В начале 90-х произошло резкое изменение уровня некоторых важнейших видов международных цен — процентных ставок и валютных курсов. В 1992 году средняя лондонская межбанковская ставка (ЛИБОР) по шестимесячным долларовым депозитам упала по сравнению со средним уровнем 1991 года примерно на одну треть. Произошли изменения обменных курсов основных валют, а курс доллара к марке ФРГ был подвержен весьма резким колебаниям. По сравнению с этим изменения цен на товары, реализуемые на международных рынках, были умеренными.

Экспортные цены на готовые изделия, на долю которых приходится около 70 процентов мирового экспорта, повысились лишь незначительно. Удельная стоимость экспорта готовых изделий из развитых стран с рыночной экономикой возросла в долларовом выражении примерно на 3,8 процента по сравнению со средним уровнем 1991 года. Это объясняется еще большим снижением темпов инфляции в этих странах и лишь незначительным повышением удельной стоимости рабочей силы.

Цены на нетопливное сырье, на которое приходится немногим более 15 процентов мирового товарооборота, но при этом гораздо более значительная доля экспорта многих развивающихся стран, в 1992 году снижались третий год подряд. Свободный индекс цен в номинальном долларовом выражении, рассчитываемый Конференцией Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД) снизился на 3,4% после снижения на 6% в каждом из предыдущих двух лет.

Главными причинами снижения цен на сырьевые товары в 90-х годах были вялый спрос на сырьевые материалы в большинстве промышленно развитых стран; резкое снижение спроса на многие виды сырья в бывшем Советском Союзе и Восточной Европе; значительный объем экспорта полезных ископаемых и металлов из этой группы стран; и хроническое избыточное предложение широкого круга сельскохозяйственных сырьевых товаров на мировых рынках.

На многих рынках сырьевых товаров продолжали ощущаться неблагоприятные последствия нарушения нормальной хозяйственной деятельности в странах с переходной экономикой бывшего Советского Союза и Восточной Европы. Из-за острого дефицита иностранной валюты импорт широкого круга сырьевых товаров сократился по сравнению с существовавшим ранее уровнем в несколько раз; во многих из этих стран практически прекратилась промышленная деятельность; кроме того, распались торговые связи с традиционными торговыми партнерами. В то же время экспорт алюминия, меди и никеля из бывшего Советского Союза оставался весьма активным, что привело к снижению цен до рекордно низкого уровня.

Устойчивое избыточное предложение ряда сельскохозяйственных сырьевых товаров, таких, в частности, как тропические напитки и хлопок, было обусловлено благоприятными погодными условиями и рекордными урожаями на протяжении нескольких лет подряд, а также активной экспортной политикой многих стран-производителей. В отсутствие увеличения спроса темпами, соразмерными росту предложения, происходило накопление запасов этих товаров, сопровождающееся снижением цен до рекордного уровня. Например, по оценкам, совокупные зав кофе у потребителей и производителей по своему объему эквивалентны годов потреблению этого товара в крупнейших странах-импортерах. На других рынках появились новые конкуренты, располагающие значительными запасами готовой к экспорту продукции. Например, в 1992 году Вьетнам вывез рекордное количество риса, что привело к снижению уровня цен на рынке, весьма остро реагирующем на неожиданные колебания предложения и спроса, поскольку в товарообороте участвует лишь весьма незначительная доля общемирового производства этого товара. Цены на сахар выросли незначительно, несмотря на сокращение экспорта Кубы и других традиционных экспортеров из числа развивающихся стран, из-за увеличения об производства в Австралии, Европейском сообществе и Таиланде. На рынке какао западноафриканские производители пытались добиться повышения уровня путем ограничения экспорта. В то же время Индонезия, которая в настоящее время по объему производства этого товара занимает четвертое место в мире, последовательно наращивала свой экспорт. Западноафриканским производителям пришлось отказаться от стратегии ограничения экспорта для сохранения своей доли рынка. По мере увеличения предложения цены продолжали снижаться.

Несмотря на общее снижение уровня цен, появились признаки начинающегося повышения цен на некоторые товары. Возобновление роста в Соединенных Штатах обусловило увеличение спроса и повышение цен на некоторые виды сырьевых материалов. Многие развивающиеся страны, которые более не зависят от экспорта первичного сырья, сами становятся важными рынками сбыта этих товаров. Если бы не сохраняющийся активный спрос со стороны азиатских экспортеров готовых изделий и не превращение Китая в емкий и растущий рынок сбыта промышленного сырья, эрозия цен на полезные ископаемые и металлы, а также на сельскохозяйственное сырье была бы значительно более сильной.

Цены на сельскохозяйственное сырье в целом снизились. Цены на древесину повысились в результате введения ограничений на рубку леса в Соединенных Штатах примерно в тот же период, когда в отрасли жилищного строительства в этой стране началось оживление. Цены на шерсть оставались на низком уровне из-за снижения импортного спроса в бывшем Советском Союзе, Японии и Европейском сообществе, однако несколько повысились в результате расширения закупок шерсти Китаем. Цены на другие основные виды сырьевых товаров этой группы, такие, как натуральный каучук, хлопок, джут и сизаль, снизились в пределах от 3 до 25 процентов. Индекс цен на полезные ископаемые и неблагородные металлы снизился на 3 процента. Это падение произошло вслед за снижением в среднем на 9 % в течение 90-92 гг. Цены на цинк и олово возросли на 11 и 9 % соответственно, а цены на все другие товары этой группы упали. Повышение цен на цинк объяснялось главным образом предполагаемыми рыночными спекуляциями, а повышение цен на олово было результатом уменьшения предложения и снижения уровня мировых запасов в результате сокращения объема производства и экспорта Бразилии, Малайзии и Боливии и замедления темпов расширения экспорта Китая. Цены на другие виды сырья снизились в результате сохранения вялого спроса в большинстве промышленно развитых стран и резкого падения спроса в странах с переходной экономикой. Наиболее сильно — на 14 % — упали цены на никель, а цены на алюминий, медь, свинец, железную и марганцевую руду снижались более низкими темпами, составляющими от 2 до 5 процентов.

Экспорт алюминия, меди и никеля из новых стран Евразии несколько сократился после резкого увеличения в 1991 году, однако по-прежнему остается на высоком уровне. Это оказывает влияние на положение производителей из других стран, заставляя их требовать принятия протекционистских мер. Производители алюминия в ряде стран Европейского сообщества потребовали от правительств своих стран обратиться в Комиссию Европейских сообществ с просьбой ввести количественные ограничения на импорт алюминия, утверждая что 80 процентов производственных мощностей в Западной Европе бездействуют из-за увеличения импорта из Содружества Независимых Государств.

В целом, характеризуя международную торговлю развитых стран рыночной экономики, надо отметить, что в ряде ее областей отмечалась возросшая напряженность.