Современная экономическая мысль, независимо от ее конкретного теоретического направления, признает ответственность государства за состояние формирования экономики страны и ее способность влиять на экономическую жизнь общества. Отличия во взглядах отдельных теоретиков касаются лишь степени и путей осуществления подобного действия.

Одни из них считают, что такое влияние должен быть прямым, непосредственно направленным на отдельного экономического субъекта, индивидуализировано стимулировать соответствующее его поведение. Другие - назовем их условно монетаристами, считают, что экономические субъекты по природе своей "запрограммированы" на высокоэффективную деятельность в рыночной среде, способные самостоятельно обеспечить наиболее целесообразное поведение с позиций отдельного индивида и общества в целом.[21,C.35]

Поэтому государству необходимо напрямую вмешиваться в поведение отдельных экономических субъектов, а свое влияние на экономику оно обязано свести к гарантированию им подходящих условий деятельности, т.е. опосредованно.

Государство как политическая организация господствующего класса страны во главе с правительством и его органами, призванными обеспечивать охрану существующего порядка, несет ответственность за состояние и развитие экономики. Отсюда государство имеет право влиять на экономическую жизнь общества путем проведения соответствующей политики. Особенное место в экономической политике занимают мероприятия, которые влияют на рыночную конъюнктуру, на соотношение совокупного спроса и совокупного предложения на рынках.[19,С.38]

Как известно, совокупный платежеспособный спрос формируется и реализуется в денежной форме в процессе создания, распределения и использования национального дохода. Следовательно, путем государственного регулирования денежного оборота, отдельных денежных потоков, массы денег, уровня процента, скорости обращения денег и других явлений имеется возможность влиять не только на изменение спроса, но и на изменение предложения на товарных рынках. Например, дополнительная эмиссия денег снижает уровень процента, что стимулирует рост инвестиций и расширение производства. Этому содействует и снижение налогового бремени (гнета).[19,С.37]

В зависимости от способа и характера влияния на поведение экономических субъектов можно выделить три группы методов государственного регулирования денежного оборота:

• административные (прямые);

• экономические (косвенные);

• смешанные.

Административные (прямые) методы государственного регулирования основаны на установлении государством для субъектов экономических отношений обязательных к исполнению норм и нормативов. Примером таких норм в сфере денежно-кредитного регулирования могут служить: предельные величины расчетов наличными деньгами между юридическими лицами, ежеквартальные определения для юридических лиц предельной суммы (лимита) кассовых остатков на конец рабочего дня, таргетирование денежной массы и др.

Таким образом, административные (прямые) методы регулирования базируются на некотором принуждении субъектов денежно-кредитных отношений. Выбор показателей, используемых для прямого администрирования, зависит от тенденций развития денежной сферы, задач, стоящих перед регулирующими органами, действенности прочих инструментов денежно-кредитного регулирования и т.д.[21,С.38]

Административные методы зачастую обеспечивают достижение отличных результатов. Например, использование центральными банками различных стран целевых ориентиров (таргет) денежной массы способствует повышению эффективности и надежности денежного оборота. Вместе с тем следует отметить, что в условиях рыночного хозяйства широкое применение административных методов регулирования может привести к отрицательным последствиям, поскольку они противоречат основным принципам организации рыночной экономики. Для рыночных взаимоотношений более приемлемы экономические (косвенные) методы государственного регулирования денежного оборота, которые базируются не на принуждении, а на выгоде. Например, использование безналичных расчетов значительно дешевле, чем использование расчетов наличными деньгами, и это стимулирует предприятия и организации применять в расчетах между собой систему безналичных платежей.[14,С.57]

Смешанные методы регулирования предусматривают сочетание административных и экономических подходов. Они очень часто применяются в процессах интервального упорядочения взаимных отношений. Например, регулируемый параметр сверху или снизу ограничивается нормативно, а за пределом ограничений действуют те или иные стимулы в зависимости от цели и задач регулирования.

В настоящие время во всех индустриально развитых странах предпочитают экономические методы регулирования денежно-кредитной сферы. Такая тенденция определяется многими причинами.

Во-первых, в основу государственного экономического регулирования денежным оборотом заложена денежно-кредитная политика центрального банка, призванная способствовать повышению деловой активности хозяйствующих субъектов и населения.

Во-вторых, многократно возросла интернационализация связей кредитно-финансовых систем различных стран. В этих условиях прямое административное вмешательство нарушает сложившиеся связи.

В-третьих, на базе современных достижений информатики появились принципиально новые технологии операций на финансовом рынке, которые не могут регулироваться административными методами (пластиковые карточки, СВИФТ и др.).

В-четвертых, значительно возросли обороты кредитно-финансового рынка, не контролируемые центральными банками. Это значительно ограничивает сферу применения административных методов регулирования.

В-пятых, политики стали осознавать недостатки административных мер и отрицательные последствия их применения.[24,С.179]

Основными экономическими (косвенными) инструментами денежно-кредитной политики центрального банка обычно являются:

• установление минимальных резервных требований;

• регулирование официальной учетной ставки;

• операции на открытом рынке.

Приоритетность инструментов денежно-кредитной политики всецело зависит от тех целей, которые решает центральный банк на том или ином этапе развития экономики страны. Так, в современных условиях наибольшее значение в развитых странах приобретают дисконтная политика и операции на открытом рынке, а установление минимальных резервных требований постепенно отходит на второй план. В странах же, идущих по пути развития рыночных отношений, установлению минимальных резервных требований отводится главное место, а операции на открытом рынке только начинают осваиваться.[17,С.135]

Рассмотрим характерные особенности названных экономических методов регулирования денежного оборота.

Установление минимальных резервных требований призвано поддерживать объем денежной массы в заданных параметрах регулирования ликвидности банков и уровня инфляции. С этой целью практикуют изменение норм обязательных резервов коммерческих банков (КБ), находящихся на счетах в ЦБ (центральном банке) в качестве обеспечения обязательств по депозитам.

Изменение норм резервных требований представляет собой один из старейших и наиболее распространенных экономических (косвенных) методов регулирования денежного оборота. Впервые он был применен в США в 1913 г. Минимальные резервы — это обязательная норма вкладов коммерческих банков на корреспондентские счета в ЦБ, устанавливаемая в законодательном порядке и определяемая как процент от общей суммы обязательств КБ. Норма минимальных резервов может зависеть от вида вкладов (срочный, до востребования), их величины, географического расположения банка (в крупном или небольшом городе), институциональных различий (вида кредитного учреждения) и других факторов.[17,С.137]

Способы установления базы резервных требований в разных странах неодинаковы не только в количественном, но и в качественном отношении. Как правило, они устанавливаются по отношению к пассивам банков, либо к объему прироста пассивов за определенный период, либо к отдельным статьям пассива. Использование последнего варианта дает возможность исключать из базы исчисления объема резервных требований отдельные статьи, например депозитные сертификаты. Во многих странах нормы обязательных резервов дифференцируются по видам депозитов и другим статьям пассива баланса.

Регулирование минимальных резервных требований имеет двоякое значение: с одной стороны, оно гарантирует минимальный уровень ликвидности КБ, с другой — используется как важный инструмент денежно-кредитной политики ЦБ. Как известно, обязательные резервы размещаются на корреспондентских счетах в ЦБ и это является гарантией погашения обязательств КБ и других кредитно-финансовых учреждений. В то же время, повышая нормы обязательных резервных требований, ЦБ сокращает суммы свободных денежных резервов, находящихся в распоряжении КБ и используемых для расширения активных операций; снижая нормы обязательных резервов, ЦБ увеличивает возможности кредитования хозяйствующих субъектов.[16,С.104]

Расчет минимальных резервных требований осуществляется на месячной или квартальной базе, поскольку величина совокупных вкладов постоянно меняется и лишь в конце определенного периода можно точно определить среднюю величину вкладов. Так, в США, Японии, Франции, Канаде и других промышленно развитых странах предусмотрено обязательное размещение депозитов КБ в ЦБ в определенном количественном соотношении к различным категориям банковских обязательств в среднем за установленный период. Как правило, расчетный период выполнения обязательных резервных требований составляет один месяц, хотя наблюдаются и исключения. Причем при более длительном периоде резервных требований обычно возникают негативные для банковской системы последствия, в том числе и такие, как повышение конкурентоспособности кредитных учреждений, на которые не распространяются обязательные резервные требования; широкий круг операций, которые не включаются в базу исчисления суммы резервных требований, и пр.[16,С.105]

Регулирование официальной учетной ставки (дисконтная политика) используется ЦБ в операциях с КБ по учету краткосрочных государственных облигаций, коммерческих векселей и других ценных бумаг, отвечающих требованиям ЦБ. Другими словами, официальная учетная ставка ЦБ — это плата, взимаемая им при покупке ценных бумаг у КБ. На практике она служит ориентиром для рыночных ставок по кредитам. В результате, устанавливая уровень официальной учетной ставки, ЦБ определяет стоимость привлечения кредитных ресурсов КБ. Чем выше уровень официальной учетной ставки, тем выше рыночная стоимость кредитов, и наоборот.[22,С.598]

Учетная ставка относится к косвенным инструментам денежно-кредитного регулирования. Ее широкое использование обосновано простотой применения. В том случае, когда ЦБ преследует цель уменьшить кредитные возможности КБ, то он повышает официальную учетную ставку, что вызывает удорожание кредитов рефинансирования. Если же целью ЦБ является расширение доступа к кредитам КБ, то он снижает уровень учетной ставки. Принимая во внимание, что практически вес банки в той или иной степени прибегают к кредитам ЦБ, можно обосновано утверждать о влиянии учетной ставки ЦБ на всю экономику.

Размеры учетной ставки ЦБ могут колебаться в довольно широких пределах, отражая как общие тенденции экономического развития, так и циклические колебания конъюнктуры. Изменение учетной ставки ЦБ особенно активно используется в условиях нарушения равновесия платежного баланса и обострения валютных кризисов. Страна, испытывающая трудности в сбалансировании внешних расчетов, зачастую привлекает иностранный капитал посредством повышения процентных ставок.[14,С.58]

Операции на открытом рынке представляют собой куплю-продажу ЦБ обязательств казначейства и государственных корпораций, облигаций промышленных компаний и КБ, векселей и других ценных бумаг. Эти операции получают широкое распространение и в Украине, что соответствует общей тенденции перехода НБУ к косвенным формам регулирования денежного оборота.

Вследствие проведения операций на открытом рынке НБУ увеличивает (при покупке ценных бумаг) объем денежных резервов отдельных КБ и банковской системы в целом. Это влечет за собой изменение стоимости кредита и, как следствие, спроса на деньги. Возможность осуществления этих операций в произвольных объема делает данный метод регулирования удобным для изъятия избыточной денежной массы из обращения.[17,С.137]

Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики НБУ являются:

• процентные ставки по операциям НБУ (ставки рефинансирования, ставки по депозитам, учетные ставки);

• нормативы обязательных резервов, депонируемых в НБУ (резерв требования);

• операции на открытом рынке, в том числе и операции с внутренними долговыми обязательствами правительства;

• валютные интервенции и нормативы валютного регулирования;

• установление ориентировочных параметров денежной массы (масса денег в обращении, денежная база, денежные агрегаты);

• прямые количественные ограничения в сфере денежного обращения и деятельности КБ. НБУ регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики Украины.[16,С.106].

Из выше сказанного можно сделать вывод, что государство имеет весомое место в экономике. Только государство может вмешиваться в денежный оборот страны, поддерживая экономический баланс, а также влиять на экономическую жизнь общества, создавая мероприятия влияющие на конъюнктуру рынка, обеспечивая тем самым стабильность и процветание страны.