Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. В связи с этим анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основой оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

Ликвидность (текущая платежеспособность) - одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Ликвидность организации - это ее способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Результаты анализа ликвидности важны с точки зрения как внутренних, так и внешних пользователей информации об организации [18, с.253].

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами организации и его активами. Группировка активов баланса производится по времени превращения их в денежную форму и представлена в таблице 2 [19, с.73].

Методика анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу с обязательствами по пассиву. Первые группируются по степени их ликвидности и располагаются в порядке убывания ликвидности, вторые — по срокам их погашения, а их расположение подчиняется порядку возрастания сроков [20].

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 > П1,

А2 > П2,

А3 > П3,

А4 < П4.

Выполнение первых трех неравенств в системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств.

При дальнейшем анализе определяется абсолютная величина платежных излишков или недостатков по группам средств.

Одним из важнейших критериев, непосредственно связанных с ликвидностью в оценке финансового положения, является платежеспособность организации [18, с.350].

Платежеспособность предприятия является важнейшей характеристикой его финансового состояния и должна являться предметом внутрифирменного планирования. Предприятие, не обладающее платежеспособностью даже в кратковременные периоды, не может считаться надежным деловым партнером и иметь безупречный имидж на рынке [21, с. 69].

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени. Считается, что если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом на основе анализа определяются его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга, разрабатываются мероприятия по избежанию банкротства [22, с. 47].

Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами (8):

А1 + А2  П1 + П2 (8)

Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается данное условие, и это свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная платежеспособность характеризуется условием (9):

А3  П3 (9)

Перспективная платежеспособность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, из которых представлена лишь часть, поэтому этот прогноз носит приближенный характер.

Анализ ликвидности баланса по рассмотренной схеме считается приближенным, более точным является анализ с использованием нормативных скидок.

Быстрореализуемые активы рассчитываются по формуле (10):

, (10)

где R^A - дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

З_у – задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;

Z_г - готовая продукция и товары для перепродажи;

Z – величина запасов;

НДС – налог на добавленную стоимость;

Z_p – расходы будущих периодов;

Z _Т –товары отгруженные.

Медленно реализуемые активы рассчитываются по формуле (11):

А3= , (11)

где R^A - дебиторская задолженность;

Z – величина запасов;

F_M - долгосрочные вложения в материальные ценности (строка 135 формы №1);

F_Д - долгосрочные финансовые вложения (строка 140 формы №1).

Пассив баланса включает:

- наиболее срочные обязательства, которые рассчитываются по формуле (12):

П1 = 0,8 R^P, (12)

где R^P – кредиторская задолженность.

- краткосрочные обязательства, которые рассчитываются по формуле (13):

П2 = 0,2 R^P (13)

При дальнейшем анализе определяется платежный излишек или недостаток с использованием нормативных скидок.

Текущая платежеспособность определяется по новому расчету (14):

(А1+А2 П1+П2) (14)

Перспективная платежеспособность определяется условием (15):

А3 П3 (15)

Далее определяется общая платежеспособность.

Для организации анализ платежеспособности с использованием метода нормативных скидок более предпочтителен.

Еще более детальным является анализ платежеспособности организации при помощи финансовых коэффициентов, где используются три традиционных относительных показателя:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия);

- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).

Коэффициент абсолютной ликвидности и промежуточный коэффициент покрытия имеют в нынешних условиях деятельности чисто аналитические значения. Нестабильность делает невозможным какое - либо нормирование выше перечисленных показателей. Они должны оцениваться для каждой организации по его балансовым данным, хотя теоретически нормативные ограничения существуют по все трем показателям.

Коэффициент абсолютной ликвидности — наиболее жесткий критерий ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств [23, с. 121]. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле (16) как отношение величины наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам:

К_АЛ = Д / R^N или К_АЛ = А1 / П1, (16)

где К_АЛ - коэффициент абсолютной ликвидности;

Д, А1– наиболее ликвидные активы;

R^N , П1 - наиболее срочные обязательства.

Полученные значения коэффициента указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов поставщиками. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик. Нормальное ограничение данного показателя К_АЛ > 0,2 - 0,5.

Большинству российских организаций свойственно наличие подобного недостатка денежных средств. Если вести речь о партнерах, то значение данного коэффициента интересно для поставщиков.

Коэффициент быстрой ликвидности - определяется по формуле (17) как отношение наиболее быстро реализуемых активов из числа оборотных (финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность) к краткосрочным обязательствам:

К_БЛ = А2 / КО, (17)

где К_БЛ - коэффициент быстрой ликвидности;

КО – краткосрочные обязательства.

Нормальное ограничение принято К_БЛ > 1.

Значение данного коэффициента будет интересовать банк, кредитующий организацию.

Коэффициент текущей ликвидности - коэффициент покрытия определяется по формуле (18) как отношение суммы наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к величине краткосрочных обязательств:

К_ТЛ = (А1+А2+А3)/(П1+П2+П3) (18)

где К_ТЛ - коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия.

Итак, коэффициент покрытия показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случаи необходимости элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и ряда других факторов.

Нормальным ограничением для него считается К_ТЛ 2, но в зависимости от форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств значение может быть и существенно ниже, но не меньше 1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Если у организации значение коэффициента меньше 1, то в такой ситуации у него имеется два пути увеличения коэффициента текущей ликвидности:

- сокращать кредиторскую задолженность;

- наращивать оборотные активы, а, скорее всего, сокращать кредиторскую задолженность одновременно со снижением оборотных активов. Это наиболее реальный путь к росту коэффициента текущей ликвидности.

В большей мере по коэффициенту текущей ликвидности оценивают финансовую устойчивость покупатели и держатели акций организации.

В условиях нестабильности экономики и инфляционных процессов целесообразно рассчитывать для каждого субъекта хозяйствования нормальный уровень коэффициента ликвидности.

Следует иметь в виду, что чем ниже материалоемкость продукции, тем ниже достаточный коэффициент текущей ликвидности. Минимальная сумма оборотных средств необходимых предприятию для обеспечения платежеспособности, равна сумме достаточной потребности в материальных оборотных средствах, безнадежной дебиторской задолженности и текущих пассивов [18, с.350].

Таким образом, оценка экономического состояния предприятия (оценка финансового состояния) основывается на данных бухгалтерской отчетности с использованием целой системы показателей.

Оценка финансового состояния включает анализ ликвидности и платежеспособности компании, запаса финансовой устойчивости, оценку деловой активности.

Оценка экономического состояния предприятия (оценка финансового состояния) помогает не только выявить недостатки финансовой системы компании, но и найти эффективные пути решения, создать стратегию развития бизнеса [15, с.58].