I. Показатели ликвидности:

1. Абсолютной ликвидности определяется из выражения:

                          Кал = (ДС+КФВ)/ТО

1. Срочной ликвидности рассчитывается по формуле:

                          Ксл = (ДС+КФВ+ДЗ)/ТО

1. Текущей ликвидности рассчитывается из выражения:

                           Ктл = ТА/ТО

1. Финансовой устойчивости определяется:

                          Кфу = СК/(ТО+ДО)

Нормативные показатели ликвидности (для сравнения с расчётными):

 1. Нормативный показатель абсолютной ликвидности – Кал.норм = 0,8.

 2. Нормативный показатель срочной ликвидности – Ксл.норм = 1.

 3. Нормативный показатель текущей ликвидности – Ктл.норм = 1,6.

Следует отметить, что фактические (расчётные) коэффициенты

 ликвидности должны превосходить нормативные показатели ликвидности.

II. Показатели деловой активности:

1. Чистый оборотный капитал определяется из выражения: NWC = TA – TO

Другие показатели деловой активности представлены в виде

 коэффициентов оборачиваемости:

 Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов –

 ST = BOP/ТМЗ.

 BOP (ВОРретро) – выручка от реализации представляет собой доходы  

 предприятия за год (Дтк).

 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – CPR = BOP/КЗ.

 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – CP = BOP/ДЗ.

 Коэффициент оборачиваемости основного капитала – FAT = BOP/ОК. 

 Коэффициент оборачиваемости всех активов – ТАТ = BOP/A. 

Ш. Показатели использования ресурсов:

Эти показатели определяются исходя из соотношения прибыли

к различным финансовым показателям.

1. Коэффициент рентабельности валовой прибыли – GPM = ВП/BOP ^. 100%

 (ВП = Доходы за год – Расходы за год); GPM = ВП/BOP ^. 100% 

2. Коэффициент рентабельности чистой прибыли – NPM = ЧП/BOP ^. 100% 

3. Коэффициент рентабельности собственного капитала – ROE = ЧП/СК ^. 100%

4. Коэффициент рентабельности текущих активов – RCA = ЧП/ТА ^. 100%

5. Коэффициент рентабельности себестоимости продукции – r = ЧП/ТЗ ^. 100%,

ТЗ – текущие затраты, равные сумме всех расходов судоходной фирмы

 т.е. суммарные расходы от перевозок и суммарные расходы от сдачи судов в аренду, а также расходы на заработную плату вместе с начислениями на неё;           

ТЗ = Эnтк + SЭар_i + Эзп;

 r = ЧП/ТЗ ^. 100%

 6. Отношение суммарных обязательств к активу определяется из выражения

                     Zа = (ТО+ДО)/А ^. 100% 

6.Бизнес-планирование развития судоходной компании.

  6.1. Оценка эффективности развития судоходной компании.

 Оценка эффективности развития судоходной компании осуществляется по интегральным показателям оценки инвестиций в развитие компании.

При их определении используются дисконтированные денежные потоки. Ставка дисконта (β), которая характеризует снижение покупательной способности денег, рассматривается как риск компании за определенный период реализации стратегии( t ). Эта ставка определяется из выражения ( 1 + β )= (1 +i )х (1 +d )х( 1 +j ). Здесь i- показатель инфляции; d –показатель доходности инвестиций; j- риск потерь от несовершенства законодательно-правовой базы страны. К интегральным показателям оценки эффективности развития судоходной компании относятся:

Чистая дисконтированная стоимость (чистый приведенный доход) определяется из выражения:

NPV = PV – К _иd ,

где PV – суммарный приведенный доход от вложения инвестиций за 10 лет.

К _иd – суммарные дисконтированные инвестиции, вложенные в  приобретение судна.

PV=∑ NCFt, где NCF_t – дисконтированный денежный поток текущего года, определяется из выражения. Сумма включает десять слагаемых.

, степень соответствует текущему году.

где CF_t – денежный поток текущего года.

CF _t = ЧП _t + А _t

где ЧПt- чистая годовая прибыль от работы судна в текущем году; Аt-годовые амортизационные отчисления судна текущего года.

 Суммарные дисконтированные инвестиции, вложенные в приобретение судна, определяются из выражения:го

Кt-инвестиции текущего года. Если приобретается построенное судно –степень равна единицы.

Коэффициент прибыльности (доходности) рассчитывается по формуле:

Рентабельность реализации стратегии расcчитываеся из выражения:

           R _i = NPV/ Kиd. 

 Дисконтированный период окупаемости(DPb).  

Для определения дисконтированного периода окупаемости  первого года рассчитывается как отрицательное значение ( Киd ), к которым прибавляется значение  (дисконтированные денежные потоки первого года.

 значение второго года, определяется по формуле:

NPV2 =NPV1+NCF2

Для определения каждого последующего значения  добавляется новое значение  нарастающим итогом до тех пор  пока NPVt не станет иметь положительное значение. Используя данный подход, дисконтированный период окупаемости определяется по формуле:

,

где Т – год последнего отрицательного значения . 

Дробное значение, которое добавляется к целому, рассчитывается как отношение модуля последнего отрицательного значения  к сумме модуля этого значения и следующего за ним положительного значения . 

Одним из основных принципов бизнес–планирования является принцип многовариантности, который включает три варианта прогнозирования ситуации работы судна. Оптимистический ( наиболее благоприятный), предусматривающий работу судна  на максимум провозной способности судна (см.раздел2.3.2). Пессимистический, когда судно работает на условиях безубыточности (см. раздел 2.6). И вариант, включающий эти две ситуации.  Исходя из этих ситуаций можно осуществить прогнозирование годового объёма перевозок грузов судна на рассматриваемый период бизнес-планирования с учётом того, что годовая провозная способность может изменяться от минимального годового объёма перевозок( G_min )         

до полного использования провозной способности судна ( G_i - провозная способность судна за навигационный период см. раздел 2.6).

6.2. Основные исходные данные для расчёта бизнес-плана.

Основными исходными данными для расчета 4-х бизнес-планов являются:

период реализации проекта внедрения новых типов судов -10 лет;

строительная стоимость судов (табл. 14), прогнозируемый годовой объем перевозок (табл. 15), средняя фрахтовая ставка, Тайм-чартерный эквивалент (табл. 16) и средняя себестоимость перевозок грузов, себестоимость содержания судна без топ-лива (табл. 17) по всем проектам (типам) приобретаемых судов, а также тайм-чартерный эквивалент, период сдачи судов в аренду и расходы по суточному содержанию судов в аренде (см. раздел 2.7). В курсовом проекте исходные данные используются для составления четырех бизнес-планов.                                                                                                                                                                                                                                                   

Таблица 14.

Строительная стоимость судов

                                                                                        Таблица 15.

                     Годовой объём перевозок судна.

Для первых трех бизнес-планов (самоокупаемость судна).

Таблица 16

Для четвертого бизнес-плана.(окупаемость приобретаемого судна всеми судами).

* включает заданное (табл.2)  и плюс вновь приобретаемое.

Данный объем перевозок рассчитывается с использованием компьютерной программы «Микс- маркетинг» (Прогноз). Исходными данными для данной программы являются объемы перевозок грузов по каждому судну данного проекта исходя из того, что годовая провозная  способность может изменяться от минимального годового объёма перевозок( G_min ) до полного использования провозной способности судна ( G_i - провозная способность судна за навигационный период). При условии линейной зависимости прогнозируемых годовых объёмов перевозок использование данной программы не требуется.  Для первого года объём перевозок равен ( G_min ), для десятого (G_i ).Заполнение таблицы объёма перевозок со второго по девятый год осуществляется исходя из разницы (G_i ) и ( G_min ),поделённой на восемь. Одна восьмая этой разницы нарастающим итогом добавляется к каждому последующему году.           

                                                                                               Таблица 17.

 Средняя фрахтовая ставка, тайм-чартерный эквивалент по типам судов.

                                                                                               Таблица 18.

            Средняя себестоимость перевозок, расходы по суточному содержанию судов в аренде по типам судов.

Дополнительными исходными данными, которые выдаются преподавателем, является ставка дисконтирования и инфляция.

Составление бизнес-плана осуществляется с использованием компьютерной программы Project Expert-6.1. Порядок работы с данной программой приведен в прил. 9.

В отчете по курсовому проекту должны быть распечатаны все выходные формы для четвертого бизнес-плана (когда все суда компании, с учетом приобретенного, окупают вложенные в него инвестиции (строительная стоимость)).

6.3. Сопоставление показателей финансового анализа.

Показатели, сосчитанные по матрице бухгалтерского баланса (раздел 5.1) сопоставляются с финансовыми показателями бизнес-плана (прил. 9 табл. Финансовые показатели).