Первичные финансовые инструменты

К первичным относятся финансовые инструменты, с определенностью предусматривающие покупку-продажу или поставку-получение некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования. Денежные потоки, формирующиеся в результате надлежащего исполнения этих договоров, предопределены. В качестве такого актива могут выступать денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность и др. Один из возможных вариантов классификации первичных финансовых инструментов приведен на рис.1.
Договор займа. Согласно ст. 807 ГК РФ но договору займа одна сторона (заимодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества. Договор займа считается заключенным с момента передачи денег или других вещей. В договоре должны быть определены финансовые обязанности сторон, включая санкции за нарушение условий договора. В соответствии с соглашением сторон заемщик может выдавать вексель, удостоверяющий ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы (ст. 815 ГК РФ),
Договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций (ст. 816 ГК РФ). Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок: (а) ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента и (б) фиксированного в облигации процента от номинала или другие имущественные права. Таким образом, в любом случае при реализации договора займа у заимодавца возникает финансовый актив как право требования суммы займа с причитающимися процентами, а у заемщика — финансовое обязательство как обязанность предоставить заемщику соответствующую сумму согласно условиям договора.
Кредитный договор представляет собой особый случай, договора займа, когда кредитором выступает банк или иная кредитная организация. Особенности кредитного договора: (а) договор всегда заключается в письменной форме; в противном случае он считается ничтожным; (б) предметом договора могут быть только деньги; (в) обязательным элементом договора является условие о процентах за пользование телом кредита.
Договор банковского вклада. Согласно ст. 834 ГК РФ по договору банковского вклада (депозита) одна сторона (банк), принявшая поступившую от другой стороны (вкладчика) или поступившую для нее денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных договором. Подобный договор является разновидностью договора займа, в котором в роли заимодавца выступает вкладчик, а заемщика — банк.
Договор банковского счета. Согласно ст. 845 ГК РФ по договору банковского счета банк обязуется принимать и зачислять поступающие на счет, открытый клиенту (владельцу счета), денежные средства, выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче соответствующих сумм со счета и проведении других операции по счету.
Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг). По договору факторинга одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставлении клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование (ст. 824 ГК РФ). В мировой практике встречаются два вида факторинга: конвенционный (или открытый) и конфиденциальный (контрагенты клиента не осведомлены о передаче счетов финансовому агенту).

 

6.Финансовая политика организации

Финансовая политика подразделяется на государственную финансовую политику и политику отдельно взятого хозяйствующего субъекта. Финансовая политика, определяемая и проводимая государственными органами в отношении различных хозяйствующих субъектов через законодательную и нормативную базу, а также бюджетную, банковскую, налоговую системы и правоохранительные органы, называется государственной финансовой политикой.

Финансовая политика, определяемая и проводимая работодателями организации в ее интересах через финансовые отношения и механизмы, называется финансовой политикой организации, а управление финансами — процесс реализации финансовой политики.

Финансовую политику организации определяют учредители, собственники, проводит финансовое руководство, исполняют финансовые службы, производственные структуры, подразделения и отдельные работники.

Ключевой целью разработки финансовой политики организации является создание рациональной системы управления финансовыми ресурсами, направленной на обеспечение стратегических и тактических задач ее деятельности.

Финансовая политика представляет собой целенаправленное использование финансов для достижения долгосрочных и краткосрочных задач, (определенных учредительными документами (уставом) организации. Например, усиление позиций на рынке товаров (услуг), достижение приемлемого объема продаж, прибыли, доходности (рентабельности) активов и собственного капитала, сохранение платежеспособности и ликвидности баланса.

 

В общем случае содержание финансовой политики многогранно и включает следующие звенья:

1) разработку оптимальной концепции управления финансовыми ресурсами организации, обеспечивающую сочетание высокой доходности и защиты от предпринимательского риска;

2) определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу (год и более длительный период). При этом учитывают перспективы развития производственной и коммерческой деятельности, состояние макроэкономической конъюнктуры;

3) осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования предприятия, оценка реальных инвестици­онных проектов и т.д.).

Задачами финансовой политики организации являются:

• максимизация прибыли;

• оптимизация структуры капитала и обеспечение финансовой устойчивости организации;

• достижение финансовой прозрачности организации для собственников (акционеров, учредителей), инвесторов и кредиторов;

• использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью эмиссии корпоративных ценных бумаг;

• разработка эффективного механизма управления финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния, бюджетирования и прогнозирования движения капитала, доходов и расходов с учетом постановки стратегических целей и поиска путей их достижения.

Объект финансовой политики — хозяйственная система предприятия во взаимосвязи с финансовым состоянием, финансовыми результатами, движением денежных средств хозяйствующего субъекта.

Предмет финансовой политики — внутрифирменные и межхозяйственные финансовые процессы, отношения и операции, включая производственные процессы, расчетные отношения, инвестиции, вопросы приобретения и выпуска ценных бумаг и т.д.

Субъект финансовой политики — учредители организации и руководство (работодатели), финансовые службы, которые разрабатывают и реализуют стратегию и тактику финансового менеджмента.

По направлению финансовая политика организации подразделяется на внутреннюю и внешнюю. Внутренняя финансовая политика направлена на финансовые отношения, процессы и явления, происходящие внутри организации.

Внешняя финансовая политика направлена на деятельность организации во внешней среде: на финансовых рынках, в кредитных отношениях и т.п.

Исходя из длительности периода и характера решаемых задач, финансовую политику подразделяют на финансовую стратегию и финансовую тактику.

Финансовая стратегия — долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач развития организации. Финансовые решения мероприятия, рассчитанные на период более 12 месяцев, относятся к долгосрочной финансовой политике.

К важнейшим элементам финансовой стратегии относят:

• выработку кредитной стратегии;

• управление основным капиталом, включая и амортизационную политику;

• ценовую стратегию;

• выбор дивидендной и инвестиционной стратегии.

Финансовая тактика направлена на решение локальных задач конкретного этапа развития организации путем своевременного изменения способов осуществления финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями (филиалами). Финансовые решения и мероприятия, рассчитанные на период менее чем 12 месяцев или на период продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев, относятся к краткосрочной финансовой политике.

При относительно стабильной финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, которая обусловлена изменением рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары и услуги). Стратегия и тактика финансовой политики тесно взаимосвязаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач. Тактическими задачами, достижение которых должно обеспечивать управление финансами, являются:

• разработка учетной политики;

• управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;

• управление текущими (операционными) издержками, доходами и прибылью;

• достаточность объемов денежных поступлений в краткосрочном периоде (декада, месяц, квартал, год);

• рентабельность капитала и продаж (конкурентоспособность на оперативном уровне) и др. Следовательно, приоритетная задача оперативного управления финансами организации — обеспечение ее ликвидности и рентабельности. Целью выбора финансовой тактики является определение оптимальной величины оборотных активов и источников их финансирования как собственных, так и привлеченных.

7.Финансовый анализ как элемент системы управления финансами организации

Обеспечение эффективного функционирования предприятий тре­бует экономически грамотного управления их финансовой деятельностью, кото­рое во многом определяется умением ее анализировать. С помощью финансового анализа изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль их выполнения, выявляются резервы повышения эффек­тивности производства, оцениваются результаты деятельности пред­приятия, вырабатывается экономическая стратегия его развития.

Главной целью любого вида финансового анализа является оценка и идентификация внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств) и так далее.

Таким образом, финансовый анализ является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, осно­вой разработки научно обоснованных планов-прогнозов и управленческих решений и контроля их выполнения с целью повышения эффективно­сти функционирования предприятия.

Кроме того, соотношение структуры средств предприятия и структуры источников их формирования в каждый фиксированный момент времени задает финансовое состояние предприятия, определение степени устойчивости которого является одной из наиболее важных задач финансового анализа.

Финансовый анализ делает необходимой разработку финансовой службой предприятия собственной аналитической технологии, наиболее полно отвечающей интересам и потребностям менеджмента.

В первую очередь финансовый анализ дает возможность оценить финансовое состояние предприятия. Основная цель исследования финансового состояния — получение не­большого числа ключевых, т.е. наиболее информативных, показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния пред­приятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналити­ка, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабиль­ность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если поставленные задачи в перечислен­ных видах деятельности успешно реализовываются, это положитель­но влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, вслед­ствие спада производства и реализации продукции, как правило, уменьшается объем выручки и сумма прибыли и как результат — ухудшается финансового состояния предприятия. Таким образом, устойчивое финансовое состояние предприятия является результатом грамотного и рационального управления всем комплексом финансовых ресурсов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Оценка финансовой деятельности осуществляется на основе обобщения и анализа обширной информации, которая характеризует внутренние процессы хозяйствования в их стоимостном выражении.

  Принципиальная характеристика компонентов финансового анализа
Структурные элементы Характеристика
Цель Определение реального финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта и возможных вариантов его изменения в будущем
Предмет Совокупность анализируемых финансовых отношений, финансовых ресурсов и их потоков, причинно-следственных связей и методов их исследования
Задачи Исследование теоретических основ финансового анализа Общая оценка финансового состояния предприятия Анализ рыночной устойчивости предприятия Анализ финансовой устойчивости Анализ платежеспособности и ликвидности Анализ денежных потоков Анализ эффективности использования капитала Оценка кредитоспособности предприятия Анализ деловой активности предприятия Прогнозирование финансовых показателей предприятия Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий и поиск путей предотвращения банкротства
Объекты Субъекты хозяйствования (предприятие, фирма, организация и т.д.) Конкретные финансово-экономические показатели финансового состояния
Источники информации Данные финансового, управленческого учета и финансовой отчетности Нормативно-справочная информация
Пользователи (субъекты) Собственники, менеджеры, инвесторы, поставщики, клиенты, государственные органы, персонал хозяйствующего субъекта
Принципы Целенаправленность, системность, единство информационной базы, комплексность, существенность, единство и согласованность схем аналитических процедур, сопоставимость результатов
Методы Статистические, бухгалтерские, экономико-математические
Инструментарий Приемы и методы финансового анализа Компоненты и категории аналитических процедур: сравнение, прогноз, подсчеты, опросы, инспекции, наблюдения
Выходная информация Формы финансово-экономических расчетов, аналитических таблиц, схем, диаграмм, графиков, моделей Комплексные и тематические аналитические отчеты и заключения

 

8.Финансовое планирование в организации

Успешное ведение хозяйственной деятельности в организации во многом зависит от предварительного моделирования движения финансовых ресурсов , формирования, распределения фондов денежных средств .

Такой процесс требует создания и осуществления комплексной системы взаимоувязанных заданий и показателей, которые определяли бы порядок применения различных методов в мобилизации денежных ресурсов.

Обоснование финансовых показателей , намечаемых финансовых проектов, результативности многих хозяйственных решений осуществляется в процессе финансового планирования и финансового прогнозирования. Прогнозирование предшествует планированию и осуществляет оценку множества вариантов. В ходе финансового планирования конкретизируются намечаемые финансовые

прогнозы , определяются конкретные пути , показатели , взаимоувязанные задачи, последовательность и методы их реализации.

Финансовое планирование и прогнозирование это научный процесс обоснования на определенный период порядка и сроков движения финансовых ресурсов и соответствующих финансовых отношений. Объектом финансового планирования выступает финансовая деятельность хозяйствующего субъекта . Объектом могут выступать отдельные финансовые операции или несколько таких операций.

В условиях рынка организации сами заинтересованы в том, чтобы реально представлять свое финансовое положение сегодня и на перспективу. Это необходимо :

· во-первых, для того, чтобы преуспеть в хозяйственной деятельности ;

· во - вторых, чтобы своевременно выполнять обязательства перед бюджетом, внебюджетными фондами, банками и другими кредиторами и тем самым защищать себя от финансовых санкций , снижать риск банкротства.

Основными задачами финансового планирования в организации являются :

- обоснование финансовой стратегии, прогнозирование оптимальных пропорций в распределении финансовых ресурсов на внутрихозяйственные текущие нужды, техническое перевооружение и расширение производства, социальные потребности работников ;

- выявление резервов и мобилизация ресурсов в целях эффективного использования разнообразных доходов организации ;

- определение объема предполагаемых поступлений ( по видам деятельности ) денежных средств, исходя из объема производства, реализации товаров и услуг, конъюнктуры рынка ;

· - достижение сбалансированности финансовых возможностей

· ( поступление средств ) с обязательствами ( расходами ) для обеспечения платежеспособности, устойчивости финансового положения организации ;

· - обоснование необходимых затрат ( по видам деятельности и расходам ) ;

· - соблюдение интересов акционеров и инвесторов ;

· - определение взаимоотношений с бюджетом, внебюджетными фондами, работниками организации ;

· - оптимизация налоговой нагрузки ;

· - контроль за финансовым состоянием организации .

В организациях осуществляется перспективное, текущее и оперативное финансовое планирование.

Перспективное, или иначе стратегическое финансовое планирование представляет собой исследование и разработку возможных путей развития финансов организаций в перспективе в течение 3-5 лет .Стратегическим планом считается бизнес - план. Такой план разрабатывается на основе :

- оценки наличия материальных и финансовых ресурсов на начало планового периода, а также состояния производства, потребностей и возможностей его расширения ;

- укрупненных нормативов , сложившихся тенденций, пропорций в распределении финансовых ресурсов за истекший период, прогнозируемых оценок их совершенствования.

Ведущим финансовым планом является текущий .Он разрабатывается на год, полугодие, квартал, месяц и представляет собой баланс доходов и расходов организации или его бюджет. Он включает три раздела .

1. Доходы и поступления средств .

2. Расходы и отчисления.

3. Взаимоотношения с бюджетом ( платежи в бюджет, ассигнования из бюджета ).

Составление финансового плана предполагает также разработку проверочной таблицы к финансовому плану для увязки между собой доходов, расходов и проверку самого финансового плана как сводного документа.

Расчеты по планированию отдельных источников доходов и расходов выполняется на основании соответствующих методик и принципов. Расходы и доходы увязываются между собой путем составления шахматной таблицы . Ее назначение состоит в том, чтобы определить источники финансирования по каждой статье затрат и распределить по направлениям доходы, определить очередность покрытия затрат. Балансовая прибыль в первую очередь направляется на уплату платежей в бюджет, штрафов и финансовых санкций.

В конечном счете общая сумма источников финансирования средств должна быть равна итогу затрат организации .

Оперативные финансовые планы . Они конкретизируют финансовые задания на короткий период и доводят их до исполнителей. Их основная цель - определить движение денежных средств на короткий отрезок времени, сбалансировать поступления средств с расходами, обеспечивать устойчивое положение организации .

К оперативным финансовым планам относятся : кредитный план, платежный календарь, кассовый план .

Кредитный план представляет собой план поступлений кредитов и их погашение в намеченные кредитным договором сроки. Пользование кредитом является платным. Поэтому сумма возврата кредита складывается из основного долга и процентов по нему.

Кассовый план представляет собой план оборота наличных денег, проходящих через кассу хозяйствующего субъекта . Составление кассового плана и контроль за его выполнением имеет важное значение для повышения платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Кассовый план составляется на квартал. Он состоит из четырех разделов. В первом указывается поступление наличных денег в кассу организации , кроме полученных в банке . Во втором - указываются все расходы наличными деньгами ( зарплата, премии, командировочные расходы, хозяйственно - операционные расходы и др. ) . В третьем - производится расчет суммы наличных денег, которые планируется к получению в банке для выплаты заработной платы и на другие цели . В четвертом разделе указываются сроки и суммы выплат наличными деньгами, согласованные с банком, где открыт расчетный счет организации .

Платежный календарь - это план рациональной организации оперативной финансовой деятельности. Его назначение заключается в управлении денежными потоками организации и используется для контроля за ее платежеспособностью и кредитоспособностью.

Платежный календарь составляется на предстоящий краткосрочный период с целью маневрирования собственными и заемными денежными ресурсами и обеспечения нормальной работы организации

Период планирования определяется организацией самостоятельно с учетом специфики деятельности и экономической целесообразности. Он может быть равен месяцу , 15 дням, декаде, пяти дням или одному дню, реже кварталу.

Жестко установленной формы платежного календаря нет. О необходимости его составления решает сам хозяйствующий субъект.

По мере развития рыночных отношений в Республике Беларусь организации все больше нуждаются в прогнозировании и планировании своей деятельности . В связи с этим возрастает роль их платежных календарей в оперативном регулировании денежных потоков.

В платежном календаре все источники поступлений денежных средств увязываются с расходами организации . Календарь составляется по всем статьям денежных поступлений и расходов, проходящих через все счета организации . В нем поступление денег и денежные расходы должны быть сбалансированы

Превышение поступлений денег над их расходованием означает финансовую устойчивость и платежеспособность хозяйствующего субъекта, а превышение планируемых расходов денег над их поступлением означает ухудшение финансового состояния организации .

Если на предстоящий период поступления средств превышает расходы, то в платежном календаре планируется излишек средств. Это положительное сальдо проявится в росте остатка денег на расчетном счете.

Организации могут составлять платежные календари по видам деятельности. Это повышает качество управления денежными потоками хозяйствующего субъекта .

Если в платежном календаре обозначается недостаток денежных средств, то есть планируемые расходы превышают планируемые поступления средств, то организацией оперативно принимаются меры по изысканию дополнительных источников или перенесению части не первоочередных расходов на следующий календарный период.

Содержание этих мер может быть следующее : получение коммерческого кредита у поставщика ; снижение цены продукции с целью быстрого получения оплаты за товар ; проведение отгрузки товаров на условиях получения за него предоплаты ; выплата заработной платы работникам организации в натуральном выражении ;

получение отсрочки или рассрочки по уплате налогов ; изыскание дебиторской задолженности ; получение кредита в банке и др

 

9.Управление доходами организации

В условиях рынка первым показателем, с которого необходимо начи­нать любое планирование, является прогноз продаж.Вот почему и бюд­жетирование лучше начинать с составления бюджета продаж,осно­ванного на прогнозах сбыта, отражающего динамику общего оборо­та предприятия или компании в предстоящем бюджетном периоде (сколько компания может продать и сколько денег выручить) .

Бюджет продажможет составляться различными способами в за­висимости от специфики хозяйственной деятельности компании. Об­щим при любом подходе к составлению бюджета продаж является определение в стоимостном выражении объема реализованной про­дукции или прогноза выручки от реализации.

Очень часто в литературе и на практике возникает терминологиче­ская путаница в отношении того, что предстоит подсчитать при со­ставлении бюджета продаж: общий оборот, объем отгруженной или реализованной (в соответствии с понятиями из времен плановой эко­номики - оплаченной) продукции, выручку от реализации, объем продаж и т.д. Какие бы термины не использовались, речь идет имен­но о реализованной (отгруженной или поставленной) потребителям продукции, о прогнозируемой ее стоимости или о выручке от ее реа­лизации. При составлении бюджета продаж ни о каких денежных средствах речь не идет. Имеется в виду только стоимость продаж.

Общий объем продаж компании может быть подсчитан двумя спо­собами: по контрактам (заказам) или по продуктам (изделиям и ус­лугам).

Нужно иметь в виду, что при большой номенклатуре реализуе­мых компанией изделий и услуг необходимо их группировать. После этого надо составить бюджет продаж по группам про­дуктов и средним ценам для каждой группы либо в отдельности по тем видам изделий и услуг; совокупная доля которых в общем объе­ме продаж достаточно велика (не менее 50%). В последнем случае для остальных видов изделий и услуг в бюджете продаж разбивка не обязательна.

Главное в бюджете продаж - итоговая строка, в которой показан общий объем продаж за определенный период (декаду, месяц, квартал). Все остальное (выбор формата бюд­жета или способа получения отдельных данных для него) должно быть направлено на получение именно этой итоговой информации.

Продуктовый формат бюджета продаж наиболее характерен для производственных структур или небольших компаний с ограниченным ассортиментом, продуктов. Натуральные показатели объемов продаж нужны, во-первых, для того, чтобы отра­зить сезонные или иные колебания в сбыте отдельных видов продук­ции, во-вторых, создать основу для составления бюджета производ­ства, который разрабатывается в натуральных показателях.

Причины колебаний в конъюнктуре сбыта продукции в различных отраслях могут быть разные. Они могут быть обусловлены сезон­ным характером спроса (например, на минеральную воду или це­мент спрос с апреля по сентябрь на 15-40% больше, чем с октября по март), особенностями технологии производства (на кондитерской фабрике в жаркие летние месяцы -. июль и август -производство останавливается, так как выпускаемый шоколад быс­тро портится), спецификой финансирования заказов. Соответственно в плане-графике продаж меняются натуральные и стоимостные объемы продаж. Цена за единицу изделия также должна определяться при учете инфляции или изменения валютных курсов.

Общий оборотопределяется умножением количества предполага­емой к продаже продукции (в натуральном выражении) на отпускные цены предприятия (отдельно по каждому виду изделий). Наряду с планом-графиком физического объема продаж (в натуральных показателях) необходимо составлять такой же гра­фик для отпускных цен предприятия, Это приходится делать прежде всего в условиях высокой инфляции.

Одновременно для руководителей предприятия было бы неплохо оп­ределить так называемые чистые продажи(именно они скорее всего могут быть названы доходом от реализации или выручкой от реализа­ции) или ту часть объема продаж, которая остается в. распоряжении предприятия после расчетов с бюджетом, вычета всех выплат в бюд­жет с общего оборота (невозмещаемого НДС, местных налогов, ак­цизов, сборов и других налогов, взимаемых с оборота).

 

Чистые продажи = Общий объем продаж - Налоги с оборота - Полуфабрикаты.
(Доход или выручка от реализации) (Число единиц продуктов на отпускную цену) (Невозмещаемый НДС, налог с продаж и др.) (Для других цехов или поставки дочерним структу­рам по транс­фертным ценам)

По сути, налоги с оборота являются разновидностью условно-пере­менных расходов. И пока такие налоги не отменены, при со­ставлении бюджетов их нужно нормировать. Это можно осуществить двумя способами:

1) скорректировать (уменьшить) на соответствующую величину отпускную цену(в этом случае в структуре цены необходимо выде­лять долю указанных выше выплат в бюджет);

 

 

2) установить резерв (норматив резервирования) для расчетов с бюджетом по общему обороту.(Здесь требуется заранее определить, какой процент от общего оборота за соответствующий период будет резервироваться для последующих расчетов с бюджетом.)

 

10.Прибыль организации: сущность, классификация, методы управления

С учетом рассмотренных в предыдущем параграфе основных характеристик прибыли ее понятие в наиболее обобщенном виде может быть сформулировано следующим образом: «Прибыль представляет собой выраженный в денежной форме чистый доход предпринимателя на вложенный капитал, характеризующий его вознаграждение за риск осуществления предпринимательской деятельности, представляющий собой разницу между совокупным доходом и совокупными затратами в процессе осуществления этой деятельности».

Высокая роль прибыли в развитии организации и обеспечении интересов ее собственников и персонала определяют необходимость эффективного и непрерывного управления прибылью.

По определению И.А. Бланка, «управление прибылью представляет собой процесс выработки и принятия управленческих решений по всем основным аспектам ее формирования, распределения, использования и планирования на предприятии».14

Обеспечение эффективного управления прибылью организации определяет ряд требований к этому процессу, основными из которых являются:15

1. Интегрированность с общей системой управления организацией. В какой бы сфере деятельности организации не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на прибыль. Управление прибылью непосредственно связано с производственным менеджментом персонала, инвестиционным менеджментом, финансовым менеджментом и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость органической интегрированности системы управления прибылью с общей системой управления организации.

2. Комплексный характер формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области формирования и использования прибыли теснейшим образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на конечные результаты управления прибылью. В ряде случаев это воздействие может носить противоречивый характер. Так, например, осуществление высокоприбыльных финансовых вложений может вызвать дефицит финансовых ресурсов, обеспечивающих производственную деятельность, и как следствие - существенно уменьшить размер операционной прибыли. Поэтому управление прибылью должно рассматриваться как комплексная система действий, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в результативность формирования и использования прибыли по организации в целом.

3. Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения в области формирования и использования прибыли, разработанные и реализованные в организации в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его деятельности. Прежде всего, это связано с высокой динамикой факторов внешней среды на стадии перехода к рыночной экономике, и в первую очередь - с изменением конъюнктуры товарного и финансового рынков. Кроме того, меняются во времени и внутренние условия функционирования организации, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. Поэтому системе управления прибылью должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации и управления производством, финансового состояния и других параметров функционирования организации.

4. Многовариантность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого требования предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования, распределения и использования прибыли должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих политику управления прибылью организации. Система таких критериев устанавливается самой организацией.

5. Ориентированность на стратегические цели развития организации. Какими бы прибыльными не казались те или иные проекты управленческих решений в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности) организации, стратегическими направлениями ее развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров прибыли в предстоящем периоде.

С учетом содержания процесса управления прибылью и предъявляемых к нему требований формируются его цели и задачи.

Главной целью управления прибылью является обеспечение максимизации благосостояния собственников организации в текущем и перспективном периоде. Эта главная цель призвана обеспечивать одновременно гармонизацию интересов собственников с интересами государства и персонала организации.16

К задачам управления прибылью можно отнести:17

- обеспечение максимализации размера формируемой прибыли, соответствующего ресурсному потенциалу организации;

- обеспечение выплаты необходимого уровня дохода на инвестированный капитал собственникам организации;

- обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов за счет прибыли в соответствии с задачами развития организации в предстоящем периоде;

 

11.Управление денежными средствами организации

Управление денежными средствами – основа эффективного финансового менеджмента . Современные методы планирования , учета и контроля денежных средств позволяют руководителю определить, какие из подразделений и бизнес-линий предприятия генерируют наибольшие денежные потоки, в какие сроки и по какой цене наиболее целесообразно привлекать финансовые ресурсы, во что эффективно инвестировать свободные денежные средства.

Основными задачами анализа денежных средств являются:

- оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;

- контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению;

- контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;

- контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;

- своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;

- диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;

- прогнозирование способности предприятия погасить возникшие обязательства в установленные сроки;

- способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Т.о., к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить:

а) общий объем денежных средств и их эквивалентов;

б) какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг;

в) когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов

Методы управления денежными средствами предусматриваю:

- синхронизацию денежных потоков;

- использование денежных средств в пути;

- ускорение денежных поступлений;

- контроль выплат.

Синхронизация денежных потоков. Стараясь увеличить достоверность прогнозов, и добившись того, чтобы денежные поступления сочетались с денежными выплатами наилучшим образом, фирма может сократить текущий остаток на счете банка до минимума. Зная об этом, компании , занимающиеся предоставлением коммунальных услуг, нефтяные компании , компании по производству кредитных карточек и другие договариваются с поставщиками о перечислении сумм, подлежащих выплате, а с покупателями о получении задолженности в соответствии с постоянными в течение месяца «платежными циклами». Это способствует синхронизации денежных потоков и в свою очередь помогает сократить остаток средств на счете, уменьшить банковские кредиты , снизить расходы на выплату процентов и увеличить прибыль .

Использование денежных средств в пути. Денежные средства в пути (float) есть разница между остатком денежных средств, отраженным в текущем счете фирмы и проходящим по банковским документам. Таким образом, на банковском счете в течение какого-то времени будет находиться дополнительная сумма денег, которая может быть использована. Если работа с дебиторами в данной фирме налажена лучше, чем у ее кредиторов (это характерно для крупных и более прибыльных фирм), то учетные документы фирмы будут показывать отрицательное сальдо; тогда как документы банка, который контролирует ее операции, - положительное.

Ускорение денежных поступлений. Не менее важной проблемой при управлении денежными средствами является поиск способов увеличения их поступления на предприятие . Рассмотрим основные из них.

1. Рекомендации по изысканию дополнительных денежных поступлений от основных средств предприятия;

2. Рекомендации по взысканию задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств;

3. Рекомендации по разграничению выплат кредиторам по степени приоритетности для уменьшения оттока денежных средств;

4. Рекомендации по реорганизации инвентарных запасов;

5. Рекомендации по увеличению притока денежных средств за счет пересмотра планов капитальных вложений;

6. Рекомендации по увеличению поступления денежных средств из заинтересованных финансовых источников, не связанных с взаимной торговлей;

7. Рекомендации по увеличению продаж;

Контроль выплат. Ничто так не способствует контролю за денежными выплатами, как централизация расчетов с кредиторами. Это позволяет финансовому менеджеру правильно оценить поступающие потоки денежных средств по фирме в целом и составить график необходимых выплат. Кроме того, появляется возможность более эффективного контроля расчетов с кредиторами и движения средств в пути. Конечно, централизованной системе присущи также и недостатки – филиалы и местные отделения фирмы могут оказаться не в состоянии произвести своевременные расчеты за оказанные услуги, что чревато потерей благожелательного отношения клиентов и увеличением операционных затрат.

Эффективность политики управления денежными средствами предприятия можно оценить, сравнивая прогноз бюджета движения денежных средств, прогнозный бухгалтерский баланс и бюджет доходов и расходов с фактическими данными, полученными в отчетном периоде. Выявление отклонений позволит сделать выводы о нарушении в движении денежных средств.

12.Управление денежными потоками организации

Управление денежными потоками – система управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием ден. средств, организацией их оборота, направленных на обеспечение финансового равновесия пр-тия и его роста.

Основная цель – максимизация прибыли и повышение рыночной стоимости пр-тия. Для реализации этой цели решаются следующие задачи:

1) формирование достаточного объема ден. ресурсов пр-тия в соответствии с его потребностями (определить потребность и оптимизировать источники фин. ресурсов)

2) оптимизация распределения ден. ресурсов пр-тия по видам хоз. деятельности и направлениям использования

3) обеспечение высокого уровня фин. устойчивости пр-тия за счет рациональной структуры источников – соотношения собственных и заемных средств, оптимизации объемов привлечения ден. средств по срокам их возврата, формирование достаточного объема ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе, своевременная реструктуризация обязательств в условиях кризисного развития пр-тия

4) поддержание постоянной платежеспособности пр-тия – решается за счет эффективного управления остатками ден. средств, формирования достаточного объема резервной части, обеспечения синхронности входящего и исходящего ден. потоков, выбора наилучших средств платежа в расчетах с контрагентами

5) максимизация ЧДП, которая обеспечивает заданные темпы экон. развития пр-тия на условиях самофинансирования, за счет:

- генерирования ден. потока пр-тия, генерирующего максимальный объем прибыли в процессе опер., инвест., фин. деятельности

- выбор эффективной амортизационной политики пр-тия,

- своевременной реализации неиспользуемых активов

- реинвестирование временно свободных ден. средств

6) минимизация потерь ст-ти ден. средств:

- избегание чрезмерных запасов ден. средств

- диверсификация направлений их использования

- уклонение от отдельных видов фин. рисков или их страхование.

Функции управления ден. потоками:

1) в процессе операционной деятельности – управление доходами, текущими затратами, налоговыми платежами и остатками ден. средств.

2) в процессе инвест. деятельности – оптимизация пропорций распределения ресурсов по основным направлениям и формам инвест. деятельности

3)в процессе фин. деятельности – привлечение капитала в ден. форме для развития хоз. деятельности, организация обслуживания и своевременного возврата суммы основного долга.

 

 

13.Управление оборотными активами организации

Главная цель управления оборотными активами заключается в повышении эффективности использования всех его составных частей и обеспечение на этой основе непрерывности и необходимой результативности организации. Выработка политики управления оборотными средствами предполагает решение следующих основных задач:

обоснование и достижение оптимальной величины каждого элемента оборотных средств;·

обеспечение оптимальной структуры источников финансирования оборотных средств;·

вскрытие и реализация резервов ускорения оборачиваемости средств;·

обеспечение ликвидности оборотных активов.·

Основные элементы управления оборотными активами следу-ющие:

анализ оборотных активов за предшествующий период;·

определение потребности в них и источников их формирования на предстоящий период;·

контроль за текущим состоянием важнейших элементов оборотных активов и обеспечение их необходимой ликвидности и минимизации потерь;·

разработка и внедрение в практику современных методов управления оборотными активами.·

Политика управления оборотными средствами значительно отличается по отраслям и видам деятельности. Кроме того, подходы к управлению оборотными средствами должны учитывать особенности их отдельных элементов.

Управление запасами товарно-материальных ценностей предполагает решение следующих задач: обеспечить оптимальный размер товарно-материальных ценностей; минимизировать текущие затраты, связанные с формированием и хранением запасов.

Механизм реализации данных задач предполагает выполнение следующих управленческих действий:

систематический и тщательный анализ изменений основных параметров конъектуры рынка, показателей оборачиваемости материальных запасов, условий заимствования средств, уровня затрат на формирование и хранение запасов;·

разработка рациональной ассортиме·нтной и ценовой политики;

нормирование запасов;·

постоянный контроль за состоянием и движением запасов и поддержание оптимального их уровня.·

Управление дебиторской задолженностью. Дебиторская задолженность – задолженность организаций, работников и физическихлиц организации (задолженности покупателей за купленную продукцию, подотчетных лиц за выданные им под отчет денежные суммы и др.).

Главной целью управления дебиторской задолженностью является ускорение ее оборачиваемости и оптимизация общего размера.

Процесс построения рациональной системы управления дебиторской задолженностью предполагает главным образом следующие этапы:

проведение анализа состояния дебиторской задолженности;·

формирование кредитной политики по отношению к покупателям;·

осуществление постоянного контроля за движением дебиторской задолженности и оценку ее реального состояния;·

формирование процедуры взыскания данной задолженности.·

Основными направлениями формирования кредитной политики по отношению к покупателями являются следующие:

изучение новых потенциальных покупателей на предмет платежеспособности и деловой репутации;·

выявление приоритетных покупателей и корректировка состава контрагентов с целью минимизации и отсева финансово-неблагона- дежных организаций;·

установление взаимоприемлемых сроков расчетов;·

выбор оптимальных форм и способов расчетов;·

стимулирование своевременной оплаты товаров посредством введения системы поощрения (например, использование скидок к цене за более быструю оплату поставок) и системы санкций за просрочку платежа.·

Методы взыскания просроченной дебиторской задолженности могут быть разными: психологическими, экономическими и юридическими.

Так называемые мягкие методыпредполагают психологическое воздействие на должников (постоянные напоминания по телефону (факсу, почте и др.), персональные визиты, сверка расчетов зачастую оказывают очень эффективное воздействие на должников).

К экономическим методам воздействия можно отнести взыскание финансовых санкций, приостановку дальнейших поставок, реализацию предметов залога (если залог был предусмотрен).

Юридические мерывключают претензионную работу, досудебную переписку и, наконец, подачу иска.

Главной целью управления денежными средствамиявляется оптимизация их размеров, обеспечивающих эффективное и непрерывное функционирование организации.

Показатели эффективности использования оборотных средств следующие:

рентабельность оборотных средств, характеризующая норму прибыли, получаемой организацией от использования оборотных средств (прибыль отчетного периода или чистая прибыль, умноженная на 100% и деленная на средний остаток оборотных активов);·

коэффициент оборачиваемости, определяемый как частное от деления объема выручки от реализации продукции на средний остаток оборотных средств, характеризующий число оборотов оборотного капитала;·

длительность оборота, определяемая делением числа дней в анализируемом периоде на коэффициент оборачиваемости, характеризующая продолжительность оборота в днях;·

коэффициент загрузки, определяемый делением среднего остатка оборотных средств на объем выручки от реализации продукции, характеризующий расход (загрузку) оборотных средств на единицу продукции.·

 

14.Управление внеоборотными активами организации

Сформированные на первоначальном этапе деятельности предприятия внеоборотные активы требуют постоянного управления ими. Часть функций этого управления возлагается на финансовый менеджмент.

С позиции финансового менеджмента внеоборотные активы классифицируются по следующим основным признакам:

1. По видам:

 

а) Основные средства – совокупность материальных активов предприятия в форме средств труда, которые многократно участвуют в производственном процессе и переносят на продукцию свою стоимость частями.

б) Нематериальные активы не имеют вещественной (материальной) формы, обеспечивают осуществление всех основных видов его хозяйственной деятельности.

в) Незавершенные капитальные вложения характеризуют объем фактически произведенных затрат на строительство и монтаж отдельных объектов основных средств с начала этого строительства до его завершения.

г) Оборудование, предназначенное к монтажу, характеризует те виды оборудования, приобретенного предприятием, которые предназначены к установке в зданиях и сооружениях путем их монтажа (сборки, прикрепления к фундаментам или опорам и т.д.), а также контрольно-измерительную аппаратуру и другие приборы, монтируемые в составе оборудования.

д) Долгосрочные финансовые вложения – все приобретенные предприятием финансовые инструменты инвестирования со сроком их использования более одного года вне зависимости от размера их стоимости.

2. По характеру обслуживания отдельных видов деятельности предприятия выделяют:

а) Внеоборотные активы, обслуживающие операционную деятельность (операционные внеоборотные активы), основных средств, нематериальных активов, непосредственно используемых в процессе осуществления производственно-коммерческой деятельности предприятия. Играет ведущую роль в общем составе внеоборотных активов предприятия.

б) Внеоборотные активы, обслуживающие инвестиционную деятельность (инвестиционные внеоборотные активы) долгосрочных активов предприятия, сформированных в процессе осуществления им реального и финансового инвестирования (незавершенные капитальные вложения, оборудование, предназначенное к монтажу, долгосрочные финансовые вложения).

в) Внеоборотные активы, удовлетворяющие социальные потребности персонала (непроизводственные внеоборотные активы) объектов социально-бытового назначения, сформированных для обслуживания работников данного предприятия и находящихся в его владении (спортивные сооружения, оздоровительные комплексы, дошкольные детские учреждения и т.д.).

3. По характеру владения:

а) Собственные внеоборотные активы – долгосрочные активы предприятия, принадлежащие ему на правах собственности и владения, отражаемые в составе его баланса.

б) Арендуемые внеоборотные активы характеризуют группу активов, используемых предприятием на правах пользования в соответствии с договором аренды (лизинга), заключенным с их собственником.

4. По формам залогового обеспечения кредита и особенностям страхования выделяют:

а) Движимые внеоборотные активы долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые в процессе залога (заклада) могут быть изъяты из его владения в целях обеспечения кредита (машины и оборудование, транспортные средства, долгосрочные фондовые инструменты и т.п.).

б) Недвижимые внеоборотные активы. К ним относится группа долгосрочных имущественных

ценностей предприятия, которые не могут быть изъяты из его владения в процессе залога, обеспечивающего кредит (земельные участки, здания, сооружения, передаточные устройства и т.п.).

В соответствии с этой классификацией дифференцируются формы и методы финансового управления внеоборотными активами предприятия в процессе осуществления различных финансовых операций.

Так как операционные внеоборотные активы представляют наибольшую существенную часть в составе внеоборотных активов предприятия рассмотрим принципы и методы финансового управления ими.

Внеоборотные операционные активы в процессе полного цикла стоимостного кругооборота проходят три основные стадии:

1. Внеоборотные операционные активы (основные средства и нематериальные активы) в процессе своего использования и износа переносят часть своей стоимости на готовую продукцию; этот процесс осуществляется в течение многих операционных циклов и продолжается до полного износа.

2. В процессе реализации продукции износ внеоборотных операционных активов накапливается на предприятии в форме амортизационного фонда.

3. Средства амортизационного фонда как часть собственных финансовых ресурсов предприятия направляются на восстановление действующих (текущий и капитальный ремонт) или приобретение аналогичных новых видов (инвестиции) внеоборотных операционных активов.

Период времени, в течение которого совершается полный цикл кругооборота стоимости конкретных видов операционных внеоборотных активов, характеризует срок их службы. Он рассчитывается по формуле:

= ,где

- период времени полного оборота (срок службы) конкретных видов операционных внеоборотных активов, лет;

- годовая норма амортизации соответствующего вида активов, %.

С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота внеоборотных активов строится процесс управления ими. Цель финансового менеджмента в области управления опреационными внеоборотными активами – обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов. С учетом этой цели формируется политика управления операционными внеоборотными активами предприятия.

Политика управления операционными внеоборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования.

 

15.Управление собственным капиталом организации

В финансово-хозяйственной деятельности каждого предприятия должен использоваться как собственный, так и заемный капитал.

Использование собственного капитала позволяет предприятию не допускать сбоев в работе, своевременно осуществлять различные инвестиционные проекты и т. д.

Заемный капитал в определенных пределах – более дешевый, чем собственный капитал, источник финансирования. Это связано с тем, что проценты по кредитам и займам, как правило, существенно меньше, чем дивиденды по акциям, образующим собственный капитал предприятия. Однако в большей степени это касается уставного капитала. В отношении других элементов собственного капитала такого сказать нельзя.

Собственный капитал включает:

– уставный фонд;

– резервный и добавочный капитал;

– целевые финансовые фонды;

– нераспределенную прибыль.

На практике собственные средства предприятия могут быть сформированы из внутренних и внешних источников финансовых ресурсов.

Внутренние источники собственных средств составляют основную часть собственного капитала. В их состав входят амортизационные отчисления, имеющие важное значение на предприятиях с высоким удельным весом амортизируемых внеоборотных активов и амортизационной политикой, предполагающей ускоренную и дополнительную амортизацию.

Внешние источники формирования собственных средств включают дополнительной паевой или акционерной капитал, который привлекается путем дополнительных денежных взносов в уставный капитал или дополнительной эмиссии акций.

Управление собственным капиталом должно осуществляться на основе определенной финансовой политики предприятия. Оно, как правило, проводится в три этапа.

1. Анализ сложившегося потенциала собственных финансовых ресурсов: объема и динамики в предшествующем периоде; соответствия темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема продаж; пропорций соотношения внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, их стоимости; состояния коэффициента автономии и самофинансирования и их динамики.

Результатом данного этапа должна стать выработка резервов увеличения собственного капитала.

2. Определение потребности в собственном капитале. На основе известных формул и исходной информации делаются расчеты потребности в собственном капитале:

СКплан = КУdck – Пр + А,

где СК план – дополнительная потребность в собственном капитале на планируемый период;

Ку– совокупный капитал;

dck – удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

Пр – размер реинвестируемой прибыли в плановом периоде;

А – амортизационный фонд на конец планируемого периода.

Все используемые значения показателей, по сути, плановые.

Оценку стоимости привлечения собственного капитала из различных источников (внутренних и внешних). Финансовая политика предприятия должна содержать приоритеты в финансировании хозяйственной деятельности. На данном этапе исходя из принятой финансовой политики принимается управленческое решение относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов.

 

16.Состав и структура заемного капитала организации и управление им

Как правило, заемный капитал может формироваться за счет:

1) займов;
2) кредитов;
3) лизинговых операций;
4) средств от размещения акций;
5) субсидии, дотации, инвестиции из бюджетных и внебюджетных фондов и т. д.

Соотношение вышеперечисленных элементов в их общем объеме образует структуру заемного капитала.

Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны. Заемные средства классифицируются по целям, источникам, формам и периоду привлечения, а также по форме обеспечения. Соответственно и структура заемного капитала может быть различной в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, доступности того или иного источника финансирования и т. д. Следует отметить, что в современных условиях трансформируемой экономики на российских предприятиях, как правило, в структуре заемных средств наибольший удельный вес занимают краткосрочные кредиты банков.

По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. Поскольку в организацию с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, постольку она с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. В противоположность данному мнению многим японским компаниям свойственна высокая доля привлеченного капитала, а значение этого показателя в среднем на 58% выше, чем, например, в американских корпорациях. Объясняется это тем, что в этих двух странах инвестиционные потоки имеют совершенно различную природу — в США основной поток инвестиций поступает от населения, в Японии — от банков. Поэтому высокое значение коэффициента концентрации привлеченного капитала свидетельствует о степени доверия к корпорации со стороны банков, а, значит, о ее финансовой надежности; напротив, низкое значение этого коэффициента для японской корпорации свидетельствует о ее неспособности получить кредиты в банке, что является определенным предостережением инвесторам и кредиторам.

Наиболее выгодными, на наш взгляд, для российских предприятий являются долгосрочные займы и кредиты, к которым в отечественной практике относятся обязательства со сроком погашения свыше 1 года (в развитых странах долгосрочными считаются обязательства сроком свыше 5 и даже 10 лет).

Долгосрочные источники являются полноценным инвестиционным ресурсом, который может быть вложен в масштабные проекты, способные окупить затраты к моменту погашения задолженности. В этом смысле долгосрочные источники идентичны собственному капиталу. В финансовой практике они называются долгосрочным заемным капиталом, или долгосрочными пассивами. К ним относятся задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п. Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования.

Краткосрочные обязательства обычно привлекаются для покрытия дополнительной потребности в оборотных активах. Эти обязательства погашаются обычно в течение сравнительно короткого периода времени (не более одного года).

Среди краткосрочных обязательств следует выделить текущую кредиторскую задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих расчетных операций. К ней относятся: задолженность персоналу по оплате труда; задолженность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным платежам; авансы полученные; предварительная оплата заказов и продукции; задолженность поставщикам и другие виды задолженности.

В принципе предприятию не запрещено внедрять длительный инвестиционный проект, финансируемый за счет цепочки краткосрочных займов. Однако, в данном случае, мое мнение совпадает с мнением Лытнева О.Е., который считает, что с финансовой точки зрения такая стратегия представляется авантюрной. Так как покрытие хотя бы части основного капитала предприятия краткосрочными заемными средствами является одним из наиболее верных показателей его финансовой неустойчивости.

Краткосрочные заимствования подразделяются на:

1) процентные (например, банковские ссуды);
2) беспроцентные (кредиторская задолженность поставщикам, рабочим и служащим, бюджету и т.п.).

Общая сумма краткосрочных обязательств называется краткосрочными пассивами, краткосрочным заемным капиталом, или просто краткосрочным капиталом. В сумме с долгосрочным заемным капиталом данные источники образуют пассивы предприятия, или его заемный капитал.

Таким образом, привлечение заёмных средств – довольно распространённая практика. С одной стороны, это фактор успешного функционирования предприятия, способствующий быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствующий о доверии кредиторов и обеспечивающий повышение рентабельности собственных средств.

С другой стороны, предприятие обменивается финансовыми обязательствами (особенно если уровень процентов за кредит высокий). Привлечение заёмных средств широко практикуется при агрессивной политике финансирования. Величина и эффективность использования заёмных средств – одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих решений. В целом, я думаю, что хозяйствующие субъекты, использующие дополнительные ресурсы, находятся в более выигрышном положении, нежели предприятия, опирающиеся только на собственный капитал. Несмотря на платность заемных средств, использование последних обеспечивает повышение рентабельности предприятия.

 

 

17.Финансовые риски организации: сущность, оценка, управление

Финансовые риски подразделяются на 2 класса:1). риски связанные с покупательной способностью денег:

-инфляционные и деинфляционные,

- валютные,

- риски ликвидности,

2).связанные с вложением каптала (инвестиционные):

-риски упущенной выгоды,

- снижение доходности,

- прямых финансовых потерь.

Управление рисками - это особая сфера деятельности (риск-менеджмент), которая связана с идентификацией анализа прогнозирования, измерением и предупреждением рисков, с их минимизацией, удержанием в определенных рамках и компенсации.

Процесс управления рисками состоит из следующих этапов:

-определение риска и причин его возникновения.

- оценка величины риска.

- выбор методов воздействия на риск.

-осуществление постоянного контроля за уровнем рисков.

Методы оценки финансовых рисков.

Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном или стоимостном выражении. В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе.

Вероятность наступления события может определяется объективным и субъективным методом.

Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях.

Статистический способ заключается в изучении статистики потерь и прибылей, имевших место на производстве Чтобы количественно определить величину фин.риска, необходимо знать все возможные последствия и вероятность последствий. Величина риска может быть измерена 2-мя критериями: среднее ожидаемое значение и колебаемость возможного результата.

Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска с учетом показателей фин.устойчивости фирмы.

Метод экспертных оценок реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов.

Аналитический способ построения кривой риска наиболее сложен. Чаще используется анализ чувствительности модели, который состоит из:

- выбора ключевого показ-ля, относительно которого и производится оценка чувствительности; - выбора факторов;

- расчета значений ключевого показателя на различных этапах осуществления проекта.

Метод аналогий полезен при анализе риска нового проекта, т к в данном случае исследуются неблагоприятные факторы фин.риска на другие аналогичные проекты.

 

18.Принципы и методы финансового планирования

Финансовое планирование – это процесс определения потребности в финансовых ресурсах, будущих действий по их формированию и использованию, процесс предвидения движения денежных средств, обеспечивающих эффективное функционирование предприятия.

Цель финансового планирования: основываясь на показателях развития предприятия, обеспечить воспроизводственный процесс финансовыми ресурсами, соответствующими по объему и структуре, обеспечить увязку доходов и расходов, обосновать возможность финансирования предполагаемых проектов, обеспечить эффективное использование свободных денежных средств.

Задачами финансового планирования являются:

- определение потребности в финансовых ресурсах

- определение возможности и целесообразности внешнего финансирования, выявление имеющихся резервов и на основе этого расчет объема и структуры финансирования.

- установление рациональных пропорций распределения финансовых ресурсов: целесообразность капитальных вложений, размер дивидендов, размер фондов накопления и потребления и т.д.

- синхронизация поступления денежных средств с их выплатой

- оценка результативности всех видов деятельности предприятия и т.д.

Финансовое планирование базируется на использовании следующих систем:

1. По значимости в плановой деятельности: стратегическое, тактическое, оперативное финансовое планирование.

2. По длительности: долго-, средне-, краткосрочное.

Этапы финансового планирования:

1. Определение объекта планирования.

2. Определение того, какая система планов будет использоваться, их формы, способ взаимной увязки показателей отдельных планов.

3. Сбор и анализ необходимой информации.

4. Выбор методов планирования и обоснование нескольких вариантов плановых заданий.

5. Контроль выполнения плановых заданий

Количество и формы планов, разрабатываемых предприятием, зависят от специфики деятельности, размеров предприятия, квалификации финансовых работников.

В мировой практике крупные и средние предприятия в фи­нансовый комплексный план включают следующие балансы.

1. Баланс доходов и расходов

2. Баланс движения денежных ресурсов, так называе­мый кассовый план

3. Плановый баланс активов и пассивов.

4. План стратегии финансирования предприя­тия.

На предприятии вместо разрозненных финансовых планов может использоваться такой инструмент финансового управления, планирования учета и контроля как бюджетирование.

Бюджетирование эффективно, если служит основой для принятия финансовых решений, для чего необходима система учета, интегрированная с системой бюджетирования. Бюджетирование может стать основой контроллинга.

Наиболее широко используется система генерального (общего) бюджета предприятия, состоящего из операционного и финансового бюджетов

Схема разработки и внедрения системы бюджетирования:

1. Построение модели бюджетирования. Оно начинается с постановки цели и определения ограничений;

2. Определение объектов бюджетирования. Это объекты фирмы, по которым ведется планирование, учет, анализ и контроль исполнения бюджетов.

Если объект планирования – предприятие в целом, то модель бюджетирования может включать только группу финансовых бюджетов. Если предприятие разработало и внедрило финансовую структуру управления, то объектами бюджетирования выступают центры финансового учета: центры затрат, прибылей, доходов, инвестиционные (венчурные) центры. Сначала составляются бюджеты по отдельным центрам финансового учета, а затем все эти бюджеты консолидируются.

3. Определение совокупности бюджетов и их форм.

4. Определение регламента системы бюджетирования:

- временного регламента, определяющего в какие сроки и через какие промежутки времени будут формироваться бюджеты, когда будет осуществляться учет, контроль и анализ их исполнения;

- организационный регламент: распределение полномочий и ответственности.

5. Обучение персонала, реализация бюджетирования.

Процесс бюджетирования носит непрерывный, скользящий характер. На основе годовых бюджетов разрабатываются квартальные и месячные.

19.Затраты и расходы организации: содержание, понятие, классификации, методы управления

Затраты отражают сколько и каких ресурсов было использовано организацией с целью последующего получения доходов. В этом контексте разница между выручкой и затратами выступает в качестве факторного дохода самой организации как собственника определенных факторов производства, включая предпринимательский труд. Следовательно, адекватность учета затрат выступает необходимым условием измерения финансового результата экономической деятельности организации.

Прямые затраты непосредственно связаны с производством продукции (затраты на материалы, заработная плата производственного персонала, расходы по содержанию и эксплуатации оборудования и др.). Эти затраты могут быть непосредственно отнесены на конкретный вид изделий и распределены между ними на основе технико-экономических расчетов

Косвенные затраты прямо не могут быть распределены по объектам отнесения затрат (административные и управленческие расходы, расходы на отопление, освещение, страхование имущества и др ). В практике учета такие затраты называют общехозяйственными расходами.

В международной статистической практике сумму прямых затрат на рабочую силу и общехозяйственных расходов называют конверсионными расходами.

Общая сумма затрат, связанных с производством продукции, называется полной производственной себестоимостью.

Основные расходы – это расходы связанные с обеспечением основного производства.














Классификация расходов

В процессе осуществления производственно-хозяйственной и финансовой деятельности организации (предприятия) несут опре­деленные расходы.

Под расходами организации (предприятия) признается умень­шение экономических выгод в результате выбытия денежных средств, иного имущества и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала.

В целях управления затратами используются различные классификаторы затрат. Рассмотрим некоторые из них, необходимые для организации системы управления затратами и планирования.

Все денежные затраты предприятия группируются по трем при­знакам:

1. расходы, связанные с извлечением прибыли;

2. расходы, не связанные с извлечением прибыли;

3. принудительные расходы.

Расходы, связанные с извлечением прибыли, включают в себя за­траты на производство и реализацию продукции (работ, услуг) и инвестиции.

Затраты на производство и реализацию продукции (работ, ус­луг) - это расходы, связанные с созданием товара (продукции, ра­бот, услуг), в результате продажи которых предприятие получит финансовый результат в виде прибыли или убытка.

Инвестиции - это капитальные вложения, имеющие целью рас­ширение объемов собственного производства, а также извлечение доходов на финансовых и фондовых рынках.

Расходы, не связанные с извлечением прибыли, это расходы на потребление, социальную поддержку работников, благотворительность и другие гуманитарные цели. Такие расходы поддерживают общест­венную репутацию предприятия, способствуют созданию благоприятного социального климата в коллективе и, в конечном итоге, спо­собствуют повышению производительности и качества труда.

Принудительные расходы - это налоги и налоговые платежи, отчисления на социальное страхование, расходы по обязательному личному и имущественному страхованию, созданию обязательных резервов, экономические санкции.

Расходами по обычным видам деятельности признаются расходы, связанные с изготовлением и продажей продукции, приобретением и продажей товаров, а также расходы, осуществление которых свя­зано с выполнением работ, оказанием услуг. Сюда же относятся управленческие и коммерческие расходы.

Операционными расходами являются:

· расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов ор­ганизации;

· расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возни­кающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;

· расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций;

· расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списа­нием основных средств и иных активов, отличных от денеж­ных средств (кроме иностранной валюты), товаров, продукции;

· проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов);

· расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями;

· прочие операционные расходы.

Внереализационными расходами являются:

· штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

· возмещение причиненных организацией убытков;

· убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;

· суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания;

· курсовые разницы;

· сумма уценки активов (за исключением внеоборотных активов);

· прочие внереализационные расходы.

В составе чрезвычайных расходов отражаются расходы, возникаю­щие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализа­ции имущества и т.п.).

1). В соответствии с признаком однородности затраты по основной деятельности группируются по элементам на:

· материальные;

· затраты на оплату труда;

· отчисления на социальные нужды (социальный налог);

· амортизацию;

· прочие.

2). По отношению к объему производства на постоянные и переменные.

Постоянными называются затраты, величина которых не зависит от объема производства. Они возможны даже тогда, когда предпри­ятие простаивает или только что организовалось. К таким затратам относятся, например, арендная плата по взятым в аренду основным фондам, амортизация собственных основных фондов, зарплата ад­министрации и обслуживающего персонала, коммунальные услуги, почтово-телеграфные услуги, налоги и другие.

Переменные затраты - это затраты на сырье, материалы, ком­плектующие изделия и полуфабрикаты, топливо и энергия на техно­логические цели, зарплата основных рабочих, затраты на ремонт и обслуживание оборудования. Эти затраты зависят от выпуска про­дукции: увеличиваются с ростом выпуска продукции, уменьшаются со снижением выпуска продукции.

3). По порядку отнесения затрат на период генерирования прибы­ли — на затраты на продукт и на период.

Затраты на продукт непосредственно связаны с производством продукции (товаров, работ, услуг). Это прямые расходы, обуслов­ленные технологией производства.

Затраты на период зависят не от количества выпущенной про­дукции, а только от того, что закончился некий период времени, за который начисляются платежи.

Классификация расходов на затраты на продукт и затраты на период относительно нова для отечественного учета, но имеет важ­ное методологическое значение, в том числе при оптимизации ве­личины прибыли. Затраты на продукт включаются в себестоимость продукции, они связаны с физическими единицами, они могут быть частично отнесены на готовую продукцию на складе или товары отгруженные и участвовать в процессе исчисления прибыли месяцами позже их фактического осуществления. Затраты на период включа­ются в себестоимость реализованной продукции в том периоде, в котором они возникли и уменьшают прибыль.

Эквивалентом затрат на продукт в торговле служит стоимость приобретенных товаров, в промышленности - производственная себестоимость. Эквивалентом затрат на период служат общепроизводственные, административные и коммерческие расходы.

4). Поскольку управление затратами - одна из главных задач внутрифирменного управления, то для этой цели высший критерий классификации - место возникновения затрат в зависимости от организационного деления организации (предприятия). Это деление предусматривает назначение ответственных руководителей подраз­делений. Классификация по месту возникновения затрат должна быть настолько широкой, чтобы по каждому подразделению можно было бы определить только один базовый показатель, который бы учитывал загрузку данного структурного подразделения и одновре­менно отражал зависимость затрат от выработки.

5).По способу отнесения на себестоимость объектов затраты делят на прямые и косвенные (накладные).

В системе бухгалтерского учета к прямым относятся расходы, которые можно прямо, по первичному документу, отнести на себе­стоимость единицы изделия (например, материалы, из которых из­готавливаются конкретные изделия). К косвенным (накладным) расходам относятся расходы, которые невозможно в момент их воз­никновения соотнести с конкретными видами изделий. Такие рас­ходы предварительно накапливаются на отдельных счетах, затем, в конце отчетного периода, они распределяются между видами про­дукции пропорционально выбранной базе (например, основной за­работной плате рабочих, или прямым материальным затратам).

В целях обложения налогом на прибыль в Налоговом кодексе РФ также предусмотрена классификация расходов на прямые и косвенные. К прямым относятся материальные расходы, расходы на оплату труда и амортизация. Остальные расходы классифицируются как косвенные. Прямые расходы формируют производственную се­бестоимость готовой продукции и распределяются между готовой продукцией и незавершенным производством, а косвенные вклю­чаются в себестоимость реализованной продукции в конце отчетного (налогового) периода. В Налоговом кодексе не предусмотрен учет себестоимости единицы изделий (продукции, работ, услуг), а толь­ко «котловой» метод формирования совокупных затрат предприятия за налоговый (отчетный) период. Поэтому пользоваться классифи­каторами, данными в Налоговом кодексе, для целей планирования и управления предприятием нельзя. Их следует учитывать только для исчисления налоговой базы по налогу на прибыль.

6). По степени однородности затраты разделяются на элементные и комплексные.

Элементные расходы - это совокупность расходов одного вида без учёта того, где эти расходы возникли - в основном производст­ве, в сфере снабжения, сбыта или управления. Например, все мате­риальные расходы, все расходы на оплату труда, вся амортизация.

Комплексные расходы указывают на место возникновения за­трат и причину их возникновения. Например, расходы на содержа­ние и эксплуатацию оборудования включают в себя материальные затраты (запасные части, вспомогательные материалы); зарплату ремонтников, наладчиков; начисления на их зарплату. Общепроиз­водственные и общехозяйственные расходы также включают в себя материальные затраты, зарплату, амортизацию и прочие затраты.

Существуют и другие классификаторы, которые помогают руководителю и финансовому менеджеру управлять затратами осознан­но и своевременно.

Классификация затрат позволяет применять методы управления расходами, которые подразделяются на административные и эконо­мические. Административными методами можно предотвратить не­обоснованные, несанкционированные расходы, хищения, злоупот­ребления. К экономическим методам управления затратами относят планирование и бюджетирование.

20.Финансовые операции предприятий

Основные направления и задачи финансовой деятельности

Основными задачами финансовой деятельности предприятия являются:

o обеспечение текущей деятельности;

o повышение уровня доходности, рентабельности и платежеспособности компании;

o выполнение обязательств перед бюджетом, кредитными учреждениями, партнерами;

o увеличение собственного капитала;

o контроль эффективности использования ресурсов компании.

Деятельность осуществляется по трем направлениям: планирование; осуществление текущей работы, контроль деятельности предприятия.

Финансовые операции, основные виды

Предприятием могут осуществляться различные операции. Виды финансовых операций организаций могут быть следующими.

1. Кассовые операции.

2. Покупка ценных бумаг, открытие депозитных счетов, целью которых является привлечение средств.

3. Кредитные операции. Возникают между банковскими структурами и предприятиями при оформлении кредитных операций, погашении кредитов, процентов, при оформлении договоров хранения.

4. Формирование уставного капитала.

5. Осуществление внешнеэкономической деятельности.

6. Операции, связанные с формированием и распределением доходов организации (получение выручки, определение валового и чистого дохода, расчет прибыльности).

7. Операции, связанные с ведением коммерческой деятельности.

8. Оплата налогов.

Современный рынок определил появление финансовых операций, связанных с банкротством предприятий, слияний и поглощений.

Финансово-кредитные структуры, основные виды

Все организации, которые осуществляют сегодня деятельность на рынке, могут быть либо банковскими, либо специализированными небанковскими структурами. Эти виды финансово кредитных организаций могут выполнять следующие операции на рынке:

o привлечение средств вкладчиков, которыми могут быть как юридические лица, так и компании;

o их дальнейшее размещение, при этом главными условиями остаются возвратность, срочность и платность;

o ведение текущих счетов.

Небанковскими структурами осуществляются все виды операций, кроме привлечения денежных средств, а также их дальнейшего размещения в виде депозитных вкладов.

Деятельность небанковских структур связана с операциями той части финансового рынка, которая не охвачена банковскими структурами. Это могут быть:

o лизинговые операции;

o страховые компании;

o инвестиционные компании;

o расчетные и инкассаторские центры.

Благодаря функционированию небанковских организаций сегодня развивается экономика, создаются условия здоровой конкуренции, стремительно развивается финансовый рынок

Финансовые вложения

Размещение свободных активов компании путем приобретения ценных бумаг, внесения взносов в уставные фонды, предоставление долгосрочных займов, все эти операции являются разновидностью капиталовложений.

Виды финансовых вложений в организации классифицируются по назначению, срокам приобретения и связи с уставным капиталом.

Так, по назначению вложения они могут приобретаться с целью дальнейшей перепродажи или с целью получения в будущем прибыли. По срокам приобретения капиталовложения делятся на краткосрочные и долгосрочные. По связи с уставным капиталом целью вложений может быть его формирование, вложения в покупку ценных бумаг.

Вложениями являются:

o приобретение ценных бумаг;

o выданные займы;

o вклады в уставный капитал других компаний;

o депозитные вклады;

o приобретенная дебиторская задолженность.

Финансовая устойчивость

Сегодня в условиях рыночных отношений развитие предприятия осуществляется за счет собственных средств. Если активов предприятия недостаточно, используются заемные средства. Важным показателем при использовании заемных средств является финансовая устойчивость предприятия.

Виды финансовой устойчивости организации зависят от многих факторов.

Нормальная устойчивость характеризует успешную деятельность предприятия, когда для покрытия затрат на приобретение запасов компанией используются собственные средства.

Абсолютная устойчивость – оборотных средств компании достаточно для покрытия затрат на приобретение запасов, обеспечение хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия без привлечения заемных средств. Данный показатель является свидетельством того, что компания не стремится задействовать внешние источники для ведения основной деятельности.

Нестабильное финансовое положение. В этой ситуации предприятием для приобретения запасов необходимо привлекать заемные средства. Риск при нестабильном показателе устойчивости для организации находится на высоком уровне.

При критическом положении предприятие не имеет возможности и средств для проведения своевременных расчетов с кредиторами. Возникает высокий риск банкротства.

 

21.Образование и использование финансовых ресурсов предприятия

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются:— платежи организациям финансово-банковской системы в связи с выполнением финансовых обязательств (внесение налогов в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи); — инвестирование собственных средств в капитальные затраты на расширение производства и его техническое обновление; — инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги других фирм, приобретаемые на рынке; — направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера; — использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство. Для обеспечения бесперебойного финансирования процесса производства большое значение имеют финансовые резервы. В условиях перехода к рынку их роль значительно возрастает. Финансовые резервы способны обеспечить непрерывный кругооборот средств в воспроизводственном процессе даже при возникновении огромных потерь или наступлении непредвиденных событий. Финансовые резервы могут создаваться самими предприятиями за счет собственных финансовых ресурсов (самострахование), их управленческими структурами (на основе нормативных отчислений), специализированными страховыми организациями (методом страхования) и государством (резервные фонды). С переходом к рыночным основам хозяйствования возрастает роль финансовых служб в изыскании финансовых источников развития предприятия. Поиск эффективных направлений инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами, своевременное привлечение заемных средств становятся основными в управлении финансами предприятия, образуя так называемый «финансовый менеджмент». Финансовый менеджмент есть такая организация управления финансами со стороны финансовых служб, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке, покупая и перепродавая ценные бумаги. Можно выделить 8 основных направлений использования финансовых ресурсов: - Капитальные вложения. - Прирост оборотных средств. - Др. материальные затраты. - Формирование финансовых резервов. - Финансирование социальных потребностей общества. - Удовлетворение личных потребностей отдельных граждан. - Обслуживание государственного долга (внешние и внутреннее). - Расходы на внешнеэкономическую деятельность. Проблемы использования финансовых ресурсов: - Обеспечение высокой отдачи. - Недопущение фин. Нарушений. - Выработка показателей, реально оценивающих эффективность использования финансовых ресурсов и достижения их высокого уровня.

 

 

22.Системы и формы расчетов в финансах предприятий

Расчеты представляют собой систему организации и регулирования платежей. Расчеты бывают двух видов: наличные и безналичные. В законодательном порядке денежные средства должны храниться в банке (определенная часть выручки от товарооборота остается в кассах, также как и часть средств на хозяйственные расходы. Сейчас эта сумма - в размере до 500 тыс. руб. ).

Безналичные расчеты, которые занимают основное место в платежном обороте, осуществляются на основе следующих правил.

1. Деньги хранятся в банке, а банк осуществляет все расчеты по всем платежам по распоряжению владельца счета.

2. Все платежи списываются в определенном порядке очередности.

3. Формы расчетов определяются договором заранее.

4. Претензии к порядку расчетов подаются в обслуживающий банк. Подача жалобы не приостанавливает операцию по оплате.

 

Основные формы расчетов.

Наличные. Осуществляются с помощью наличных денег, а также кредитных и дебитных карточек. Использование дебитных и кредитных карточек в развитых странах позволяет ограничить хождение наличных денег.

Безналичные.

1. Платежные поручения. Это бланк о перечислении определенной суммы денег со своего счета на счет другого хозяйственного субъекта. Поручение выписывается хозяином счета, действует в течение 19 дней, но банк примет платежное поручение в том случае, если на счете есть деньги.

 

Платежные поручения бывают срочные, досрочные, отсроченные. Срочный платеж - авансовый платеж за отгруженную продукцию. Досрочный платеж - товар еще не отгружен, но уже оплачен. Отсроченный платеж - товар отгружен, а оплата будет произведена позже (используется в том случае, если партия товара очень крупная и обладает большой стоимостью; плательщик желает удостовериться в качестве продукции).

 

2. Платежное требование-поручение. Это расчетный документ, содержащий требования продавца к покупателю оплатить на основании отправленных документов стоимость поставленного товара, работ, услуг.

 

3. Инкассо. Это банковская операция, посредством которой банк по поручению своего клиента получает расчетные документы и производит расчеты от имени клиента. Банк сам проверяет количество, качество продукции и правильность документов и производит оплату. Эта операция хороша тем, что банк защищает интересы клиента.

 

4. Аккредитив. В тех случаях, когда предприятие не доверяет или мало знает своих партнеров, используется аккредитив. Это денежное обязательство банка, выдаваемое им по поручению покупателя в пользу продавца. Обязательство - оплатить счета поставщика. Бывают следующие типы аккредитивов: денежные и документальные. Денежный аккредитив - именной документ, адресованный банком другому банку по выплате денег продавцу в определенный срок.

 

5. Расчет чеками. Чековые книжки используются достаточно широко в различных организациях. Клиент банка, имея деньги на расчетном счете, получает чековую книжку (а потом и чековую карточку с данными предприятия). Чеки выдаются на определенную сумму.

23.Административные и экономические методы регулирования финансовой деятельности предприятий

В современных условиях от государства в значительной мере зависит эффективность деятельности предприятий. Государство оказывает влияние на все сферы экономической деятельности общества путем выполнения правовой, экономической, социальной, оборонной, управленческой и др. функций, т.к. рынок не может регулировать экономические и социальные процессы в интересах всего общества. Прерогативой государства является обеспечение надлежащего правопорядка в стране и ее национальная безопасность, что является основой для развития предпринимательства и экономики.

Государственное регулирование в рыночных условиях представляет собой законодательно оформленную систему внешнего воздействия на финансы предприятий. Государство формирует финансовую политику на макроуровне и осуществляет законодательное регулирование финансов микроуровня. Оно определяет порядок образования, распределения и использования централизованных фондов финансовых ресурсов, которые служат одним из источников финансирования предприятий.

Основными направлениями государственного регулирования финансовой деятельности предприятий являются: налоговая система, ценообразование, внешнеэкономическая деятельность, денежное обращение, кредитование, формы платежей и расчетов, организация обращения ценных бумаг, бюджетное финансирование, состав и компетенция органов государственного управления в решении финансовых вопросов, государственные гарантии, лицензирование отдельных видов деятельности.

Механизмом государственного воздействия на предпринимательскую деятельность являются экономические (косвенные) и административные (прямые) методы. Они должны использоваться в комплексе при проведении фискальной, инвестиционной, ценовой, амортизационной, денежно-кредитной и др. политики таким образом, чтобы не разрушить рыночные основы, не допустить кризисных явлений.

Экономические методы (косвенные) воздействия государства на предпринимательскую деятельность довольно разнообразны. Основными из них являются: налоги; способы перераспределение доходов и ресурсов; ценообразование; государственная предпринимательская деятельность; кредитно-финансовые механизмы и др.

Административные методы (прямые) должны использоваться, если экономические методы неприемлемы или недостаточно эффективны. К ним относятся: ограничения; запреты; лимиты; квотирование; и др.

Экономические и административные методы оказывают влияние на финансовую деятельность предприятий.

Финансы предприятий служат главным инструментом государственного регулирования экономики. С их помощью осуществляется регулирование воспроизводства производимого продукта, обеспечивается финансирование потребностей расширенного воспроизводства на основе оптимального соотношения между средствами, направляемыми на потребление и на накопление.

Финансы предприятий могут использоваться для регулирования отраслевых пропорций в рыночной экономике, способствовать ускорению развития отдельных отраслей экономики, созданию новых производств и современных технологий, ускорению научно-технического прогресса.

Мировой опыт показывает, что в условиях реформирования экономики, в кризисных ситуациях роль государства возрастает, в условиях стабильности и оживления снижается.

                   

 

                   24.Факторы финансового роста

Под финансовыми ресурсами понимаются де­нежные доходы, накопления и поступления, находящиеся в собственности или распоряжении субъектов хозяйствования или органов государственной власти и местного самоуправления и ис­пользуемые ими на цели расширенного воспроизводства, социальные нужды, материальное стимулирование работающих, удовлетворе­ние других общественных потребностей.

К источникам формирования финансовых ресурсов принято от­носить стоимость валового внутреннего продукта, часть нацио­нального богатства и поступления от внешнеэкономической дея­тельности.

Виды финансовых ресурсов — это те конкретные формы дохо­дов, поступлений и накоплений, которые образуются у субъектов хозяйствования и субъектов власти в результате финансового распределения. Ими являются: амортизационные отчисления, при­быль организации, налоговые доходы, страховые платежи и т. п.

5. Факторы, влияющие на размер финансовых ресурсов: Общий объем прибыли. Сумма налогов. Размер амортизационного фонда. Рациональность использования НБ.

3. Направления использования финансовых ресурсов субъектами хозяйствования, органами государственной власти и органами местного самоуправления. Пути повышения эффективности использования финансовых ресурсов

Субъекты хозяйствования в РФ могут создаваться в форме коммерческих и некоммерческих организаций. Направлениями использования финансовых ресурсов коммерчес­кой организации являются: платежи в бюджеты разного уровня и внебюджетные фонды, уплата процентов за пользование креди­том, погашение ссуд, страховые платежи, финансирование капи­тальных вложений, увеличение оборотных средств, финансиро­вание научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ.

Финансовые ресурсы некоммерческой организации используются для реализации основной цели ее создания. Это могут быть рас­ходы, связанные с оплатой труда служащих, эксплуатацией поме­щения, приобретением оборудования, платежи в бюджеты и го­сударственные внебюджетные фонды, капитальные вложения, капитальный ремонт зданий и сооружений и т.п.

Использование финансовых ресурсов, находящихся в распоряже­нии органов государственной власти и местного самоуправления, непосредственно связано с функциями государства: экономичес­кой, социальной, управленческой, укрепления обороноспособ­ности; посредством финансовых ресурсов обеспечиваются важ­ные потребности общества в области развития экономики, финансирования социальной сферы, осуществления государ­ственного и муниципального управления, укрепления оборонос­пособности страны и т.п.

Для повышения эффективности использования финансовых ресурсов, необходимо соблюдать принципы эффективного и ответственного управления финансами:

1. финансовая (налогово-бюджетная) прозрачность;

2. стабильность и долгосрочная устойчивость бюджетов;

3. эффективная и справедливая система межбюджетных отношений;

4. консолидация бюджета и бюджетного процесса;

5. среднесрочное финансовое планирование;

6. бюджетирование, ориентированное на результат;

7. эффективный финансовый контроль, отчетность и мониторин

25.Понятие финансовых рисков и их виды. Способы и средства снижения степени риска.

Финансовый риск является одной из наиболее сложных категорий, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности, которой присущи следующие основные характеристики:

1. Экономическая природа, финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан сформированием его доходов и характеризуется возможными экономическими его потерями в процессе осуществления финансовой деятельности.

2. Объективность проявления, финансовый риск является объективным явлением в функционировании любого предприятия; он сопровождает практически все виды финансовых операций и все направления его финансовой деятельности. Хотя ряд параметров финансового риска зависят от субъективных управленческих решений, объективная природа его проявления остается неизменной.

1. Вероятность реализации.Вероятностность категории финансового риска проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансовой деятельности предприятия. Степень этой вероятности определяется действием как объективных, так и субъективных факторов, однако вероятностная природа финансового риска является постоянной его характеристикой.

3. Неопределенность последствий.Эта характеристика финансового риска определяется недетерминируемостью его финансовых результатов, в первую очередь, уровня доходности осуществляемых финансовых операций. Ожидаемый уровень результативности финансовых операций может колебаться в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Иными словами, финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

4. Ожидаемая неблагоприятность последствий.Хотя, как было отмечено выше, последствия проявления финансового риска могут характеризоваться как негативными, так и позитивными показателями результативности финансовой деятельности, этот риск в хозяйственной практике характеризуется и измеряется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это связано с тем, что ряд крайне негативных последствий финансового риска определяют потерю не только дохода, но и капитала предприятия, что приводит его к банкротству (т.е. к необратимым негативным последствиям для его деятельности).

6. Вариабельность уровня.Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или определенному виду финансовой деятельности предприятия, не является неизменным. Прежде всего, он существенно варьирует во времени, т.е. зависит от продолжительности осуществления финансовой операции, т.к. фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финансового риска (проявляемое через уровень ликвидности вкладываемых финансовых средств, неопределенность движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п.). Кроме того, показатель уровня финансового риска значительно варьирует под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоянной динамике.

7. Субъективность оценки.Несмотря на объективную природу финансового риска как экономического явления основной оценочный его показатель — уровень риска — носит субъективный характер. Эта субъективность, т.е. неравнозначность оценки данного объективного явления, определяется различным уровнем полноты и достоверности информационной базы, квалификации финансовых менеджеров,их опыта в сфере риск-менеджмента и другими факторами.

Рассмотренные характеристики категории финансового риска позволяют следующим образом сформулировать его понятие:

Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

1. По видам.

Риск снижения финансовой устойчивости(или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия. Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. Природа этого риска и формы его проявления рассмотрены в процессе изложения действия механизма финансового левериджа. В составе финансовых рисков по степени опасности (генерирования угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль.

· Риск неплатежеспособности(или риск несбалансированной ликвидности) предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных.

· Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска — риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования.

Все рассмотренные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности, относятся к так называемым„сложным рискам", подразделяющимся в свою очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременной подготовки инвестиционного проекта; несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту; потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижением его эффективности и т.п. Так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков.

· Инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия, в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание.

· Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска (если элиминировать ранее рассмотренную инфляционную его составляющую) являются: изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования; рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях.

· Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию).Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет финансовые потери предприятия при экспорте готовой продукции.

· Депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее, случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой.

· Кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения размера расчетного бюджета по инкассированию долга.

· Налоговый риск. Этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Являясь для предприятия непредсказуемым (об этом свидетельствует современная отечественная фискальная политика), он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

· Структурный риск. Этот вид риска генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме. Высокий коэффициент операционного левериджа при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятельности генерирует значительно более высокие темпы снижения суммы чистого денежного потока по этому виду деятельности (механизм проявления этого вида риска подробно рассмотрен при изложении вопроса операционного левериджа).

· Криминогенный риск. В сфере финансовой деятельности предприятий он проявляется в форме обьявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов; хищения отдельных видов активов собственным персоналом и другие. Значительные финансовые потери, которые в связи с этим несут предприятия на современном этапе, обуславливают выделение криминогенного риска в самостоятельный вид финансовых рисков.

· Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные „форс-мажорные риски", которые могут привести нетолько к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей); риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций (связанный с неудачным выбором обслуживающего коммерческогобанка); риск эмиссионный и другие.

 

26.Сущность финансового плана предприятия и методы расчета основных финансовых показателей

Финансовый план — это документ, оформленный в виде таблицы, которая наглядно показывает объемы поступления и расходования денег в данном хозяйствующем субъекте.

Как документ, обобщающий в денежном выражении всю хозяй­ственную деятельность и все разделы бизнес-плана, финансовый план включает в себя:

1) баланс доходов и расходов хозяйствующего субъекта;

2) план денежных потоков;

3) кредитный план;

4) кассовый план;

5) платежный календарь.

В зависимости от планового периода финансовый план бывает:

1) пятилетний план (с разбивкой по годам);

2) годовой план (с разбивкой по кварталам);

3) оперативный план (месячный, недельный).

Основным видом финансового плана является баланс доходов и рас­ходов хозяйствующего субъекта. Этот баланс представляет собой таблицу, в которой сумма доходов должна равняться сумме расхо­дов.

Расчет плана начинается с определения вида и суммы доходов.

В состав доходов включаются, прежде всего, доходы, получае­мые за счет устойчивых источников собственных средств: прибыль, амортизационные отчисления, отчисления в ремонтный фонд, при­рост кредиторской задолженности. В доходную часть плана включаются также суммы, полученные за счет кредита, если договор о кре­дите уже заключен.

В расходную часть данного плана включаются все налоги, упла­чиваемые из прибыли, расходы на ремонт, денежные средства, на­правляемые в фонд накопления, в фонд потребления и в резервный фонд, погашение полученного кредита и процентов по нему.

Средства фонда накопления предназначены для приобретения имущества, основных и оборотных средств, ценных бумаг, доли в совместном предпринимательстве и др.

Средства фонда потребления используются для оплаты различ­ных социальных нужд (приобретение путевок в санатории и дома отдыха, квартир, компенсация стоимости питания, проезда и т. п.), на оказание материальной помощи, на премирование работников, в том числе премирование по итогам года и др.

Цель составления баланса доходов и расходов состоит в увязке полученных доходов с необходимыми расходами. При превышении доходов над расходами сумма превышения направляется в резерв­ный фонд.

Резервный фонд предназначен для покрытия непредвиденных расходов. Создание резервного фонда является обязательным для акционерных обществ.

Сумма резервного фонда в акционерном обществе должна быть не менее 15 % от величины уставного капитала общества.

План денежных потоков — это план притока и оттока денег, т. е. план поступления денег и их расходования.

Целью составления денежных потоков является определение денежной наличности («Каш флоу») и потребности в капитале.

Показатели этого плана используются для оценки эффективно­сти вложения капитала.

План денежных потоков целесообразно составлять в динамике, по годам. Движение денег затрагивает весь хозяйственный про­цесс, т. е. производственную, инвестиционную и финансовую деятельность. По каждой из этих видов деятельности определяется

величина «Каш флоу», которая может иметь положительную вели­чину, свидетельствующую о наличии денег, или отрицательную ве­личину, показывающую нехватку денег.

План денежных потоков заканчивается составлением «Каш-ба-ланса».

«Каш-баланс» — это остаток денег на конец планового периода. Целью составления денежных потоков является обеспечение положительной величины «Каш-баланса». Положительная величи­на «Каш-баланса» свидетельствует о финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, а отрицательная величина «Каш-балан­са» — о банкротстве хозяйствующего субъекта.

Кассовый план представляет собой план оборота наличных денег, проходящих через кассу хозяйствующего субъекта. Составление кассового плана и контроль за его выполнением имеет важное зна­чение для повышения платежеспособности хозяйствующего субъ­екта

Платежный календарь— это план рациональной организации опе­ративной финансовой деятельности.

27.Сущность и признаки несостоятельности предприятий. Предупреждение банкротства предприятий

В современных условиях такое понятие как «банкротство предприятий» встречается довольно часто. Это связано с активной реформаторской деятельностью государства в сфере экономики, высокой степенью конкурентной борьбы и повышенной концентрацией рынка. Поэтому очень важно знать, что такое банкротство и каковы его основные признаки.

Если рассматривать Федеральный закон о несостоятельности (банкротстве), то это понятие можно охарактеризовать так: «…несостоятельность (банкротство) – это неспособность должника, объявленная им самостоятельно или признанная арбитражным судом, удовлетворить требования кредиторов, связанные с денежными обязательствами, а также неспособность выплатить обязательные платежи». Если говорить о банкротстве какоголибо юридического лица, то о его наличии можно говорить в том случае, если это юридическое лицо неспособно выполнить свои денежные обязательства и выплатить обязательные платежи при условии, что прошло три месяца с момента наступления даты исполнения этих обязанностей и платежей. В подобной ситуации осуществляется прекращение текущей финансовой деятельности предприятия-должника, которое может обратиться в арбитражный суд.

Фактически предприятие можно считать банкротом лишь после установления факта его финансовой несостоятельности арбитражным судом. Кроме того, предприятие само может объявить о своем банкротстве официальным путем или о ликвидации, происходящей в процессе конкурсного производства. Целью такого производства является удовлетворение требований кредиторов предприятия и объявление этого предприятия свободным от всякой задолженности.

Нужно отметить тот факт, что не всякое юридическое лицо может считаться банкротом. Прежде всего сюда следует относить те лица, которые согласно ст. 50 п. 2 Гражданского кодекса являются коммерческими организациями. Это различные кооперативы, государственные и муниципальные предприятия, фонды и т. д.

Немаловажным является и еще один факт. Как видно из определения банкротства, одним из основных признаков несостоятельности предприятия является его неспособность удовлетворить требования кредиторов. Следовательно, в случае неуплаты пени, штрафов, неустоек, предприятие не может считаться банкротом.

Для того чтобы установить признаки банкротства, рассматриваются суммы долга за товары, выполненные работы и предоставленные услуги, суммы займов с учетом процентных ставок, подлежащих уплате должником, размер обязательных платежей без учета установленных законодательством штрафов и иных финансовых санкций.

Несостоятельность (банкротство) в зависимости от условий может быть:

1) непредвиденной – такое банкротство возникает вследствие острой кризисной ситуации на предприятии, вызванной различными обстоятельствами: стихийными бедствиями, политической нестабильностью в стране, банкротство должников, ухудшение общей экономической ситуации и т. д. В подобных случаях государство, как правило, должно приходить на помощь предприятию по преодолению кризиса;

2) ложной – ее еще можно назвать «вызванной». Должники прибегают к сокрытию собственного имущества и средств с целью избежания уплаты долгов кредиторам. Такие действия предусматривают уголовную ответственность;

3) неосторожной – наступает вследствие неэффективной и нерациональной деятельности, а также осуществления различных рискованных операций. Наиболее распространенный вид банкротства. Его особенностью является то, что наступает не сразу, а постепенно, т. е. существует возможность для его предвидения и прогнозирования. Для этого необходимо регулярно осуществлять анализ состояния предприятия, в первую очередь финансового.

Говоря о порядке установления банкротства важно подчеркнуть следующее. Само объявление юридического лица несостоятельным является простой процедурой, которая обычно происходит после суда. Однако ей предшествует достаточно сложная работа, в которой есть свои обязательные условия: это обязательное наличие как минимум двух сторон процесса (должника и кредитора), наличие самого факта банкротства (несостоятельности) и признание арбитражным судом или же кредиторами предприятия банкротом.

Вышеупомянутый закон содержит нормы материального и процессуального права для физических и юридических лиц. В его состав входят основания для признания предприятия должника банкротом, порядок проведения мер по предупреждению банкротства, отношения между должниками и кредиторами и т. д.

Этот закон не предусматривает обязательную ликвидацию предприятия после установления факта банкротства. В том случае, если существуют возможности для восстановления нормального функционирования предприятия (с целью предотвращения его ликвидации), проводятся специальные реорганизационные процедуры, о которых будет сказано ниже.

 

 

Дата: 2018-09-13, просмотров: 25.