Стоимость основной деятельности равна приведенной стоимости ожидаемого в будущем свободного денежного потока (FCF). Ставка дисконтирования, применяемая к свободному денежному потоку, должна отражать альтернативные издержки всех источников капитала, взвешенные по относительному вкладу каждого в совокупный капитал компании. Такую ставку дисконтирования называют средневзвешенными затратами на капитал (WACC). Мы ее с вами уже рассчитывали ранее.

Таблица 18 – Стоимостная оценка по модели дисконтированного денежного потока

При оценке стоимости организации бессрочные период ее функционирования разделяют на два подпериода: определенный прогнозный период и все последующее время:

.

Вторая составляющая рыночной стоимости называется продленной стоимостью. Оценку ее проводят с помощью ряда упрощенных формул. Вот например, одна из таких:

,

где  – чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов (в первый период после завершения прогнозного периода),  – приростная рентабельность нового инвестированного капитала; – ожидаемые темпы роста  в бессрочной перспективе.

Таблица 19 – Оценка свободного денежного потока компании на перспективу

Защита курсовой работы

. Защита состоит из доклада продолжительностью 5-8 минут, ответов на вопросы руководителя и присутствующих. Для иллюстрации доклада студентом могут быть использованы графические материалы проекта, специально подготовленные плакаты или слайды.