Рост числа сделок по слиянию и поглощению, увеличение стоимости сделок, а также сходные процессы консолидации в популярных секторах экономики – это основные тенденции, характеризующие слияния и поглощения в Центральной Европе и в странах СНГ.

Общая расчетная стоимость всех сделок по слиянию и поглощению составила в 2005 году 91,2 млрд. долларов США, что в два раза превысило результат 2004 года и превзошло самые смелые ожидания. Согласно же аналитикам компании Dealogic, активность в сфере M&A в Восточной Европе в 2005 году почти удвоилась, объем сделок составил рекордные $117,4 млрд.

В 2005 году аудиторско-консалтинговая компания PricewaterhouseCoopers проанализировала данные о 1848 частных сделках, о которых было официально объявлено и которые были заключены в десяти странах Центральной и Восточной Европы/СНГ, включая Болгарию, Хорватию, Чехию, Венгрию, Польшу, Румынию, Россию, Словакию и Словению. Первый раз в наш обзор была включена также и Украина.

Средняя стоимость сделки, из числа тех сделок, стоимость которых была официально анонсирована, увеличилась в 2005 году с 52,1 млн. долларов США до 71 млн. долларов США, а средняя стоимость крупнейших сделок - стоимостью свыше 100 млн. долларов США - составила 473,4 млн. долларов США. «Существенным фактором продолжают оставаться мега-сделки: стоимость 15% сделок составляла свыше 100 млн. долларов США, тогда как в 2004 году таких сделок было 11%», — говорит Стивен Бергер, Партнер отдела по сопровождению сделок с капиталом фирмы PricewaterhouseCoopers в Москве.

Для этого региона можно выделить три общие тенденции:

1. Промышленное производство продолжает оставаться наиболее привлекательным сектором. Количество сделок во всех сегментах промышленности продолжает оставаться стабильным в течение последних нескольких лет. Наибольшее количество сделок приходится на промышленное производство (384 сделок в 2005 году или 21% всех сделок), за которым следуют сектор финансовых услуг (13%), ТЭК (10%), производства продуктов питания и напитков (9%).

2. Резкий рост международных сделок в области слияний и поглощений.
Количество международных сделок в странах, включенных в обзор, в три раза превысило показатели 2004 года. Однако 56% всех сделок составляли сделки на внутреннем рынке, и лидером в области слияний и поглощений остается Россия, где сделки без участия иностранных компаний составили 72%. В то же время, в Румынии и Словакии, наоборот, основными покупателями были иностранные компании, на которые соответственно пришлось 72% и 63% всех сделок. В среднем по региону примерно 40% сделок являются трансграничными.

3. Большая часть сделок приходится на приватизационные сделки. Хотя количество сделок по приватизации, о которых информация публиковалась официально, снизилось на 19%, их совокупная стоимость очень существенно выросла и составила приблизительно 22,8 млрд. долларов США, что на 84% больше, чем в 2004 году (на 44%, если не считать Украину). В общей сложности на приватизационные сделки в Центральной и Восточной Европе приходится 25% всех сделок. Больше всего средств на приватизационные сделки было потрачено на Украине и в Румынии, а также в Чехии и в Венгрии.

Согласно данным обзора, в целом был отмечен рост активности M&A, однако в каждой стране существует своя собственная специфика. Результаты обобщены в таблице.

По мере экономической и политической стабилизации рынок слияний и поглощений также будет набирать темпы. Помимо нефтегазовой отрасли ожидается активизация в секторах металлургии, автомобилестроения, машиностроения и финансовых услуг [7]. Причем последний характеризуется относительно низкой концентрацией капиталов и присутствием большого числе небольших региональных банков. В ближайшие годы в результате слияний и поглощений эти показатели улучшатся.

Пять стран вступили 1 мая 2004 г. в Европейский Союз. Некоторые другие страны собираются последовать этому примеру в ближайшие годы. Это, как ожидается, положительно скажется на росте экономики стран региона наряду с возросшей активностью в области слияний и поглощений. Рост конкуренции, вероятнее всего, приведет к консолидационным процессам на многих рынках, что также будет способствовать дальнейшему увеличению количества сделок по слияниям и поглощениям. Российские компании будут стремиться к выходу на рынки ЕС.