Рассчитанный коэффициент составляет по предприятию за 2006-2007 годы всего 0,59-0,62.

Расчеты коэффициента инвестирования показывают, что 2006-2007 г. он был очень высоким, так в 2006 году составлял 6,06, а в 2007 году 2,81 и при этом является оптимальным. Полученные данные свидетельствуют о том, что предприятие достаточно рационального использует капитал, так как для покрытия долгосрочных активов привлекаются собственные средства. Состояние текущих активов отражается в показателях обеспеченности предприятия оборотными средствами. Как показывают расчеты, предприятие имеет собственный оборотный капитал, что так же подтверждает нерациональность использования капитала. Установлено, что достаточным значением при формировании текущих активов является 10 % собственного капитала.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств предприятия наиболее подвижна, чтобы свободно маневрировать ими. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. В ОАО «Завод Железобетон» значения коэффициента маневренности за 2006-2007 годы имеют оптимальное значение, что свидетельствует о стабильном финансовом положении. Показатель маневренности функционального капитала характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и быстро реализуемых ценных бумаг. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель меняется от 0 до 1. По предприятию данный коэффициент также имеет оптимальное значение.

Минимальная финансовая стабильность достигается в случае, когда обязательства гарантировано покрываются текущими активами. Исходя из этого, признаком такой стабильности является выполнение условия:

ОА/ВА > ЗК/СК, (5)

где ОА/ВА – соотношение текущих активов и недвижимости,

ЗК/СК – соотношение заемных средств к собственному капиталу.

По данным ОАО «Завод Железобетон» получено неравенство:

2007 год16,20 > 1,29

В рассматриваемом варианте это условие соблюдается и свидетельствует об обеспеченности ОАО «Завод Железобетон» условия минимальной финансовой стабильности.

Таким образом, предприятие располагает запасом финансовой прочности. Деятельность практически строится как на собственных так и на земных источниках, ведь использование собственного капитала существенно снижает финансовые риски.

Структура капитала является фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия. Общее правило обеспечения финансовой устойчивости - внеоборотные активы должны быть сформированы за счет долгосрочных источников, как собственных, так и заемных, что полностью не соблюдается.

Средства, используемые для формирования капитала предприятия, имеют свою цену. Эта величина, как правило, не отражает даже стоимости заемного капитала. Собственный капитал также имеет свою стоимость.

Под стоимостью капитала следует понимать в широком смысле то, во что обходится предприятию весь используемый капитал, или то, какую отдачу получают юридические или физические лиц от вложения своих средств в данное предприятие. Таким образом, стоимость капитала представляет собой размер финансовой ответственности, взятой на себя предприятием за использование данных капиталов в своей деятельности. Поэтому понятие «стоимость капитала» очень близко по экономическому содержанию рентабельности капитала.

Акционеры вкладывают в предприятие свои средства с целью получения прибыли от инвестиций. Поэтому, с точки зрения акционеров наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал. Показатель прибыли на вложенный акционерами капитал, называется рентабельностью собственного капитала и определяется:

R = ЧП / СК х 100 %, (6)

где ЧП – чистая прибыль предприятия,

СК – средняя величина собственного капитала.

Числитель данной формулы представляет собой прибыль, которая поступает в распоряжение предприятия после уплаты налогов. Знаменатель отражает капитал, предоставленный собственниками в распоряжение предприятия, то есть уставный, добавочный, резервный капитал и нераспределенную прибыль.

Таблица 10

Влияние факторов на рентабельность собственного капитала

При анализе собственного капитала ОАО «Завод Железобетон» необходимо рассчитать его рентабельность (таблица 10).

Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности собственного капитала рекомендуется использовать следующую факторную модель:

Rск = Кфм х Коа х Rпр, (7)

где Кфм – коэффициент финансовой маневренности,

Коа – коэффициент оборачиваемости совокупных активов,

Rпр – рентабельность продаж предприятия.

Расчет показал, что рентабельность собственного капитала ОАО «Завод Железобетон» снизилась на 3,9 %. На изменение рентабельности собственного капитала повлияли такие факторы как: ускорение скорости оборачиваемости активов на 1,05, которое привело к снижению на 0,35 %; снижение коэффициента финансовой маневренности на 0,2, которое привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,54 %; снижение рентабельности продаж на 1,0 % привело к уменьшению показателя на 1,6 %.

Таким образом, за период 2006-2007 года все показатели рентабельности капитала предприятия имеют тенденцию к снижению. Основными причинами снижения рентабельности совокупного капитала являются замедление скорости оборота средств и снижение рентабельности продаж.

В 2006 году отмечается некоторый рост анализируемых показателей, однако снижение деловой активности в 2007 году привело к снижению доходности предприятия. Данные факторы также свидетельствуют о не низкой эффективности использования собственного и заемного капитала ОАО «Завод Железобетон». Поэтому для предприятия необходимо разработать комплекс мероприятий, направленный на повышение эффективности и оптимизацию структуры капитала. Во-первых следует полностью использовать производственную мощность, это позволит снизить издержки на 1 тонну переработки зерна, что повысит уровень рентабельности. Во-вторых следует развивать новые производства (вибропресованные изделия), которые имеют высокую окупаемость и простоту изготовления. Так же организовать сбыть продукции в максимальных объемах, это позволит даже при низких ценах за счет объема увеличить величину прибыли даже при низкой рентабельности.