В наиболее компактной форме концепция Кейнса была изложена в опубликованной в 1937 г. статье «Общая теория занятости» , где он попытался прояснить положения, вызвавшие наибольшие споры, сделать акцент на некоторых наиболее важных аспектах — неопределенности и ожиданий, наконец, свести все линии рассуждении воедино.
Анализ причин колебаний экономической активности — именно это он считал своей главной задачей — Кейнс начинает с изложения теории процента. Он исходит из того, что процент является платой за расставание с ликвидностью. Если с точки зрения потенциальных инвесторов эта премия меньше существующей рыночной ставки, люди начнут вкладывать деньги в активы, причем степень их предпочтения капитальных активов будет зависеть от ожидаемой доходности, степени риска и т.д. Таким образом определяется цена спроса на капитальные активы. Цена предложения определяется издержками производства. Если цена спроса выше цены предложения, объем текущих инвестиций — стоимость выпуска вновь произведенных капитальных активов увеличится. Если вспомнить, что отношение ожидаемой доходности к цене предложения и есть предельная эффективность капитала, тогда то же самое можно выразить и несколько иначе: если предельная эффективность капитала выше ставки процента, наблюдается рост инвестиций, вслед за ним — рост произведенного дохода. Таким образом, колебания инвестиций и дохода находятся во власти двух достаточно неустойчивых факторов — ожидаемой доходности и предпочтения ликвидности.
Чтобы «закрыть» модель, остается рассмотреть зависимость, связывающую объем выпуска потребительских благ, которые будет выгодно производить, с объемом выпуска инвестиционных благ. Связующим звеном между ними является доход. Эта зависимость и отражена мультипликатором.
Одним из наиболее значимых, особенно если учитывать будущее кейнсианской теории, откликов на книгу «Общая теория занятости, процента и денег» была статья Дж. Хикса «Господин Кейнс и «классики». Попытка интерпретации», опубликованная в апреле 1937 г. в журнале «Эконометрика» . В этой статье Хикс предложил математическое выражение и графическую иллюстрацию концепции Кейнса и, более того, попытался представить модель Кейнса, так же как и так называемую классическую модель, частными случаями некоторой «общей» модели. Хикс представил модель Кейнса следующим образом:

M=L(Y,i) (1)
S(Y)=I(i), (2)

где М — масса денег, L — функция ликвидности, или функция спроса на деньги; I — функция инвестиций; S — функция сбережений; Y — доход; i — ставка процента.
Все величины, кроме процента, выражены в единицах заработной платы; имеют место достаточно естественные предположения:
dL/dY>0, dL/di;<0, dI/di< О, dS/dY> О, S = Y - C(Y), I > dC/dY> О, d2C/d2У< 0. Два последних условия выражают первый и второй психологический законы потребления Кейнса.
Уравнение (1) определяет геометрическое место точек (Y, i), для которых это уравнение верно при некотором заданном значении массы денег (М}; это геометрическое место точек графически может быть представлено в виде кривой LM. Ее форма определена тем фактом, что рост дохода ведет к повышению спроса на деньги, а рост процента — к его понижению, но при этом существует некоторое значение, ниже которого процентная ставка опуститься не может практически ни при каком уровне М. Это и есть ситуация ликвидной ловушки. Уравнение (2) задает кривую IS — геометрическое место, при которых выполняется соответствующее равенство объемов инвестиций и сбережений, причем заданными в этом случае являются предельная эффективность капитала и величина мультипликатора. Эти две кривые IS и LM, образующие знаменитый крест Хикса (рис.1), пересекаясь, определяют равновесные значения г и У(точка Ее координатами Г, У*),

Рис.1
а следовательно, при заданной ставке заработной платы, и уровень занятости. Если произойдет увеличение массы денег (кривая LM сдвинется вправо), процент понизится (i*1< i*), а доход увеличится (Y*1> Y*). Рост дохода может иметь место и в результате повышения предельной эффективности капитала (кривая IS сдвигается в положение I1 S1), но в этом случае процент повысится (Y*2 > Y*, i*2 > i*).
Когда экономика находится в положении, близком к ситуации ликвидной ловушки (т.е. левая часть кривой LM параллельна OY), увеличение массы денег не может существенно повлиять на процент — кривая LM сдвигается вправо, но ее левая часть остается практически неизменной. Денежная политика малоэффективна. Если в такой ситуации предельная эффективность капитала возрастает, а величина мультипликатора не уменьшается (кривая IS сдвигается вправо), происходит, прежде всего увеличение дохода, а следовательно, и занятости, а не процента. Если, напротив, предельная эффективность падает и не происходит компенсирующего увеличения мультипликатора (кривая IS сдвигается влево), падение дохода, а следовательно, и занятости, становится неизбежным (рис. 2).

Рис.2

С точки зрения Хикса, этот случай — один из возможных, так же как и другой — «классический», который может быть описан несколько иной моделью:

M=L(Y) (3)
S(Y,i)=I(i) (4)
dL/dY> 0, dS/dY> 0, dS/дi > 0.

Графически это означает, что кривая LM вертикальна, что отражает ситуацию, когда спрос на деньги не зависит от процента (рис. 3). В этом случае, даже если предельная эффективность капитала увеличится (кривая IS сдвинется в положение I1S1), доход останется практически неизменным, а процент повысится (Y*1 = Y1, i*1 > i*).

Рис.3

Очевидно, что обе рассмотренных модели являются частными случаями той модели, которую Хикс называет «общей»:
M=L(Y,i) (5)
S(Y,i)=I(Y,i); (6)
DL/dY> 0; dI/dY> О, dI/di< О, dS/dY> О, dS/di > О, dL/dY> О,
dL/di < 0.
Обобщенная модель представляет более сложный случай, когда вид кривых IS и LM и их взаимное расположение зависят от соотношения эластичностей функций I и S по Y и i. Эта обобщенная интерпретация позволяет провести аналогию с концепцией Викселля и одновременно назвать экономику, которую рассматривает Кейнс, экономикой спада.

Keynes J.M. The General Theory of Employment // Quarterly Journal of Economics. 1937. Febr. (Кейнс Дж.М. Общая теория занятости//Истоки. Выпуск З.М., 1998).

Hicks J. Mr. Keynes and the Classics: A Suggested Reinterpretation // Econometrica. 1937. April (ХиксДж. Господин Кейнс и «классики». Попытка интерпретации//Истоки. Выпуск 3. М., 1998).