Витратами імпортера, який приймає участь у форфейтинговой операції, є комісійні на користь гаранта. Звичайно комісійні (комісія) - це визначений відсоток від номінальної вартості гарантованих чи авальованих векселів, що є об'єктом переговорів між імпортером і гарантом.

У тих випадках, коли форфейтор не наполягає на гарантії, він може зажадати від імпортера сплати визначеної суми як компенсацію за додатковий ризик. Комісія за гарантію звичайно виплачується раз у рік (на початку року). Іноді вона може виплачуватися в момент підписання гарантійного чи листа авалювання векселя. Буває також, що комісія розраховується як відсоток від номінальної вартості кожного векселя окремо і виплачується після закінчення його терміну.

Витрати експортера по організації форфейтингового фінансування складаються з: ставки дисконту, комісії за опціон і комісії за зобов'язання.

Ставка дисконту базується на процентній ставці за кредит, наданий на термін, рівний середнього терміну дисконтируемих векселів. Наприклад, якщо форфейтор дисконтує векселя, термін яких минає в інтервали, рівним 6 місяцям протягом 5 років, те середній термін усіх векселів буде дорівнює 2/4 року. У цьому випадку форфейтор буде засновувати свої розрахунки на переважаючій процентній ставці, що нараховується на кредити, видані терміном у 2 роки. Враховується, природно, і тренд процентної ставки.

Потім форфейтору потрібно визначити розмір премії, стягнутої їм понад суму дисконту. Рівень премії відбиває ступінь ризиків, яким піддається форфейтор. Найчастіше вони зв'язані з політичними чи труднощями проблемами трансферту, значно рідше - з неспроможністю гаранта, оскільки гарантію звичайно беруть у першокласного інституту. Якщо гарантом виступає великий міжнародний чи банк державний банк, премія буде трохи нижче. Для більшості країн її розмір може коливатися від 0,5 до 5%.

Наступний компонент премії зв'язаний з тим, що форфейтинговое фінансування надається по фіксованій процентній ставці. І хоча форфейтор може погодити терміни отриманих і наданих позичок, процентний ризик залишається (завжди існує реальна можливість того, що фінансування по вигідній ставці може виявитисянедоступним)

Якщо векселі виражені у валюті, мало розповсюдженої на ринку, то премія може містити в собі ще один компонент, а саме комісійні, зв'язані з проведенням форфейтором операції валютного свопа.

Нарешті, ще однієї складової премії є засоби, що забезпечують форфейтору покриття його управлінських витрат на організацію угоди (звичайно 0,5% від ставки дисконту). Розмір премії буде трохи вище, якщо форфейтор і експортер домовляться про покупку векселів через визначений проміжок часу (наприклад, через 1 чи місяць більш).

Крім перерахованих вище витрат, що включаються в премію, існують і інші витрати.

Це можуть бути, наприклад, комісія (премія ) за опціон, яка надана форфейтору експортером, і так називана комісія за зобов*язання (за неодержану частину кредиту). Звичайно розмір цієї останньої комісії визначається щомісяця чи щорічно у вигляді відсотка від номінальної вартості векселів і стягується до моменту їх дисконтування. Розмір комісії може коливатися від 0,25 до 1,5% у рік. Як правило, оплата відбувається на початку кожного місяця. Багато хто з форфейторів щомісяця публікують котирування своїх ставок у різних спеціальних виданнях.

Після того, як між експортером і імпортером досягнута домовленість про те, що заборгованість по товарах, що здобуваються, буде оформлена векселями, експортер повинний визначити їхню номінальну вартість. Для цього величина процентної ставки за кредит додається до ціни продаваних товарів. При цьому схема розрахунку може бути різної. Припустимо, ціна партії товарів складає 994 000 дол., а річна процентна ставка -16,5%. З метою створення різних графіків погашення кредиту ці базові фактори можуть бути скомбіновані такими способами.

Перший спосіб.

Ціна товарів поділяється на 5 рівних частин по 198 800 дол. Відсоток нараховується по всій сумі, що підлягає погашенню в даний період, і додається до кожного траншу.

Таблиця 1