Различают два метода расчета денежных потоков – прямой и косвенный. Прямой метод называют «верхним», т.к. «Отчет о прибылях и убытках» анализируют сверху вниз; косвенный – «нижним», т.к. «Отчета о прибылях и убытках» изучают снизу вверх.

1. Прямой метод. Он связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами, и другими регистрами), удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств. При этом превышение поступлений над выплатами как организации в целом, так и по видам деятельности означает приток денежных средств, а превышение выплат над поступлениями – их отток.

Для анализа движения денежных средств используют таблицу, которая может быть составлена помесячно или поквартально.

Данный метод дает возможность оценить в долгосрочном плане уровень ликвидности предприятия, а в оперативном – используется для контроля за процессом формирования выручки от реализации (продажи) продукции (товаров, работ и услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Недостаток метода: не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств.

2. Косвенный метод. Данный метод имеет большую аналитическую ценность, т.к. позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Расчет ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движения реальных денежных средств по счетам бухгалтерского учета.

Для преобразования прибыли в денежный поток применяют ряд корректировок, устраняющих влияние неденежных факторов и временного лага между моментом совершения хозяйственных операций и движением денежных средств.

Наиболее существенные корректировки, увеличивающие чистую прибыль предприятия:

– начисленная за период амортизация по основным средствам и нематериальным активам;

– снижение остатков запасов;

– уменьшение дебиторской задолженности;

– снижение расходов будущих периодов;

– увеличение кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками;

– рост кредиторской задолженности перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами;

– увеличение прочих краткосрочных обязательств;

– снижение НДС по приобретенным материальным ценностям.

Вычитают из чистой прибыли:

– сумму переоценки основных средств;

– увеличение запасов;

– повышение дебиторской задолженности;

– повышение кредиторской задолженности;

– уменьшение прочих краткосрочных обязательств;

– использование нераспределенной прибыли прошлых лет;

– использование средств резервных фондов;

– увеличение расходов будущих периодов;

– рост остатка НДС по приобретенным ценностям.

Если по результатам отчетного периода получен убыток, то при косвенном методе расчеты осуществляют исходя из его величины. Возможно, что последующие корректировки могут превысить сумму убытка и чистый результат движения денежных средств по текущей деятельности будет положительным.

Преимущество косвенного метода при использовании в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что он позволяет установить соответствие между финансовыми результатами и собственными оборотными средствами. Недостатки метода: высокая трудоемкость при составлении отчета внешним пользователем; необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета.

При проведении аналитической работы в организации прямой и косвенный методы дополняют друг друга и дают реальное представление о движении денежных средств в организации за расчетный период.

Анализ денежных потоков

Цель анализа денежных потоков – определение причин дефицита (избытка) денежных средств, источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей платежеспособностью организации.

Главным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств».

На основе показателей данного регистра можно установить:

– уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;

– зависимость предприятия от заемных средств;

– дивидендную политику в отчетном периоде и прогноз на будущее;

– финансовую эластичность предприятия, т.е. его способность формировать денежные резервы (чистый приток денежных средств);

– реальное состояние платежеспособности за истекший период и прогноз на будущий краткосрочный период (квартал).

В результате аналитической работы можно сделать предварительные выводы о причинах дефицита денежных средств:

– низкая рентабельность продаж, активов и собственного капитала;

– отвлечение денежных средств в излишние производственные запасы и незавершенное производство;

– влияние инфляции за состояние запасов;

– большие капитальные затраты, не обеспеченные соответствующими источниками финансирования;

– влияние инфляции на капитальные вложения;

– высокие выплаты налогов и сборов и суммы дивидендов акционерам;

– чрезмерная доля заемного капитала в пассиве баланса (свыше 50%) и связанные с этим высокие выплаты процентов за пользование кредитами и займами;

– снижение коэффициента оборотных активов, т есть вовлечение в оборот предприятия дополнительных денежных средств.

В итоге совокупный денежный поток должен стремиться к нулю, т.к. отрицательное сальдо по одному виду деятельности компенсируется положительным сальдо по другому его виду.

Для анализа движения денежных средств прямым методом составляют таблицы: в первой – анализ денежных потоков производится по видам деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой), во второй – анализ структуры притока и оттока денежных средств по организации в целом.

Для изучения потока денежных средств косвенным методом необходимо подготовить отдельный аналитический отчет. Взаимосвязь оборотных активов с денежными потоками выражается в изменении их отдельных элементов и влияния этого изменения на чистый денежный поток. Увеличение вложений в оборотные активы приводит к снижению чистого денежного потока и наоборот. Рост кредиторской задолженности приводит к повышению объема чистого денежного потока, т.к. она является дополнительным источником финансирования оборотного капитала.

Для предприятий, располагающих значительными внеоборотными активами, привлекающих кредиты банков и использующих денежные средства для увеличения чистого оборотного капитала удобнее использовать параметр чистых денежных поступлений (потоков), который рассчитывается по стандартной формуле:

Чистые денежные поступления (потоки) = Чистый доход в форме прибыли + Амортизационные отчисления + Увеличение долгосрочной задолженности – Прирост чистого оборотного капитала

По результатам анализа денежных потоков косвенным методом можно выяснить:

– в каком объеме и из каких источников получены денежные средства и каковы основные направления их расходования;

– можно ли в результате текущей деятельности обеспечить превышение поступлений над платежами (резерв денежной наличности);

– можно ли погасить краткосрочные обязательства за счет поступлений от дебиторов;

– достаточно ли полученной чистой прибыли для удовлетворения текущих и инвестиционных потребностей;

– какова разница между величиной полученной чистой прибыли и объемом денежных средств.