Поможем в ✍️ написании учебной работы

Имя

Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Выберите тип работыЧасть дипломаДипломная работаКурсовая работаКонтрольная работаРешение задачРефератНаучно - исследовательская работаОтчет по практикеОтветы на билетыТест/экзамен onlineМонографияЭссеДокладКомпьютерный набор текстаКомпьютерный чертежРецензияПереводРепетиторБизнес-планКонспектыПроверка качестваЭкзамен на сайтеАспирантский рефератМагистерская работаНаучная статьяНаучный трудТехническая редакция текстаЧертеж от рукиДиаграммы, таблицыПрезентация к защитеТезисный планРечь к дипломуДоработка заказа клиентаОтзыв на дипломПубликация статьи в ВАКПубликация статьи в ScopusДипломная работа MBAПовышение оригинальностиКопирайтингДругое

Нажимая кнопку "Продолжить", я принимаю политику конфиденциальности

№ п/п	Наименование	Предшествующий предыдущему период на ________	Предыдущий период на _________	Отчетный период на ____________	Прогнозный период на ___________
1	2	3	4	5	6
1	Нематериальные активы (ф.1) (НМА), тыс. р.
2	Основные средства (ф.1) (ОС), тыс. р.
3	Долгосрочные финансовые вложения (ф.1, разд. 1) (ДФВ), тыс. р.
4	Внеоборотные активы (ф.1, разд 1) (ОСВ), тыс. р.
5	Запасы (ф.1) (МОС), тыс. р.
6	Сырье, материалы на конец периода (приложение 3 разд. 4) (Ск), тыс. р.
7	Сырье, материалы на начало периода (приложение 3 разд. 4) (Сн), тыс. р.
8	Затраты в незавершенном производстве (издержки обращения) на конец периода (приложение 3 разд. 4) (НЗПк), тыс. р.
9	Затраты в незавершенном производстве (издержки обращения) на начало периода (прил. 3 разд. 4) (НЗПн), тыс. р.
10	Готовая продукция и товары для перепродажи на конец периода (прил. 3 разд.4) (ГП), тыс.р.
11	Готовая продукция и товары для перепродажи на начало периода (приложение 3 разд. 4) (ГП нач.), тыс. р.
12	Товары отгруженные (прил. 3 разд. 4) (ТО), тыс. р.
13	Расходы будущих периодов (прил. 3 разд. 4) (ЗБП), тыс. р.
14	Прочие запасы и затраты (прил. 3 разд. 4) (ПрочЗЗ), тыс. р.
15	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (ф.1) (НДС), тыс. р.
16	Дебиторская задолженность (ф.1) (Деб.З)
Продолжение табл. 1
1	2	3	4	5	6
17	Дебиторская задолженность на конец периода (платежи, которые ожидаются более чем через 12 мес. после отчетной даты) (прил. 3 разд. 5) (БКЗ), тыс. р.
18	Дебиторская задолженность на начало периода (платежи, которые ожидаются более чем через 12 ес. после отчетной даты) (прил. 3 разд. 5) (БКЗ нач.), тыс. р.
19	Дебиторская задолженность на конец периода (платежи, которые ожидаются в течение 12 мес.) (прил. 3 разд. 5) (ДЗ 12 мес), тыс. р.
20	Дебиторская задолженность на начало периода (платежи, которые ожидаются в течении 12 мес.) (прил. 3 разд. 5) (ДЗ 12 нач), тыс. р.
21	Краткосрочные финансовые вложения (ф. 1, раздел 2) (КФЛ), тыс. р.
22	Денежные средства (ф.1) (ДС), тыс. р.
23	Прочие оборотные активы (ф.1) (ПОА), тыс. р.
24	Оборотные активы на конец периода (ф. 1, разд. 2) (ОБС), тыс. р.
25	Оборотные активы на начало периода (ф. 1, разд. 2) (ОБС нач.), тыс. р.
26	Стоимость активов на конец периода (ф. 1) (А), тыс. р.
27	Стоимость активов на нач. периода (ф.1) (А нач.), тыс. р.
28	Уставный капитал (ф.1, разд. 3) (УК), тыс. р.
29	Капитал и резервы (ф.1, разд. 3) (КИР), тыс. р.
30	Долгосрочные заемные средства (ф.1, разд. 4) (ДК), тыс. р.
31	Отложенные налоговые обязательства (ф.1, разд. 4) (ОНО), тыс. р.
32	Резервы под условные обязательства (ф.1, разд. 4) (РПУО), тыс. р.
33	Прочие долгосрочные пассивы (ф.1, разд.4) (ПДП), тыс. р.
34	Долгосрочные пассивы на конец периода (ф.1, разд. 4) (ДЗ), тыс. р.
35	Долгосрочные пассивы на начало периода (ф.1, разд. 4) (ДЗ нач.), тыс. р.
36	Долгосрочные обязательства на конец периода (ф.1, разд. 4) (ДЗ), тыс. р.
37	Долгосрочные обязательства на начало периода (ф.1, разд. 4) (ДЗнач), тыс. р.
38	Краткосрочные заемные средства (ф.1, разд. 5) (КК), тыс. р.
39	Кредиторская задолженность (ф.1, разд. 5) (КР), тыс. р.
Продолжение табл. 1
1	2	3	4	5	6
40	Доходы будущих периодов (целевое бюджетное финансирование) (ф.1, разд. 5) (ДБП), тыс. р.
41	Резервы предстоящих расходов (ф.1, разд. 5) (РП), тыс. р.
42	Прочие краткосрочные обязательства (ф.1, разд. 5) (ПККП), тыс. р.
43	Краткосрочные обязательства на конец периода (ф.1, разд. 5) (КП), тыс. р.
44	Краткосрочные обязательства на начало периода (ф.1, разд. 5) (КПнач), тыс. р.
45	Стоимость пассивов на конец периода (ф.1) (П)
46	Выручка (ф.2) (В), тыс. р.
47	Себестоимость (продаж) реализации товаров, продукции, работ, услуг (ф.2) (СРП)
48	Процент к уплате (дивиденды) (ф.2) (Д)
49	Прочие доходы (ф.2) (ПИМ), тыс. р.
50	Прибыль до уплаты налогов и процентов (прибыль от продаж) (ф.2) (ПРИБ), тыс. р.
51	Прибыль (убыток) до налогообложения (ф.2) (БП), тыс. р.
52	Текущий налог на прибыль (ф.2) (НПР), тыс. р.
53	Поступило денежных средств на дивиденды, проценты по финансовым вложениям (ф.4) (ПДВВ), тыс. р.
54	Направлено денежных средств на финансовые вложения (производственные инвестиции) (ф.4) (ПИ), тыс. р.
55	Направлено денежных средств на выплату дивидендов, процентов (ф.4) (НДВВ), тыс. р.
56	Денежные средства на расчеты с бюджетом (налоги) (ф.4) (Н), тыс. р.
57	Денежные средства на оплату процентов по полученным кредитам (финансовые затраты по задолженности) (ф.4) (ФЗЗ), тыс. р.
58	Выплаченные дивиденды (ф.4) (РД), тыс. р.,
59	Затраты на оплату труда (приложение 3, разд.6) (ЗОП), тыс. р.
60	Затраты на сырье (прил. 3, разд.6) (МЗ)
61	Ставка налога на прибыль (ПН)
62	Количество акций в обращении (АК), шт.
63	Количество привилегированных акций (ПрА), шт.
64	Количество обыкновенных акций (ОА), шт.
65	Номинал привилегированных акций (НОМ), тыс. р.
Продолжение табл. 1
1	2	3	4	5	6
66	Уровень дивидендов по привилегированным акциям (УД)
67	Средняя ставка процента за кредит (ССП)
68	Средняя стоимость активов (Аср), тыс. р.
69	Заемные средства (ДЗ + КК + ПККП) (ЗС)
70	Запасы и затраты (МОС + НДС) (ЗЗ), тыс. р.
71	Задолженность предприятия (ДЗ + КП) (ЗП), тыс. р.
72	Прочие заемные средства (ПДП + ПККП) (ПЗС), тыс. р.
73	Финансово-эксплуатационные потребности (МОС + Деб.З – КР) (ФЭП), тыс. р.
74	Чистая прибыль (БП – НПР) (ф.2.) (Ч), тыс. р.
75	Изменение по долгосрочным займам (ДЗ – – ДЗ.нач) (ИПДЗ), тыс. р.
76	Изменение краткосрочных заемных средств (КП–КПнач) (ИПКЗ), тыс. р.
77	Изменение задолженности (ИПДЗ + ИПКЗ) (ИЗЗ), тыс. р.
78	Производственные запасы (Ск + НЗП) (ПЗ),тыс. р.
79	Денежные средства, расчеты и прочие активы (Деб.З + КФЛ + ДС + ПОА), (ДСА), тыс. р.
80	Стоимость имущества (все средства предприятия) (СИ), тыс. р.
81	Средства в расчетах (дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения) (Деб.З + + КФЛ) (СР), тыс. р.
82	Величина собственных оборотных средств (КИР+ДЗ+ДБП+РП–ОСВ) (СОС), тыс. р.
83	Изменение дебиторской задолженности (ИДеб.З), тыс. р.
84	Изменение остатков незавершенного производства (ИНЗП), тыс. р. (НЗПк – НЗПн)
85	Изменение запасов готовой продукции (ИЗГП), тыс. р.
86	Нетто–результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ), тыс. р.(БП + ССП / 100(ДК + КК))
87	Средняя стоимость оборотных активов (ТАср.), тыс. р.
88	Собственные средства предприятия (КИР + + ДБП + РП) (СС), тыс. р.
89	Изменение остатков сырья (ИС), тыс. р. (Ск – Сн)
90	Изменение запасов (МОС – МОСн) (DМОС)

2. Проведите расчеты и заполните следующие таблицы.

Сделайте выводы и разработайте краткосрочную финансовую политику предприятия.

 

Многогранное содержание финансовой политики включает разработку оптимальной концепции управления финансовыми ресурсами, обеспечивающую сочетание высокой доходности и защиты от предпринимательского риска, определение основных направлений использования ресурсов на текущий период и на перспективу с учетом перспектив развития производственной и коммерческой деятельности, влияния внешней среды, принятие управленческих решений, направленных на достижение поставленных целей. Краткосрочная финансовая политика формируется в рамках стратегии финансового управления организацией, а реализуется в ходе оперативного управления финансовыми ресурсами. Улучшение состояния предприятия может выражаться в более рациональном распределении прибыли на развитие производства и фонд потребления (выплату дивидендов), выборе правильной стратегии заемных средств, увеличении платежеспособности и устойчивости предприятия, снижении затрат на производство единицы продукции, увеличении массы прибыли и уровня рентабельности, построении стратегии развития предприятия на основе матрицы финансовых стратегий (матрицы Франшона) на основе расчетов, проведенных в табл. 2 – 4

Таблица 2

Расчет результата хозяйственной деятельности (РХД)

 

№ п/п

Показатели

Предшествующий предыдущ. период

на _________

Предыдущий период

 на _________

Отчетный период на_________

Прогнозируемые значения

Отклонения

     

1

2 3 4 5 6 7 8 9

1

Прибыль до уплаты процентов и налогов (прибыль от продаж) (ПРИБ), тыс. р.              

Окончание табл. 2

1

2

3 4 5 6 7 8 9 2

Финансово-эксплуатационные потребности на конец периода (ФЭП), тыс. р.

              3

Финансово-эксплуатационные потребности на начало периода (ФЭП), тыс. р.

              4

Изменение финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП), тыс. р.

              5

Производственные инвестиции (ПИ), тыс. р.

              6

Продажа имущества (ПИМ), тыс. р.

              7

Результат хозяйственной деятельности (РХД), тыс. р.

                                 

Таблица 3

Расчет результата финансовой деятельности (РФД)

№ п/п	Показатели	Предшествующий предыдущ. периоду на _________	Предыдущий период на _________	Отчетный период на_________	Прогнозируемые значения	Отклонения
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Изменение задолженности (ИЗЗ), тыс. р.
2	Средняя ставка процента за кредит (ССП), %
3	Долгосрочные кредиты (ДК), тыс. р.
4	Краткосрочные кредиты (КК), тыс. р.
5	Налог на прибыль (НПР), тыс. р.
6	Проценты к уплате (стоимость финансирования) (Д), тыс. р.
7	Выплаченные дивиденды (РД), тыс. р.
8	Долгосрочные финансовые вложения (ДФВ), тыс. р.
9	Результат финансовой деятельности (РФД), тыс. р.

Таблица 4

Экспресс-анализ результата финансово-хозяйственной

деятельности

№ п/п	Показатели	Предшествующий предыдущ. период на _________	Предыдущий период на _________	Отчетный период на_________	Прогнозируемые значения	Отклонения
1	2		3	4	5	6	7	8
1	Коэффициент трансформации (КТ)
2	Коммерческая маржа (КМ)
3	Экономическая рентабельность (ЭР), %
4	Рентабельность собственных средств (РСС), %
5	Эффект финансового рычага (ЭФР)
6	Политика привлечения заемных средств (ППЗС), % (ЭФР/РСС · 100%)
7	Результат финансовой деятельности (РФД), тыс. р.
8	Результат хозяйственной деятельности (РХД), тыс. р.
9	Результат финансово-хозяйственной деятельности (РФХД), тыс. р.

 

Получены расчетные значения параметров матрицы за анализируемые периоды и отображена их динамика. Проведение углубленного анализа финансовой ситуации в компании возможно только после построения матрицы финансовых стратегий и определения местоположения компании в матрице за анализируемые периоды (см. рисунок).

Оценка активов предприятия предполагает изучение структуры имущества предприятия, его изменений и выявление источников формирования. На основе горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа можно получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре актива, установить динамику изменений основных показателей. Общая оценка актива баланса выявляет изменение производственного потенциала предприятия и относительных объемов оборотных и внеоборотных средств предприятия за исследуемый период. На какие составляющие приходился наибольший удельный вес в структуре совокупных активов? Что произошло с составляющими внеоборотных активов? Как изменилась величина оборотных активов предприятия за анализируемый период? Какие статьи внесли основной вклад в формирование оборотных активов?

При оценке динамики и структуры стоимости имущества можно отразить абсолютные изменения в имуществе предприятия, сделать вывод об ухудшении или об улучшении структуры активов (табл. 5).

При оценке источников формирования имущества предприятия устанавливаются причины увеличения или уменьшения имущества. Рассматриваются абсолютные и относительные изменения в собственных и заемных средствах предприятия. При этом определяется, какие средства (собственные или заемные) являются основным источником формирования совокупных активов предприятия, как изменяется доля заемных средств в совокупных источниках образования активов (табл. 6).

Стабильное финансово-экономическое состояние предприятия - результат умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Для современной экономики важна стабильность, в основе которой лежит управление по принципу обратной связи, т.е. активного реагирования управления на изменение внутренних и внешних факторов.

Оказывать влияние на финансово-экономическое состояние предприятия можно с помощью привлечения заемных средств, а именно: соотношения собственных и заемных средств и, следовательно, влияния процентной ставки за кредит (табл. 7). Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить

 

 

Таблица 5

Анализ динамики и структуры имущества

 

30	№ п/п	Показатели	Предшествующий предыдущему период на _______		Предыдущий период на _______		Отчетный период на ______		Изменение удельных весов, %,гр.6/гр.4 · 100	Абсолютное отклонение (+,–),гр.5–гр.3	Относительное отклонение, %,гр.5/гр.3 · 100
			Сумма, тыс. р.	% к стоимости имущества	Сумма, тыс. р.	% к стоимости имущества	Сумма, тыс. р.	% к стоимости имущества
	1	2			3	4	5	6	7	8	7
	1	Стоимость имущества (СИ), тыс. р.
	1.1	В том числе: Внеоборотные активы (ОСВ), тыс. р.
	1.1.1	Из них: Основные средства (ОС), тыс. р.
	1.2	Оборотные средства (ОБС), тыс. р.
	1.2.1	Из них: Материальные оборотные средства (МОС), тыс. р.
	1.2.2	Денежные средства (ДС), тыс. р.
	1.2.3	Краткосрочные финансовые вложения (КФЛ), тыс. р.
	1.2.4	Средства в расчетах (дебиторская задолженность) (СР), тыс. р.
	3	Выручка (В), тыс. р.
	4	Коэффициент реальной стоимости имущества (Кри)((ОС + МОС) / СИ)

 

Таблица 6

Анализ источников формирования имущества

 

32	№ п/п	Показатели	Предшествующий предыдущему период на _______		Предыдущий период на _______		Отчетный период на ______		Изменение удельных весов, %,гр.6/гр.4 · 100	Абсолютное отклонение (+,–),гр.5–гр.3	Относительное отклонение, %,гр.5/гр.3 · 100
			Сумма, тыс. р.	% к стоимости имущества	Сумма, тыс. р.	% к стоимости имущества	Сумма, тыс. р.	% к стоимости имущества
	1	2			3	4	5	6	7	8	7
	1	Источники формирования имущества (СИ), тыс. р.
	2	В том числе: Собственные средства (СС), тыс. р.
	2.1	Из них: Собственные оборотные средства (СОС), тыс. р.
	3	Заемные средства (ЗС), тыс. р.
	3.1	Из них: Долгосрочные займы (ДЗ), тыс. р.
	3.2	Краткосрочные кредиты (КК), тыс. р.
	4	Кредиторская задолженность (КР), тыс. р.

 

 

формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете – повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Политика привлечения заемных средств − часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала в соответствии с потребностями развития предприятия.

Разработка политики привлечения заемных средств осуществляется по следующим этапам:

1. Анализ привлечения и использования заемных средств на предприятии. Цель такого анализа – выявление состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

В процессе анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств, определяются основные формы их привлечения по видам кредита и периоду их привлечения, изучается состав конкретных кредиторов и условия предоставления ими кредитов, оценивается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм. Результаты этого анализа служат для оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

2. Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Эти средства привлекаются предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основные цели привлечения заемных средств предприятиями:

а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;

б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;

в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация);

г) обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели;

д) другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки и в небольших объемах.

3. Определение предельного объема привлечения заемных средств. Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя основными условиями:

а) предельным эффектом финансового левериджа.

Так как объем собственных финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее. По отношению к ней рассчитывается коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансирования), при котором его эффект будет максимальным. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;

б) обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. Она должна оцениваться не только с позиций самого предприятия, но и с позиций возможных его кредиторов, что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств.

С учетом этих требований предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

4. Определение соотношения заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе.

Расчет такого соотношения основывается на целях использования заемных средств в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема основных средств и формирования других потребностей реального инвестирования (хотя при консервативной политике финансирования активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования постоянной части оборотного капитала). На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования.

Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Цель этих расчетов – установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов. В процессе этих расчетов определяется полный и средний срок использования заемных средств (см. «срок использования заемных средств»).

5. Определение форм привлечения заемных средств.

Эти формы дифференцируются в разрезе финансового (банковского) кредита; товарного (коммерческого) кредита; прочих форм. Выбор форм привлечения заемных средств предприятие осуществляет исходя из целей и специфики своей хозяйственной деятельности (см. «банковский кредит»; «товарный кредит»).

6. Определение состава кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения заемных средств. Основными кредиторами предприятия являются обычно его постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание.

7. Формирование эффективных условий привлечения кредитов. К числу важнейших из этих условий относятся: срок предоставления кредита (оптимальным считается срок, в течение которого полностью реализуется цель привлечения кредита); ставка процента за кредит; условия выплаты суммы процента; условия выплаты основной суммы долга; прочие условия, связанные с получением кредита.

8. Обеспечение эффективного использования кредита. Критерием такой эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.

9. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. С целью этого обеспечения по наиболее крупным кредитам может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. Платежи по обслуживанию кредитов включаются в платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности.

В целом финансовое управление формированием заемного капитала предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации финансовых решений, регулирующих процесс привлечения заемных средств, а также определяющих наиболее рациональный источник финансирования заемного капитала в соответствии с потребностями и возможностями развития предприятия. (табл.7.)

Таблица 7