Модель оценки стоимости организации методом дисконтированного денежного потока
Поможем в ✍️ написании учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

 

Стоимость основной деятельности равна приведенной стоимости ожидаемого в будущем свободного денежного потока (FCF). Ставка дисконтирования, применяемая к свободному денежному потоку, должна отражать альтернативные издержки всех источников капитала, взвешенные по относительному вкладу каждого в совокупный капитал компании. Такую ставку дисконтирования называют средневзвешенными затратами на капитал (WACC). Мы ее с вами уже рассчитывали ранее.

 

Таблица 18 – Стоимостная оценка по модели дисконтированного денежного потока

 

Показатель

Год

Факт

Прогноз

                         
NOPLAT                          
Амортизация                          
Валовой денежный поток                          
Прирост (-)/сокращение оборотного капитала                          
Капиталовложения                          
Прирост (-) прочих активов минус обязательства                          
Эффект перевода из валюты в валюту                          
Валовые инвестиции                          
Инвестиции в нематериальные активы                          
Свободный денежный поток                          
Неоперационный денежный поток                          
Денежный поток, доступный инвесторам                          

 

При оценке стоимости организации бессрочные период ее функционирования разделяют на два подпериода: определенный прогнозный период и все последующее время:

 

.

Вторая составляющая рыночной стоимости называется продленной стоимостью. Оценку ее проводят с помощью ряда упрощенных формул. Вот например, одна из таких:

 

,

 

где  – чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов (в первый период после завершения прогнозного периода),  – приростная рентабельность нового инвестированного капитала; – ожидаемые темпы роста  в бессрочной перспективе.

 

Таблица 19 – Оценка свободного денежного потока компании на перспективу

Год Денежный поток, доступный инвесторам Коэффициент дисконтирования (по ставке WACC) Приведенная стоимость (FCF)
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
Продленная стоимость      
Итого

Х

 

Защита курсовой работы

 

. Защита состоит из доклада продолжительностью 5-8 минут, ответов на вопросы руководителя и присутствующих. Для иллюстрации доклада студентом могут быть использованы графические материалы проекта, специально подготовленные плакаты или слайды.

 

Дата: 2019-04-23, просмотров: 188.