Анализ привлечения банковского кредита предприятием
Поможем в ✍️ написании учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

 

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях нестабильной внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. [17, c. 57]

Эффективная хозяйственная деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование этих средств позволяет существенно расширить объем реализации товаров и формируемых товарных запасов, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить образование различных целевых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя отправную точку любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях торговли объем заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением заемных средств является одной из важнейших функций торгового менеджмента, направленной на достижение высоких конечных результатов деятельности предприятия.

Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями торгового предприятия на различных этапах его развития. Основная цель этого управления состоит в обеспечении наиболее эффективных условий и форм привлечения этих средств и рационального их использования.

На практике для большинства казахстанских организаций практически единственным источником получения финансовых ресурсов является банковский кредит. Это обусловлено рядом объективных причин.

Выпуск корпоративных облигаций выгоден лишь небольшой части компаний, деятельность которых является значимой в масштабах национальной экономики. К данному источнику финансирования прибегают в случае необходимости мобилизации крупного капитала для реализации проектов, имеющих для компании стратегически важное значение. Для остальных организаций, которые являются представителями малого и среднего бизнеса, подобный способ привлечения заемных средств нецелесообразен. К тому же финансирование через инструменты рынка капиталов ограничено практически полным отсутствием института инвестиционных банков.

Получение средств из государственных каналов для большинства организаций в настоящее время вообще не следует рассматривать как источник финансирования, поскольку, во-первых, это является привилегией узкого круга приоритетных отраслей, а во-вторых, не соответствует принципу формирования государственного бюджета. [18, c. 54]

Налоговое кредитование, в силу специфики и сложности его предоставления, доступен только единицам.

Финансовый лизинг представляет интерес для тех компаний, которые наращивают свою производственную мощность. Для удовлетворения иного рода потребностей в заемных средствах данный источник финансирования не подходит.

Рассмотрим возможность привлечения банковского кредита для стабилизации финансового состояния предприятия ТОО «Агрофирма Курма». Расчет потребности в банковском кредите основывается на следующих основных условиях. Во-первых, возможность привлечения кредитных ресурсов рассматривается как одна из альтернатив устранения временного разрыва между притоком и оттоком денежных средств. Решение о привлечении кредита принимается при условии большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования, по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва.

В целом, если предприятие обеспечивает финансовую устойчивость, увеличение зависимости от заемных средств для предприятия может рассматриваться как положительная тенденция, потому что:

- проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемый доход;

- расходы на выплату процентов обычно ниже дохода, полученного от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала;

- рост доли собственного капитала свидетельствует о негибкости, нестабильности производственно-хозяйственной деятельности.

Для достижения высоких экономических результатов руководство предприятия ТОО «Агрофирма Курма» приняло решение о разработке проекта, который предусматривает приобретение системы ниппельного поения птичников, и высокопроизводительными вентиляторами марки ЕМ – SON, также для механизации процесса мойки по проекту заявлена яйцемоечная машина «РОСА 16», оборудование для убойного цеха предназначено для механизации процесса:

- разрезания и мойки желудочков - КТБ - 600 производительностью 2000 шт./час;

- снятия кутикулы, производительность 1000 шт./час;

- отделения головы, ног - пика дисковая В2 - ФОГ - 1/10.

Механизация данных процессов позволит повысить производительность линии первичной обработки птицы в 1,5 раза и даст возможность больше времени на ремонт оборудования и санобработку птичников, т.е. лучше подготовить птичники к новому населению птицы.

Для этого предприятие разработало проект на условиях банковского долгосрочного кредита в размере 47 500 тыс. тенге.

Оценка потребности предприятия ТОО «Агрофирма Курма» в банковском кредите основана на следующих положениях:

- высокий спрос на предлагаемую предприятием продукцию и дальнейший его рост;

- извлечение дополнительной прибыли;

- расширение объема и ассортимента выпускаемой продукции;

Показатели кредитоспособности - это стержневой блок анализа финансового состояния предприятия.

Финансовые коэффициенты, характеризующие кредитоспособность предприятия принято объединять в следующие группы:

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициенты эффективности использования активов;

- коэффициенты финансового левериджа;

- коэффициенты прибыльности (рентабельности).

1. Коэффициенты ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности (нормативное значение 0,2 - 0,25), коэффициент быстрой ликвидности (нормативное значение 0,7-0,8), коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение 2,0).

2. Коэффициенты эффективности использования активов: продолжитель-ность одного оборота активов; коэффициент оборачиваемости активов.

3. Коэффициенты финансового левериджа: коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (оптимальное соотношение на уровне единицы), коэффициент автономии (независимости) (оптимальное соотношение 0,5).

4. Коэффициенты прибыльности (рентабельности): рентабельность всей реализованной продукции (оптимальное соотношение 15%), рентабельность всех активов предприятия.

Класс каждого показателя устанавливается путем сопоставления фактического значения с его нормативным уровнем. Нормативные уровни некоторых показателей имеют мировые стандарты. Нормативные уровни других коэффициентов могут разрабатываться каждым банком на базе накопленной статистической информации о фактических значениях показателей по группам клиентов одинаковых (или близких по технологии), отраслей экономики.

Число классов принято в размере трех. Первый класс показателя характеризует соблюдение нормативного значения или рост по сравнению по сравнению с этим уровнем. Второй класс показателя отражает несколько сниженное значение по сравнению с нормативным. Третий класс показателя имеет низкое значение. Приведем классификацию некоторых показателей в зависимости от значений (таблица 7).

 

Таблица 7 -Распределение показателей по классам

Показатели

Норм.

значение

Распределение по классам

1 2 3
1 2 3 4 5
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2-0,25 0,2 и выше 0,1-0,2 <0,1
Коэффициент промежуточной ликвидности 0,7-0,8 0,7 и выше 0,5-0,7 <0,5
Коэффициент покрытия 2,0 2 и выше 1-2 <1
Оборачиваемость активов - Ускорение На одном уровне Замедление
Коэффициент автономии 0,5 0,5 и выше 0,3-0,5 <0,3

 

По большему числу показателей, попавших в соответствующий класс, определяется класс кредитоспособности предприятия.

Рассчитаем финансовые показатели для ТОО «Агрофирма Курма» при привлечении банковского кредита. Для проведения данного расчета и оформления его результатов составим таблицу 8.

 

Таблица 8 – Расчет финансовых коэффициентов, характеризующих кредито-способность ТОО «Агрофирма Курма»

№ п/п Показатель Значение

Класс

1 2 3

4

1

Коэффициенты ликвидности

1.1 Коэффициент абсолютной ликвидности

0,22

1
1.2 Коэффициент быстрой ликвидности

44,6

1
1.3 Коэффициент текущей ликвидности

49,8

1
2

Коэффициенты эффективности использования активов

2.1 Продолжительность одного оборота активов 414 дня, замедление

3

2.2 Коэффициент оборачиваемости активов 0,8

 

3

Коэффициенты финансового левериджа

3.1 Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала 0,26

 

3.2 Коэффициент автономии 0,79

1

4

Коэффициенты прибыльности

4.1 Рентабельность всей реализованной продукции 6%

 

4.2 Рентабельность всех активов предприятия 5%

 

         

 

Таким образом, по сумме баллов данное предприятие относится ко 2-му классу кредитоспособности

Суть анализа кредитоспособности заключается в расчете системы норм, позволяющих определить, какими активами, имеющими различный срок реализации, а, следовательно, и в какой срок предприятие может рассчитаться по уже взятым на себя обязательствам, если структура его финансов (свидетельствующая также об эффективности его деятельности) не изменится.

Как уже было отмечено выше, ключевыми показателями для расчета кредитоспособности являются:

Норма отношения дохода от реализации к чистым активам;

- Норма отношения дохода от реализации к собственному капиталу;

- Норма отношения краткосрочной кредиторской задолженности к капиталу;

- Норма отношения дебиторской задолженности к доходу;

- Норма отношения ликвидных активов к краткосрочной кредиторской задолженности.

Рассчитаем данные ключевые финансовые нормативы, характеризующие кредитоспособность для анализируемого предприятия ТОО «Агрофирма Курма».

Для расчета ключевых показателей необходимы следующие данные финансовой отчетности ТОО «Агрофирма Курма» за период 2005-2007 гг:

- сумма чистых активов. Чистые активы - это в общем виде суммарная величина активов за вычетом долговых обязательств: задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, убытков, целевых поступлений и финансирования, долгосрочных пассивов, краткосрочной задолженности;

- сумма ликвидных активов. Под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги;

- доход от реализации;

- стоимость собственного капитала;

- сумма краткосрочной кредиторской задолженности;

- сумма дебиторской задолженности.

Исходными данными являются данные бухгалтерских балансов предприятия за 2006 и 2007 года соответственно и отчет о прибылях и убытках. (Приложение Б) Данные для расчета представлены в таблице 9.

 

Таблица 9 - Финансовые показатели ТОО «Агрофирма Курма» за период 2006-2007 года, необходимые для расчета кредитоспособности (тыс.тенге)

Показатель 2006 год 2007 год
1 2 3
Чистые активы 1051010 1145487
Ликвидные активы 3404 1835
Доход от реализации 1619787 1137110
Собственный капитал 1051010 1145487
Краткосрочная кредиторская задолженность 14151 124093
Дебиторская задолженность 684051 879890

 

На основании данных таблицы 9 и по формулам, представленным в первой главе, рассчитаем нормы кредитоспособности. В таблице 10 приведены значения данных показателей за период 2006-2007 года.

 


Таблица 10 - Ключевые показатели кредитоспособности ТОО «Агрофирма Курма» за период 2006-2007 года

Наименование показателя

Уровень показателя

Изменение

на начало 2006 года на конец 2007 года
1 2 3 4
1 Норма отношения дохода от реализации к чистым активам 1,54 0,99 -0,55
2 Норма отношения дохода от реализации к собственному капиталу 1,54 0,99 -0,55
3 Норма отношения краткосрочной задолженности к капиталу 0,01 0,11 +0,1
4 Норма отношения дебиторской задолженности к доходу 0,42 0,77 -0,35
5 Норма отношения ликвидных активов к краткосрочной задолженности 0,24 0,02 -0,22

 

Как видно из таблицы 10, только один показатель характеризуются положительной динамикой, а по четырем наметился спад. Четвертый показатель снизился из-за дебиторской задолженности на предприятии в 2007 году, пятый показатель – из-за роста краткосрочной кредиторской задолженности.

На рост дебиторской задолженности влияют многие факторы: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, применяемая на предприятии система расчетов.

На следующем этапе рассмотрим, к какому классу кредитоспособности относится анализируемое предприятие.

Для каждого из рассчитанных ключевых показателей фиксируются четыре уровня (класса). В практике банковского риск-менеджмента кредитоспособность клиента определяется путем выявления классности по трем из вышеперечисленных ключевых показателей: норма доходности, норма ликвидности, норма отношения краткосрочной кредиторской задолженности к капиталу.

Классность нормы дохода от реализации (первый ключевой показатель). К первому классу относятся все предприятия, удовлетворяющие нормативным ограничениям >=0,7. Норма отношения дохода от реализации к чистым активам у ТОО «Агрофирма Курма» равна 1,54 в 2006 году и 0,99 в 2007 году, что соответствует первому классу.

Аналогична классность нормы ликвидности (пятый ключевой показатель): I класс >=1. Норма ликвидности у данного предприятия понижается и соответствует IV классу, так как в 2007 году равна 0,02 и изменение нормы ликвидности отрицательно.

Классность норм покрытия (третий ключевой показатель): I класс >= 3, II класс - [2;3], III класс <2 и если предполагается изменение нормы за период, IV класс <2 и если изменение нормы за период отрицательно. По данному показателю предприятие относится к четвертому классу.

Для того чтобы оценить реальную кредитоспособность ТОО «Агрофирма Курма», рассчитывается промежуточный показатель классности ключевых показателей по формуле 7. В результате расчета было выявлено, что предприятие относится ко второму классу кредитоспособности, т.е. привлекая быстромобилизуемые активы, ТОО «Агрофирма Курма» может погасить от 80 до 100% срочных обязательств, в том числе от 20 до 70% путем прямого перечисления денежных средств.

Проведенный анализ кредитоспособности по предприятию ТОО «Агрофирма Курма» включал в себя анализ ликвидности и платежеспособности, оценку финансовой устойчивости и на заключительном этапе выявление класса реальной кредитоспособности.

В результате проведенного исследования было выявлено, что по итогам 2006-2007 года ТОО «Агрофирма Курма» ликвидно. Также предприятие сможет не утратить свою платежеспособность за 3 месяца.

В целом финансовое состояние предприятия устойчивое, хотя по трем относительным коэффициентам финансового состояния наметилась отрицательная динамика. Рассчитанные нормы кредитоспособности позволили отнести предприятие ко второму классу заемщиков, у которых есть возможность погасить от 80 до 100% срочных обязательств.

Таким образом, предприятие ТОО «Агрофирма Курма» признаны кредитоспособным и для совершенствования финансового положения ему рекомендуется рассмотреть возможность привлечения заемных средств.

Далее рассчитаем финансовый план погашения платежей. Все расчеты будут произведены в тенге в ценах 2008 года. В таблице 11 представлен прогноз продаж на 2008, 2009, 2010, 2011 года.

 

Таблица 11 - Прогноз продаж готовой продукции ТОО «Агрофирма Курма» на 2008, 2009, 2010, 2011 года

№ п\п Наименование продукции Доход от реализации, тыс.тг.
1 2 3
1. Птица взрослая и молодняк 43400
2. Суточные цыплята 8210
3. Яйца 481350
4. Продукция промышленных производств 253700
5. Реализация прочей продукции 329200
6. Доход от производства зерна 91600
  Итого: 1207460

НДС

181119

Доход от реализации

1026341

 

В таблице 12 представлена себестоимость за 2008, 2009, 2010, 2011 года

 

Таблица 12 - Себестоимость реализованной готовой продукции на ТОО «Агрофирма Курма» за 2008, 2009, 2010, 2011 года

Статьи Сумма, тыс. тенге
Производственная мощность:  
- закупочная стоимость сырья 683440
- коммунальные услуги (электроэнергия, связь и т.д.) 9760
Итого: 693200
Производственная себестоимость:  
- административно-хозяйственные расходы 38720
- амортизация 636
Итого: 39356
Операционная себестоимость:  
Расходы на маркетинг 1330
Итого: 1330
Полная себестоимость 733886

 

В таблицах 13 и 14 представлены финансовые показатели.

 

Таблица 13 - Прогноз доходов и расходов на 2008, 2009, 2010, 2011 год

Статьи Сумма, тыс. тенге
1 2
Доход 1026341
Себестоимость 733868
Доход 292473
Итого за год:  
Доход 1026341
Себестоимость 733886
Доход 292473
Проценты за кредит и капитальная сумма долга 65330
Вознаграждение 11875
Предпринимательский доход 215268

 

Таблица 14 - Поток денежных средств за 2008, 2009, 2010, 2011 год

Показатель Сумма, тыс. тенге
Приход средств  
Остаток на начало периода -
1 . Доход от реализации 933970
Расход средств  
1. Выплата заработной платы 225140
2. Отчисления от ФОТ (21,5%) 48405
3. Коммунальные расходы 9760
4. Платежи в бюджет 36120
5. Общепроизводственные расходы 334200
6. Сумма погашения платежей 11875
7. Плата за кредит 1140
Всего расходов 666640
Остаток денежных средств 267330

По данным таблицы 14, видно, что предприятие ТОО «Агрофирма Курма» располагает значительными «чистыми» поступлениями, что говорит о безусловной окупаемости проекта за предложенный срок. Анализ плана банковского кредита показывает, что за весь период освоения проекта, предприятие ТОО «Агрофирма Курма» будет иметь свободные средства для пополнения основных средств и формирования накопления капитала, достаточного не только для погашения платежей, но и для создания возможности увеличения личного потребления учредителей и работников предприятия. В результате реализации проекта закупа комбайнов на условиях банковского кредита предприятие ТОО «Агрофирма Курма» эффективно привлечет заемные средства, поскольку предприятие уже начнет использовать имущество для производственных целей раньше, чем осуществит его выкуп.

 



Дата: 2019-05-29, просмотров: 169.