Одним из отличий краткосрочных решений от долгосрочных является время, т.е. период от момента вложений средств до момента получения прибыли. Краткосрочные решения принимаются на относительно короткий промежуток времени. Долгосрочные решения, а к ним относятся инвестиционные, отличаются длительным периодом окупаемости. Поэтому принятие решений о капиталовложениях организации должно опираться на экономические расчеты.

Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

В процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятий нередко возникают ситуации, требующие управленческих решений в области инвестирования. Управленческие решения по инвестициям характеризуют процесс обоснования, реализации контроля по наиболее эффективным формам вложения капитала, направленным на увеличение экономического потенциала предприятия.

Инвестиции (капиталовложения) - это совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений собственного или заемного капитала.

Согласно МСФО, инвестиции представляют собой актив, который компания использует для увеличения своего богатства за счет различного рода доходов, полученных от объекта инвестирования, в виде процентов, роялти, дивидендов и арендной платы, а также в форме прироста стоимости капитала.

В зависимости от характера и направлений вложений капитала различают:

- производственные (реальные, материальные) инвестиции , представляющие капитальные вложения в вещественные элементы (средства производства, материальные ценности, запасы, земельные участки и т.д.). Реальные инвестиции связаны с доходами и расходами: выручкой от продажи продукции, себестоимостью производства, амортизационными отчислениями, приростом чистого оборотного капитала и др.;

-  финансовые инвестиции - это вложения в ценные бумаги сторонних эмитентов и финансовые ресурсы, банковские депозиты и т.д. В отличие от производственных финансовые инвестиции не дают приращения реального капитала. Они приносят прибыль за счет изменения котировок ценных бумаг, дивидендов на вложенный капитал, за счет процентов от предоставленных ссуд и кредитов;

-  нематериальные инвестиции - финансовые вложения в развитие интеллектуального потенциала (научные исследования и разработки, индустрию знаний, повышение квалификации, лицензии и т.д.).

В целом инвестиции - это вложения ресурсов на продолжительные сроки. Различают краткосрочные инвестиции (до года) и долгосрочные инвестиции (свыше года).

Согласно действующим в РФ нормативным положениям, под долгосрочными инвестициями понимаются затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенных для продажи.

Долгосрочными инвестициями являются затраты, связанные с:

- осуществлением капитального строительства в виде нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы;

- приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств;

- приобретением земельных участков и объектов природопользования;

- приобретением и созданием нематериальных активов.

В управленческом учете рассматриваются только производственные инвестиции, а финансовые и нематериальные являются объектами финансового учета. При этом важнейшая задача управленческого учета состоит в определении эффективности предполагаемого капиталовложения, т.е. является ли выгодным для предприятия, а также какой из вариантов возможных инвестиций для данного случая является наиболее оптимальным. Для ответа на эти вопросы необходимо определить и сопоставить экономические затраты и результаты капитальных вложений.

Целями управленческого учета долгосрочных инвестиций являются:

- определение и оценка предстоящих затрат и результатов производственного инвестирования;

- выбор наиболее оптимального для данных условий варианта капитальных вложений;

- своевременное, полное и достоверное отражение всех произведенных расходов по их видам и учитываемым объектам;

- обеспечение контроля за ходом инвестиционного процесса, вводом в действие производственных мощностей объектов основных средств;

- правильное определение и отражение инвентарной стоимости вводимых в действие и приобретенных объектов основных средств, земельных участков, объектов природопользования и нематериальных активов;

- осуществление контроля за ни использованием источников финансирования долгосрочных инвестиций.

Если рассматривать инвестиции с точки зрения затрат, то это затраты на приобретение собственности, активов, произведенные с целью получения дохода в будущем. Сама инвестиционная деятельность - это сложный процесс, на который влияет множество факторов.

В зависимости от направления воздействия можно выделить факторы, положительно влияющие на эффективность инвестиций (позитивные) и отрицательно влияющие на эффективность инвестиций (негативные).

В зависимости от характера возникновения выделяют субъективные и объективные факторы, в зависимости от времени возникновения факторы можно разграничить на временно и постоянно действующие.

В зависимости от масштабности влияния можно выделить три группы факторов:

1) на макроуровне - инфляция, политика государства, ставка рефинансирования, налоговая система и т.п.;

2) на региональном уровне - региональная политика, уровень инвестиционного риска, инвестиционная привлекательность региона и т.п.;

3) на уровне организации - качество и конкурентоспособность продукции, уровень использования производственных фондов и др.

В связи с колоссальным влиянием этих разносторонних факторов расходы по инвестиционным проектам могут сильно колебаться в ходе осуществления проекта. Следовательно, принятие инвестиционных решений требует наличия, во-первых, большой информационно-аналитической системы на предприятии, во-вторых, сотрудников высокой квалификации.

Принятие решений по капиталовложениям - это достаточно сложный вопрос по той причине, что оценить это решение можно не сразу, так как инвестиционные затраты, произведенные в настоящее время, могут принести доход только в будущем. Поэтому до принятия решения по капитальным вложениям необходимо оценить экономическую привлекательность предлагаемых проектов с разных позиций, проанализировать возможность получения максимальных выгод от использования значительных свободных средств предприятия.

Необходимость инвестиций может быть вызвана разными причинами:

- обновление материально-технической базы;

- увеличение объемов производственной деятельности;

- освоение новых видов деятельности.

Если речь идет о первых двух причинах, то правильность принятого решения зависит от глубины проработки существующих на рынке предложений на необходимое оборудование по качеству, ценам и условиям эксплуатации.

Если принимается решение по третьей причине, то степень ответственности за принятие решения по вложениям капитала значительно возрастает, так как в этом случае, помимо уже названных, необходимо учесть множество новых факторов: возможность завоевания и затем освоения новых рынков, деятельность конкурирующих фирм, доступность материальных, трудовых и финансовых ресурсов и др.

Вложения капитала, как правило, имеют адресную направленность - вложения в проект. Проект представляет собой вполне определенный замысел, описанный с помощью расчетов, схем, изображений, содержащий четкую программу практического воплощения.

Каждый инвестиционный проект имеет две стадии: разработку и реализацию. Разработка проекта представляет собой подготовку развернутого технико-экономического обоснования и разработку бизнес-плана проекта. Эти документы служат основанием для принятия проекта к осуществлению и выделению инвестиций. Реализация проекта - это практическое осуществление замысла, достижение задуманных целей. Для осуществления разработки и реализации проекта создаются органы управления или группы реализации проекта.

Срок проекта называют его жизненным циклом. Проект делится на фазы в зависимости от того, в какой стадии находятся инвестиции (выделения или использования). Принято выделять три основные фазы проекта.

Первая фаза - прединвестиционная . На этой фазе проводятся исследование, и разработка и обоснование проекта, готовится проектная документация; производится техническая, технологическая и экономическая разработка инвестиционного проекта, определяются возможности его применения, организационные основы его осуществления, рассчитываются объемы финансирования.

Вторая фаза - инвестиционная , характеризуется поглощением выделяемых инвестиций. На этой стадии строятся здания и сооружения, обновляется технологическое оборудование, создается новая инфраструктура и модернизируется старая. Это самая затратная фаза реализации проекта. Вместе с тем именно на это фазе начинается и его реализация, приносящая доход. Проект начинает окупаться.

Третья фаза - эксплуатационная . По мере завершения инвестиционных вложений проект входит в эксплуатацию, объем доходов от инвестиционных вложений увеличивается. Проект выходит на проектную мощность, увеличиваются объемы продаж, снижаю издержки производства.

Именно в эксплуатационной фазе при нормальном развитии проекта достигается точка окупаемости, т.е. момент, когда общая сумма дохода от внедрения проекта становится равной стоимости капитала, вложенного в проект.

Постепенно проект начинает устаревать: спрос на продукт снижается, основные средства морально и физически устаревают, требуют систематического ремонта, а значит, систематического вложения средств на поддержание их в рабочем состоянии. Жизненный цикл проекта идет к завершению, и в целях недопущения убытков предприятия проект следует свертывать.

На всех стадиях проекта необходима его финансовая оценка. Потребность в инвестициях на любом предприятии настолько очевидна, что всегда вызывает необходимость рационального и эффективного их использования. Причем, как правило, решаются вопросы двух уровней:

1. Имеется определенный объем средств, который следует направить на финансирование какого-либо проекта с целью извлечения максимальной прибыли.

2. Имеется проект, финансирование которого следует осуществить с минимальными вложениями при достижении всех заданных параметров.

Нередко предприятие не имеет собственных свободных средств и при этом вынуждено осуществлять инвестиционные проекты: по замене устаревшего оборудования; внедрению новых технологий; выпуску нового продукта и т.д. В таких случаях источниками инвестиций могут быть кредиты, займы и прочие заемные средства. Для привлечения заемных средств необходимо убедить инвестора в целесообразности вложений, предоставив все необходимые расчеты окупаемости проекта.

В условиях, когда решения должны приниматься при наличии альтернативных или взаимно независимых проектов, следует основываться на каких-то критериях. Критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-либо один проект будет отвечать всем этим критериям, невелика.

Фактор риска весьма существен, так как инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности. Никогда нельзя точно предсказать экономический эффект такой деятельности. Поэтому очень велика роль интуиции в принятии решений по вложению капитала.

В любом случае основой принятия решений по капитальным вложениям является оценка и сравнение объемов предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к разным периодам времени, главной проблемой является их сопоставимость. Таким образом, принятие решений инвестиционного характера базируется на использовании определенных методов оценки инвестиций.