Основные типы дивидендной политики акционерного общества
Поможем в ✍️ написании учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой
Типы дивидендной политики Разновидности методик дивидендных выплат
Консервативная Методика выплаты дивидендов по остаточному принципу Методика фиксированных дивидендных выплат
Умеренная (компромиссная) Методика выплаты гарантированного минимума и экстрадивидендов
Агрессивная Методика стабильного уровня дивидендов (или методика постоянного возрастания размера дивидендов)

 

При консервативной дивидендной политике компании приоритетной целью распределения прибыли является использование ее на развитие компании, а не на текущее потребление в форме дивидендных выплат. Прибыль непосредственно направлена на рост чистых активов акционерного общества, повышение рыночной капитализации компании. Консервативному типу соответствуют методики выплаты дивидендов по остаточному принципу и фиксированных дивидендных выплат.

Методика остаточных дивидендных выплат обычно используется на стадии становления компании и связана с высоким уровнем ее инвестиционной активности. Фонд выплаты дивидендов образуется за счет прибыли, остающейся после формирования из нее собственных финансовых ресурсов, необходимых для развития компании. Методика фиксированных дивидендных выплат предусматривает их регулярную выплату в неизменном размере в течение продолжительного времени без учета изменения курсовой стоимости акций.

В соответствии с умеренной (компромиссной) дивидендной политикой в процессе распределения прибыли текущие интересы акционеров в форме дивидендных выплат балансируются с ростом собственных финансовых ресурсов для развития компании. Умеренному (компромиссному) типу дивидендной политики соответствует методика выплаты гарантированного минимума и экстрадивидендов. Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов предусматривает выплату регулярных фиксированных дивидендов и в случае успешной деятельности компании периодическую, разовую выплату дополнительных премиальных дивидендов.

Агрессивная дивидендная политика предусматривает постоянный рост выплаты дивидендов (как правило, в твердо установленном проценте их прироста к размеру предшествующего периода) вне зависимости от результатов финансовой деятельности компании. Агрессивному типу соответствуют методики постоянного процентного распределения прибыли и постоянного возрастания размера дивидендов. Методика постоянного процентного распределения прибыли (или методика стабильного уровня дивидендов) предусматривает установление долгосрочного нормативного коэффициента дивидендных выплат по отношению к прибыли (или норматива распределения прибыли на потребляемую и капитализируемую ее части). Эта методика отличается от методики фиксированных дивидендных выплат тем, что эти выплаты зависят от размера прибыли компании.  Методика постоянного возрастания размера дивидендов, уровня дивидендных выплат в расчете на одну акцию заключается в установлении твердого процента прироста дивидендов к их размеру в предшествующем периоде.

Выбор срока и порядок выплаты дивидендов. Процедура объявления и выплаты дивидендов в большинстве зарубежных стран стандартизирована и осуществляется в четыре этапа по установленным датам: объявления дивидендов, объявления экс-дивидендов, переписи акционеров, выплаты дивидендов.

Дата объявления решения о выплате дивидендов – день, когда принимается решение о выплате дивидендов, их размере, дате переписи акционеров и дате выплаты ди­видендов. Решение о выплате годовых дивидендов принимается общим собра­нием акционеров по рекомендации совета директоров. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованной им величины и меньше величины промежуточных дивидендов. Совет директоров также может принять решение о выплате промежуточных дивидендов, их размере, форме выдачи по различ­ным типам акций. Как правило, информация о размере и порядке вы­платы дивидендов публикуется в средствах массовой информации.

Экс-дивидендная дата – дата, начиная с которой каждый новый покупатель приобретает акции, не предоставляющие право на получение ранее объявленного дивиденда; лица, купившие акции до этой даты, имеют права на дивиденды за истекший период. Экс-диви-дендная дата назначается обычно за четыре деловых дня до даты переписи акционеров. При наступлении экс-дивидендной даты цена акций при прочих равных условиях должна уменьшиться как реакция на потерю ею права на дивиденд.

Дата переписи акционеров – день регистрации акционеров, которые имеют право на получение объявленных дивидендов. Как правило, она назначается за 2–4 недели до даты выплаты дивидендов.

Дата выплаты дивидендов – день, в который производится рассылка чеков, платежных поручений или почтовых переводов акционерам. По не полученным в срок дивидендам проценты акционерным обществом не начисляются.

В российской практике согласно требованиям федерального закона «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ по результатам финансовой деятельности компании предусмотрено проведение одновременно двух корпоративных событий – общего собрания акционеров и выплаты дивидендов. Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, одновременно является списком лиц, имеющих право участвовать в общем собрании акционеров. В соответствии с п. 3 ст. 42 федерального закона «Об акционерных обществах» решение о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе решения о размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типу) отнесено к компетенции общего собрания акционеров на основании рекомендации совета директоров (наблюдательного совета) компании.

 

Дата: 2019-03-05, просмотров: 434.