчитать математическое ожидание доходности проекта (среднее ожидаемое значение).

Таблица 3.1 — Расчет совокупной эффективности проекта

Показатели

Годы

NPV

P

NPV×P

0 1 2 3 4 5 6 1 2 3 4 5 6 7 8

9

10

11

Годовая ставка дисконта r_t   0,115 0,115 0,115 0,115 0,115 0,115

 

 

 

Чистый поток средств CF_{t 1} -500 -1 000 -10 000 10 000 10 000 10 000 10 000

 

 

 

Приведенная стоимость чистых денежных потоков PV_{t 1} -500 -896,9 -8 043,6 7 214,0 6 469,9 5 802,6 5 204,2

15 250,3

0,8 × 0,6 × 0,3

0,144

2 196,0

Чистый поток средств CF_{t 2} -500 -1 000 -10 000 4 000 4 000 4 000 4 000

 

 

 

Приведенная стоимость чистых денежных потоков PV_{t 2} -500 -896,9 -8 043,6 2 885,6 2 588,0 2 321,1 2 081,7

435,8

0,8 × 0,6 × 0,4

0,192

83,7

Чистый поток средств CF_{t 3} -500 -1 000 -10 000 2 000 2 000 2 000 2 000

 

 

 

Приведенная стоимость чистых денежных потоков PV_{t 3} -500 -896,9 -8 043,6 1 442,8 1 294,0 1 160,5 1 040,8

-4 502,3

0,8 × 0,6 × 0,3 0,144

-648,3

Чистый поток средств CF_{t 4} -500 -1 000          

 

 

 

Приведенная стоимость чистых денежных потоков PV_{t 4} -500 -896,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

-1 396,9

0,8 × 0,3

0,320

-447,0

Чистый поток средств CF_{t 5} -500            

 

 

 

Приведенная стоимость чистых денежных потоков PV_{t 5} -500 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

-500,0

0,200

-100,0