Содержание
1) Содержание …….………………………………………………..стр 1
2) Ведение…….……………………………………………………...стр 2
Глава 1
Раздел 1 Учет инфляции при раздработке
инвестиционного проета ……….…………………..стр 3
Раздел2 Номинальные и реальные процентные
ставки…………………………………………………стр 4
Раздел 3 Процентные ставки и ожидаемая
инфляция…………….………………………………стр 5
Раздел 4 Страхование инвестиционного риска…………….стр 5
Глава 2
Раздел 1 Анализ и оценка инвестиционного
проекта в условиях инфляции……………………стр 8
Раздел 2 Инвестиционный риск……………..……………..стр 12
Глава 3
Раздел 1 Как инфляция влияет на инвестиции………....стр 13
1.1 Инфляция и ее влияние на акционеров…….....стр 13
Влияние инфляции на облигации,
депозиты……………………………..……………стр 14
Раздел 2 Инфляция и инвестиционный процесс
в России……………………………………………стр 15
6) Заключение……………………………………………………..стр 20
7) Используемая литературы………………………...………….стр 21
Введение
Инфляция – это рост цен на товары и услуги. Она проявляется когда спрос повышается относительно текущего предложения. Во времена экономического роста уровень инфляции является относительно невысоким. Однако, известны случаи гиперинфляции когда ее уровень равен 100 или более процентов и основной проблемой является то, что люди теряют доверие к местной валюте. Аналитики и экономисты прикладывают многочисленные усилия для прогнозирования инфляции или, как правильнее, ожидаемой инфляции. Ожидаемая инфляция является доминирующим определяющим фактором величины ставок дисконтирования. Индивидуум, обладающий способностью предсказать изменения в уровне инфляции сможет показывать хорошие результаты в определение изменений в ставках дисконтирования. Первым шагом в определение инфляции являются понимание определяющих ее факторов.
Так как изменение в инфляции является сигналом к изменению к ставках дисконтирования, то экономисты и аналитики тратят значительное время и ресурсы на прогнозирование инфляции. Модели для прогноза варьируются от просто наивных до сложных и основываются на всем от интуиции до сложнейшей эконометрики. Результаты таких моделей в основываются на информации прошлых периодов, таких как инфляция за последний период либо модели временных рядов исследующих тенденции и сдвиги в прошлых уровнях инфляции, и являются очень спорными. Однако это несколько не умаляет тех позитивных сторон связанных с
прогнозом инфляционных процессов.
Инвестиционная деятельность - в широком смысле - совокупная деятельность по вложению денежных средств и других ценностей в проекты, а также обеспечение отдачи вложений.
Инвестиционная деятельность - в узком смысле - покупка/продажа долгосрочных активов и других объектов инвестирования, не являющихся денежными эквивалентами.
Инвестиционный процесс тесным образом связан с инфляции, т к как инфляция влияет на инвестиционный процесс так и инвестиционный процесс затрагивает инфляцию.
Глава 1 теория
Раздел 3 Процентные ставки и ожидаемая инфляция
Говоря о влиянии инфляции на доходность финансовых инструментов, мы должны различать фактическую инфляцию - то есть действительный прирост уровня цен за прошедший период (величину ex post), и ожидаемый в будущем (ex ante) уровень инфляции. Действительно, когда речь идет о финансовых вложениях, инвесторы не знают - какой будет инфляция и, соответственно, реальная доходность инвестиций. Тем самым, номинальная процентная ставка отражает ожидания участников рынка относительно будущей инфляции, и в соответствии с (3) может быть определена как сумма реальной процентной ставки, которая формируется под воздействием спроса и предложения на финансовом рынке, и ожидаемого участниками рынка прироста уровня цен πе:
r 
rр + πе. (4)
Соотношение (4) называется эффектом Фишера.
Раздел 2 Инфляционный риск
Инфляционный риск возникает в связи с неопределенностью величины денежных потоков из-за воздействия инфляции, измеренное величиной покупательной способности. Например, если инвестор покупает пятилетнюю облигацию с 7 процентным купоном, но, в то же время, уровень инфляции равен 8 процентам, то это означает, что покупательная способность денежного потока упала.
Многие люди не являются экспертами в области финансов и предпочитают вкладывать свои средства в консервативные “безопасные” инвестиции. Таковыми являются некоторые паевые фонды, государственные ценные бумаги или депозитные сертификаты, стоимость которых остается стабильной по истечению времени, но обычно обеспечивающие низкую доходность. Однако такое вложение может оказаться на практике не лучшим из-за риска инфляции. Простыми словами инфляция съедает стоимость денег и доходность инвестиции должна быть достаточно высокой, чтобы опережать уровень инфляции. Инфляция всегда снижает стоимость дохода от инвестиции.
Приведем пример: Допустим, инвестиция обеспечивает годовой доход равный 6 процентам и уровень инфляции 4 процента.Таким образом реальный доход равен 2 процентам (6 процентов – 4 процента = 2 процента). Здесь инфляция отобрала более половины дохода. Представим худший случай, когда инфляция выше годовой доходности. Так если инвестиция возвращает 3 процента в год и при этом инфляция составляет 4 процента, то реальный доход будет –1 процент. Это означает, что инвестор теряет деньги в так называемой “безопасной” инвестиции. Можно также рассмотреть эффект от воздействия инфляции по истечению времени. Предположим, что инвестор вложил 45,000 руб. в коробку и то что уровень инфляции составляет 4 процента в год. Через 10 лет инфляция снизит стоимость его денег на более чем 15,000 руб. За следующие 15 лет стоимость его “инвестиции” понизится почти на 30,000 руб. Через 25 лет стоимость 45,000 руб. будет только около 15,000 руб. или менее половины номинальной стоимости. Это означает, что если вначале инвестор мог приобрести товаров на 45,000 руб. то через 25 лет он сможет товаров только на 15,000 руб. в используя те же самые деньги. Это произошло, потому что инфляция уменьшила стоимость денег, и, таким образом, их покупательную способность.
Инфляционный риск – это риск, который уменьшает покупательную способность денег. Он часто рассматривается как скрытый риск, потому что инвестор на самом деле его не наблюдает также как изменение в стоимости ценных бумаг. Однако, хотя данный риск и является скрытым, но стоит помнить о нем и соответственно выбирать инвестицию. Существует только один метод борьбы с воздействием инфляции – это получение дохода превышающего ее.
Глава 3
Заключение
Эффекты инфляции на стоимость инвестиции будут зависеть от того, является ли она ожидаемой или непредсказуемой. Ожидаемая инфляция может быть использована в расчетах денежных потоков и ставок дисконтирования во время анализа, и стоимость инвестиции может основываться на этом.
Номинальные денежные потоки включают в себя инфляцию. Процесс расчета номинальных денежных потоков требует от аналитика или инвестора не только калькуляцию показателей ожидаемой инфляции, но и ожидаемый рост цен на товары и услуги, которые фирма продает или использует. Таким образом, аналитик делающий прогнозы номинальных денежных потоков для отдельно взятой авиалинии должен будет прогнозировать рост цен на авиабилеты для расчета продаж и уровень инфляции цен на топливо для расчета затрат. Процесс расчета номинальных процентных ставок намного проще. Если используются ставки финансовых рынков как основа для расчета то данные ставки будут номинальными. Эффекты инфляции будут зависеть частично на разнице, если такая существует, между ожидаемой инфляцией цен на товары который данная фирма продает и той на товары которые фирма использует. Если фирма ожидает повышение цен на товары которые она продает будет происходить быстрее чем стоимость ее расходов то реальные денежные потоки увеличатся с ростом темпа инфляции. Если нет то будет происходить обратная ситуация. Отношение между номинальной и реальной ставкой дисконтирования также зависят от уровня инфляции.
Реальная процентная ставка = (1 + номинальная процентная ставка) / (1+Е (И) ) – 1 где Е (И) = ожидаемый уровень инфляции в общем уровне цен.
Одним из важнейших факторов для инвесторов должно быть влияние инфляции на их вложения. Также текущий уровень инфляции может дать ключи к пониманию позиции, в которой находится экономика на экономическом цикле и поможет обеспечить информацию о будущем уровне процентных ставок. Немедленным эффектом повышающегося темпа инфляции является падение стоимости облигации и повышение цен на акции (в особенности цикличных акциях как лесных, химических предприятий и драгоценных металлов) , а также понижение стоимости инвестиций чувствительных к изменению процентных ставок. Таким образом, инвестор должен учитывать данные факторы и внимательно отслеживать уровень инфляции и риска связанного с каждым конкретным инструментом, что позволит ему успешно участвовать на рынке инвестиций, как в настоящем, так и в будущем.
Используемая литература
1. Маховикова Г. А., Кантор В. Е. «Инвестиционный процесс на предприятии » СПб-ПИТЕР,2005-176С
2. Кадырова Г. М. - «Инвестиционная деятельность РФ: международный аспект (опят статистического анализа)» Издательство: Анкил ,2010
3. Дамодаран А. – Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов (4-е издание, исправленное) – 2007г
4. Корчагин Ю. А. – Инвестиции и инвестиционный анализ – изд Феникс – 2010г
5. Балдин К. В., Передеряев И. И. – Инвестиции и инновации – Издательский дом «Дашков и К» - 2010г
6. Дж. Сигел - Долгосрочные инвестиции в акции. Стратегии с высоким доходом и надежностью. 4-е изд – изд Питер – 2010г
7. Журнал «Инвестиции +» -№2 (64), 2005
8. Журнал "ИНВЕСТИЦИИ И УПРАВЛЕНИЕ" №11-12 за 2004 год
9. Журнал «Прямые инвестиции» №2, №4 ЗА 2010г
10. Журнал «Инвестиции в России» - №1 за 2010г
11. "Российская газета" - Федеральный выпуск №5010 (186) от 2 октября 2009 г.
12. Журнал «Инвестиции и инфляция» - 2007-12-25
13. Журнал «Менеджмент в России и за рубежом» №4 / 2004
14. http://statistika.ru/ - сайт государственного комитета статистики
15. www.cbr.ru/ - сайт ЦБ РФ
16. www.tpprf.ru/ - сайт Торгово-Промышленная палата РФ
17. www.minfin.ru/- сайт Министерства Финансов РФ
Содержание
1) Содержание …….………………………………………………..стр 1
2) Ведение…….……………………………………………………...стр 2
Глава 1
Раздел 1 Учет инфляции при раздработке
инвестиционного проета ……….…………………..стр 3
Дата: 2019-12-22, просмотров: 253.
